宝钢股份前三季度净利逆势增35%！营收超2300亿，现金流大增97%

长江商报消息 长江商报记者 沈右荣

具有国内领先水平的钢企宝钢股份，其股票代码为600019.SH，在经营业绩方面，持续维持在国内行业的首位。

10月30日的晚上，宝钢股份公布了2025年三季度的报告。在前三季度期间，宝钢股份达成的营业收入超出了2300亿元，和同比情况相比下降了约4%；归属于母公司股东的净利润将近80亿元，扣除非经常性损益后的净利润略微超过80亿元，同比分别增长了约35%、46%。

在之前的阶段之内，从2022年的前三季度起始，一直延续到2024年的前三季度，宝钢股份的归属于母公司股东的净利润呈现出连续三个季度下降的状况。

值得被提及的是，在前面的三个季度当中，公司归属于母公司股东的净利润，以及扣除非经常性损益后的净利润，两者均已经是超出了二零二四年一整年的水平。

专注于钢铁业的宝钢股份，其有着包括板带材、管材等在内的些主要产品，在2025年前三季度的时候，公司那些主要产品的平均售价（不含税）是4211元/吨，和上年同期相比较，还下降了362元/吨。

依然处于不高状态的钢铁行业景气度，宝钢股份的利润为何能够在逆势情形下大幅增长呢？公司对此作出解释，原材料价格出现了下降情况，钢材价格的下跌幅度小于原料价格的下跌幅度 。

除此之外，宝钢股份不断地持续优化产品结构，其差异化产品的销量平稳有序地稳步攀升，与此同时，出口销售的数量呈现出增加的态势。

上海宝钢股份有限公司持续强化核心技术方面的攻关行动。在2025年的1月至9月期间，该公司的发明专利申请数量达到了1027件。

宝钢股份依旧不断持续强化现金流管控，在2025年的前三季度期间，公司经营现金流的净额有308.43亿元，并且同比增长幅度为97.23%。

归母净利增超30%终结三连降

宝钢股份率先终结经营业绩跌跌不休的状态，逆转为大幅增长。

有关三季度报告显示了这样的情况，在2025年这个年份之中的前三个季度里，宝钢股份达成了营业收入2324.36亿元这一数据，和之前相比下降了4.29%；其归母净利润为79.59亿元，扣非净利润是80.36亿元，与同比数据相比，分别增长了35.32%以及46.42% ，并且这两种情况均属于快速增长的态势。

分别来看，就2022年前三季度而言、2023年前三季度而言、2024年前三季度而言，宝钢股份所实现的营业收入，依次是2791.99亿元、2553.84亿元、2428.56亿元，分别同比变动1.63%、-8.53%、-4.91%；其归母净利润，依次是94.64亿元、83.50亿元、58.82亿元，分别同比下降56.17%（此为2022年至2023年同比下降幅度）、11.76%（此为2023年至2024年同比下降幅度）、29.56%（此次说明的是此次2024年同比下降幅度）。在同一时期范围内，扣非净利润的走向与归母净利润走向相同，同样呈现出连续三年下降的态势。

通过对比能够发现，在2025年的前三个季度期间，宝钢股份将之前的归母净利润连续下降的态势给终结掉了，并且出现了逆转，由下降转变为大幅度的增长。

截至2025年的前三季度里头，宝钢股份借助啥实现逆转呢？其中一个关键要素在于，钢材价格下降幅度比原料价格下降幅度来得小一点儿，进而购销之间的差价有了一定程度的扩大。

2025年，前三季度期间，钢材价格持续处于下跌态势。有消息披露，在2025年1月至9月这个时间段内，宝钢股份的板带材，其平均售价为4177元每吨，管材平均售价是6669元每吨，其他产品平均售价为3459元每吨，这些售价均相较于上一年同一时期出现了下降情况。并且，其合计平均售价为4211元每吨，与上一年同期的4573元每吨相比，下降了362元每吨。

宝钢股份未对其购入的原材料价格予以披露，公开的信息表明，自2025年年初起始，煤炭价格处在较低的位置，与同比相较，下降得颇为显著。

将除原材料价格下降这一因素外，宝钢股份自身积极主动地拥抱基于市场变化所导致的运营效率等方面的提升 。

宝钢股份宣称，公司深度推进产销研一体化的实体化变革，充分施展公司多基地的优势，有力推动AI转型战略，提升基地制造能力，强化公司整合协同等重点工作。

在产品范畴内，宝钢股份对产品经营予以深化。公司不断持续优化产品结构，差异化产品的销售量稳步实现攀升，在2025年的1月到9月期间，“2+2+N”产品的销量为2568.9万吨，相比同比增长了13.9%。

在此同一时间，该公司以积极之势去提升品牌所具有的价值，吉帕钢1470DP - EG成功实现下线，在电镀锌双相钢领域当中达到全球范围内最高强度水平 。

公司在积极地开拓着海外市场，充分地去把握出口机遇，在2025年的前三季度期间，公司出口所接订单为516.9万吨，相较于上一年同一时期增长了10.9%。

经营现金流净额增152亿

宝钢股份有着多个指标呈现向好态势，其中，除了在国内行业里面，其归母净利润稳稳占据着首位之外 。

在2025年的前三季度期间，宝钢股份有着钢铁制造业务，其毛利率为6.2% ，还有加工配送业务，毛利率是1.2% ，另外存在其他业务，毛利率为18.8% 。和上一年同一时期相比较，钢铁制造业务的变动幅度是增加3.2个百分点，加工配送业务的变动幅度是减少0.1个百分点，其他业务的变动幅度是减少1.3个百分点。宝钢股份的综合毛利率为7.2% ，同比增加1.9个百分点。

宝钢股份在现金流管控方面所取得的成效是极为显著的。在2025年的前三季度这个时间段里，该公司经营现金流的净额呈现出这样的状况，为308.43亿元。把它和上一年同期相比较，上一年同期是156.38亿元，两者相减之后，增加了152.05亿元。而这种增加所对应的同比增长幅度，达到了97.23%。

宝钢股份的经营现金流净额为308.43亿元，此金额创下了自2019年起同期的一个新高，是这样的情况。

经营现金流呈现出大幅增长的态势，与之相对应的是，存货、合同负债发生了一定的变动，然而，应收票据及应收账款、应付票据及应付账款却并未出现明显的变动。

到2025年9月末截止时，宝钢股份的存货是391.24亿元，跟上年同期相比减少了20.35亿元；合同负债是332.67亿元，相比同期增加了102.49亿元。

恰是合同负债出现大幅增长，以及存货有所减少，这才致使宝钢股份的经营现金流净额同比呈现出大幅增长，合同负债大幅增长，彰显出宝钢股份产品在市场方面具备较强的竞争力，其产品处于热销状态。

宝钢股份的产品销售率基本上快要接近于100%了。在2025年1月至9月的这段时间里，公司板带材的产量以及销量都是3458万吨，管材的产量是145万吨，管材的销量是146万吨，其他产品的产量为315万吨，其他产品的销量为322万吨，其生产销售比率分别是100%、99.32%、97.83% 。

经营现金流出现了大幅度的回流现象，宝钢股份的财务状况朝着好的方向发展。到了2025年9月末的时候，公司的资产负债率是40.65%，在期末时段，公司拥有货币资金265.99亿元，理财产品大概有220亿元，与之对应的有息负债约为440亿元。货币资金加上理财产品能够将有息负债覆盖住。在前三季度期间，公司的财务费用为7.65亿元，同比数量减少了3.88亿元。

宝钢股份接着加大研发投入，开展核心技术的攻克难题工作，致力于打造出原创技术的源头之地。在2025年的前三季度期间，该公司完成了22个应用基础研究项目的各项立项举措且正在运行，还完成了1个海外研发中心项目的立项以及运行事宜，其发明专利的申请数量达到了1027件 ，国际专利的申请数量为73件 。公司有6项首发产品、42项标志性技术 ，由公司牵头负责的“激光耐热刻痕取向硅钢制造技术开发与应用”项目获得了2025年冶金科学技术奖的特等奖 。

除此之外，公司借助系统之力，促使人工智能与钢铁主业高度深度交融整合，达成了198个 AI 场景上线的既定状况。

在2025年之前的三季度期间，宝钢股份进行了研发投入，投入金额为25.34亿元，与同时间段相比增长幅度为3.30% 。