4月15日市场缩量调整，沪指失守3400点，钢铁板块为何逆市走强？

4月15日，市场成交量萎缩，继续调整，沪指下跌0.52%，再次跌破3400点，收盘报3398.99点，虽然指数的跌幅有限，但个股运行疲软，超过2300只股票收跌。

板块表现，近期切换频率提升，每日都有新题材涌现，比如核事故相关、海南经济特区、虚拟货币、新增子女性别等概念板块，不过它们的生命周期都比较短暂，市场力量未能有效聚集。

当前市场正处于主要趋势回落后的波动阶段，若想捕捉投资良机，既要留意新兴领域轮番涌现的态势，也要筛选出经得起起伏的强势领域，比如盈利能力持续提升的冶金行业。

2021年伊始，钢铁行业赚钱效应逐步显现，部分公司发布的一季度业绩预告显示，不少钢铁企业利润增长幅度超过十倍，这样的增长数据相当引人注目。自年初以来，钢铁板块整体累计上涨将近百分之四十，其能够在市场波动中持续强势上涨的原因究竟是什么？

1.政策加码，供给受限

在当前“碳达峰”、“碳中和”的背景下，国内针对钢铁行业实施了削减产量的措施，唐山等地区也进一步强化了环保方面的生产限制。现阶段，高炉的运行效率显著低于正常季节的状态，可以预见钢铁的整体供应量会进一步减少。

2.库存去化，需求旺盛

经济整体好转，带动了国内外的工业生产活跃度显著增强，钢材的增量需求也跟着同步增长。四月份十五日，全球钢铁工业组织公布了近期（二零二一年至二零二二年）钢铁需求状况的估计，估计二零二一年全球钢铁需求会有五点八成的增幅，报告同时说明，由于中国当局推行了多项经济振兴政策，并且建筑行业和机械制造行业表现突出，中国的钢铁需求在二零二一年将提升百分之三。

现阶段正值春季清空积压物资的阶段：上周，主要五种钢材产品的社会总囤积量与钢厂总囤积量均比上个月减少了超过八十万吨，料想钢材积压将在短期内快速减少，市场购买力依然强劲。

3.供需错配，利润提升

供应与需求失衡，导致钢铁价格持续攀升，国内钢材价格涨幅已经达到每吨一千元。钢材产品价格大幅飙升，钢贸市场活跃度持续提高，部分钢贸企业订单量增长一倍，个别钢贸市场交易量甚至创下历史记录。

现阶段，现货每吨钢材的利润已经广泛恢复到二零一七至二零一八年的峰值左右。显著的供需不平衡，促使钢铁产业的盈利中心急剧上扬，并且二零二零年的起始点偏低，因此今年钢铁板块的一季度报告收益呈现迅猛攀升。

后续供应方面会持续面临挑战，倘若消费方面没有发生转变，钢铁产业下个季度的经营成果可能会进一步扩大。

基本面保持强势，关注一季报机会

兴业证券指出，发改委与工信部上周重申要确保2021年全国粗钢产量较上年减少，并力求在“十四五”规划期内尽早达成碳达峰目标。钢材利润的逐步改善，反映出碳中和政策对钢铁产业的实际作用。当前“碳中和”环境下，国内钢材供应面临明显限制，近期钢材价格走高、库存减少，同时终端需求正在快速回升，钢铁行业基本面呈现良好态势。

开源证券提醒留意业绩超出预期的公司投资价值。2020年首季，疫情导致众多企业收益显著下滑。2021年首季，在原材料价格大幅上涨以及销量增加双重利好下，预计钢铁行业公司一季度盈利将大幅提升。

股票市场方面，参考兴业证券、中泰证券、开源证券等金融机构的分析，应当留意两个主要投资方向：

板材钢的吨钢利润提升最为显著，重点观察华菱钢铁(000932.SZ)、南钢股份(600282.SH)以及宝钢股份(600019.SH)。

建筑材料价格急剧上升，钢铁制造企业的利润状况显著好转，重点留意方大特钢(600507.SH)、三钢闽光(002110.SZ)。

此外证券公司也指出：基础物料成本剧烈变动，供应端的紧张状况出乎意料地显现，市场购买力显著减弱等多项潜在问题。