2016猴年中国钢材市场行情分析：迷你周期成主调，涨跌频繁挑战贸易商决策

今年是“猴年”，猴子的特点之一是上蹿下跳。巧合的是，新年 1 季度中国钢材市场出现了一轮过山车行情。先是大涨，接着随即转入下跌，现在又有开始上涨的迹象。这表明，“迷你周期”有可能成为 2016 年钢材市场的行情主调。

所谓“迷你周期”，指的是市场价格呈现出上涨、稳定、下跌、稳定、上涨这样的行情周期大幅缩短的情况。尤其明显的是其中稳定期很短促，潮涨潮落的变化瞬间就到来了，很多贸易商和投资者甚至都没有足够的时间来做出决策反应。它具有短小精悍、来去匆匆的特点，能够迅速从一个行情周期转入到下一个行情周期，这应当是“迷你周期”的最重要特点。

现阶段钢材市场行情形成“迷你周期”，主要是由两个方面相反力量驱动的。从市场行情的下行压力方面来看，其主要原因是需求较为疲弱。主管部门批复的投资项目在一段时间以来已经有不少。然而，由于多种因素的影响，到现在这些项目还没有全面且迅速地开工。正因如此，今年前 2 月全国固定资产投资增速与去年同期相比仍然回落了 3.6 个百分点，并且使得全国工业生产（规模以上工业增加值实际增长）减速到了 2009 年以来的最低水平。与此同时，全国钢材出口同比下降了 1.3%。从反弹动力方面来看，主要是决策层实施的稳增长多项措施带来的，例如实施更积极的财政政策，增加货币供应，降低融资成本，加大基础设施投资等。另外，还在于钢材价格跌破中位成本线之后，亏损机制对生产起到了强行抑制的作用。

必须指出，亏损机制对钢材供应有抑制作用且有效。然而，庞大产能依然存在，这并未使抑制作用有丝毫动摇。所以，当钢材价格回升至中位成本线后，钢铁企业开始相继盈利，它们抢占市场、积压竞争对手的心情极为急切。在一夜之间，钢铁企业便迅速复产和增产，导致钢材市场快速重现巨大压力。这就是钢材行情能从一个周期迅速进入另一个周期的主要因素。

上述方面喜忧并存，且主导效应位置迅速交换，不断交替成为一段时期市场行情的主要影响因素，因此年内钢材市场行情周期“变脸”速度极快，一个周期接着一个周期，以“脉冲”形式展现出来。

值得注意的是，由于“买涨不买落”的市场法则在起作用，数年来钢材价格持续大幅跌落，这导致国内钢材库存已低于合理水平，部分企业甚至处于零库存状态，很多钢材贸易商陆续退出市场。所以，社会库存“蓄水池”的缓冲效应大幅减弱，供求关系方面哪怕有一点动静，都会在钢材市场上引起很大波澜，而且持续时间较短。预计今年钢材市场行情。行情周期较短。价格震荡幅度剧烈。所谓过山车行情有可能多次重演。

“迷你周期”有可能成为 2016 年钢材市场的行情主调。所以，钢材市场的参与者们，像投资者、贸易商以及下游需求行业等，在操作策略上应该快进快出，用快的方式来应对。不然的话，就可能错过上涨行情，或者被留在“高高的山岗上”。