国庆节前韩印马泰股市净流出，节后外资回流中国股市，大A交易时间调整及政策落地引关注

当前外资对中国的投资态度是“全面买入中国”。

节后，疯狂在继续加码。10 月 8 日开始，大 A 的交易时间有了调整。这表明市场宏观政策在持续地落地。

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外资是近来带动中国资产狂欢的重量级资金，除了疯狂的内资之外。国内央行货币政策委员会召开第三季度例会，强调要全力推进金融增量政策举措加快落地，要提高货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性，要充实货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。

支持将存量闲置土地盘活，降低存量房贷的利率，加大对“市场+保障”住房供应体系的金融支持力度。拓展宏观政策的协调配合范围，全力推动金融增量政策的实施，强化资金的逆周期调节，帮助增加资金的流动性，带动国内居民的消费。

在金九银十这个传统消费旺季的背景下，宏观层面推出了政策组合拳。由于宏观情绪的带动，钢材的盘面呈现出震荡并且走强的态势，现货市场依照期货价格进行涨价销售。

部分钢厂在转产与复产方面持续推进，这使得长流程的产量不断回升。与此同时，短流程由于前期有谷电利润的支撑，钢材产量相较于上一个周期有小幅的增加，但目前仍然处于非常低的水平。

节前，五大钢材的总库存为 1291.91 万吨，比上周减少了 90.32 万吨；螺纹库存是 415.46 万吨，与上周相比下降了 50 万吨；热卷库存为 399.63 万吨，较上周减少了 22.1 万吨。节后预计会继续减少库存，需求会继续增多。

部分钢厂进行转产和复产的工作在推进，长流程的产量持续呈现回升的态势。与此同时，短流程由于前期有谷电利润的支撑，钢材产量相较于上一个周期有小幅的增加，然而，其产量依然处在绝对的较低水平位置。

卷板产量有小幅的增加，供给方面的压力依然存在。经过持续的压制后，热卷的供应仍然需要保持在偏低的水平，以此来消化偏高的库存。在政策层面，利好因素推动了市场交易的情绪向好转变。然而，考虑到商品周期比较短，后续市场仍将会回归到基本面的交易。在短期内，钢材由于乐观预期的影响，会维持震荡且偏强的运行态势。从中长期来看，仍然需要关注商品的需求情况。

财政政策和货币政策相互结合并打通，才能展现出更好的效果。在后续的时间里，或许会有一系列的政策细节逐渐落实。财政方面、房地产方面、民生方面以及就业等多方面的政策会落地，宏观政策会集中释放利好。

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节后国内政策预期较为强烈。目前钢企的利润有了好转。接下来，市场规格缺货的现象会变好。正处于传统旺季，市场预期依然存在。需求端的表观需求表现还可以。原材料焦炭价格的第五轮提涨部分已经落地，整体对成材价格起到了支撑作用。

由于盘面出现剧烈波动，所以在现货经营商这方面，我们需要注意节奏以及做好库存控制，同时要等待市场企稳。