8月建筑钢材价格淡季超预期反弹 9月有望震荡偏强

8 月建筑钢材市场价格在淡季出现了超预期的反弹，全国各个地区的价格都有不同程度的提升；原材料的价格呈现出强劲的上涨态势，9 月的价格仍被看涨；钢厂复产的情况没有达到预期，盈利的钢厂比例持续上升。对 9 月进行展望，市场中既有看多的因素也有看空的因素相互交织，但建筑钢材价格有希望呈现出震荡且偏强的态势。

一、8月份建筑钢材价格震荡上行

百年建筑网监测数据表明，到 8 月末之时，Myspic 普钢的绝对价格指数为 2868.73 元/吨，相较于上月是上涨的，涨幅为 6.35%，与去年同期相比上涨了 25.49%，且涨幅比上月扩大了 7 个百分点；螺纹钢价格指数是 2581.59 元/吨，环比上涨 3.51%，同比上涨 17.96%；高线价格指数为 2681.38 元/吨，环比上涨 4.06%，同比上涨 15.24%。8 月全国建筑钢材价格整体呈现震荡上涨的态势。这是在 G20 以及环保限产等因素的带动下发生的。不过，与上月相比，涨幅有所收窄。

图1 Myspic指数走势图

8 月 31 日截止，全国 24 个主要城市中，20mmHRB400 材质螺纹钢的平均市场价格是 2605 元/吨。7 月末时，其价格为 2605 元/吨减去 109 元/吨，即 2496 元/吨，所以较 7 月末上涨了 109 元/吨。全国各地区都有不同程度的反弹。乌鲁木齐的涨幅最大，为 250 元/吨。长沙的涨幅次之，为 190 元/吨。8.0mmHPB300 材质高线的平均市场价格是 2667 元/吨，比 7 月末上涨了 106 元/吨。除广州下跌 30 元/吨外，其他地区都有涨幅。在这些有涨幅的地区中，哈尔滨的涨幅最大，为 210 元/吨。从区域方面来看，由于市场需求的影响，福州地区的涨幅较小，华北地区的涨幅较小，华南部分地区的涨幅也较小。

图2 全国主要城市线材、螺纹钢价格月对比图

二、8月社会库存继续回升

9 月 2 日截止时，全国 26 个主要城市线螺的总库存为 526.11 万吨。此库存环比上涨了 11.72%，同比下降了 2.06%，且环比由降转为上升。北京的总库存是 22.77 万吨，环比下降了 2.69%，同比下跌了 0.83%。上海的总库存为 28.41 万吨，环比下降 6.08%，同比上涨 21.93%。广州的总库存是 50.8 万吨，环比上涨 25.12%，同比下降 22.68%。从同比情况来看，华东、华中、西北地区的库存同比是上涨的，其他地区的库存同比是下跌的，跌幅最大的是东北地区。

图3 国内主要市场建筑钢材库存变化

三、7月进出口筋线同比均上涨

百年建筑网进行监测后的数据表明，7 月份钢筋的进口数量为 2582.06 吨。与上月相比，它下降了 2.67%；和去年同期相比，上涨了 176.78%。7 月份线材的进口数量是 54427.63 吨。相较于上月，它上涨了 2.26%；和去年同期相比，上涨了 11.59%。

7 月线材出口数量同比呈现上涨，上涨幅度为 3.05%。

四、原材料价格涨势强劲

据百年建筑网监测，到 8 月 31 日为止。铁矿石的综合绝对价格指数是 461.8 元/湿吨。此指数环比上涨了 5.24%，同比上涨了 4.3%。环比的涨幅相比之前有所变窄，同比则从下降转为上升。8 月期间，铁矿石价格处于震荡上扬的态势。到了月底，期货呈现出下跌的趋势。目前来看，钢厂的利润状况良好，对铁矿石的需求较为旺盛。在供应端没有出现超出预期的增量的情况下，9 月的供需矛盾并不明显。因此，铁矿石价格有望保持震荡盘整的态势。焦炭的综合绝对价格指数为 1147.6 元/吨，相较于上一个周期环比上涨了 27.62%，与去年同期相比上涨了 63.41%。8 月期间，焦炭价格呈现出强势上涨的态势。9 月进入旺季，钢厂的利润较为可观。钢厂对焦炭的采购积极性比较高。焦煤由于受到供给侧改革的影响，短期内其供应无法释放出来。这对焦炭价格上涨起到了利好的作用。另外，今年钢厂的冬储有望提前进行。所以，9 月焦炭价格有希望继续上升。

图4 铁矿石及焦炭价格走势

五、钢厂复产不及预期，盈利钢厂比例继续攀升

9 月 2 日截止时，163 家钢厂的高炉开工率为 79.42%，相较于上月底有了轻微的上涨。另外，根据 Mysteel 的预估，8 月全国的粗钢产量是 6640.57 万吨，日均产量为 214.21 万吨，环比增加了 0.11 万吨，增幅为 0.05%，整体产量呈现出略微回升的态势。8 月钢厂复产的情况没有达到预期，主要是受到了 G20 以及环保督查的影响。G20 以及环保因素结束之后，钢厂复产的比例会持续提升。并且，当下盈利的钢厂比例已经达到了 81.6%，每吨钢的利润在 300 元到 400 元之间，如此高的利润也会促使钢厂复产的积极性提升，所以 9 月市场的供给预计会有所回升。

图5 高炉开工率及盈利钢厂情况

六、钢材市场心态指数维持在临界点之上

心态指数是通过对市场参与者进行调查来预判未来钢材市场趋势的指标，它能反映市场的心态。以 50 为分界点，50 以上表明市场信心偏好，50 以下则显示信心偏弱。到 9 月 2 日时，螺纹钢市场心态指数为 59.82，一直维持在临界点之上，这表明市场对后市的预期比较乐观。

图6 钢材市场心态指数

七、国内宏观影响

1、固定资产及房地产投资继续双双回落

上半年独挑大梁的基建投资在下半年的首个月份也出现了回落。7 月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）为 59602 亿元，同比增长 19.6%。1 - 6 月份的增速比 1 - 7 月的增速快 1.3 个百分点。今年开始后，民间投资和制造业投资的增速一直在下降，市场内部产生的投资增长动力比较弱，投资向下的压力不能被忽视。在房地产投资已呈现出疲态的情况下，并且中央已经提示要抑制资产价格泡沫。在此前提下，下半年要实现稳增长，还是需要依靠基建投资。

2016 年 1 至 7 月期间，全国在房地产开发方面的投资为 55361 亿元。此投资同比名义上增长了 5.3%。并且增速相较于 1 至 6 月降低了 0.8 个百分点。8 月时，发改委的官网刊登了一篇文章。该文章称需要更好地发挥投资对于经济增长所起到的作用。同时建议在未来要根据不同城市的情况采取相应政策来加大调控的力度。并且要进一步去除库存。从这里我们能够看出，在投资呈现下行压力且没有减弱的这种背景当中，依然需要让房地产投资保持稳定，以此来对经济增长进行支持。并且，这也决定了房地产在稳定投资这个方面的方向是不会发生改变的。而在下半年，依据各个城市的实际情况来制定政策以去除库存，仍然是重点着力的方向。

图7 全国固定资产及房地产投资走势

2、制造业PMI回升至临界点之上

钢铁业的 PMI 维持在荣枯线之上。非制造业商务活动指数是 53.5%，比上个月下降了 0.4 个百分点，依然处在临界点之上，并且和今年以来的平均值相同。这表明非制造业的增速虽然有所减慢，但总体上还是保持着平稳扩张的态势。建筑业的生产扩张速度在放缓。8 月份我国部分地区出现的暴雨和高温天气，给建筑业的生产活动带来了一定的影响，在室外作业方面表现得更为明显，所以建筑业的生产整体上放缓了。基础设施建设大力推进，高温酷暑消退且降水减少，建筑业在未来一段时间有望继续保持平稳较快增长。

图8 中国制造业PMI走势

2016年9月建筑钢材市场展望：

8 月建筑钢材市场呈现供需两弱的态势，然而价格却超出了预期而出现反弹。展望 9 月，从需求方面来讲，随着高温天气以及 G20 等因素逐渐远去，市场需求有希望保持一定程度的增长。并且下半年基建持续发力，这对建筑钢材的需求起到了强有力的拉动作用。从供应方面来看，当前钢厂的利润情况较为良好，复产的积极性比较高，9 月市场的供给将会有所回升。9 月建筑钢材市场供需可能会呈现出双双增长的态势。如果能保持良好的平衡，就会继续对钢价的上行起到支持作用。然而，因为前期钢材价格上涨的周期比较长，获利的盘口有了一定的聚集，再加上期货市场做空的情况在增加，现货价格或许会受到压制。虽然市场上多空的因素相互交织在一起，但依然存在着上行的空间，9 月建筑钢材的价格有希望呈现出震荡偏强的态势。