年底钢贸冬储模式生变，主动意愿增强，后市如何看？

年底前趁低价冬储，年后逐渐推涨，是钢贸行业沿用多年的模式。

近期，经济导报记者在调研过程中观察到，得益于我国陆续出台并强化实施的诸多“稳增长”举措，市场对未来发展的预期持续增强，钢材贸易商对来年市场的信心显著增强，而且他们的冬季储备意愿相比之前也有所上升。

今年冬季的储备行动与去年有所不同，去年的情况主要表现为被动应对，而今年则转为主动布局。济南某钢铁贸易公司的负责人张振农在接受经济导报记者的采访时指出，具体的冬储状况还需依据12月份的市场价格和钢铁企业的储备策略来最终确定。

心态好转

近两年来，受市场需求低迷以及价格偏高的双重影响，钢材贸易商的冬季储备意愿显著减弱。然而，钢厂在冬季的生产并未减少，为了处理这部分积压的库存，市场中的冬季储备行为多出于无奈之举。张振农指出，今年情况有所不同，得益于房地产领域政策持续利好，再加上钢材价格较去年同期降幅约20%，主动进行冬季储备变得可行。

张振农指出，自11月份价格上涨以来，当前钢材价格已达到较高水平，此刻进行冬季储备采购显得较为昂贵。若节前价格出现下跌，我们将根据跌幅来决定何时进行储备。而若价格持续攀升，我们则仅会保留协议规定的采购量，不再额外增加库存。

与之一致观点的，还包括济南华信商贸有限公司的副总经理康颖。她认为，市场对于来年的经济走势以及钢材市场的前景抱有极高的期望。

康颖指出，若后续房地产市场及关键指标持续改善，市场信心将不断攀升，这将直接推动市场预期发生转变，进而激发冬储及终端需求的增长，而这正是下一轮市场行情的关键推动力。

曹龙，济南市荣信达经贸有限公司的总经理，在接受经济导报记者的采访时透露，得益于稳经济政策的持续推动，市场情绪相较于前两个月已逐渐从悲观转为乐观并趋于稳定。他强调，年后经济的持续复苏将是明年政策制定的首要任务，这一趋势预计将促进钢材市场行情的稳定并逐步向好发展。

我国对房地产市场实施了多项稳定措施，预计来年的市场前景看好。库存水平较低，且成本端对钢材市场形成有力支持，因此，春节之后的走势或许同样值得期待。曹龙如是说。

经济导报记者在调查过程中发现，钢价经历了跌多涨少的波动，导致多数贸易商在库存管理上出现了不同程度的亏损。相较于之前，受访的业内人士在谈话中的用词有了显著转变，诸如“好转”、“向好”、“希望”以及“乐观”等词汇频繁出现，这让人明显感觉到市场情绪已经趋向积极。

兰格钢铁研究中心的王国清指出，我国钢材市场正遭受全球经济持续收缩带来的巨大压力，加之国内季节性需求的减弱，对钢材价格的上涨形成了明显的制约。然而，稳增长政策的实施为市场注入了信心，钢价相对较低，这为“冬储”操作提供了逐步展开的希望。

兰格钢铁的分析表明，政策层面为钢铁市场注入了充足的信心与期待，原材料价格上涨对钢厂产能的释放形成了制约，而需求端随着冬季储备需求的逐步启动。

价格仍是关键

Mysteel提供的数据表明，截至12月8日，我国钢材的综合价格指数为4147.55元每吨，较上年同期下降了18.12%。同时，上海期货交易所螺纹钢期货的主力合约收盘价为3839元/吨，比去年同期减少了511元/吨，降幅达到了11.75%。尽管当前钢材价格相对较低，但仍然未能有效吸引钢贸商的关注。

当前的价格略显偏高，一旦降至大约3500元每吨，我便会考虑增加冬季储存的规模。曹龙如此表述，“目前的关键在于钢厂所公布的冬季储存政策。若政策优厚，我将适当增储；反之，储备量可能会相应减少。”曹龙继续说道，“若钢材每吨的价格还能有所下降，我将着手采购。”若至年底或月初时，若价格依旧未降，我将减少存款数额。一旦价格降至我心目中的理想价位，我将补充至五六成；若价格偏高，我将减少购买量，补充至三四成。

张振农指出，目前的价格设定并未将冬储因素纳入考量，这是因为对于未来市场的需求量尚存在不确定性。他进一步说明，一旦现货价格降至每吨3500元以下，那么冬储便成为了一个可行的选项。

在他看来，12月份的价格理应逐步接近冬季储备价格。考虑到当前的市场需求和原料供应情况，今年冬季储备价格的预期范围大约在3400元至3600元每吨之间。至于今年是否进行冬季储备，以及储备量控制在多少，需依据实际情况来决定。单方面讨论是否储备或储备多少，显得不够严谨。后期将对钢厂的冬季储备政策进行综合考量，以制定相应的储备计划。

在钢铁交易市场，每年的第四季度至次年的第一季度是钢材需求相对低迷的时期。在这个时间段内，钢材价格往往较低，钢贸商便会抓住这一时机进行低价采购。他们要么等待次年需求高峰期到来时价格上涨后卖出，要么提前储备库存，以便应对来年价格上涨，从而获得更丰厚的利润。对于钢厂而言，为了确保生产连续性并缓解自身的现金流压力，它们会推出冬季储备政策，以此给予钢贸商一定的优惠。

据调查，近年以来，由于成本攀升等多重因素的作用，冬季储备期间钢材的价格持续保持在较高水平。在2021年的冬季储备阶段，建筑用钢材的价格甚至攀升至每吨4500元。这样的高价位一方面限制了来年春季价格进一步上升的余地，使得冬季储备的盈利变得难以预测；另一方面，高昂的价格也使得钢材贸易商在资金占用方面承受了更大的成本压力。

杜洪峰，钢之家的高级分析师，指出通常情况下，钢铁企业会推行锁价和后结算两种冬季储备策略。若商家对来年的市场前景持乐观态度，他们更倾向于选择锁价方式；反之，若对来年市场预期不佳，则更可能选择后结算或保值策略。钢铁企业一般会分配一部分资源用于锁价，另一部分则用于后结算。实际上，后结算对于商家来说也是一种保障措施，尽管收益预期可能较低，但风险相对较小。

目前，我国已有四家钢铁企业推出了冬季储备措施，观察这些措施，我们注意到其主要策略是锁定价格。这一价格大致维持在每吨3550元左右，同时，相应的利息计算采用的是年化利率8%。然而，目前尚未有主要钢铁企业公布其冬季储备政策，这一情况将直接影响到其他钢厂制定冬季储备策略，进而对贸易商的储备计划产生重要影响。

去年冬季的储备价格已经相当高昂，导致商家囤积货物的意愿不强。到了今年，我们需要关注春节前夕的价格走势。尽管目前部分钢材贸易商声称不打算囤积货物，但若价格具备足够的吸引力，他们仍有可能选择囤积以备冬季储备。康颖如此预测道。