展望9月钢铁市场：供需双弱格局强化，下跌空间待察？

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预测九月钢材市场，仍存持续下挫可能，除非钢厂主动减少产量，或者政策面出现积极因素，否则难以见到价格回升迹象。

No.1-供需双弱格局强化

八月份钢材的库存状况表现出明显的不同特点，社会上积压的钢材数量大幅上升，而工厂的库存则保持稳定并有所增加，二者形成鲜明对比，五种主要钢材品种的社会库存与工厂库存总和增加了116万吨，其中社会上积压的部分占到了89.7%。这样的库存分布直接加大了商品流转过程中的价格负担，商家为了减少损失而快速降低售价销售产品，而钢厂因为自身库存数量不多，所以继续维持高水平的产量，八月份的每周产量比前一个月增加了17万吨，达到了885万吨，创下了月度最高纪录。进入9月，这种矛盾进一步激化：

供应方面：电弧炉每吨亏损七十八元，但高炉仍有三十三至八十二元的盈利余量，使得钢铁企业能够保持高水平的产能利用率。根据我的钢铁网统计，八月份铁水日平均产量为两千四百万吨，对原材料的需求起到了稳定作用。不过，钢材价格不断下滑，钢铁企业盈利迅速减少，9月1日黑色系期货主要合约集体下挫，焦煤、焦炭、铁矿石分别降低了5%、5%、3%，显示出市场认为成本缺乏有效支撑的看法。

需求方面：进出口运输价格指数不断下滑，表明国内国外需求均显疲弱。中国进口集装箱价格指数从五月份的峰值下滑到667.37，中国沿海散货价格指数从八月二十二日的1096.54降至1053.36，中国出口集装箱价格指数跌到1156.32的最低纪录。再加上美国对钢铝相关产品增加关税的实施，外部需求带来的压力持续增大。国内市场对工业用钢材的需求表现尚可，但是房屋建设的新增开工项目数量较去年降低了32.8个百分点，建筑用钢材的市场需求一直处于疲软状态。

No.2-成本支撑边际减弱

八月份铁矿石的市场价格出乎意料地增长了五元每吨，不过这种情形很难继续下去。到了九月，铁矿石的供应与需求关系将会变得松散：

供应方面：一些非主要矿产的出货量达到周期性峰值，同时国内港口的存货量开始增加，导致供应方面的负担逐渐加重。

需求方面：钢材价格降低造成钢厂盈利减少，铁矿石购买意向随之减弱。钢联模型预计9月份铁矿石平均价格比上月下降1.5美元，达到99.5美元每吨。

成本变化：焦炭在8月上涨158个单位之后，9月承受下行风险。焦煤现货交易呈现缓慢下滑态势，虽然合同价格略有上调，但期货在9月1日下挫5%，显示出市场认为成本难以继续提供支撑的看法。

NO.3-市场博弈加剧

9月市场将围绕政策控产力度与美联储降息预期展开博弈：

供应策略方面，工信部在《钢铁行业稳定发展计划》中提出“要继续执行产量削减措施”，中信证券分析认为9月份的产能限制措施会加速实施，整个行业将进入以盈利为目标的阶段。然而，目前钢铁企业主动控制产量的意愿不强，如果政府强制性限制产量效果不佳，市场供应的负担会继续对钢材价格形成打压。

市场普遍预测美联储在九月会减少利率二十五点，这个可能性高达八成六以上，一旦真的实施，将会增强投资者的信心，或许能让钢材的期货价格向上攀升。不过，政策的实际作用还得看需求是否真的有所改善，如果降息之后经济方面的数据没有显著改善，那么价格回升的幅度可能会受到限制。

NO.4-价格走势预测

依据上海钢联的测算，9月份钢材综合价格指数的平均值预计比上个月减少63点，达到3492点，其中螺纹钢价格预计下降93点，热轧板卷价格预计下降65点，这个变化的具体进程如下：

前半段时间里，市场需求和供给都表现疲软，库存数量不断增加，同时生产成本持续下滑，这两种现象相互影响，导致钢材价格持续走低。

月中旬往后，倘若美联储实施降息举措，并且钢铁企业进一步强化生产限制措施，钢铁价格存在波动向上的可能性。

操作策略：

钢铁企业：经营困难的公司须迅速加强生产自我约束，改进产品生产布局，集中力量发展高利润率的品类。

贸易商需要管理存货数量，当价格处于低位时在期货市场上买入合约，以此平衡现货商品价格变动的风险。

用户群体：采取逐级买入方式，借助成本回落机会获取部分物料储备，另外研究长期价格锁定手段。

总·结

总的来说，九月份钢铁市场会经历起伏波动的行情，初期走低，后期回升，这种态势可以概括为“先跌后涨”。价格下探的幅度主要受到生产成本和政策走向的制约，而反弹的强度则要看供需关系重新调整的进展。所有市场相关方都必须密切关注存量的增减变动，政策落实的实际情况，以及整体经济运行的各项指标，并且要随时准备根据情况变化来优化自身的应对方案。