钢材供应下降、库存双降，需求承压：下周市场走势如何？

【本周回顾】

供应层面，本周五大钢材品种的供应量是856.74吨，和上周相比下降了18.55万吨，它的降幅是2.1%。本周五大钢材品种的产量，和上周相比都有所降低，关键的推动力在于，钢厂的利润出现了一定程度的缩减，部分钢厂进行了检修。库存方面，本周五大钢材的总库存量为1503.57万吨，和上周相比减少了10.19万吨，降幅有0.67%。本周五大品种的总库存，和上周相比有所下降：厂库和上周相比下降了，降幅主要受其影响。社库和上周相比下降了，降幅同样主要受螺纹钢影响。讲消费这方面，本周五，大的五个品种，这周的消费量是866.93万吨，下降了5.4% ；这里面，建材消费，跟环比相比，下降了7.2%，板材消费，跟环比相比，下降了0.2% 。本周五，这五个大品种，表观消费呈现出建材和板材双双下降的局面， 这种情况反映出市场需求存在着有所承压的状况并且是此种状况 。

【下周展望】

供应这一方面，鉴于钢厂品种的利润出现了下滑情况，部分钢厂进行了检修，本周五大品种的产量呈现出小幅下降态势，除此之外，山西部分钢厂还提出了检修计划，这增加了后续供应收缩的预期。需求方面，依据百年建筑展开的调研，截止到11月4日，样本建筑工地资金到账比率是59.82%，以周为单位进行比较环比提升了0.12个百分点，当中，并非用于房建的项目资金到账比率为61.22%，按周环比上升了0.07个百分点。房建项目资金到账比率为53.19%，按说周环比上升了0.37个百分点。五个主要建筑材料的表面需求处于今年以来的较低水平，需求状况面临压力。库存表现出现了分化，呈现出螺纹总库下降、热卷总库增加这样的趋势，这反映出热卷的供需压力有所加大，其五大材库存处于近年来的较高位置，库存压力依然存在。综合来说，成材需求迈入淡季，其后继回升压力有所提升，整体展现为供需两端同步处于较弱状态，而且宏观情绪暂时呈现出衰退态势，预计短期内黑色系价格会震荡运行。

【重要关注】

1、天气情况是这样的，预计在未来一周之内，冷空气的势力会有所增强，从14日起始到19日这段时间，较强的冷空气将会从西边朝着东边的方向影响我国大部分的地区，华西地区到黄淮等地将会持续出现连阴雨的天气状况，降水量相比于常年同期会偏多5至8成哟，部分地区的降水量甚至会偏多1倍以上呢。到了20日之后呀，华西地区到黄淮等地降雨的强度相较于前期会明显地减弱哒。预计14日到19日，会有较强冷空气从西往东对我国产生影响，其中，14日至15日影响新疆北部、甘肃西部、内蒙古西部等地，16日至19日影响中东部大部分地区，上边提到的这部分地区气温普遍会下降4至8℃，内蒙古中西部、华北北部、东北地区南部等地气温下降超过10℃，并且伴有4至6级偏北风，阵风7至9级 。

宏观层面，中美关系显示出一种“有限缓和”的态势，以此态势为基础，APEC会晤在采购以及关税延期等相关方面都取得了相应的进展。尽管此次会晤自始至终都没有涉及到台岛等一系列核心议题，然而它却无疑为国内政策的转向营造出了便利的条件。正是这样一种“可控竞争”的状态成功致使政策重心得以实现从短期稳增长朝着长期结构改革的转变。通缩环境此刻成为了将中美经济紧密相联的特殊粘合剂。中国PPI持续处于通缩状态，这一情况出人意料地成为了“隐性通胀缓冲器”。正是这种机制为美联储降息提供了相应空间，并且凭借此机制也极有可能去推动关税谈判获取阶段性缓和。致力于资源优化配置的反内卷政策，着重关注三类行业，分别是产能过剩率高的行业，价格战烈度甚为强烈的行业，以及全球产业链地位至关重要的行业。有别于传统认知，该政策着重表明“不存在大范围、结构性的产能过剩”，且更偏向于运用市场化、法治化手段来达成相关目标。

3、&：在10月29日至11月4日这个时间段，本周全国水泥出库量为284.9万吨，与上一周相比上升了0.8%，和去年同期相比下降了17.42%；基建水泥直供量是168万吨，与上一周相比上升了0.6%，和去年同期相比下降了1.25%；在10月29日至11月4日期间，百年建筑对国内506家混凝土搅拌站进行调研，其产能利用率为7.78%，与上周环比下降了0.20 个百分点；和去年同期相比提升了0.77个百分点。506家混凝土搅拌站，其发运量是155.84万方，周环比呈现出减少2.48%的情况，同比则是增加11.06%。

统计显示，就螺纹部分而言，本周之时，螺纹钢产量出现了小幅的降低情况，累计降低数量为4.05万吨。从区域角度去看，除了华东以及西南区域以外，其余的区域产量都呈现出了下降的态势。再从省份方面来观察，河北、山西、黑龙江的产量减少量处于靠前位置，而减产的缘由乃是部分钢厂的螺纹钢轧机进行了停产检修，以及铁水被转移至了其他品种。安徽由于个别钢厂复产，螺纹钢产量呈现出增加的态势；在线盘方面，本周线盘产量出现了小幅减少，合计降幅为3.34万吨。从分区域的角度去看，减量主要聚焦于东北和华东地区，其供给分别减少了1.11万吨、0.99万吨，其他各个区域的产量普遍出现了小幅的调整；从按省份划分的情况来看，安徽以及吉林省的降幅在前列，周产量分别减少了1万吨、0.95万吨，其他各个区域的产量都主要呈现为小幅的波动；在热卷方面，本周的产量出现了下降，周环比下降了5.4万吨，本周在华北区域新增了一家钢厂进行检修，没有其他新增的检修情况，目前产量依旧处在较高的供给状态。

按照Mysteel的统计情况来说，在螺纹这个方面，本周的时候螺纹钢厂的库存持续下降，总计减少了4.87万吨。从分区域的角度去看，除了中南区域以及华北区域库存有微小幅度的增加之外，其他剩余的区域库存在态势上均呈现出下降的情况；从分省份的角度去看，广东库存的减量在靠前位置上；在线盘这个方面，本周厂库有小幅的减少情形，合计下降幅度为2.05万吨。从分区域的角度展开来看，位居降幅靠前位置的是华北区域，该区域库存下降的量为1.47万吨，而其他区域均存在不同程度的波动情况，从分省份的角度进行观察，库存降幅处于前列的是山西这一省份以及云南这一省份，这两个省份在一周内分别减少了1.37、0.93万吨，就热卷这一方面而言，厂内库呈现出小幅减少的态势，这种减少主要被集中在华东区域以及华北区域，在近期这段时间，市场价格基本上处于弱势震荡的阶段，高供给低需求的这种情况持续存在，价格或许将会继续呈现弱势运行的状态。

按照Mysteel的统计，在建材范畴，拿螺纹钢当作例子，从三大区域予以观察，华东累计库存达到了4；21万吨，南方、北方周环比分别实现去库6；36万吨、2；96万吨，从七大区域进行审视，除了华东、西北之外，其他区域都呈现出去库的态势。热卷方面，从三大区域作出分析，华东、南方周环比分别累计库存4；20万吨、0；73万吨，北方周环比去库0；84万吨，从七大区域加以判断，除了华东、西南之外，其他区域全部呈现出去库的状况。

根据Mysteel统计得出，本周五大品种库存的总量是1503.57万吨，这周相比上周减少了10.19万吨，在总量上的下降幅度是0.67% 。其中建材库存这周相比上周减少了12.36万吨，下降幅度为1.7% ；板材库存这周相比上周增加了2.17万吨，增长幅度是0.28% 。上一期库存的总量是1513.76万吨，这周相比上周下降了2.64% 。其中建材库存这周相比上周减少了28.85万吨，下降幅度为3.92% ，板材库存这周相比上周减少了12.26万吨，下降幅度是1.58%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】