2026年钢材交易市场展望：供应趋紧能否支撑钢价走出底部？

自2025年开始直至如今，在强供给与弱需求的矛盾状况之下，国内钢材市场一直维持着震荡且偏弱的态势，尽管钢价在7月的时候曾一度出现大幅冲高的情况，却整体价格重心相较于上一年明显呈现出走低的态势。展望2026年，东海期货策略报告表明，预估钢铁行业的供需双降这种局面在2026年依旧会持续下去，不过供给降幅或许会大于需求降幅，这有希望支撑钢价在供需平衡的进程当中于底部震荡，下跌空间相对而言是有限的。

东海期货黑色首席黑色研究员刘慧峰表示，2025年钢材市场呈现出宽幅震荡的态势，并且重心下移，除了钢铁自身的产业矛盾之外，宏观层面贸易局势的变化，以及反内卷政策的博弈，也是致使钢价呈现这一走势的重要因素。

此外，就行业利润状况来讲，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维曾于三季度信息发布会上作出介绍，前三季度时，钢铁行业收入降幅相比于成本降幅要小，行业效益同比呈现增长态势。然而从更长的周期予以观察，自2022年下半年开始，钢铁行业销售利润率长时间处于1.8%以下的水准，最低下滑至-2.04%，在今年6月份达到2.82%，此为期间内的最高水平，到了9月份又降低至1.71%。“当前钢铁行业经济效益始终处于低位这种情况不利于促进行业高质量发展。”。

刘慧峰补充说，2025年，钢铁行业利润改善显著，然而分月去看，却呈现出前面高后面低的一种格局，上半年，纵然钢材价格整体呈现出下行的一种趋势，不过因为焦煤让利，螺纹钢利润始终维持在100至300元／吨这个范围之间，热卷一样在50至200元／吨之间，这样的利润水平也致使钢材供应始终维持在高位，8月之后，钢材现实的需求进一步变弱，而其供应在高利润的支撑之下下降缓慢，钢铁产业链开始步入利润压缩的逻辑，到11月初，螺纹、热卷都进入亏损状态 。

2026年，钢材市场供给这一端，会不会产生调整呢，这会变成影响钢价走势的关键重要因素。在东海期货的看法里，鉴于这一轮产业下行周期，钢企存续能力以及经营情形显著强于上一轮的时候，钢企主动去除产能的积极性并不高，然而2026年往后，绿色低碳与总量控制这两个因素，会持续抑制钢铁供应的增长。

按照刘慧峰所讲，就行业利润层面而言，处于钢厂利润偏低的情形下，钢厂主动减产的意愿也会有一定程度的增强。并且从产能方面来看，在二〇二六年时钢铁行业依旧面临产能出清的压力，其中碳排放权或许会成为产能治理的关键着力点。“二〇二五年是钢铁行业被纳入碳排放权交易市场的首个年份，二〇二六年的配额将会继续依据碳排放强度控制的思路来施行分配。”。假定，2023年的时候，长流程企业里面一吨钢所产生的碳排放是2.35吨，到了2025年，碳市场配额价格为73.85元每吨，这里的每吨是截止到11月17日计算得出的均值，按照这样来计算的话，长流程企业方面，每吨钢的碳税成本将会达到173元每吨，并且行业成本呈现出进一步向上抬升的一种趋势 。

尤为值得予以关注的是，钢铁行业所呈现出的绿色以及高质量发展态势呢，始终以来都是该行业的关键要点所在。中国钢铁工业协会的相关人士于日前明确表示，当下正借助强化产业链的协同配合、达成绿色低碳的转型目标、促使智能制造水平得以提升等一系列途径，全力推动钢铁供应链达成高效、绿色以及可持续的发展局面。

下列这些是抑制钢铁供应不断实现增长的构成因素当中占据一席之地的总量控制。刘慧峰所进行的主观认为情况是这样的，依据2025年10月下旬最新对外公布的产能置换相关政策，在1年之内一直到2年这个时间范围之内，针对产能置换提出的要求也将会走向进一步明显抬升局面。通过综合估算并得出相应结果，预计在即将到来的2026年，粗钢产量将会达到9.44亿吨这个确切数据，与之前的数据进行比较，与之同时会出现同比下降的情况，下降幅度大概是1.75%，或者说下降的具体数量差不多是1680万吨。

在钢材需求这方面来看，虽说在钢材消费结构上呈现出不同差异，不过从整体上去瞧，钢材消费持续呈现出下行的态势 。依靠东海期货所做的估算，预估在2025年一整年当中粗钢表观消费量是8.29亿吨 ，跟同比相比下降了大概6.7% 。按照中钢协给出的介绍，在今年前三季度里，钢铁消费下降的幅度要比产量下降的幅度大 。中国钢铁工业协会副会长夏农在10月中旬举办的钢铁工业提质升级座谈会上说过类似的话 ，“十五五”期间国内钢铁需求总体呈现出波动下降的趋向 。

针对2026年钢材消费进行展望，刘慧峰展开了更进一步的分析，其表明，预计在2026年的时候，针对地产销售端的相关政策依旧会朝着进一步加码的方向发展，城市更新有极大可能性会成为未来1到2年稳定地产局势的关键着力点。然而从整体情形予以观察，2026年的政策预期仍旧是以恢复购房信心以及实现库存去化作为主要目标，新开工的下降幅度预估处于13%至14%的区间范围之内，依据此种情况进行估算，2026年地产领域对于钢材的使用量或许会继续呈现下降态势，下降幅度大概为8.11%或者是1790万吨左右。

于基建以及制造业范畴，预估二零二六年，基建投资增速处于一点八%左右，拉动钢材需求增长大概零点三%；制造业的用钢量预计会增长二点五%或者一千万吨上下，用钢占比将会提升至四十七点七%。并且从出口层面而言，刘慧峰补充表明，我国钢材出口性价比优势依旧存在，出口目的地多元化优势显著呈现，“预估二零二六年粗钢净出口量将会达到一点三五亿吨，同比增长约三点九五%，中东、非洲、拉美等新兴市场将会贡献主要增量。”。

经综合分析，东海期货方面持有这样的观点，在2026年的时候，钢材市场会持续展现出供需都下降的态势，不过供给下降的幅度要大于需求下降的幅度；要是进一步考虑财政以及货币方面政策呈现出双宽松的格局，预估钢材市场会继续呈现出宽幅震荡这样的格局，并且下方所占空间相对来说是有限的，螺纹钢的运行区间大概是在2900至3500元／吨之间，热卷的运行区间预估是在3100至3650元／吨之间。后续重点要关注需求预期与实际变化之间的博弈，产能调节的状况以及原料供应扩张的节奏。