钢市现杀跌踩踏行情，价格暴跌至冰点，行业利润降至低点

经济观察报 陈姗报道 钢市遭遇抛售狂潮，行业盈利状况跌至冰点。

最近钢材价格跌得比预想的要猛，钢厂和商家都亏钱了，整个行业都泄了气。王海杰在钢铁行业摸爬滚打了十几年，这么严重的局面很多年没见过——供大于求，买方不积极，有些商家急得往下砸价，价格底部一个劲儿地往下掉。

自六月份起，钢材价格不断走低，下降速度很快，到六月份二十号达到了顶点。当天，螺纹钢期货价格急剧下滑，一度低于四千一百点，连续六个交易日持续下跌，最低跌到四千零七十四元每吨，创下了近七个月以来的价格新纪录。螺纹钢现货价格也遭受了冲击，在周末出现恐慌性抛售之后，当天同样每吨下跌了一百多元。

钢材价格跌至极低水平，钢铁企业的亏损程度持续扩大。兰格钢铁研究中心监测到，6月23日，基于两周原料储备计算的每吨钢材毛利已亏损约500元，此前这种亏损规模上一次出现是在2015年。

王海杰担任唐山市丰润区津丰贸易有限公司的主管职务，他向经济观察报的记者表示，当前钢铁行业面临供应过剩、市场不景气的情况。据他说明，当下下游的经销商进货量有所减少，公司销售业绩与去年同期相比大约下滑了百分之二十至三十。由于钢材价格持续走低，贸易领域的批发商不敢向钢厂采购以增加库存，只能选择维持现状。钢铁行业当前普遍面临销售困境，王海杰指出，前来采购的多是确实需要货物的客户。今年整体状况相当不易，虽然付出的辛劳比去年更甚，但收益却不及去年。特别是最近两个月，已有部分商家出现亏损。广东地区的钢材经销商崔先生也透露，今年钢材市场购买力疲软，公司今年的销量与去年同期相比锐减了一半。

根据崔先生所述，由于行业不景气，公司员工薪资大幅下降，30名业务人员中，上个月有6人离职，本月又有4人离开，其余骨干力量能否支撑下去尚不明确。在“乐观预期”与“实际状况”的较量中，钢材价格在多次需求预期落空、价格持续走低后，仍未显现反弹迹象。钢厂和贸易商们距离转机，可能仍需一段时间。

暴跌溯因

钢材价格刚刚经历了一轮暴跌，且尚未看到企稳回升的迹象。

6月20日，上期所螺纹钢期货主力连续合约跌至4074元/吨，创下七个多月以来的最低点；热卷期货主力连续合约最低报4158元/吨，是2020年12月以来的最低价位。价格持续下滑，已经连续六个交易日。今年到目前为止，螺纹钢和热卷的价格从高点已经下跌了超过20%，而这其中的一半跌幅发生在6月份。

钢材现货市场也出现急剧下滑行情，据兰格钢铁监测数据，到6月20日，全国高线现货价格、三级螺纹钢现货价格、热轧卷板现货价格、冷轧卷板现货价格、中厚板现货价格，这六项自6月以来价格普遍大幅度回落了大约十分之一。

到6月24日记者提交稿件那一刻，钢材价格依旧处于较低水平来回波动，其上涨的驱动力相当微弱。

王海杰表示，眼下，唐山地方钢铁企业的钢坯存储量已经达到了极点，近期钢材价格大幅下滑后，商人们向钢厂进货的频率显著降低。对于未来行情，大家心存顾虑，这使得商人们不敢囤积大量货物。目前还在进货的，都是出于必要需求。

一些行业专家向经济观察报方面表示，国家持续强化扩大内需的相关措施，使得国内钢铁行业产生了较为明显的市场活跃预期，然而，病毒感染在多地反复出现，以及实际购买力不足的情况，造成钢材市场出现意外波动。今年上半年，国内钢铁市场状况体现出一种预期与现实的矛盾状态，即市场普遍看好，但实际交易量疲软，需求不足是决定钢材价格走势的关键点。

上海卓钢链黑色研究院院长张磊向经济观察报表示，今年第二季度，疫情导致钢铁供需状况不佳，价格承压，预计随着上海常态化运营的恢复，需求将迎来反弹。实际情况表明，需求疲软状况尚未改善，同时美联储实施大幅加息以遏制物价上涨，并且南方地区进入炎热多雨时段对需求造成冲击等负面因素相互作用，致使市场信心严重受挫，价格随之急剧下滑。

中泰期货研究所的所长助理裴红彬指出，本轮下跌的主要依据在于钢材需求不佳，同时市场预期发生了转变。钢材需求在后疫情时代未能有效恢复，整体经济状况和下游需求承受着显著压力，尽管政策持续发力，但当前房地产领域的新增土地购置、商品销售，以及企业的投资意向、终端消费等方面均未出现根本性好转，导致钢材需求提升乏力，库存迅速增加，促使市场宏观预期发生转变，并加剧了产业现货的抛售行为。

王海杰向记者表明，六七月期间，由于梅雨和高温的双重作用，钢材市场本就处于消费低迷期，而今年又恰逢美联储提高利率的时刻，这对钢价造成了更为显著的压制。他明确表示，现阶段不会主动采购钢材，能够出售就卖一些，如果销售不畅就静待价格回升。

今年上半年，钢材需求低迷已成定局。以北京为例，兰格钢铁云商平台监测的数据显示，3月至6月期间，北京建材市场10家主要企业的合计日均销量，与去年同期相比分别降低了33.87%、28.93%、40.19%和44.38%。5月份情况突然变差之后，6月份的下滑趋势依然在继续。

从产出角度分析，六月份初钢铁行业制造活跃度依然保持强势状态。兰格钢铁云商平台提供的监测资料表明，到六日止，全国百余家中小型钢铁厂高炉开工比例达到百分之八十一点九，这个数值和去年同期的状况大体相同。兰格钢铁研究中心推算，本月的粗钢日产量大概会维持在每日常规三百一十五万吨上下。下个月的生产量可能继续维持当前的高数值区间。

供应充足需求疲软，今年钢材社会库存减少的步伐显著减慢。兰格钢铁云商平台监测到的信息表明，到6月17日，兰格钢铁网统计的29个主要城市钢材社会库存为1450.8万吨，与去年同期相比增长了14.49%。从今年最高点算起，累计减少了12.59%，与去年同期相比，减幅慢了23.23个百分点。

华东地区一家钢铁企业的相关人员向经济观察报的记者透露，一些地方的钢材库存量已经达到了前所未有的水平，库存负担主要集中在钢铁企业和初级经销商身上，近年来首次出现了钢铁企业为了促进销售而主动降低产品价格的情况，这也是四月份以来钢材价格持续下滑的关键因素。

深度亏损下的减产疑虑

钢材价格连续下行，钢厂亏损面在快速扩大。

兰格钢铁研究中心监测到，今年5月上旬，追踪的钢铁产品盈利状况急剧下滑，依据两周原料库存周期计算，已经低于收支平衡点，5月中旬，每吨螺纹钢、带钢、热轧卷板、冷轧卷板的生产均出现亏损，金额超过200元，虽然之后亏损程度有所减轻，但6月中下旬价格大幅下跌后，目前所有品种的毛利率仍然处于负数，并且亏损程度进一步扩大。

以三级螺纹钢为例，根据6月20日的现货成本估算，每吨亏损为212元，比6月17日亏损多了101元。6月23日，由于铁矿石、焦炭价格回落，现货原料成本估算的盈利有所改善，亏损程度减小到大约一百元。但两周原料库存的盈利大幅降低，亏损值达到500元左右，上次出现这种亏损程度是在2015年。

根据华东钢厂相关人士透露，若从长短流程角度分析，短流程钢厂由于先前废钢价格高昂，已连续一个多月处于亏损状态，当前每吨钢材亏损大约为200元。长流程钢厂自6月份起，同样已经跌至盈亏相抵点以下。最近钢材价格大幅度下滑，连续生产钢铁企业的亏损状况变得越来越严重，不同地区和不同产品的亏损额度在200到400元之间，导致现金流转出现亏损，这个亏损程度和2015年钢铁企业的利润状况差不多。

钢铁企业现时面临重大赤字，流通领域中转商的收益状况同样令人担忧。王海杰称，这些转商同样在承受损失，整个生产链条中只有源头铁矿石原料环节尚有盈利，钢厂与转商均处于亏本状态。

王海杰表示，公司存货周转时间通常在半个月到一个月之间，当短期内钢材价格急剧下滑时，商家将承受损失可能。“以五月份为例，企业从钢厂采购的物资，在经历本轮价格回落，并且销售不畅导致出货时间拉长后，基本上所有现有库存都处于亏本状态。”

吨钢利润严重亏损，倒逼钢厂主动减产。

要留意的是，许多钢铁企业从月初的略有盈余转变为现在的严重亏损，这种情况促使这些企业加大了设备维护和产量减少的力度。不完全统计显示，到6月20日为止，国内已有22家钢铁企业公布了停工计划。

裴红彬向记者说明，钢材价格近期迅速下滑，同时先前原料价格一直很高，导致钢铁厂普遍面临巨大亏损，许多公司已经亏损到没有资金周转，对大多数钢铁厂来说，确实已经到了必须削减产量的地步。

钢铁企业是否能够借助削减产量摆脱困境，减产措施的范围是否还会进一步扩张，此刻业界内对此问题持有不同观点。

据华东钢厂相关人士透露，部分高炉的检修安排已提前进行，市场表现中利润显现出明显的低点反弹迹象，不过铁水制作的实际花费目前依然在处理之前高价囤积的原料储备，成本下降尚需时日。

裴红彬认为，这次限制产量是为了改善钢铁企业的盈利状况，也是为了稳定钢材的市场价格，不过钢材价格能否真的上涨，一方面要看原材料成本能否提供足够支撑，另一方面还要看下游市场的需求能否有效增加。从原材料的角度分析，铁矿石和煤焦的价格虽然已经大幅下降，但它们的当前价格仍然偏高，预计未来还会有进一步下跌的空间。根据钢材下游市场消费态势分析，现阶段尚无消费力度显著增强的迹象，此观点由裴红彬提出。

兰格钢铁研究中心主任王国清对经济观察报记者谈道，现阶段钢铁制造企业因亏损加剧，一些钢厂为进行检修而减少产量，这一现象变得普遍，有助于减轻淡季需求不足造成的供应压力，对钢材价格形成一定支撑作用，然而当前影响钢材市场的因素众多，供给、需求、成本、市场情绪以及外部环境等各方面均对市场产生显著影响。外部因素看，美联储提升利率及全球同步加息趋势对大宗商品造成压力，高温多雨季节使得需求持续疲软，铁矿石、焦炭的下行成本基础有所削弱，市场信心也表现出明显不足，市场在经历弱势探底阶段后，预计将转为稳定并逐步回升的态势。

张磊对此另有见解,他认为钢厂大幅削减产量的主要原因是每吨钢材的利润严重下滑,但在本轮黑色系价格剧烈下跌中,原料价格下跌幅度远超制成品,这导致钢铁企业减产意愿降低,同时一些地区出于维持经济增长的需要,钢厂本身在是否减产上陷入两难境地,所以此次减产的程度,将弱于市场原先的预期,其对钢价的支撑作用也会相对较小。

低迷局面能否扭转

目前，王海杰觉得压力已经减轻不少，他现在感到欣慰的是，在这次市场下滑之前，当发现市场需求显现出滞销迹象时，他就将原本通常情况下维持的八九成库存调整到了四五成，随后在市场下滑期间，通过运用低于市场标准的售价方案，他又将库存进一步压缩到了现在的约一成水平。

王海杰对下半年钢材价格前景并不乐观。他分析，由于钢铁企业削减产量，加上市场对产品的需求逐步释放，预计今年8月和9月期间，钢材价格或许会呈现上涨态势。然而，倘若市场需求无法达到原先的预估，价格很可能会再度下滑。考虑到对下半年钢材价格走势的悲观判断，王海杰提出将实施一种灵活的商业策略，即快速购入并迅速售出，同时维持一个恰当的存货水平。

崔先生也对媒体表示，当出现损失时，人们的信心就会减弱，公司的现金流状况也会变得不理想。今后，企业将一方面着力开拓新顾客，同时增强与老顾客的联系，另一方面会实施迅速进入市场又快速退出的策略，以此确保公司业务的正常运转。

采访得知，业内对下半年钢材价格走势，看法不一，多数人认为情况将稳中有升，也有部分人持比较担忧的看法。

张磊觉得，与上半年相比，核心建筑钢材的需求可能将出现好转，由于房地产限购政策有所缓和，引导性需求得到改善，以及基建领域后续的强劲表现，这或许能改变上半年整体不景气的状况。在制造业方面，工程机械、重卡等行业在建筑业转好的情况下可能将获得好处，而其他汽车、家电等行业，也将迎来一段恢复的时期，所以下半年市场或许会展现出波动中回升的趋势。但与过去两年比较，房地产、汽车等领域的市场需求，远未恢复到从前峰值状态，所以价格出现急剧下滑后转为猛涨的可能性很小。

钢厂赚钱状况，他剖析，现阶段依据最新一期原料成本，国内华东地区多数钢铁公司已经由前两周的严重亏本转为略有盈利，内地钢铁公司仍然处于亏本情况。倘若今后钢铁公司减产范围增加，将会对原料需求产生某种压制，这或可进一步优化炼钢公司的收益状况。另外，依据最近两年的粗钢制造量记录，国内钢铁制造显现出逐年减少的态势，而原料供给始终维持在较高水平，这对往后钢铁企业的盈利状况起到一定作用，预估到下半年钢厂盈利能够回到每吨200至500元的范围。

王国清指出，在稳增长措施和淡季现象的影响力渐渐消退之后，商品购买力会显著增强，下半年钢铁制造较之上半年会是收缩态势，商品供给与需求之间的平衡状况会得到明显优化，商品价格预计会小幅波动并逐步攀升，与此同时，基础材料方面的需求会相对降低，再加上国家维护供应与价格稳定的举措逐步落实，基础材料的市场价位将趋向合理，钢铁制造企业的盈利状况与去年上半年相比会有显著好转。

据华东钢厂相关人士透露，钢材价格大幅下滑后，市场出现初步转机，企业自行安排停产导致产量显著减少，同时工厂内部库存积压而社会层面库存得到消化，市场表观需求呈现一定程度的反弹。短期需求向好，可归因于下游客户按需采购以及部分投机性囤积，但后续应密切关注需求改善的持续性，预计在7月上旬截止前，相关预期不宜过分乐观。整体上看，他认为三季度向好，8月份需求会迎来显著改善。

裴红彬对于下半年的钢材供需状况和价格走势，持有较为审慎且略带看淡的看法。他分析，当前的经济政策与行业措施，以及供需格局，都预示着钢材价格不太可能出现大幅上涨。不过，从第三季度中后期开始，钢材消费旺季将逐渐显现，同时行业内的粗钢产量控制，以及企业因应市场而进行的被动性停产检修，预计将使供需之间的紧张关系得到一定程度的缓解。因此，价格可能会有短暂的回升，但反弹的幅度不会太大，整体价格水平仍将沿着下降的通道运行。