2月26日市场全天震荡反弹，钢铁板块为何集体涨停？

记者 光柱

2月26日，市场整体波动明显，呈现反弹态势，其中创业板指数表现突出。当天市场总交易额达到19697亿元，钢铁行业开盘后持续上涨，尤其在午后，涨幅进一步扩大。恒生指数上涨3.27%，恒生科技指数上涨4.47%，两者均刷新了阶段性最高纪录。

三大利好突袭钢铁板块飙涨

昨天，整个市场经历了全天的波动和回升，其中创业板指数表现突出。到了收盘时刻，上证指数上涨了1.02%，深证成指上涨了0.93%，而创业板指数则上涨了1.23%。在各个板块中，钢铁、光伏、证券以及人形机器人等板块的涨幅领先，而农业、机场、贵金属等板块则出现了较大的跌幅。

投资快报记者观察到，在昨日，钢铁行业上演了一场难得的壮观景象。A股钢铁指数飙升了5.6%，其中华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、本钢板材、中南股份、杭钢股份、凌钢股份等多只股票齐齐封涨停板，形成了颇具规模的集体涨停局面。

港股市场钢铁行业表现强劲，其中中国东方集团股价飙升40%，重庆钢铁股份涨幅接近10%，马钢股价上涨超过10%，鞍钢股份更是大幅上涨7.26%。

从信息渠道来看，前一晚中国钢铁工业协会官方微博发布的一篇文章或许揭示了明显的利好消息。文章指出，生态环境部计划优化政策扶持措施，扩大环保绩效评估的应用范围，构建一套有力且有效的政策策略，旨在扶持优质企业并淘汰劣质企业，确保那些环保投入大、绩效优异的企业能够切实享受到政策带来的实际利益。我们将从四个维度不断优化完善长效机制，首先，加强技术创新的引领作用，构建以环保绩效评估为基础的关键行业大气污染防控技术政策框架；其次，丰富政策扶持措施，扩大环保绩效评估的应用范围，打造一套有力有效的政策联动策略；再次，强调标准规范的引领作用，通过标准规范推动传统产业的升级与转型；最后，强化执法监管力度，提升违法行为的代价。

另外，两个积极的因素可能源自于行业基础面的变动预期。一方面，近期市场传闻指出钢铁业正在进行去产能的举措。尽管这一消息尚未得到官方的明确确认，但从行业的基本情况来看，前景似乎有所改善。根据世界钢铁协会的数据，截至2025年1月，我国钢铁的产量达到了8190万吨，较去年同期下降了5.6%。

华龙证券分析指出，预期财政政策将保持宽松，市值管理的实施有望推动该板块估值水平上升。在需求方面，房地产行业和基础设施建设底部逐渐稳固，制造业保持稳定且呈现向好趋势，共同支撑了行业的平稳发展；而在供给方面，产业集中度的提高、产量结构的调整以及产品质量的持续提升，已成为行业转型的明显趋势。

此外，伴随着数据中心和机器人概念的兴起，部分钢铁企业的价值得到了重新评估。以杭钢股份为例，它因此连续出现股价上涨的情况；同样，沙钢也因为这一概念而迎来股价的显著提升。

信达证券分析认为，尽管当前钢铁产业正遭遇供需不平衡等难题，整体利润呈现下降趋势，然而随着一系列“稳增长”政策的深入实施，钢铁需求总量有望在房地产市场的稳定、基础设施投资的稳步增长、制造业的持续发展以及钢铁出口的高位运行等多重因素的支撑下，保持稳定甚至略有上升。与此同时，在平控政策预期的影响下，钢铁供给总量将趋于紧张，且产业集中度持续增强，从而使得钢铁行业的供需关系有望保持总体平衡。在此期间，随着经济向高质量转型以及新质生产力的总体走向，尤其是得益于能源周期的影响和高端装备制造领域的高门槛与高附加值，高端钢材有望充分享受到这些有利条件。

外资大举进攻 港股彻底爆发

香港股市在昨日开盘后一路上涨，最终在收盘时，恒生指数实现了3.27%的涨幅，报收于23787.93点；而恒生科技指数的涨幅更是高达4.47%，收盘价为5953.79点，两者均刷新了各自的历史阶段最高纪录。

2025年，A股与H股市场掀起了一股科技热潮。在这一年，科技板块成为了市场的主导力量之一，尤其是AI技术的迅猛进步，带动了人工智能、半导体、量子科技等行业的高速发展。港股市场更是展现出了强劲的复苏势头和上涨趋势，吸引了全球投资者的广泛关注。南向资金规模超过2300亿港元，实现了净流入，进一步加大了对中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股等知名资讯科技企业的投资力度。

与此同时，在全球机构对中国资产普遍持乐观态度的大背景下，外资正大规模涌入。根据高盛最新发布的报告显示，在2月14日至20日的这一周内，对冲基金对亚洲股市的投资意愿显著增强，这一水平已达到自2016年以来的最高点。在这其中，A股和港股吸引了近一半的资金流入。

据美银证券在新加坡最新进行的调研显示，一位新加坡资产管理领域的领军人物透露，美国资产价格泡沫化、印度股市陷入低迷、日元套利交易趋势逆转等三大关键因素，正推动全球资本进行新一轮的布局调整。美国银行的首席策略师Michael Hartnett指出，全球的投资版图或许将迎来变化——美国股市在全球的领先优势正在逐渐减弱，投资者们或许将更加关注包括中国、德国、日本和韩国在内的多个市场。

昨日，南向资金净流入额突破百亿港元大关。据choice平台统计，截止至2月25日，自2025年起，南向资金累计流入额已达到2391.71亿港元。从年初至今的33个交易日中，仅有5个交易日呈现净卖出态势，而其余交易日均为净买入，其中11个交易日单日净买入资金量更是突破了100亿港币大关，特别是在2月18日和2月25日，这两天的净买入金额分别达到了224.23亿港元和220.33亿港元。

中欧瑞博的首席投资官兼联席投资总监黄松杰指出，在投资理念方面，个人投资者倾向于追求投机、博弈以及股价的波动性，而机构投资者则更倾向于关注公司的基本面和股票的价值。对于同时在A股和H股两地上市的企业，通常情况下，港股的估值较低，因此更受机构投资者的喜爱。此外，对于那些同样受益于人工智能热潮的A股和H股企业，从股价上涨的速度来看，A股企业可能更为显著，这种类型的企业更受散户投资者的青睐。港股通的交易成本相对较高，这一因素也限制了那些倾向于进行高频交易的散户投资者购买港股。

投资快报记者注意到，近日香港传来新消息，其预算案中提出了升级版的财政整合方案。据香港财政司司长陈茂波透露，香港今年的财政赤字仍然较高。为此，香港计划增加债券的发行量。同时，香港预测，到2025年，其GDP增长率将在2%至3%之间，而整体通胀率预计为1.8%。

陈茂波进一步指出，为了促进更多股票采用人民币进行交易，增强市场活力，目前两地正在全力推进人民币交易柜台并入港股通的工作，并正在进行紧张的技术准备工作。