5月社会消费品零售等数据公布，炉料、钢材市场现状如何？

5月份，我国社会消费品零售总额实现了6.4%的同比增长，环比增长则为0.93%；同时，货物进出口总额同比增长2.7%。旧货换新活动有效推动了内需，使得零售业的表现超出市场预期。在宏观层面，这一增长对黑色系产品短期内有提振作用，但难以形成持续的有效推动力。此外，5月份商品房销售面积降幅有所扩大，尽管价格端的降幅逐步收窄，但整体仍处于下降趋势。在销售端，二手房的表现优于新房。

炉料市场情况如下：焦煤部分矿山产量有所减少，焦炭价格经历了四轮的下降并最终稳定。由于环保政策的加强，临汾地区多个区域加强了检查力度，导致部分煤矿洗煤厂不得不停产。尽管上游库存的累积幅度有所减小，但库存的消化压力依然很大，价格上升面临压力。在铁矿方面，年中发运量有所增加，供应状况仍然较为宽松。

在钢材领域，随着南方地区进入梅雨季节以及随后的高温天气，建筑行业的需求步入传统淡季，螺纹钢的去库存速度预计将有所减缓。进入6月份，家电产品的生产计划较上个月有所减少，冷轧钢的生产量也出现了下降。铁水的产量仍然保持在较高水平，这导致供应方面的压力开始显现。

综合来看，对于钢材的需求预测呈现下降趋势，原材料供应充足，因此可以预见，短期内钢材价格将呈现波动走势，且上涨动力不足。

1、行情回顾

上周五，螺纹钢的收盘价为2992元/吨，较前一周上涨了0.03%。同时，热轧卷板的收盘价稳定在3104.0元/吨，较前一周增长了0.45%，而卷螺差有所扩大。在上一周，螺纹钢和热轧卷板的交易量和持仓量均有所减少，市场活跃度也随之降低。

2、铁水环比增加

上周，247家样本钢厂的盈利水平达到了59.31%，这一数字比前一周高出0.87个百分点；同时，这些钢厂的高炉开工率保持在83.82%，与前一周持平；而铁水的日均产量为242.18万吨，较之前一周增长了0.24%。在五大品种钢材方面，其总产量达到了868.51万吨，与上周相比增长了1.12%。

上周，螺纹钢样本钢厂的开工率维持在42.3%，与前一星期持平；螺纹钢的总产量达到了212.18万吨，较前一星期增长了4.61万吨，增幅达到了2.22%。同时，热轧卷板样本钢厂的开工率上升至81.25%，较前一星期提升了1.56个百分点；热轧卷板的产量为325.45万吨，较前一星期增加了0.8万吨，增幅为0.25%。

3、需求环比增加

上周，五种主要钢材的表观消费量达到了884.18万吨，较前一周增长了1.85%。具体来看，螺纹钢的消费量为219.19万吨，较上周减少了1万吨，降幅为0.45%。而热轧卷板的消费量为330.69万吨，较上周增加了11万吨，增幅达到了3.44%。

4、五月消费数据好于预期

5月份，规模以上工业增加值的增长率为5.8%，同时，社会消费品零售总额达到了41326亿元，同比增长了6.4%。在2025年的前五个月，全国固定资产投资（不含农户）累计达到了191947亿元，这一增长率为3.7%（以可比价格计算）。而在同一时间段内，全国房地产开发投资为36234亿元，但同比下降了10.7%。经济数据显示，消费领域表现强劲，而投资领域则相对疲软。在规模以上工业方面，其增加值的同比增长速度与上个月相比，持续呈现出缓慢下降的趋势。

在1至5月期间，房地产开发企业的房屋施工总面积达到了625020万平方米，这一数字较去年同期下降了9.2%。具体来看，住宅施工面积为435354万平方米，同比下降了9.6%。此外，房屋的新开工面积达到了23184万平方米，同比下降了22.8%。在住宅新开工面积方面，为17089万平方米，同比下降了21.4%。至于房屋竣工面积，为18385万平方米，同比下降了17.3%。住宅完工面积达到13337万平方米，同比减少了17.6%。新项目开工以及竣工的相关数据恢复速度较慢，与此同时，商品房的销售额下降幅度有所增加。在价格方面，虽然降幅逐渐收窄，但整体上仍在持续下降趋势。

5、出口维持高位

2025年5月份，我国钢材出口量达到了1057.8万吨，比上个月多出11.6万吨，环比增幅为1.1%。在1月至5月的累计出口量中，钢材出口总量为4846.9万吨，同比增长了8.9%。回顾2024年，我国钢材出口总量达到了1.11亿吨，同比增长了23.04%。在出口国家中，越南、韩国、泰国、印尼和沙特阿拉伯位列前茅。

6、库存延续下降

上周，五种主要钢材的库存总量达到了1338.89万吨，较前一周下降了1.16%。具体来看，螺纹钢的库存量是551.07万吨，环比减少了7万吨，降幅为-1.25%；在螺纹钢库存中，厂内库存为182.32万吨，环比下降了0.55%。而社会库存则为368.75万吨，环比减少了1.60%。热轧卷板的总库存量达到了340.17万吨，较上周减少了5万吨，降幅为1.45%。具体来看，厂内的库存量稳定在76.53万吨，与上周持平。而社会库存方面，则有所下降，总量为263.65万吨，较上周减少了1.86%。

7、小结

宏观：5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，环比增长0.93%；货物进出口总额同比增长2.7%。以旧换新提振内需，零售表现超市场预期。宏观对黑色系短期有所提振，但难形成有效驱动。5月商品房销售面积降幅有所扩大，价格端逐步收窄降幅但是依然处于回落的周期之中，销售端二手房表现依然优于新房端。

炉料供应方面，部分焦煤矿山产量下降，焦炭价格已启动四轮降价。受环保政策影响，临汾地区多地进行严格检查，导致部分煤矿洗煤厂暂停生产。尽管上游库存累积幅度有所减小，但库存消化压力依然较大，价格上涨面临压力。在铁矿领域，年中发货量增加，供应状况依然宽松。

钢材方面：随着南方入梅及后续高温，建筑需求进入传统淡季，螺纹去库速度将放缓。6月家电排产环比下降，冷轧排产下降。铁水仍处于高位，供应压力显现。

综上，钢材需求预期走弱，炉料供应宽松，预计钢价短期震荡运行，价格上行乏力。