全球通胀高企对中国钢材市场的影响与机遇分析

当今全球通胀居高不下，短时间内难以结束。这将是未来中国钢铁市场面临的最大外部环境。虽然严重的通胀将削弱全球钢铁需求，但也将为中国钢铁市场创造重大机遇。

1、全球高通胀将是未来中国钢铁市场面临的最大外部经济环境。

当今全球通胀形势严峻。根据世界银行等机构和组织发布的数据，预计2022年全球通胀率将在8%左右，比去年水平高出近4个百分点。其中，发达国家2022年通胀率将接近7%，创1982年以来新高；而新兴市场经济体通胀率可能达到10%，创2008年以来新高。目前，受多种因素影响，全球通胀并未缓解，甚至可能更加严重。近日，美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德均承认，新的通胀时代即将到来，可能不会再回到过去的低通胀环境。可见，全球高通胀将是未来中国钢铁市场面临的最大外部经济环境。

2、全球通胀严重将削弱钢铁总需求

全球通胀加剧必然对世界经济增长产生重大影响，引发全球经济衰退风险加大。世界银行等机构和组织预测，2022年全球经济增速仅为2.9%左右，比上年增速（5.7%）低2.8个百分点。其中，发达国家增速下降1.2个百分点，新兴市场经济体增速下降3.5个百分点。不仅如此，未来几年全球经济增速将下降，美国经济增速将在2022年降至2.5%（2021年为5.7%），2023年为1.2%，2024年可能降至1%以下。 。

全球经济增速大幅下降，甚至可能陷入全面衰退，这当然会削弱整体钢铁需求。不仅如此，物价的持续上涨还会导致民众现有收入萎缩，抑制消费需求。在此情况下，我国钢材出口，尤其是占出口大头的间接钢材出口将受到一定影响。

同时，外需环境的恶化将进一步刺激我国决策层逆势调整，进一步扩大内需，确保总需求增长在合理空间内。这样一来，中国的钢铁需求将更加依赖内需。钢材总需求的内强外弱也将更加明显。

3、全球严峻的通胀形势也将为中国钢铁市场创造机遇

还必须指出的是，全球严峻的通胀形势并不完全是中国钢铁总需求的利空因素。也有市场机会。初步分析，至少有两个机会。

首先，美国可能降低对中国商品的进口关税。当今全球通胀的“重灾区”是美国。 5月份美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅意外加速至8.6%，创下40年来新高。经济学家警告称，美国通胀率将进一步上升，可能达到9%。美国物价水平持续上涨的一个重要因素是美国政府一段时间逆全球化，对中国商品征收大量关税，增加了进口成本。为此，拜登政府目前正在研究修改对中国商品的“301条款”关税以及对部分特定产品免除这些关税的程序，以消除部分物价上涨的压力。这是美国控制通胀无法回避的障碍。如果减免部分对美出口关税，自然有利于我国钢铁出口，主要是间接钢铁出口。

二是中国商品替代效应增强。放眼当今世界，相对廉价、优质的商品主要来自中国。一方面，这是因为中国的疫情明显好转，中国的供应链更加可靠。另一方面，全球大部分地区的供应链受到疫情和俄乌战争的较大冲击。供给不足也是价格上涨的一大因素，这进一步增强了中国商品在国际市场的替代效应，更有利于中国世界工厂的运转。也正是因为如此，尽管今年外部环境恶化，但中国的货物出口，包括钢材间接出口，仍然非常有韧性。例如，今年5月份，全国进出口总额同比分别增长9.6%，环比增长9.2%。特别是长三角地区进出口环比增长近20%，上海等地区进出口明显回升。货物出口中，前5个月全国机电产品出口额同比增长7%，占出口总额的57.2%。其中，汽车出口1190.5亿元，增长57.6%。据统计，今年前5个月，全国挖掘机销量同比下降39.1%，但出口量同比增长75.7%。这些都表明，由于全球价格上涨的压力，世界各国对中国的采购需求增加，中国间接钢材出口持续强劲，远好于预期。预计，随着全球物价水平持续高位甚至进一步上涨，世界各国特别是欧美国家对包括机电产品在内的中国商品的依赖将更加强烈。这也将使中国的钢铁出口，特别是间接出口变得非常有弹性，甚至更加强劲。 （朗格专家陈可欣）