钢价反弹后下周能否冲高？终端需求疲软，涨幅或有限

钢价刚反弹几天，下周还能继续冲高吗？

终端企业面临巨大的成本压力，贸易商急于销售存货，2025年7月中旬，全国钢材市场在反内卷政策和唐山限产的双重影响下，价格迅速从低谷攀升，尽管如此，由于淡季需求减弱以及关税谈判结果尚不明朗，预计下周钢价将呈现震荡上扬态势，但涨幅不会很大。

政策利好难掩基本面弱现实。

本周内，钢材价格经历了先降后升的波动，其中螺纹钢的平均价格较上周同期上涨了44元，热卷价格则上涨了40元。这一涨势主要得益于下半周出台的反内卷政策激发了市场活力，再加上焦煤价格的上涨，进一步提升了生产成本。

终端需求确实不容乐观，华东华南地区暴雨和高温天气影响了施工进度，导致工地资金到位率下降至59%以下，采购活动主要依据实际需求进行少量采购，而高价资源则难以销售。

钢厂内部也存在分歧，尽管铁水日产量维持在239万吨的高位，然而电弧炉的开工率却连续四周下降，降至63.6%的水平。山西地区的限产消息真假难辨，导致供给端的减量并不明显。

库存虽处于较低水平，螺纹钢的社会库存量仅为365万吨，较去年同期减少了两百多万吨，贸易商手中无货因而无需担忧，然而这一优势却无法抵挡需求的急剧下滑。

国际关税的导火索可能随时被点燃，特别立法机构宣布将于8月1日起对尚未实施关税的国家征收15%至20%的关税，尽管中国的出口业已开始适应这种冲击，但市场对未来仍存在不确定性。

国内政策力度相当强劲，那些以“中”字开头的会议透露了钢铁行业将实施产能退出的策略，这和光伏产业淘汰落后产能的做法相似，但具体实施后的成效尚不得而知。

原材料价格在短期内趋于稳定，焦煤价格回升至20至50元区间，钢厂趁机提高售价，其中沙钢和永钢的涨幅在50至80元之间，然而独立电弧炉企业仍处于亏损状态，平均利润亏损达到91元，这种成本支撑能够维持多久呢？

历史教训尤为深刻，去年在同一季节，钢铁价格因需求旺盛而持续攀升，而今年基础设施建设投资的增速却仅停留在个位数，制造业的复苏显得力不从心，整个行业主要依赖政策预期的支撑。

钢价这波反弹纯靠消息硬拽，实际需求拉胯得很。

政策雷声大雨点小，关税悬着不敢大意。

贸易商不宜过于追求高价，到了时候就应果断出货；终端客户暂且耐心等待，在淡季期间，价格难以出现大幅波动。

市场终究看供需，口号炒不动真金白银。