高温天气影响钢材需求，钢价震荡盘整，钢厂产量维持高位

行情：高温影响需求，钢价震荡盘整

供给：钢企利润驱动，产量维持高位

需求：需求低位徘徊，区域差异明显

成本：原料价格坚挺，成本支撑强劲

宏观：经济加速回暖，需求预期良好

八月份全国出现大范围高温天气。施工和生产处于淡季，这种淡季效应十分明显。各地钢材市场的成交量与上月相比出现下滑。与此同时，钢厂的生产积极性很高，钢材产量一直保持在较高水平。在供应强劲而需求较弱的影响下，钢材库存的去化进程进展得十分缓慢。在高产量的支撑作用下，本月原料价格较为强势，进口铁矿石价格更是达到了近年来的新高。由于受到成本的影响，各地钢厂都有强烈的挺价意愿。[id_1594195294][id_2085461632][id_1915043886]综合这些因素，我们判断九月份国内钢材价格行情是旺季来临且会震荡上行，国内钢材价格指数会在 3850 元/吨到 4050 元/吨的区间内运行。

一、 行情回顾篇

2020 年 8 月国内钢材价格有震荡且呈现小涨态势。到 8 月 30 日时，钢材价格指数处于 3940 这个位置。此指数相较于上月末上涨了 50 。

八月份，全国各地都迎来了持续的高温天气。下游的施工和生产受到了阻碍，钢材市场整体的成交情况表现得很低迷。不过，钢企的生产积极性非常高涨，钢材的产量一直处于很高的水平。随着供求之间的矛盾进一步扩大，国内钢材的库存又一次进入了累库的阶段。在本月，资本市场的表现是不错的，在黑色系大宗商品期货的带动下，钢材的现货价格呈现出容易上涨但难以下跌的态势。本月原料价格较为坚挺。铁矿石为代表的原料价格不断创新高，导致成本重心持续上移。钢厂为了将成本转嫁出去，挺价的意愿十分坚决。所以在需求处于淡季的 8 月份，全国钢材价格呈现出不下跌反而上涨的走势。

一方面，淡季的效应一直存在，钢材的需求依然保持着疲软的状态，然而钢材的产量并没有发生很大的变化，依旧在较高的水平上运行，这就使得钢材的库存进一步地上升，从而对钢价的上涨起到了抑制作用。另一方面，随着国内宏观经济持续朝着良好的方向发展，并且预期到 9 月份钢材的需求会有所回暖，所以钢材市场的心态也不是悲观的，普遍都处于一种观望的状态。

国内钢材价格 8 月份经历了震荡小涨。9 月份钢材市场是否会出现变化呢？钢材库存高企的情况能否得以改善？展望 9 月份，旺季需求能否集中释放呢？带着这些诸多问题，一同来看 9 月国内钢材市场行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

监测库存数据显示，到 8 月 30 日时，国内主要钢材品种的库存总量是 1558 万吨。7 月末时库存总量为 1558 万吨加上 14.89 万吨，即 1572.89 万吨。8 月 30 日的库存总量比 7 月末下降了 14.89 万吨，降幅是 0.95%。与去年同期相比，8 月 30 日的库存总量增加了 304.49 万吨，增幅为 24.3%。其中，螺纹库存为 879.13 万吨，线材库存为 193.36 万吨，热轧库存为 267.94 万吨，冷轧库存为 110.83 万吨，中板库存为 106.74 万吨。本月国内五大钢材品种中，螺纹钢的库存继续上升。而其他品种的库存，都有不同程度的下降。

数据分析表明，梅雨过后，华东及南方地区的成交情况有了些许好转。八月的前两周，建材库存出现了小幅的下降。但这种良好的态势并未持续太久，随着高温酷热天气的来临，终端需求再次受到阻碍。在之后的两周，库存水平停止了下降并开始回升。与此同时，钢厂的产量一直处于较高的水平，由于供求矛盾变得更加突出，库存的消化进程并不顺利。九月之后，第二轮中央生态环境保护督察全面启动。钢材市场的供给端压力或许会得以缓解，需求端在旺季效应的带动下，也会有所恢复。由于供需两端进行双向修复，所以 9 月份钢材库存下降很可能会成为事实。

2、国内钢材供给现状分析

中国钢铁工业协会的统计数据表明，2020 年 8 月中旬重点钢企的粗钢日均产量为 216.10 万吨。旬环比的情况下，增加了 0.76 万吨，呈现出 0.35%的增长幅度。与去年同期相比，增长了 5.20%。

数据表明，2020 年 8 月中旬，重点统计的钢铁企业生产了粗钢 2161.02 万吨。同时，生产了生铁 1906.30 万吨。并且，生产了钢材 2067.86 万吨。此外，还生产了焦炭 321.38 万吨。本旬日产情况如下：粗钢日产 216.10 万吨，环比有增长，增长幅度为 0.35%，同比也有增长，增长幅度为 5.20%；生铁日产 190.63 万吨，环比是减少的，减少幅度为 0.56%，同比呈现增长，增长幅度为 3.99%；钢材日产 206.79 万吨，环比增长，增长幅度为 3.45%，同比增长，增长幅度为 6.15%。

钢材市场在供给方面，短期内钢材价格处于盈利状态。钢厂主动进行大幅减产的可能性不大。钢材的供给会继续保持在高位并持续运行。

3、国内钢材进出口现状分析

海关总署统计显示：2020 年 7 月份，中国出口的钢材数量为 417.6 万吨。与上月相比，增加了 47.5 万吨，增幅达到 12.8%。同时，实现的出口额为 36.4 亿美元。由此测算可得，7 月中国钢材的出口均价是 872.7 美元/吨。相较于上月，环比下降了 38.9 美元/吨，降幅为 4.3%。根据这些数据来测算，1 至 7 月中国钢材的出口均价是 802.8 美元/吨。

7 月外贸出口的表现超出了预期。因为海外复工复产的进程在加快，所以出口有希望稳定在正增长的区间。然而，当前国内外的经济环境依然是十分复杂的。世界经济正处于深度调整的过程当中，7 月份的出口反弹还不能够确定就是一个拐点。国家刚刚出台了促进外贸进出口增长的一系列政策措施，这些政策措施正在逐步实施。在这种情况下，今年我国外贸有望保持稳定增长，并且会进一步实现结构优化，提升质量和效益。

4、下月钢材供给预期

8 月份国内粗钢产量处于高位状态。限产和减产所产生的效果没有达到预期的程度。随着第二轮中央生态环境保护督察开始全面运作，9 月份国内供给端所面临的压力或许会有一些轻微的缓解。但是在利润的驱动之下，钢厂的生产积极性仍然比较高，9 月份钢材的产量也不会出现大幅度的下降，所以我们推测 9 月份国内钢材的供给回落的幅度是比较有限的。

三、需求形势篇

1、国内钢材销量走势分析

8 月时，需求呈现出“前高后低”的这种状态。到了 9 月以后，传统的施工旺季即将来临。随着稳增长资金持续不断地投入，基建以及房地产的投资增速有可能会提升，这样一来，用钢需求不会太差，所以 9 月份的需求表现是值得人们去期待的。

国内钢材市场的成交整体没有达到预期。主要原因是黑色系盘面处于高位后出现回落，这使得投机情绪降低了，并且终端的实际需求中观望的情绪也增多了。我们认为在 9 月份，钢材市场的需求会变得暖和起来，但是从表观消费来看，很大概率是达不到预期的，钢材库存的去化速度或许会远远低于上半年的水平。

黑色系大宗商品价格处于高位后开始回落，并且需求预期一直没有实现，在这种情况下，钢材市场的需求也有了小幅的下降。当前，钢贸商家的心态比较谨慎，他们仍然主要选择以正常出货、降低库存的思路来进行经营。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

8月原料价格震荡走高。监测数据显示，8 月 28 日截止时，唐山地区普碳方坯的出厂价格是 3410 元/吨，比上月末的价格高了 20 元/吨；江苏地区废钢的价格为 2680 元/吨，相较于上月末上涨了 80 元/吨；山西地区二级焦炭的价格是 1690 元/吨，比上月末价格上调了 50 元/吨；唐山地区 65 - 66 品味干基铁精粉的价格为 1000 元/吨，较之上月末上涨了 70 元/吨；普氏 62%铁矿石指数为 121.2 美元/吨，比上月末上调了 9.75 美元/吨。

本月原料价格呈现偏强走势，五大原料品种的售价都有所上升。在这些原料品种中，进口矿的涨幅较为显著。目前铁矿的总量供需处于基本平衡的状态，其结构性矛盾支撑着偏强的格局。焦炭的基本面维持着紧平衡的状态，价格容易上涨而难以下跌。总体来看，原料当前自身的驱动力量有所减弱，而产量和终端需求的驱动力量则更强。旺季来临的预期之下，铁水产量有望维持高位，废钢日耗量也有望维持高位，所以预计 9 月份原料价格会保持偏强的格局。

2、下月钢材成本预期

9 月份原材料价格主要呈高位运行态势，有可能会出现局部微调的情况。从总体方面来讲，下个月钢材的生产成本依旧会保持在高位。

8 月份钢坯处于高成本低需求的环境中，处于谨慎持稳的状态。从目前的基本面来看：其一，在供需结构方面，下游需求因环保停产而产生的减量预期得以实现，但到 9 月会有复产预期，需求的恢复对钢坯价格有一定的利好预期；其二，从库存结构上看，钢坯库存再次累积增多，而下游轧钢企业厂内成品库存在停产局面下下降较为明显，在复产预期下，停产厂家有补充成品库存和规格的预期；其三，从目前的成交环境来看，调坯品种材尤其是型钢的放量还需要一些时间，钢坯库存在短时间内很可能转向成品厂库，成品库存在短时间内难以快速消化；并且钢坯市场目前对 9 月钢材市场的预期较为乐观，远期钢坯价格基本上略高于即期现货价格。

另外，9 月环保限产有从严的预期，这需要继续跟踪。钢坯价格在下游复产的情况下，在环保从严以及进口资源到港量减少的预期之下，短期内价格有上涨的空间。然而，由于目前的交投氛围以及库存基数的限制，上涨幅度受到了限制。

五、宏观信息篇

1、第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动

第二轮第二批中央生态环境保护督察即将全面启动。有 7 个中央生态环境保护督察组，这些督察组将进驻中国铝业集团有限公司以及中国建材集团有限公司这 2 家中央企业展开督察工作，同时还将对国家能源局和国家林业和草原局这 2 个部门开展督察试点。

2、国家统计局：7月份工业利润增速持续加快

随着一系列统筹推进疫情防控和经济社会发展的政策措施被落实落细，工业经济的运行状况一直保持向好态势，企业利润持续保持着快速恢复性增长的态势，在 7 月份，工业企业利润的增速继续加快。从 1 月到 7 月来看，工业企业利润累计同比下降了 8.1%，下降的幅度比 1 月到 6 月份又进一步缩小了 4.7 个百分点。

3、232个重大交通项目工程全部复工达产

交通运输部在例行新闻发布会上获得相关信息，其重点跟踪的 232 个百亿元以上的重大项目工程已全部复工达产，并且总体建设情况比预期要好。交通运输部新闻发言人孙文剑进行介绍。今年 1 至 7 月期间。全国完成的交通投资为 17957 亿元。此投资比去年同期增长了 9.4%。在其中。公路水路投资完成了 13537 亿元。达成了全年 1.8 万亿元投资目标任务的 75.2%。并且同比增长了 12.1%。

六、国际市场篇

统计数据（如上表）显示，8 月份国际螺纹钢市场的情况是涨跌互现的。并且大部分国家的钢坯价格都呈现出了小幅上行的态势。

2020 年 7 月，世界钢铁协会统计的 64 个国家的粗钢产量为 1.527 亿吨。此产量同比下降了 2.5%。因为新冠疫情的影响仍在持续，本月所发布的很多产量数据都是预估值。我们或许会在下个月的产量报告中对这些数据进行修订。

2020 年 7 月，中国粗钢产量达到 9340 万吨，与去年同期相比提升了 9.1%。2020 年 7 月，日本粗钢产量是 600 万吨，相较于去年同期下降了 27.9%。2020 年 7 月，韩国粗钢产量为 550 万吨，同比下降了 8.3%。2020 年 7 月，德国粗钢产量为 240 万吨，和去年同期相比下降了 24.7%。2020 年 7 月，欧盟地区粗钢产量的预估数值是 980 万吨，同比下降了 24.4%。2020 年 7 月，美国的粗钢产量为 520 万吨。这一产量与去年同期相比，下降了 29.4%。

七、综合观点篇

八月份全国出现大范围高温天气，施工和生产进入淡季，这种效应十分明显，导致各地钢材市场的成交量环比出现下滑；与此同时，钢厂的生产积极性很高，钢材产量一直处于较高水平，在供应强劲而需求较弱的影响下，钢材库存的去化进程进展得非常缓慢。由于产量较高的支撑，本月原料价格较为强势，进口铁矿石价格更是达到了近年来的新高度；因为受到成本的影响，各地钢厂坚持提价的意愿很强烈。另外，在货币流动性较为宽松以及需求预期状况良好的带动作用下，大宗商品的走势呈现出偏强的态势，这种态势也给钢材现货价格带来了一定程度的提振。总体进行观察，八月份在国内，钢材价格主要是以震荡且小幅度上涨的态势为主，不同的地方在这方面的情况存在着略微的差异。九月之后，国内钢材市场会迎来传统的施工旺季。积极的财政政策以及基建投资赶进度等因素叠加在一起，预计钢材市场的终端需求有希望环比回暖。同时，随着部分地区环保限产力度的增强，钢材市场的供应端或许会有一定程度的缩减。所以，在供需基本面逐渐改善之后，9 月份钢材价格有望呈现出震荡上行的态势。此外，国外经济正在逐步恢复。钢材的进出口情况也会随之发生相应的变化。这些因素会对国内钢材价格带来正面的影响。综合这些因素，我们认为九月份国内钢材价格行情呈现出“旺季来临且震荡上行”的态势，国内钢材价格指数会在 3850 元/吨到 4050 元/吨这个区间内运行。西本新干线特邀评论员做出了这样的判断。