2016年钢材价格为何逆势上涨？三大核心因素深度解析，供需与资金面影响几何？

一、2016年，钢材价格打破了持续五年的下跌态势，转而出现上涨，这主要受到了多方面因素的影响，其中包括资产配置荒背景下风险偏好的转移，宏观经济状况趋向好转，资金面呈现宽裕态势等宏观层面的因素，以及基本面表现为供需处于紧平衡状态，还有成本方面的推动等因素 。

1、宏观经济环境明显好转

1. 2014到15年，经济快速回落之后，今年国内经济迎来了一定的喘息之机。 2. 前三季度，GDP同比增速处6.7%的水平，2016年稳增长表现显著。 3. 国内制造业的采购经理人指数即PMI，从二季度起有回暖迹象，三季度出现较为强劲的上涨。 4. PPI指数结束连续54个月在负值区域，于9月份转正。 5. 供给侧改革给经济注入了新的活力。排除掉那些落后产能，工业企业进行去杠杆操作，进而令国内工业摆脱通缩那种格局，国内通胀随之温和地抬升。经济稳定并开始回升，这是商品价格表现得强劲的其中一个重要影响因素 。

2、资产配置荒背景下资金轮动效应明显

金融属性在2016年国内钢材产品里表现得十分明显，拿螺纹钢来说，期现货两者关联系数高达98%，联动效应显著。钢材期货价格上涨是影响现货市场走势颇为重要的诸多因素中的一个。因大量資金的进入，加速了期货产品的波动，涨停跌停次数显著增加，根据卓创资讯统计所得数据表明，截止到12月7日，螺纹港涨跌停16次，而二零壹伍年仅有4次，资金炒作现象显著。

3、人民币持续贬值效应下原料成本明显抬高

2016年，人民币汇率持续呈现走低态势，对大宗原料形成了相对较为明显的成本支撑 ，铁矿石等大宗原材料价格溢价效应显著突出 ，这同样还是国内商品尤其是工业品价格上涨的重要因素其中之一 ，人民币贬值致使购进原料成本增加上升进而抬高了工业品制造的成本 ，把人民币贬值造成的原料价格上涨因素排除除去之外 ，部分国产原料比如焦炭价格上涨也是推动钢材成本提高的重要因素 。据卓创资讯监测数据，显示出这样的状况，在2016年的时候，国内焦炭价格，从600元/吨的价格，上涨至最高2120元 /吨，上涨幅度超过了200%，焦炭在钢铁原料里的成本占比，在10月初超过了铁矿石，10月份之后的钢价上涨，主要是受到焦炭价格的推动，这是典型的成本推动型上涨。

4、供给侧改革去产能及环保因素助力钢价上涨

2016年，全国各个省份以及宝钢、武钢所公布的去产能任务里，合计炼铁的数量是4555.5万吨，炼钢的数量是8799万吨。其中，有效产能里铁和钢合计起来超过了4000万吨，河北的有效产能超过了1900万吨，在河北的有效产能中，炼铁有效产能为900万吨。并且在下半年的时候开展了针对中频炉炼钢的检查，这在很大程度上对钢铁市场的供给预期产生了影响，在关键阶段较为明显地支撑了钢价;另外，环保因素在2016年同样发挥着重要作用，唐山世园会、杭州G20会议以及11月之后的雾霾治理等同样起到了助力作用 。

5.出口增长放缓

在国内，钢价出现了大幅上涨的情况，致使价格优势有所减弱，同时面临出口方钢退税稽查以及反倾销状况，进而导致出口增量乏力，不过总体水平处于较高状态 。

上半年增势良好，其中在6月达到最高值1094万吨，下半年总体出口呈下降势态，且每月按100万吨的水平作递减态势，在1至10月期间我国累计出口钢材9274万吨，同比增长0.7%，在这期间进口钢材1091万吨，同比增长2.1% 。

6.中国钢铁出口主要依赖亚洲

中国钢铁出口的前10大目的国家全部都是有来自于地处亚洲的，其中，东南亚地区占据了6个，东亚以及南亚地区各有2个，西亚地区仅有1个；这里面数量最大的是韩国，达到了1220万吨之多还有着8.9%的增长幅度，越南则是1007万吨并且有着21.2%的增长率。东南亚地区展开了大规模的基础设施建设活动，就在最近的两年时间之内它们对于钢铁的需求呈现出快速增长的态势。

7.继续去库存

供需关系得以改善，以及流通模式发生了变化，一是钢厂、贸易商直供有所增加，二是流通规模缩减，难以回到高峰水平，在此情况下，市场库存、钢协重点库存重回了13年的水平。其中，五大品种市场库存包括，去年同期为842万吨，今年是785万吨，板材库存略有下降，螺纹库存呈增长态势。

8.供需关系改善

钢厂直供直销比例加大。

对于银行而言存在控贷的情况，贸易商之中有倾向于利润稳定的工程配送的偏好，在12年到14年之时，贸易商的数量出现了大幅萎缩的状况，这是因为资金、转型、破产等因素导致退出之后难以恢复。

9.下游需求难见增长

基建、房地产投资增长、制造业投资下降。

2016年1月至10月期间，全国固定资产投资（不包含农户）的金额为484429亿元，与去年同期相比，名义增长幅度为8.3%，预计到全年时增长幅度为8.2%。基础建设呈现出增长态势，房地产行业也同样如此，然而企业盈利却出现了下降情况，资金短缺对自身投资形成了制约，产能利用率处于较低水平，这些因素共同导致了制造业投资增速的下降。

二、2017钢材价格预测分析

影响2017年走势的原因主要由以下几点：

1.环保及去产能将继续影响市场

未来，环保会愈发趋向严格，其对市场的影响也会持续存在，在16年四季度所开展的中频炉去产能这一因素，会对年初行情造成较大影响，螺纹钢供给予中小品牌退出的缘故，或会出现紧张状况。

2.基建因素支撑钢价走强

当下，国内依旧在大规模批复基础设施建设项目，近几个月，工程机械的销量显著增加，这也预示着在未来的一段时期内，基建将会持续呈现出增量的趋势，另外，美国新上任的总统特朗普也具备加强基建的举措，倘若中美在基建方面形成共振，那么对于2017年的工业品市场而言，将会形成较大的支撑 。

3.当前全球经济仍处在衰退期

尽管在货币刺激的情况之下，资产类价格出现了大幅上涨，然而同样的资产类泡沫也在快速地变大，风险也在不断积累。而且强刺激具备不可持续性，所以不排除在17年下半年重新回归寻底之路的可能性。