受政策预期影响黑色市场反弹，钢价走势短期震荡偏强？

政策预期作用下，黑色市场持续回暖，钢材价格短期内波动较大，走势偏强。中央财经委员会会议以及“中央城市工作会议”的召开预期，使得市场对利好消息抱有期待，进而推动黑色市场继续上涨。目前，对通胀的预期和实现的可能性有所上升。从季节性角度观察，黑色市场虽处于旺季，但并未表现出强劲态势；而进入淡季，市场表现却显示出淡季不淡的特点。在需求层面，房地产领域的新房销售数据呈现环比和同比下滑趋势，新项目的开工量同比呈现下降；基础设施建设虽然项目开工数量较多，但面临资金压力，工程进度缓慢，建筑材料的需求相对较弱。在消费政策刺激下，卷板需求有所增长，但部分制造业行业的需求增长放缓，后期板材市场的基本面可能进一步走弱。然而，在淡季期间，现货正套交易活跃，钢厂在7月底至8月初期间接单情况良好，暂时没有面临压力。在供应端，预计将推出针对十大关键行业的稳定增长计划，供应量有望持续强劲。对于长流程的钢铁生产企业，盈利状况尚可；而电炉钢厂在谷电时段略有盈利，但在峰电时段则亏损严重。铁水的产量较前一个月略有上升，预计后期将保持这一较高水平。原料期货价格，尤其是焦煤，出现反弹迹象，且市场对焦炭价格上涨抱有预期，这有利于提升原料价格的估值。从趋势来看，短期内钢价预计将呈现震荡偏强的走势，而中期则可能保持震荡态势。在策略推荐上，对于钢材短期走势，建议持观望态度；至于铁矿石和合金，则建议在价格上升时采取偏空操作。持有铁矿石9-1正套头寸时，若卷螺价差出现回落，也应保持观望；同时，关注限产背景下钢矿比价的远期回升。参与钢材基差正套策略；对于期权，则建议继续观望。风险方面，需警惕美国关税政策的不确定性以及供给侧政策可能出现的超预期变化。

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