周五晚间传闻引爆市场！粗钢产量限制下螺强矿弱格局凸显？

周五晚上，有关2025年粗钢产量可能不超过9.54亿吨的消息迅速传开，引发了市场的广泛关注。虽然官方统计数据显示2024年粗钢产量已经调整为10.05亿吨，但交易市场上仍然出现了明显的反应。螺纹钢期货的持仓量增加了13万手，而铁矿石期货的持仓量则减少了2.5万手。这种极端的分化走势导致螺纹钢价格大幅上涨，铁矿石价格则显著下跌。

这种"强势产业与弱势资源"的现象，如同2021年粗钢产量调控政策刚实施时的市场状况——当时钢材价格在政策影响下持续攀升，而废钢价格却经历了连续五次上涨后的急剧下滑行情。

当前的市场反应凸显了钢材市场的三大矛盾

数据体系瓦解：依据坊间消息削减5000万吨估算，要求全国钢铁企业每月平均下调产量超过400万吨，然而行业巨头同期声明反而增产了2.3%，造成调控政策设想与钢铁行业生产自主权之间的矛盾；

区域经济目标与生产控制措施之间存在冲突：部分省份产出量呈现上升趋势，面对国内生产总值评估的约束，当地是否会再次采取规避手段，其执行配合度值得探究。

出口与内需出现反常现象：关税冲突加剧，海外反倾销调查可能迫使出口转向国内市场，这种转变将使压力显著增大，而建筑用钢材的需求却持续同比下降，若不控制产量，未来国内市场能否承受住这种生产压力尚不明确。

还有专家指出，现阶段粗钢减产或许会采取核查产量虚报的手段，2024年借助淘汰"过剩产能"实现隐性的粗钢产量压缩，这种"数字操作"或将成为政策推行的关键点，如果彻底检查高炉容积夸大、能源效率数据作假的情况，规模较小的钢铁企业可能被迫减少产量，但具体结果还要看是否有明确的减产政策出台。

限产政策对废钢市场的"双刃剑"效应

回顾2021年粗钢产量调控措施，废钢市场呈现"先涨后跌"的明显起伏。政策出台时，钢厂因担忧原料供应而抢购库存，致使废钢价格一个月内飙升超过两成。然而不久后，减产计划逐步落实，废钢每日消耗量大幅减少，再加上铁矿石价格断崖式下跌，废钢价格从最高点下跌了将近三成。

目前市场正遭遇更为复杂的行业背景，首先2025年电炉钢的份额必须显著增加，废钢的消耗将变得非常固定，在追求环保节能的钢铁生产模式下，传统高炉炼钢企业需要进一步增加废钢的使用量，这样才能确保钢材产品满足环保标准，而且这些传统企业依然能够控制废钢的价格走向。

下周关注焦点：废钢五一补库与政策验证的"时间差"

当前市场博弈集中在三个时间窗口：

短期内（十几天内），五一节前补货需求得到满足，华东地区钢铁企业库存能供天数减少，可能会促使短期内废钢价格再度上涨。

中期阶段，假设限制生产的相关措施得以实施，那么产量的削减会使得废钢的消耗量与上期相比出现下滑，不过电炉钢厂受到的冲击或许并不明显，它们或许能一定程度上缓解需求减少的压力。

2025年全年，电炉钢的使用比例计划提高到15%，这意味着理论上该年废钢的需求量会增加4000万吨，不过要留意由于利润不高可能会造成增长放慢，另外这个增长还能部分抵消粗钢产量限制带来的影响，废钢市场的价格或许不会像前几年那样，只要实施粗钢减产政策废钢价格就大幅下跌。