2025年钢材价格走势预测：国庆后是涨是跌？看这三个关键信号

在我的钢铁网方面。在2025年的1月到9月期间。国内建筑钢材的价格重心出现了下移的情况。其走势呈现出一种先是抑制而后上扬的倒N型表现。其中上半年主要归属受到了基本面供过于求的影响。下半年则是在基本面调整到合适位置。并且宏观政策发力的带动之下。出现了明显的反弹状况。在国庆假期即将来临这个时候。从基本面着手。回顾以往时期国庆节前后的价格走势。并且简单分析今年国庆之后的价格方向。

一、建筑钢材近四年国庆前后价格回顾

图表1：近四年Mysteel螺纹钢、线材绝对价格指数

回顾过去四年国庆前后建筑钢材价格情况，在节前的时候，由于受到市场补库需求的支撑，价格主要呈现上涨走势，而节后价格上涨之后回落的概率较大。特别是在2024年这种情况最为典型，当时正值对钢铁市场有利好作用的宏观以及产业政策集中公布的时期，市场情绪不断波动起伏，在大幅上涨之后也出现了大幅度的下跌。

总的来说，利好政策对10月份的价格趋势起到了决定性作用，，本质上，今年国庆节前，有像《钢铁行业稳增长工作方案（2025－2026年）》这样利好产业的政策出台，在此之前倡导的“反内卷”，早就给了市场一剂“镇定剂”。假设2024年是需求调节产量力度最大的一年，那么2025年可以说是需求调节产量进入了全新阶段，基本面，仍是研究国庆节后价格重心的重要依据。

二、产量已回归低位，构成节前去库条件

图1：全国螺纹钢产量

图2：国内螺纹钢企业成本及利润（高炉）

图表2：近五年Mysteel国庆前后螺纹钢产量变化

翻阅近四年国庆前后螺纹钢产量的变动情况，得出节后产量都呈现出趋势性上涨的状况。深入分析后可知，2021 年到 2024 年节后产量出现回升，2022 年到 2023 年节后那段时间，鉴于高炉利润为负数，所以产量在节后两周都没能超越节前产量水准，然而 2024 年节后，因利润颇为可观，产量快速突破了节前水平。

今年，当下的生产利润仍然是负的，节前第一周的产量水准极有可能在210万吨当中靠下，这样一来，节后的前两周，产量同样不容易有很大幅度的提升。按照供需平衡的角度来计算，当前的需求是能够支撑210至215万吨的周供应水平的，所以从产量方面来看，能够形成去库的条件。

三、螺纹钢总库存水平抵近2023年同期 但库销比却在好转

图3：全国螺纹钢总库存

图4：钢厂库存销售天数

图5：社会库存销售天数

图表3：近五年Mysteel国庆前后螺纹钢总库存变化

截至发稿时刻，螺纹钢总的库存使得连续九周的增加告一段落，并且已然连续两周处于去库状态，剖析来看，库存的连续累积以及下降主要源自社会库存的变动，当下库存的绝对值较高，临近2023年国庆节之前的水平。

只是从库销比这个角度去看，在社会库存大幅度积累的这段时期当中，库销仅仅是小幅度地回升，并且仍旧存在着安全边际，也就是从7月份的7.5天回升到了9月份的9.5天，比2024年同期的6.97天还要高，比2023年同期的11天要低。

即便节后会呈现出累库的状况，然而因产量处于低位这一缘故，累库的风险在整体上是能够得到控制的，并且库销比依旧存有安全边际。

四、预计节后成本支撑是走强的关键要素

表明连续两周去库的是，随着产量回归到低位，供需关系已然得到修复，出现了基本面支撑。值得去注意那却在于，因为前期社会库存有所增加，钢厂所拥有的生产利润遭到显著挤压，虽然利润正在快速进行修复，然而直至如今依旧处于亏损状态啊。另一方面呢，铁水仍然处在240万吨/周的水平之上，铁矿、双焦表现并不弱，废钢也是减少下跌而增多上涨，再叠加前面所述基本面已有改善，节后库销比仍有着安全边际这一背景，节后成本支撑、利润修复的逻辑值得人们去期待，或者会成为价格走强的关键要素 。预计节后全国建筑钢材价格下跌空间有限，先抑后扬。

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