7月16日全国主要城市HRB400 Φ20螺纹钢价格走势分析

7月16日

在6月30日至7月14日期间的这段时间里，我国各大城市的HRB400 Φ20螺纹钢价格经历了波动上升的趋势。到了7月14日，市场上的平均价格已经达到了3907元/吨，相比6月30日，价格上涨了102元/吨，涨幅达到了2.68%。同时，截至7月14日，全国35个主要城市的螺纹钢市场库存量为387.95万吨，与6月30日相比，仅微增了0.2万吨，库存量已经连续7周维持在较低的水平，呈现出小幅的波动。期末时港口的铁矿石存量降至14,287万吨，这一数字比6月30日的水平少了126万吨（当时库存为14,229万吨），同时，港口的现货价格有所微升，曹妃甸港和日照港进口的澳洲BP粉（61.5%）在报告期内价格分别上涨了20元/吨和10元/吨。现货市场行情看涨，导致上期螺纹主力合约（1710）的价格上涨势头愈发猛烈，其价格从6月30日的每吨3306元（每手）攀升至7月14日的每吨3578元（每手），同时，期价贴水也从原先的每吨284元进一步减少到了每吨142元。

一、库存情况分析

2017年7月14日，全国35个主要城市的螺纹钢市场库存达到了387.95万吨，比6月30日多了0.2万吨（与此同时，钢厂的库存从6月30日的239.22万吨减少到了225.2万吨）；与去年同期（2016年7月15日）的362.54万吨相比，增长了25.41万吨，同比增长率为7.0%。

本期观察主要监测城市，螺纹钢库存量较大的城市包括昆明、广州、杭州、北京以及武汉，其中昆明和广州的库存量长期保持在40万吨以上，且未见明显下降；在本期统计中，库存量与6月30日相比保持不变或有所上升的城市共有22个，这一比例超过了总统计数的六成，即便是在库存量有所下降的城市，其降幅也是相当有限的。

图2

本期螺纹钢价格波动中呈上升趋势，最终攀升至每吨3900元的高点，与此同时，市场库存变化较为平稳。然而，这并不能推断市场正承受出货压力。从当前建材钢厂的高产量以及钢厂库存持续减少的情况来看，螺纹钢的销售依然顺畅，这反映出当前螺纹钢市场需求持续增长。在需求旺盛和价格高昂的双重影响下，贸易商们迫切需要将货物变现，然而由于厂家提货规模巨大，预计下周市场的库存减少幅度将仅略优于当前水平，但不可能出现显著的改善。

二、产量供给分析

根据我国钢铁网的数据分析，在本期，全国139家重要的建材钢厂的平均周产量达到了334.34万吨，这一数字刷新了年内最高记录。同时，建材钢厂的螺纹钢产能利用率达到了73.3%。此外，钢厂的库存也在持续减少，到本期末，库存量降至225.2万吨，与6月30日相比，减少了14.02万吨。本期建材钢厂的生产能力持续扩大，产量持续上升，与此同时，螺纹钢的市场价格同样保持稳定，这显示出市场对产品的强烈需求。在下游需求的推动以及高利润的刺激下，预计钢厂将继续保持螺纹钢的高产量输出。然而，值得注意的是，7月14日，现货市场和期螺结算价格均出现了不同程度的下降，这种变化究竟会对建材钢厂的生产策略带来怎样的影响，值得我们密切关注。

三、螺纹钢宏观需求分析

国家统计局数据显示，6月份建筑业商务活动指数达到61.4%，较上月增长了1.0个百分点，显示出企业生产活动的加速；同时，建筑业新订单指数为55.4%，较前月提升了1.3个百分点；而建筑业销售价格指数则持续回落，降至52.0%，环比下降0.9个百分点；此外，从市场预期角度观察，建筑业业务活动预期指数为67.6%，较上月增加了1.8个百分点，这一数据表明，企业对于行业未来的发展仍然保持乐观态度。尽管政府政策在一定程度上限制了房地产行业的发展，尤其是销售价格持续环比下降，然而，行业数量的稳定增长为整体发展态势提供了支撑。无论是新订单的增多还是从业者对行业的乐观预期，都显示出房地产仍处于一个健康且平稳的发展阶段。尤其是在钢材钢厂产能释放的背景下，螺纹钢市场价格依然保持坚挺，这反映出建筑行业需求的旺盛。基于此，预计未来螺纹钢价格将在需求的推动下继续保持稳定上涨态势。

▍四、铁矿石库存及价格分析

图3

截至2017年7月14日，我国45个主要进口铁矿石港口的库存量降至14,287万吨，较6月30日的14,413万吨减少了126万吨；与此同时，与去年同期（2016年7月15日）的10,586万吨相比，增长了3,701万吨，同比增长率达到了35％。

选取我国北方主要铁矿石进口港口——曹妃甸港，以从该港进口的澳大利亚PB粉（其品位为61.5%）作为典型品种进行数据统计。截至7月14日，该矿产品的价格为510元每湿吨，较6月30日的价格上涨了20元每湿吨。

港口内铁矿石的储备量持续保持在较高水平，而铁矿石的现货价格在钢厂采购需求的推动下呈现上涨趋势。鉴于我国港口铁矿石库存压力较大，澳大利亚矿石的到货量有所减少，同时，钢厂的产量也在不断增加，这种一减一增的现象有助于稳定当前铁矿石的价格。然而，高库存状况仍将对铁矿石现货价格产生一定的制约作用。预计在下周，铁矿石的库存量将略有减少，而现货价格也预计不会出现相较于当前水平的显著波动。

▍五、钢厂价格信息

以HRB400 Φ20型螺纹钢为基准，2017年7月14日，哈尔滨地区该型号螺纹钢的市场售价达到了3790元/吨，这一价格比6月30日的3700元/吨高出90元/吨。而在全国范围内，7月14日25个主要城市的Φ20螺纹钢平均价格为3907元/吨，相较于6月30日的价格，上涨了102元/吨。25个城市的统计数据均显示房价上涨；具体到区域分布，唯有华南和西南两个地区的涨幅相对较低。

以下为部分钢铁企业价格调整的相关数据汇总（表1），同时，也列出了与之相对应的HRB400 Φ20型号螺纹钢在市场上的销售价格（表2）。

表1

表2

▍六、螺纹钢期货价格分析

图3 RB1710 K线图

在本期的交易（6月30日至7月14日）中，螺纹钢1710合约价格保持稳定上升态势。这一走势受到了全国范围内现货价格波动上涨的影响。具体来看，期末RB1710合约的结算价达到了3578元/吨，较6月30日的收盘价上涨了272元/吨，涨幅达到了8.23%。到了7月14日，上海HRB400 Φ20型号的现货价格报为3720元/吨，而期价贴水幅度也相应大幅减少，从284元/吨缩减至142元/吨。螺纹钢期货价格呈现上涨趋势，其贴水幅度逐渐减小，这一现象反映出市场看空者对螺纹钢未来价格的预期有所提升。这种价格预期的上升，一方面与“地条钢”的淘汰有关，另一方面也与市场需求的改善紧密相连。在当前市场普遍看好螺纹钢的中长期价格走势的背景下，螺纹钢期货价格在经历一段调整期后，预计将继续上涨。

▍七、下周钢材价格走势预测

在2017年6月30日至7月14日的这一期，我国25个主要城市的Φ20螺纹钢市场售价普遍呈现上升态势，具体走势可参考下方的图表。

图4 全国25个主要城市Φ20螺纹钢市场均价走势图

针对即将到来的下周（即7月17日至21日）的螺纹钢市场行情，我们预测螺纹钢的价格将会出现波动性上升，具体分析原因如下：

建筑行业的各项数据表现优异，新增订单数量和从业人员的预期均呈现上升趋势，这为螺纹钢价格的走势带来了来自需求方面的有力支持。

当前，钢厂及市场库存总体偏低；在此期间，现货价格呈上升趋势，钢厂出货量显著增加；与此同时，市场上的贸易商普遍持乐观态度，并未出现急于抛售以套现的短视行为；这反映出贸易商的资金状况相对充裕；即便进行出货，他们也会确保价格保持在合理区间内；这一现象对于保持螺纹钢现货价格稳定非常有益。

期货市场的价格呈现持续上涨的趋势，此种情况很可能引发现货价格的上升。

综上分析，我们认为下周螺纹钢价格震荡上行几率较大。