2025年上半年国内建筑钢材价格震荡下跌，下半年走势几何？

概述：

2025年上半年度，我国建筑钢材市场经历了持续的波动，整体趋势为下跌。在此期间，价格中心显著下降。临近春节，市场需求减弱，冬季储备的预期不充足，导致市场行情以降价为主。春节期间，市场需求未能达到预期水平，钢厂纷纷恢复生产，供应增加而需求减弱导致价格持续下滑；自第二季度起，在面临中美互征对等关税的阴影笼罩下，加之梅雨、台风等天气因素对需求的进一步打压，现货市场持续走低，钢价不断遭遇打击，价格不断探底，价格波动范围大约在500元/吨。

下半年展望，得益于原材料价格止跌回升，成本逐渐从低位回升。然而，由于高温淡季的来临，需求边际改善有限。钢厂生产利润丰厚，但减产意愿不强，这导致未来供需矛盾可能持续加剧，存在累积风险。市场在强烈预期与薄弱现实之间不断转换，下半年建筑钢材价格走势如何，我将从多个角度进行深入分析。

2025上半年市场回顾：

一、2025上半年价格行情及利润回顾

（一）2025上半年价格行情回顾

图1：Mysteel普钢绝对价格指数

2025年的上半年，我国建筑钢材市场经历了波动性下跌，其价格核心区域相较于2024年同期有显著下降。以Mysteel螺纹钢的绝对价格指数为参照，上半年螺纹钢的最高价出现在1月2日，为每吨3500元，而最低价则出现在6月3日，为每吨3196元，两者之间的价差达到了304元/吨。2025年上半年，螺纹钢的平均售价为3359元每吨，这一价格比2024年上半年的平均售价3851元每吨降低了492元，降幅达到了大约12.78%。

在上半年，建筑钢材价格经历了四个关键阶段。首先，从1月中旬至2月中旬，正值春节假期，工地停工加上冬季储备的博弈，导致现货价格出现波动并持续下跌。接着，2月下旬至3月中旬，春节过后，工地逐步复工，推动了短期库存补充的需求，价格出现短暂回升，迎来所谓的“小阳春”。随后，3月底至5月上旬，市场对政策的预期带动价格反弹，但需求增长不及预期，价格在冲高后再次回落。最后，从5月中旬至今，成本因素导致市场崩塌，价格加速探底。分月度具体情况如下：

1月市场波动较小：进入1月，春节假期临近，市场需求持续减弱；同时，供应和流通环节普遍保持谨慎态度。在此背景下，建筑钢材产量保持低位；库存量因季节性需求下降而逐渐增加，价格水平持续低迷。截至1月27日，Myspic螺纹钢绝对价格指数报收于3478.03点，较前一期下跌了18.51点。

2月份初期市场略有下滑：在月初，由于市场休市以及钢厂检修频率上升，导致产量有所减少；与此同时，市场需求停滞不前，库存量显著增加。然而，进入中下旬，市场逐渐呈现出温和的复苏迹象，但整体复苏节奏较为谨慎，市场依然保持着较低的需求、产量和流通水平。截至2月28日，Myspic螺纹钢的绝对价格指数为3448.31，较前一个月下降了29.72点。

三月市场行情急转直下，因需求恢复未达预期，工厂开工率提升迟缓，再加上北方气候因素，钢材价格普遍呈现弱势。同时，铁矿石和焦炭价格走低，使得成本支撑减弱，贸易商积极减少库存，价格跌幅较上月进一步扩大。截至3月31日，Mysteel螺纹钢价格指数为3349.61，较上月同期下跌了98.7点。

4月份市场波动有限：在4月的前半段，供需关系逐渐回暖，双方竞争加剧。在此期间，由于产量上升的预期强烈，价格承受了较大的压力。然而，随着限产预期的增强，到了月底，市场价格经历了一波短暂的回升。尽管如此，整体来看，价格仍略有下降。截至4月30日，Myspic螺纹钢的绝对价格指数定格在3343.07点，较前一个月下降了6.54%。

五月市场压力加大：建筑钢材交易量在5月份整体呈现下降趋势，价格持续刷新今年以来的最低点，较前几个月的跌幅有所扩大。观察市场动态，可以发现宏观经济及外部因素对市场产生了一定的正面影响，然而，供需关系这一基本面因素最终占据了主导地位，原材料价格的持续下跌导致建筑钢材价格承受了更大的下行压力。截至5月30日，Myspic螺纹钢的绝对价格指数定格在3216.65点，较前一个月下降了126.42点。

6月份市场经历了一轮震荡探底，原材料价格波动暂告一段落。在供需双方力量相对均衡的背景下，价格持续波动，不断寻找底部。截至6月25日，Myspic螺纹钢的绝对价格指数报收于3179.61点，较上期环比下降了37.04点。

（二）2025上半年利润情况回顾

图2：国内高炉企业螺纹钢生产成本及利润走势图

图3：国内电炉企业螺纹钢生产成本及利润走势图

在2025年的上半年，由于原材料成本降低、产品结构得到优化调整，以及政策前景的积极预期，螺纹钢的利润水平显现出阶段性恢复的趋势。

在成本方面，上半年度，高炉企业的成本区间介于3000元至3400元每吨，其平均成本为3268元每吨。而电炉企业的成本区间则在3100元至3320元每吨，平均成本为3204元每吨。相较之下，电炉企业的成本波动幅度明显小于高炉企业。

在利润方面，上半年度，高炉企业的盈利水平介于每吨50元至230元之间，呈现出波动态势。其中，4月份的盈利状况最为不佳，每吨大约盈利70元。而到了6月份，盈利状况达到最佳，每吨盈利大约为170元。对于电弧炉企业而言，上半年的利润波动范围在每吨40元至250元之间。6月下旬通常是利润表现最差的时期，此时每吨产品的盈利大约在60元左右；而2月份则是盈利最为丰厚的时期，每吨产品的盈利可达到230元左右。总体而言，上半年高炉企业的利润恢复情况略胜于电炉企业，整体盈利能力与去年同期相比有了显著提升。

二、2025上半年供需格局回顾

1、螺纹钢、线材产量年同比继续下降

图4：上半年螺纹及线材小样本周度产量走势图

观察钢厂每周的小规模样本数据，可以发现，2025年的上半年螺纹钢产量继续呈现出与去年相同的下降态势，不过下降幅度有所减小。上半年的总产量大约为5502.3万吨，与去年同期相比减少了4.8%，而与去年同期的降幅相比，降幅缩小了大约13.6%。在六个月的时间里，1月至2月以及5月至6月的产量均出现了同比下降，具体来看，1月份的产量为832.8万吨，与去年同期相比下降了大约20%，而其他三个月的降幅均未超过10%；3月至4月与去年同期相比有所增长，但增幅未超过6%，增长主要集中在长流程钢厂，而短流程钢厂的上升幅度则相对较小，这一现象与上半年高炉钢厂的利润显著优于电炉钢厂的利润情况相一致。

2025年上半年，线盘的产量走势与螺纹钢保持一致，持续呈现下降态势。由于快速转产的影响，其降幅超过了螺纹钢。具体分析，1月至6月期间，线盘的总产量约为2057.3万吨，比上一年同期再次减少了将近10%。虽然这一降幅相较于去年同期20%的降幅已经缩小了一半，但仍然处于较高水平。从单月数据观察，每月的产量对比去年同期均呈现下降趋势，特别是1月份的降幅接近22%，6月份约为11%，而2月、3月和5月的降幅均超过6%，唯有4月份的降幅较小。

表1：2025年上半年建筑钢材供需平衡表

建材生产量减少，主要源于房地产市场进入低迷期，导致市场需求减少。钢厂洞察到这一趋势，主动调整生产策略，减少产量，转而生产效益更高、需求更旺盛的其他产品，甚至将原本用于国内的原材料转移至海外，寻求新的生存路径。

2、 螺纹、线盘社会库存同比明显下降

图5：螺纹及线材社会库存变化走势图

根据Mysteel的调查，全国132个城市的螺线社会库存量普遍较上一年有所减少，并且减少幅度相当显著。螺纹钢库存的最高点达到了946.05万吨，这一峰值出现在公历的2月底。而去年同期，该峰值是1442.43万吨，记录于3月的第二周。可以看出，今年的峰值出现时间比去年提前了整整一周，且库存量相比去年下降了34.4%，从去年的同比增长转变为今年的下降趋势。谷值时段与去年保持不变，集中在公历一月份的首周。今年的产量为450.52万吨，与去年相比，降幅显著，同比下降了29.6%。上半年每周的数据均不及去年同期，一季度降幅介于20.4%至35.4%之间，而二季度的降幅较前一季度有所扩大。截至6月27日，库存量已经下降至560.73万吨，且连续17周呈下降趋势，同比降幅更是首次突破了40%。

线盘走势与螺纹钢保持一致，波峰与波谷的时间点未发生变动，最低库存量为118.58万吨，最高库存量达到260.5万吨，这两个数值分别出现在公历的一月首周和二月末周。从周度环比的角度观察，六月份的库存量变化呈现出先上升后下降再上升的态势，特别是第四周，库存量达到了143.91万吨，比前一周增加了4.18万吨，这一增幅不及螺纹钢的降库速度，导致供应端承受了一定的压力。上半年螺纹价格走势与螺纹本身保持同步，每周均呈现下降趋势，降幅大多时候超过30%，尤其在3月中旬和5月初，降幅更是超过了40%。这一变化反映出市场对建材的预期持续下降，商家囤货意愿不强，主要采取轻仓操作和风险规避策略。

3、螺纹、线盘表需下降 出口增加

图6：上半年螺纹及线材表观消费量走势图

从国内建材需求数据观察，今年上半年整体需求呈现同比降幅较大、增量较少的趋势。首月第一周螺纹钢的消费量为197.26万吨，较上年同期下降了13%。紧接着，接下来的五周消费量均未达到去年同期水平，尤其是1月底的降幅高达40%。进入2月中旬至3月中旬，消费量有所回升，超过了去年同期，但自3月下旬开始，消费量又重新进入了同比下降的轨道。截至6月27日，螺纹钢的消费量累计达到219.91万吨，与上年同期相比，降幅约为6%。盘线消费量的变化走势与螺纹钢保持同步，上半年中超过一半的时间其消费量均未达到去年同期水平，截至目前，本月的最新消费量为85.27万吨，这一数字同比去年下降了8.7%。从这一现象可以看出，消费量的减少与供应的紧缩呈现出高度的正相关性，而地产和基建领域的弱势周期则进一步加剧了建材行业的供需两端均显疲软的局面。

值得关注的是，尽管国内市场需求减弱，出口市场仍有一定空间。官方数据显示，2025年1月至6月，螺线出口量持续增长，螺纹钢总出口量达到了202.4万吨，同比增长近90%。同时，线盘出口量也达到了554.5万吨，同比增长接近42%，这有效缓解了国内需求减少所带来的压力。总体来看，在上半年，建筑钢材市场供需双方均有所减少，同时出口量却有所上升，呈现出外部需求强劲而国内市场相对疲软的态势。

二、2025下半年市场展望

（一）下半年供需格局展望

2025年上半年，我国建筑钢材市场经历了一段波动下降的行情，与去年同期相比，价格核心区域显著下滑。以Mysteel统计的全国主要城市螺纹钢平均价格来看，1月至6月期间，螺纹钢的月度平均价格为3354元/吨，较上年同期下降了12.91%。具体到6月27日，螺纹钢的日平均价格为3198元/吨，与年初相比，跌幅达到了8.45%。

下半年展望，建筑钢材产量持续低迷，螺纹钢利润尚可，钢厂主动减产动力不足；若粗钢产量限制措施得到有效执行，产量可能进一步下降；在需求端，需求量保持低位，但政策实施转化为实际增长的比例有所增加，且在专项债的支撑下，资金状况环比有所改善；供需基本面较上半年有所改善，价格有望出现阶段性反弹，但整体价格水平仍低于上半年。主要原因有：

1、政策托底与行业承压并存

预计下半年我国国内生产总值增长速度将维持在5%上下，继续坚持“扶持而不放手”的政策导向。然而，当前政策的核心任务是加快现有政策的实施和成效显现，并且积极储备新的政策，以便有效应对可能出现的风险挑战。一方面，货币政策保持宽松态势，下半年预计将再次实施降准降息措施，而结构性货币政策工具依然是政策发力的核心；另一方面，财政政策持续加大投入，加速推进政府债券的发行，重点关注对新基建、保障性住房以及县域公共服务领域的投资，以此释放资金流动性，增强市场信心，激发市场活力。

尽管国内政策呈现出积极向好的态势，但房企在债务化解方面仍面临较大压力，而地方财政收支的紧张平衡状况的改善也需要一段时日。另外，外部风险依然不容忽视，美欧的高利率政策对出口产生了抑制作用，关税问题可能导致对欧美市场的出口增速下降至负5%，地缘政治冲突推高了能源价格，国际宏观经济政策环境依然承受着压力。在下半年，建筑钢材市场既受益于政策支持，又面临着行业压力的双重影响。

2、下半年供应低位徘徊

一方面，地产行业目前正处于筑底阶段，对建筑钢材的需求量持续处于较低水平并呈下降趋势，这使得生产企业不得不对建筑钢材的生产量进行被动调整；另一方面，不同品种之间的差异越来越显著，在利润的驱动下，铁水调剂乃至产能的海外转移，已经变成了生产企业自救的重要手段。根据Mysteel的数据计算，与去年同期相比，建筑钢材的产量达到了1.48亿吨，同比下降了8.80%。

粗钢生产的转换速度提升，必然会引起不同钢材品种间利润的显著起伏，诸如钢坯、板材、工业用线材以及优特钢等类别，以及建筑用钢材之间的转换速度也将随之加快。从粗钢产量减少的角度分析，预计在下半年，市场供应量将长时间保持在较低水平。

2025年1月至5月期间，根据统计局的数据，粗钢的总产量为4.32亿吨，较去年同期下降了698.3万吨，降幅达到了1.59%。目前，只有山东、江苏和陕西三个省份透露了减少粗钢产量的目标，这些目标分别在400万吨、600万吨和100万吨左右。其他省份尚未公布相关信息，实际的减产进度仍然是个未知数。根据《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的规定，至2025年年末，钢铁行业需实现高炉和转炉工序的单位产品能耗较2023年降幅超过1%，电弧炉冶炼的单位产品能耗降幅需超过2%，吨钢的综合能耗降幅亦需超过2%，同时，余热、余压、余能的自发电率需比2023年提升3个百分点以上。在2024至2025年间，通过执行钢铁行业的节能减排项目以及升级用能设备，成功实现了约2000万吨标准煤的节能目标，并减少了大约5300万吨的二氧化碳排放。依据2023年中钢协会员企业每吨钢材消耗557千克标准煤的数据，2023年国家统计局统计的粗钢产量达到了10.19亿吨；而2024年的产量为10.05亿吨。在2024年，预计节约的能源约为779.8万吨标准煤；到了2025年，这一数字需提升至1220.2万吨标准煤。由此可见，为了实现2025年底节约2000万吨标准煤的目标，粗钢产量需减少2190.66万吨。根据这一计算，2025年的粗钢总产量预计不会超过9.83亿吨。在当年的6月至12月期间，粗钢的总产量不得超过5.51亿吨，平均每月的产量不应超过0.79亿吨，平均每天的产量则不应超过262.38万吨。而在2024年的6月至12月，粗钢的日均产量达到了269.75万吨。对于下半年，预计供应量将持续保持在较低水平。

3、投机需求尚显不足 但刚性需求略有好转

在财政和货币政策的双重推动下，房地产市场供需两端均呈现积极态势，通过专项债收购已存量和闲置土地（全国计划收储规模高达4700亿元），央行“白名单”专项借款规模扩大至8.5万亿元，惠及200家房企（包括优质民营企业），预售资金按照工程进度进行拨款，以防止烂尾现象，有效化解房产库存和风险；与此同时，公积金政策得到优化（超过40个城市下调利率），LPR持续下降，以及各地实施的购房补贴等刺激需求措施，共同激发了市场的消费活力，为稳定地产行业发挥了积极作用。6月13日的国务院常务会议进一步强调，需对现行政策进行深化调整，增强政策执行的整体效能；“加码”对房地产市场的扶持力度，促使市场止跌并逐步回暖。同时，会议明确了政策应着力在稳定市场预期、激发消费需求、优化产品供应、缓解潜在风险等方面发力，向市场传递了政策持续加码的积极信号，这对房地产市场的稳定和回稳具有积极作用。

此外，为了进一步推动房地产行业的底部反弹，新型地产模式的构建和区域差异化的应对策略同时进行，“优质住宅”的建设步伐加快，相关的基础性制度建设也将按部就班地展开，城中村改造的范围扩大，房票安置的进程加快，新建住宅必须满足绿色建材使用率70%和智能家居配置的要求，一线及强二线城市（如北京、上海、深圳）的核心区域供地规模缩减10%至20%，以稳定房价，而对于三四线城市，则着重通过土地储备、保障性住房的转换等方式来消化现有库存，采取多项措施，共同助力房地产行业的稳定和回升。

因此，在下半年，终端市场的实际钢材需求预计将逐渐好转，旺季的影响或许会再次凸显。然而，鉴于房地产市场正处于周期性低迷阶段，投机性需求并未充分显现，导致需求增长的空间相对较小。

4、库存长期处于去化状态

近两年，基础设施建设投资规模有所缩减，房地产行业逐渐接近底部，对建筑钢材的需求持续减少，而出口量却显著提升。根据Mysteel的数据分析，2025年上半年的建筑钢材消费量达到了1.37亿吨，较上年同期下降了10.49%；同期，建筑钢材的出口量达到了758.9万吨，同比增长了52.21%；与此同时，进口量降至17.6万吨，同比下降了16.59%。建筑钢材需求显著减少，导致生产企业主动采取措施控制产量和库存，同时市场也在积极消化库存。此外，建筑钢材的出口量逐年上升，这种库存持续减少的趋势在短期内不会有所改变。

因此，我们预计在下半年，库存水平将保持下降趋势，尽管偶尔会出现库存积压，但这些积压将迅速被消化，转变为库存减少的状态。同时，市场供需关系将出现一定程度的失衡，进而推动价格回升。

5、煤焦矿有一定承压

自第二季度起，铁水产量稳定在240至245万吨区间，对原材料市场形成了有力的支撑。在双焦领域，根据国家统计局的统计，2025年1月至5月，我国规模以上企业原煤总产量达到了198537万吨，这一数字较去年同期增长了6.0%，但较前四个月的增长幅度减少了0.6个百分点。山西、陕西、内蒙古以及新疆的产量持续上升，尽管近期蒙古煤炭进口受到关税的冲击，但供应宽松的态势并未改变；在国家统计局公布的数据中，2025年5月份铁矿石原矿的产量达到了8578.7万吨，较去年同期下降了3.6%；而在前五个月的总产量为41432万吨，同比下降了10.1%；然而，四大矿山均计划在下半年投产，预计铁矿石的供应量将会得到提升。从需求端分析，目前铁水库存处于年度较高水平，在后期粗钢产量削减措施实施之后，不论力度大小，铁水库存下降的趋势将大于上升，因此，在下半年，原料市场整体面临压力。

6、悲观情绪仍需释放 市场心态有待修复

近两年来，市场需求推动力不足，导致建筑钢材价格持续走低，愿意积极囤积等待价格上涨的商家寥寥无几，市场整体情绪较为低迷。然而，目前Mysteel发布的全国螺纹钢平均价格已经降至3200元/吨左右，与2016年年末的价格相仿，目前的价格水平明显偏低。供应压力有限，需求仍具有一定的弹性，库存水平处于极低状态，并且还在持续减少，必须等待供需达到一种微妙的平衡，当库存销售比降至极低水平时，才会出现价格上涨的迹象。若要市场信心完全恢复，政策层面的推动至关重要，只有通过真实的实物增长带动，建筑钢材市场才能彻底走出低谷。

（二）2025下半年价格走势展望

综合分析来看，预计到2025年下半年，建筑钢材市场将经历一段低位的波动，并伴有阶段性的价格回升。具体而言，螺纹钢的价格可能会下降至每吨100至150元之间，而其阶段性最高点则可能位于每吨3200至3300元这一区间。

在供应端，上半年建筑钢材价格持续波动，废钢产量也有所减少，导致电炉厂目前正经历一段时期的亏损。与此同时，得益于煤焦价格的优惠，高炉的生产状况得以保持稳定，建筑钢材的整体产量逐渐恢复到合理区间。据国家统计局公布的数据，2025年5月，我国粗钢产量为8654.5万吨，较上年同期下降6.9%；而1月至5月，粗钢累计产量为43163.1万吨，同比下降1.7%。今年上半年，螺纹钢的总产量大约为9980万吨，较去年同期下降了6.31个百分点；与此同时，螺纹钢的消费量约为9553万吨，与去年相比减少了6.71个百分点。

若下半年的建筑行业持续走低，那么产生的废弃物数量将进一步减少，电炉可能会面临生产上的困境，同时高炉的生产热情也将直接影响整个市场的供需平衡。一旦实施行政性的限产措施，供需之间的平衡可能会提前到来，甚至出现不匹配的情况，反弹的势头也将更为迅猛，波动的幅度也会更大。然而，随着年底的临近，市场博弈的局面不会发生改变，第四季度的价格波动将会更加剧烈。

不实施行政性限产措施的情况下，供需关系的根本状况可能需要更长时间进行调整，预计在7月至8月间，建筑用钢材的价格可能会继续在较窄的范围内波动，并可能出现短期的上涨走势；到了9月至10月，随着高温多雨季节以及台风影响的结束，钢材的需求预计将逐步提升，下游行业终端用户的采购热情也将显著提高，供需状况的改善将使得钢材价格有望进入一段时间的上涨周期。在11月和12月期间，由于工程加紧进度以及冬季储备策略的博弈，建筑用钢材的价格预计将会经历先上升后下降的波动。

考虑到上述种种可能，预计在下半年，建筑钢材的市场价格可能先经历一段下跌，随后再出现上涨，其中三季度末出现反弹的可能性较大。以Mysteel螺纹钢的绝对价格指数为参考，下半年平均价格预计将在3150元/吨左右，而正常的价格波动范围预计在3000至3300元/吨之间。