5月下旬废钢止涨观望，震荡行情成市场底色

波澜之后，废钢止涨观望，震荡行情将成为5月下旬底色

经过一段时间的起伏不定，随着关税效应逐渐消退，到了2025年5月17日，废钢市场的局面出现了一些细微的调整，整体走势显现出停止上涨、保持观望的特点。

本周螺纹钢市场整体呈现上涨态势，得益于关税的放宽，这对出口和成品库存的减少产生了积极影响。在此背景下，螺纹钢的价格预期看涨，连续数日保持上涨势头，进而带动了钢坯等产品的价格小幅攀升。同时，钢铁企业的利润得到一定程度的恢复，而废钢市场也迎来了一波30至50元人民币的整体价格上涨。

从市场供需的角度分析，前期废钢价格的攀升在一定程度上激发了市场的加工热情，然而，由于资源相对紧张以及部分商家预期价格上涨，多数地区的到货量仍然未能达到日常消耗的水平。

在成品方面，下游的钢铁使用企业并未能持续维持其强劲的增长势头。建筑行业由于季节性因素或项目进度变化，开工率出现了波动，对钢材的需求量不再像先前那样旺盛；制造业在调整自身的发展步伐中，对钢铁产品的采购需求并未出现显著增长。因此，钢铁企业的利润尚未恢复到理想状态，而且仍有相当数量的电炉厂处于小幅亏损的状态。

其次，利好消息逐渐消化完毕，市场开始关注基本面，对于关税战缓和后相关部门是否还会持续出台市场刺激政策的疑虑加深，导致市场预期整体转淡。再加上螺纹钢价格下跌、钢材市场进入淡季、钢铁企业出现亏损等问题，一些商家选择在价格较高时出货，钢铁企业则不得不被动补充库存。部分钢厂趁机降价，甚至可能引发新一轮的价格下跌周期，这也让废钢行业的从业者变得更为谨慎。各方正密切注视着政策走向和产品利润的趋势，不再将外部因素作为主要关注点。

对于接下来的走势，暂时不必过于恐慌。

新版《再生钢铁原料》的国家标准将在6月1日起正式生效，这一举措对废钢的标准化以及废钢的进出口业务具有正向推动作用；同时，限产的影响尚未完全消退，它将继续对钢价产生积极影响；在与淡季的相互抵消中，有助于保持成品价格的稳定。

综合来看，废钢市场短期走势已由上涨转为观望，并进入到了震荡调整期。鉴于废钢资源相对紧张以及钢价暂无明显波动，废钢价格下跌的风险暂时得到控制。预计五月下旬，废钢价格将随市场行情和钢厂利润小幅波动，呈现偏弱走势，但后续仍有上升的可能性。因此，建议各位投资者保持灵活的操作策略，快速买入和卖出，以期待废钢价格的后续反弹。

5月18日唐山钢市快报

5月18日，唐山迁安地区普方坯出厂价格保持稳定，具体为2940元/吨；迁安松汀钢铁的普方坯出厂价格同样维持不变，报价为2950元/吨。仓储现货价格含税后为3010-3020元/吨，但低价成交较少。当天上午，钢坯市场交易情况一般，略显弱势。同时，下游成品材价格在稳定的基础上略有下降。以下是唐山各品种钢坯的价格及成交情况详细说明：

【型钢】

唐山型钢价格保持稳定，具体来看，工字钢报价为3320元/吨，角钢为3280元/吨，槽钢则在3260至3280元/吨之间。然而，终端需求相对较弱，市场情绪也较为低落，整体交易活动显得较为谨慎。

【带钢】

唐山145带钢市场行情保持稳定，今日主流报价为3180元/吨，与昨日持平；市场交易情况一般。

唐山355带钢市场行情稳定，目前现货价格普遍为3170元/吨，而市场对于远期资源的预期价格则比现货价格低，大约在5至10元/吨之间。

【热卷、冷轧基料】

唐山开平板市场行情：价格有所下降，具体降幅为10元。目前市场主流的1500毫米宽普开平板报价为3230元每吨，而锰开平板的价格则为3370元每吨。整体来看，市场交易情况一般，略显疲软。

唐山冷轧基料市场行情稳定，昨日价格未现波动；其中，主流规格3.0*1010的价格维持在3200元/吨，3.0*1210的价格同样保持在3200元/吨。目前市场以报价为主，实际成交情况一般。

【中板】

唐山中厚板市场行情：价格下调了10元，其中14至20毫米的普通板材报价为3430元每吨，低合金板材则是3620元每吨。目前市场交易情况并不顺畅。

【管材】

唐山焊管市场目前价格保持稳定，具体来看，4寸直径、壁厚为3.75mm的新国标热镀锌管，唐山华岐公司的报价为4090元；而4寸焊管的报价则是唐山华岐公司的3450元，不过成交情况略显疲软。

【建材】

唐山建筑钢材市场行情保持稳定，目前三级大螺纹的价格为3160元每吨，三级小螺纹为3260元每吨，盘螺则是3420元每吨。然而，市场报价呈现出下降趋势，交易情况并不理想。

钢坯市场预测显示，目前供需状况有所改善。后期供应端，部分带钢轧线有恢复生产的预期，这将导致钢坯的外销量有所下降。同时，部分钢铁企业减少废钢的使用量，这也促使铁水和钢坯的外销量减少。在需求端，下游调坯厂加快出货速度，但价格上涨动力不足，价格上涨后交易速度放缓，难以实现持续的大规模交易，预计后期交易活动仍将保持缓慢态势。工厂内成品和钢坯的库存量不断上升，采购钢坯的频率可能会降低，对钢坯的需求也将相应减少。

在库存层面，需求减弱导致去库存的步伐将有所减缓。在市场情绪方面，当前宏观层面利好消息频出，期货与现货价格共同上涨，基差变动不大，然而在价格上涨之后，市场普遍保持观望态度。总体而言，预计下周钢材坯料价格将呈现震荡走势。

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下周建筑钢材市场供需预测

螺纹利润的回升使得一些钢铁企业增产的愿望有所提升，然而，随着华东地区梅雨季节的临近，市场需求受到抑制，导致短期内供需之间的矛盾有所加剧。尽管目前库存仍在减少，但由于市场信心较为薄弱，预计在下周，建筑钢材的价格可能会呈现出偏弱且波动的走势。

在需求层面，目前市场面临的主要风险有：华东地区的梅雨季节可能引发建筑材料需求的急剧减少，钢铁生产企业恢复生产速度加快，导致供应压力增大，以及中美关税缓冲期结束后出口订单出现下降。在应对策略上，贸易商应当抓住高价时机降低库存，对于建材和热轧产品要谨慎补充库存；而终端用户需要在雨季来临前完成采购计划；投资者则可以关注“多原料空成材”策略以进行风险对冲。

整体而言，钢材市场正面临“强政策预期”与“弱需求现状”之间的较量，这种短期内的反弹很难维持长久，预计6月份市场可能会转为震荡并逐步下降的趋势，我们必须特别关注华东地区需求的减弱以及钢铁企业恢复生产的步伐。

期螺现货成品钢材重要信息

本周，市场在关税实质性缓释的背景下，受到“漂亮国”4月份消费者价格指数连续未达预期以及我国降低存款准备金率等正面消息的共同推动，资金纷纷入场。上半周，黑色系商品迎来了久违的上涨，尤其是螺纹钢价格在三天内上涨了120个点，回升至3130附近，而铁矿石的涨幅更是超过5%，成为黑色系商品中表现最为强劲的品种。

然而，利好因素逐渐被市场吸收后，后半周黑色系商品价格触及高点后开始下滑，市场情绪再次陷入低迷。尽管中美之间的关税问题已进入“缓和期”，但TLP再次宣布对多个国家加征关税，未来不确定性再度加剧。同时，穆迪下调了美国的信用评级。在产业领域，价格上涨并未激发产业信心，市场活力持续减弱。在这种背景下，下周钢材价格走势将如何？让我们继续关注后续发展……

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本周现货小幅上涨

在24个建材市场中，本周20mmHRB400E螺纹钢的平均售价达到了3286元/吨，这一价格比上周的平均价格高出31元/吨。

在热卷的24个交易市场里，本周热轧板卷的平均售价达到了3328元/吨，这一价格比上周的平均价格高出39元/吨。

在21个中厚板市场内，本周普中板Q235B的平均售价达到了3581元/吨，这一价格较上周的平均价格高出9元/吨。

期货弱势下行

5月17日夜晚，螺纹钢主力价格下跌14元，最终定格在3086元，跌幅为0.45%；热卷主力价格下跌12元，报收于3228元，跌幅为0.37%；焦煤主力价格下跌9元，收盘价为855元，跌幅达到1.04%；焦炭主力价格下跌22.5元，报收于1431.5元，跌幅为1.55%；铁矿石价格下跌3.5元，收盘价为725.5元，跌幅为0.48%。

行情分析综合观点

总体而言，在本周，尽管钢材市场出现回暖，但并未对整体市场产生显著的正向影响。终端用户交易活动依然受到较大限制，对于高价货源依旧持有谨慎态度。这表明市场预期尚未得到改善。此外，外部环境的不确定性持续存在。一方面，TLP再次宣布对其他国家实施新的关税措施；另一方面，穆迪下调了“漂亮国”的信用评级。这些因素将继续对国内商品市场产生一定的压制作用。在产业层面，焦炭价格在本周实现了顺利的调整，但原料端的风险再次凸显。随着产业淡季的临近，市场情绪普遍不佳。据此预测，下周钢材价格预计将继续维持弱势，波动范围在10至30元之间。

影响钢材价格的因素

01、港库下降72.62万吨

本期，香港铁路运输的矿石总量为14166.09万吨，较上期减少了72.62万吨；平均每日疏运量达到了323.89万吨，较上期上升了8.68万吨；港口内停泊的船舶数量为86艘，较上期多了2艘。在钢铁企业方面，铁矿石的总库存量为8961.16万吨，较上期增长了2.18万吨；进口矿石的日消耗量为302.91万吨，较上期下降了0.99万吨；库存与销售的比例为29.58，较上期增加了0.1天。

本周，港口铁矿石库存持续减少，较去年同期减少了639万吨。尽管港口船舶数量增加了2艘，但整体库存并未显现出明显压力。与此同时，钢厂在本周依然没有表现出明显的补库意向。这主要是因为铁矿石价格连续上涨，极大地抑制了钢厂的采购积极性，导致钢厂维持较低的库存水平。总体而言，目前港口和工厂的库存持续减少，这反映出铁矿石的供需关系依旧处于供不应求的状态，短期内基本面的矛盾并不显著，对矿石价格产生了一定的支撑作用。然而，随着5月下旬的到来，供应量有望回升，同时铁水产量也进入了一个阶段性高点，预计库存将步入新一轮的累积周期，这将对矿石价格的上涨造成压力。

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02、穆迪下调美国主权信用评级

穆迪评级机构于5月16日公布，鉴于美国政府债务规模扩大及利率支付比例的提升，该机构决定对美国的主权信用评级进行下调，由原本的Aaa降至Aa1。与此同时，该机构还将美国主权信用评级的展望由“负面”调整为“稳定”。从时间维度分析，穆迪作为全球评级领域的三大权威机构之一，是在2011年和2023年8月之后，才最终对美国的评级进行了下调。在此之前，另外两家机构已分别于2011年和2023年8月进行了类似操作。这一变动导致美股在交易结束后下跌了0.4%，同时，10年期国债的收益率上升了5个基点。

穆迪分析认为，此次评级下调表明美国政府债务与利息支出比率在过去的十余年里持续上升，目前这一比率已显著超过其他同等评级的主权国家。展望未来十年，随着福利支出的持续增加，预计美国财政赤字将进一步增加，债务和利息的负担也将随之加重。对于商品市场来说，由于之前评级下调已经导致美股大幅下跌，因此下周大宗商品市场存在一定的下跌风险。

下周钢市价格行情走势预测

本周得益于中美关税关系的缓和，市场呈现出较为明显的上涨趋势。然而，随着利好消息的短期效应逐渐显现，投资者开始对市场的高度产生担忧，观望情绪逐渐抬头。那么，下周的市场走势又将如何？请继续关注后续分析……

钢市影响因素有以下几点

1、中方敦促美方尽快停止232关税措施

在发布会上，发言人指出，美方对进口汽车、钢铝征收的232号关税，以及对进口药品进行的232号调查，中方视其为典型的单边和保护主义做法，这不仅对他国权益造成损害，还破坏了基于规则的多边贸易体系，同时也不利于本国产业的成长。中方敦促美方，应尽快终止232号关税的相关措施。（新华网）

2、地方“收储”新进展

截至4月底，安徽省成功收购了10279套存量商品房，这些房屋将用于建设保障性住房和人才租赁住房，其中保障性住房共有2917套。辽宁省在收购存量商品房方面加大了力度，旨在提升全年的收购总量。河北省则筹集了8359套保障性租赁住房，其中3859套是通过收购存量商品房的方式获得的。青岛市对收购存量房的政策进行了明确，引入了“以旧换新”的模式。同时，武汉市以及广东省等地也推出了相应的配套措施，共同提升了收储力度和存量房的消化能力。(财联社)

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3、中美经贸磋商机制建立

我国一直积极倡导通过对话交流的方式解决经贸方面的分歧。根据中美在日内瓦达成的共识，两国决定设立经贸磋商平台，持续就双方在经贸领域的关注点进行交流。我国将及时公布相关信息。（日月谭天）

现货市场方面

本周螺纹钢：大幅上涨

本周螺纹钢的平均价格攀升至41元，螺纹钢的利润得到恢复，一些钢铁企业增产的意愿明显上升，然而，由于部分地区即将进入梅雨季节，市场需求受到限制，短期内供需之间的矛盾有所加剧，市场整体信心略显不足，预计下周螺纹钢价格将呈现震荡且偏弱的走势。

本周热卷：大幅上涨

本周热卷的平均价格攀升至44元，需求层面表现平平，供应能力相对不足，库存量持续减少。尽管如此，市场交易活动尚属正常，下游企业仍保持观望态度，预计下周热卷价格将呈现震荡且偏向弱势的趋势。

本周中板：小幅上涨

本周期间，中板价格普遍上涨了12元，而下游的采购活动积极性一般，并未出现大量建库的情况。在市场情绪层面，贸易商的库存普遍偏低，他们对未来的市场持谨慎乐观的态度，但仍然保持着观望的态度。据此，预计下周中板市场将呈现震荡偏弱的走势。

本周带钢：大幅上涨

本周带钢的平均价格攀升至48元，市场需求状况平平，然而现货库存的资源却相对紧张，整个产业链所承受的矛盾和压力并未显著，然而由于降雨的影响，需求预期将有所减弱，预计下周带钢价格将呈现震荡并略偏弱的走势。

本周型材：小幅上涨

本周型材的平均价格上升了14元，而下游企业的生产进度因资金问题而显得较为迟缓，市场需求依然呈现出逐步释放的趋势。商贸活动普遍采取快速买卖的方式，以防止库存积压，整体交易情况一般。据预测，下周型材市场或将呈现震荡且偏弱的走势。

本周管材：小幅上涨

本周无缝钢管的平均价格上升了5元，焊接钢管的平均价格则上涨了29元；在需求不佳的背景下，加工链在原料端的利润面临被压缩的风险，厂家库存正逐步减少，交易量略有增加，随着下周节前的临近，市场出现补货需求，预计下周管材市场将呈现震荡偏弱的走势。

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原料市场方面

本周钢坯：大幅上涨

本周钢坯的平均价格上升了47元，导致下游的调坯厂家纷纷加快出货速度，但价格增长的动力不足，同时市场对于高价钢材的接受程度不高，交易速度变得缓慢，据此推测，下周钢坯价格可能会呈现震荡并偏向弱势的走势。

本周铁矿石：小幅上涨

本周铁矿石的平均价格攀升至每吨10元，铁水的生产短期内仍保持在较高水平，钢厂对于铁矿石的需求旺盛，不过，预计本月底到港的铁矿石数量将有所增加，据此判断，下周铁矿石市场或将呈现震荡走弱的态势。

本周焦炭：小幅下跌

本周焦炭的平均价格下降了20元，下游企业补货的步伐有所减缓，市场对焦炭价格存在进一步下调的可能性，大多数市场人士预测焦炭市场未来走势将呈现下跌不易上涨的趋势，预计下周焦炭价格将有小幅下跌。

本周废钢：小幅上涨

本周，废钢均价攀升至21元，螺废价差进一步缩小，电弧炉的盈利空间微乎其微，与铁水相比，性价比不高，废钢的让利状况不尽人意，预计下周废钢市场将呈现震荡偏弱的走势。

本周生铁：持稳偏强

本周，生铁的平均价格上升了6元，而焦炭价格则出现了上下波动，导致原材料成本的支持作用有所减弱。在此背景下，生铁生产企业仍保持正常的生产秩序。随着下游需求的阶段性释放，预计在下周，生铁价格将趋于稳定，但整体走势可能偏弱。

综合观点

从整体趋势来看，短暂的激情已逐渐消退，未来市场将转向以产业为核心的基本面预期。尽管日前出台了城市更新建议和资金募集监管新规，可能提升对钢材的需求，然而随着5月下旬梅雨季节的到来，开工率受影响将成为常态。因此，短期内需求的增长将面临挑战，基本面预期难以得到明显提振。加之资金状况改善缓慢，短期内也难以形成有效的需求落实。当前的政策效应可能要到9月或10月才能显现。预计下周钢材价格将呈现震荡偏弱的走势，价格波动范围在0至30元之间。(仅供参考，不做投资建议)

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暴风雨前的平静，钢价决定性时刻即将出现，会不会跌破……

自年初至今，我国钢材市场行情波动明显，价格持续走低。具体来看，以螺纹钢和热轧卷板为代表，截至5月9日，上海市场上的螺纹钢现货价格已经累计下降了220元/吨，降至3090元/吨；张家港的热轧卷板现货价格也累计下降了150元/吨，目前为3260元/吨。钢价下跌的主要原因是成本压力和出口方面的担忧，具体表现为碳元素供应过剩导致供应过剩，"双焦"价格大幅下跌，以及受到"关税战"的影响，市场对于我国钢材出口量减少的担忧情绪逐渐加剧。

近期，有关2025年中国计划削减粗钢产量5000万吨的消息在市场上广泛流传，这一举措旨在应对市场供需结构近年来的变动。此传闻背后，实则折射出钢铁行业所面临的复杂局面及其深远的影响。具体来看，钢铁行业近年来正遭遇一系列挑战。

一方面，双碳目标的实施使得钢铁行业面临越来越大的节能减排挑战；政策层面也逐步构建了以碳排放、污染物排放和能耗总量为依据的存量约束体系；自2021年起，粗钢压减政策便已开始实施。

国内钢铁产业长期遭受产能过剩的困扰，近期房地产投资显著减少，基础设施建设增速减缓，市场需求疲软。在这种情况下，产能过剩的压力主要依赖出口来减轻。但如今，全球贸易摩擦愈演愈烈，越南、墨西哥等国家纷纷对我发起反倾销调查，出口市场受到回流压力，钢铁行业内外交困。在此情形下，对粗钢产量的调整，以及实现供需关系的重新平衡，已成为推动行业进步的不可或缺的要求。

卓桂秋，金瑞期货的高级黑色分析师，分析指出，若2025年中国粗钢需求较上年同期下降4.2%，这相当于在2024年粗钢需求的基础上，再减去当年粗钢出口及钢材间接出口的增量，那么，在铁矿石和炼焦煤供应宽松的预期保持不变的前提下，本年度钢价预计将较目前水平下跌约10%，具体到螺纹钢价格，预计将在每吨2700元至2800元之间波动。

天津友发钢管集团股份有限公司的高级顾问韩卫东指出，钢铁行业正经历一个重要的历史性转折点，短期内市场走势主要由限产预期所引导，而从长远来看，则需要面对“全面过剩”这一结构性问题的挑战。

关于近期市场广泛讨论的“钢材价格是反弹还是反转”这一话题，韩卫东明确指出，在真正的减产措施实施之前，钢材价格只是经历了一段时期的波动，并未形成持续上涨的趋势。目前，市场既没有持续增加的需求来支撑价格上涨，也因为成本处于较低水平以及库存存在结构性不足，短期内并不存在大幅下跌的风险。

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韩卫东指出，目前市场面临的主要问题是，在库存偏低的情况下，需求不匹配和过剩压力同时存在。从2025年的前四个月来看，粗钢产量增加了600万吨，然而社会库存却持续减少。产量增长与库存减少同时出现，这一现象表明市场对供应变化的反应极为敏感。如果行政性限产力度超出预期，那么很可能会再次出现2024年9月至10月期间的大幅上涨行情。

他认为，钢铁行业目前已步入“全面过剩时代”，自2020年粗钢产量达到10.6亿吨的顶峰之后，国内需求逐年减少。建筑钢材的需求因城镇化进程放缓而下降，板材市场因下游增速减缓而出现过剩，再加上贸易保护主义的影响，出口受到阻碍，供需关系发生了根本性的转变，产能过剩的问题已从结构性问题转变为整个行业的挑战。韩卫东如是说。

韩卫东在分析后期市场走势时指出，2025年首四个月的经济数据显著优于市场原先的预测。只要我们能够强化预期管理并推出更多扶持政策，今年钢铁行业的市场需求有望超越目前市场普遍持有的悲观看法。