2023年型钢价格走势剖析：前高后低，宽幅波动格局难改

2023年型钢价格先涨后跌，年初价格达到高点，年中供需失衡导致市场问题凸显，价格显著下滑，后两个季度宏观经济表现好于行业基本面，价格在低位徘徊，原材料成本保持强势，而供应增长快于需求增长，钢厂利润大幅收窄，今年备货价格接近去年，备货积极性不高，2023年型钢行业新增产量高达1670万吨，供需过剩的局面难以扭转，钢铁企业盈利状况需政策支持，型钢价格水平将持续承压，全年峰值可能出现在第二、三季度需求旺盛时，展望明年，价格或将呈现大幅震荡态势。

一、2023年型钢市场回顾

（一）2023年重心下移

图1：2021年至2022年期间，国内等边五号角钢的平均价格变化情况图示（计量单位为每吨人民币）

该图展示了2021至2023年间全国5#角钢的平均价格动态，可以反映型钢市场的价格波动状况。

近三年型钢价格变化情况，表现为逐级降低的态势，2021年市场平均价格为每吨5375元，到了2022年，这个数值下降到了每吨4816元，再往下，到了2023年，价格进一步降至每吨4201元，两次分别减少了559元和615元，整体呈现出显著的下滑趋势。

2023年开头，受整体经济信息带动及钢铁需要集中释放影响，加上冬季囤积储备不足，市场产品流通快，第一季度价格猛涨，创下年内最高点全国5#角钢均价4641元/吨，不过到了第二季度，供需不匹配，市场根本性问题加剧，去库存速度减慢，大量库存压力增大，需要增长没达到标准，强力经济背景落空，期货现货同步快速下滑，5月31日，跌至年内最低点3873元/吨，全年最大起伏达764元/吨，比前两年，市场价格变动相对平稳，这与社会仓库资源紧张，企业控制库存态度保守有很大联系。本季度市场运行相对稳定，下一阶段虽然需求表现平平，尽管经济基本面支撑不足，不过整体市场预期有所改善，加上主要成本维持高位，因此产品价格小幅上涨。

（二）型钢品种价差变化

图2: 展示了2022至2023年间全国型钢和各类产品价格差异的变化情况，计量单位为每吨人民币。

从价格差异角度分析，2023年与2022年相比，螺纹钢和卷板的价格优势较为突出，三月份之后H型钢的价格劣势有所减轻，螺钢价差和卷钢价差由正值转为负值。第四季度H型钢表现相对疲软，全年来看，长材市场弱于板材市场，螺纹钢市场弱于型钢市场。

图3: 展示了2022至2023年间型钢各类品种的价格差异变化情况，具体数值以元/吨为单位进行标注。

H型钢的市场需求量增长幅度比工字钢更为显著，所以2023年工字钢同H型钢的价格差距（为正数）出现了收窄的现象。

（三）型钢供应增加

到12月29日为止，2023年工角槽产线的平均开工率比去年下降了1个百分点，而H型钢产线的产能利用率则提高了15个百分点；工角槽的种类主要由调坯企业生产，由于面临亏损和环保限制生产，这些企业的开工率有所降低，另一方面，2022年新建的H型钢钢厂在2023年产能利用程度显著上升，同时H型钢的市场需求也有所增长，所以产能利用率提升了15个百分点。Mysteel估计全国工角槽总量较去年降低1%，H型钢数量比去年增加15%（将未抽样企业产量也纳入统计）。

图4：2022-2023型钢钢企分品种开工率（单位：%）

图5：2022至2023年型钢制造企业各类产品生产资料使用程度（单位：%）

（四）型钢利润持续压缩

从费用角度分析，能明显发现今年轧钢厂普遍处于亏损状态。主要受天然气费用和钢坯成本影响，今年天然气单价为每立方米3.5元，较去年降低1元。以每吨型钢消耗50立方米钢坯为例，仅此一项每吨成品材的生产成本就减少50元。不过由于生产受限以及利润空间压缩，轧钢业务的整体盈利能力仍在下滑。2023年，独立轧钢厂家的角钢预期收益为每吨负五元，与去年同期相比，预期收益减少了十五元每吨。

图6：2022至2023年型钢专业轧钢公司盈利变化图表（单位：每吨人民币）

从大型钢铁企业角度分析，今年焦煤价格依然稳固，但整体生产费用依然居高不下。年初至今，市场行情下跌了四五百元每吨，致使目前型钢行业的平均收益较去年有所减少。到十二月二十九日为止，民营高炉企业生产的H型钢理论利润为负一百五十元每吨，与去年相比降幅达到了百分之二十五，而二零二三年的平均利润是五十元每吨。

图7：2022至2023年型钢高炉公司盈利变化图（单位：元/吨），具体数据展示如下，每吨产品的利润情况，年度内呈现波动状态。

（五）型钢需求制造业增量明显

图8：2023年唐山型钢出差成交量走势图（单位：吨）

Mysteel统计唐山型钢厂型钢日均值成交量为5.0万吨，与去年同期相比增长了18%。今年房地产领域对型钢的需求有所减弱，但在制造业方面，特别是围绕钢结构行业的用钢需求呈现显著上升。

截止11月份，2023年电网工程累计投资同比增5%；

截止11月份中国挖掘机累计销量同比下降27%。

（六）型钢进出口情况

图9：2021-2023年型钢进口情况

到十二月份，国内型钢的进口数量与去年同期相比减少了百分之十一，国内该产品的价格也比去年有所下降，这限制了进口资源的规模。

到12月时，国内型钢出口整体数量比去年同期增长了48%，国内资源获利空间受到挤压，因而更多企业选择出口业务，特别是马钢等钢铁公司，在重型材料、高等级H型钢以及高价值产品方面的出口规模显著扩大，其中重型材料出口同比增长了142%，在国际建筑领域产生了明显作用。国内型钢的进出口状况持续保持为“净输出国”，贸易差额大约在300万。

图10：2021-2023年型钢出口情况（单位：万吨）

二、2024年型钢市场展望

（一）前期宏观利好强预期提振市场 后续政策性发力有待观察

中共中央政治局于12月8日举行会议，对2024年经济形势进行剖析和探讨，会议明确指出，来年要秉持稳固中求发展、以发展促稳固、先建立后打破的原则，增强宏观政策的周期性应对能力，同时继续推行积极的财政策略和稳健的货币方针。

国家发布《空气品质长久优化方案》，建议包括禁止增加钢铁制造能力

《钢铁行业稳定发展措施》确立了行动方向，积极扩大钢结构的普及范围

今年环保方面的生产限制比往年要小，京津冀地区重污染天气发出了二级警报，单独的轧钢厂受到了生产限制的影响，秋冬季节的生产限制政策有放宽松的趋势，具体情况还需要进一步观察。

表1:2022-2024年型钢平衡表

（二）H型钢需求增加明显 整体远期期望值较高

表2：型钢下游需求占比预估

型钢的下游分布比较零散，其中建筑构件的份额仍然是最高的，建筑行业的整体规模有所缩小，但型钢的使用量却呈现出增长的趋势，特别是随着装配式建筑技术的推广，型钢的需求量也随之提升。

型钢的后续加工规模庞大，超过八成需要进一步处理；随着再加工比例的扩大，型钢的用途更加广泛，其经济价值也随之提高，钢铁企业产品加工环节得到拓展。

图11：全国钢结构产量走势与预测（单位：万吨）

《钢结构行业发展“十四五”时期安排及2035年发展蓝图》指出，到2025年，全国钢结构使用量将增至1.4亿吨上下（2021年数据为9700万吨）。按照部署，未来五年装配式建筑所用钢结构年均增长率将超过40%，国内钢结构整体使用量年均增速大约为9.5%。

中央持续推动装配式建筑政策清晰化，地方政府相应推出配套方案，部分省市不仅制定了装配式建筑专项指导原则和辅助办法，还纷纷规划钢结构建筑发展蓝图，界定钢结构建筑推广应用的领域，并规定各类新建工程中钢结构采用的份额。

型钢和板材一起用来取代螺纹钢，可以减小体积，型钢和板材、钢管之间互相竞争

热轧型钢面临竞争压力，中国钢结构协会提供的信息显示，这类钢材占市场份额为14.3%，而其主要的替代品包括冷弯型钢和焊接H型钢，这些产品与钢结构建筑中主要使用的板材用钢（占比66.5%）构成了对型钢市场的重大挑战

热轧型钢发展是钢铁行业必然也是政策使然

图12：钢结构行业情况与预测

（三）热轧型钢产能继续新增

2023年国内热轧型钢能够正常使用的制造能力总计11330万吨，其中增加了1670万吨，同时减少了530万吨；当年生产能力分布的优化进程显著，华北地区与华东地区合计贡献了绝大部分份额，即高达百分之八十六；在轧制钢材的生产方式中，长流程工艺占据着绝对优势，其产能达到了总量的二分之一；由于轧机设备具备较强的通用性，可以生产多种不同的钢材种类，实际生产活动会依据市场需求进行灵活调整；此次产能的扩充主要来自于新建的长流程生产企业中的型钢生产线，新增的钢材品种以H型钢为主。

表3:2018-2024年型钢产能新增情况（单位：万吨）

新增产能构成出现调整，以往通常是H型钢占据主导地位，但在二十三年度，工角槽的产量达到了最高点，具体数值为一千一百万吨。

新增区域出现多个分散点，产能淘汰区域以华北轧钢企业为主，这些企业被划入淘汰范围。

（3）区域投放竞争加剧，消费地品牌竞争加剧；

产品迭代，推动型钢行业向下游延伸，长流程公司持续深耕型钢领域。

图13:2011-2023年型钢产量变化（单位：万吨）

2023年国内型钢制造总量达6080万吨，较2022年的5848万吨有所提升，年度环比增长4%。

预计2024年热轧型钢的制造量会持续上升，总数将来到6250万吨，与去年相比增长了2.8%。

H型钢材有2140万吨，工字钢材有1032万吨，角钢材有1250万吨，槽钢材有1200万吨，其余种类钢材有458万吨；

新增产能区域在华南、华北区域；

品种新增工角槽，其他热轧型钢增幅不大；

新增的产出主要得益于两个因素，一是新增的制造能力比较大，二是与螺纹钢相比，H型钢的盈利状况更佳，因此部分铁水可能会转向H型钢的生产，不过这种趋势在2024年将会逐渐消退。

（四）总结与价格预测

利多：

原材料供应减少：由于利润微薄且生产周期长，竞争加剧，制坯轧钢企业的供应量有所下降。

焦煤等原料挤压成材利润；

装配式建筑、机械、工业建筑行业需求正在增长，一方面需求持续上升，另一方面也存在需求继续增长的空间。

利空：

供应量持续上升：新扩建的生产线开始运行，传统钢铁厂的生产效能依然保持在高位。

成本与利润情况；H型钢相较于其他类型产品，其盈利水平相对较高，并且存在进一步增加收益的空间

钢材终端市场购买动力不足，实际增长程度达不到事先设想，生产量的提升速度超过了市场需求的提升速度。

型钢需求方面，低合金型钢、高强度型钢和高附加值型钢的用量有所上升，重型材料也呈现一定程度的增长，不过整体数量并不大，而且相关规范不够完善，通常以一般性定制为主。

宏观政策继续为价格提供支撑，价格处于较高预期水平，冬储压力显著；全年来看型钢供应持续增长，H型钢增幅突出，新品牌产品增加导致区域竞争加剧，南材北调现象更加普遍，2024年H型钢利润在需求增速不达预期情况下，可能继续处于低位，工角槽市场保持供需紧平衡，新增产能与淘汰产能数量相当，型钢行业优势企业中长流程企业比例持续提升，行业进入门槛有所提高，总体而言型钢2024年主要市场问题在于上游供应，供需错配将是市场变化关键，价格可能呈现大幅波动，平均价格同比有所下降。