钢材库存变化与供应趋势：下周去库累库拐点怎么看？

供应这方面，本周五的时候，五大钢材品种展开供应，供应的量达到了880.85万吨，和上周相比，这周环比上升了8.41万吨，上升幅度是1%。在本期，钢材产量出现了小幅回升的情况，这种回升主要集中在热卷产量上，热卷产量回升得较为明显。本周，五大钢材的总库存是1365.6万吨，和上周相比，这周环比下降了32.94万吨，下降幅度为2.4% 。本周周五的时候，五大品种总的库存出现了去化的情况，并且建材板材库存的变化保持着一致，建材去库了，板材也去库了，建材去库的情况比板材要好一些；在消费这一方面，本周周五，五大品种的周消费量是913.79万吨，其中建材消费环比下降了3.5%，板材消费环比上升了3.8%。本周周五这天，五大品种当中建材与板材消费变化的结构存在着分化。

【下周展望】

供给层面，上半年时供给处于高位水准，因淡季即将来临，高炉轧线检修计划数量增多，后期产量估算将会缓慢降低；热卷产量当下或许依旧能够保持，供给压力比较大；库存方面，螺纹热卷预估下周会继续维持季节性去库状态；需求方面，螺纹、热卷表观消费季节性达到顶峰开始下降。鉴于目前钢材需求高点十有八九均已出现，整体库存压力将会逐步增大，部分地区总库存已然出现累库情况，留意钢材去库速度以及累库拐点何时出现。

【重要关注】

5月31日，江汉、江南、华南北部有降雨过程，西北地区东部等地有降雨过程，西南地区等地有降雨过程，其中湖北东南部部分地区有降雨过程，湖南北部部分地区有降雨过程，安徽南部部分地区有降雨过程，江西北部部分地区有降雨部分地区有降雨过程，浙江中西部有些地区有降雨过程，云南西北部有些地区有降雨过程，这些地区部分地方有暴雨，局部为大暴雨（累计降雨量处于100～160毫米之间，局部约200毫米），且伴有局部短时强降水、雷暴大风等强对流性质的天气。另外，假日期间，华南西部部分地区将有处于35～37℃的高温天气，华南南部部分地区将有处于35～37℃的高温天气。华南大部分地区、台岛以及西藏东南部、西南地区南部、西北地区中部等地的部分区域有中到大雨，就此而言，福建东南部、广东东北部和南部沿海、海南岛东部、台岛北部、西藏东南部、云南西北部等地的部分地区可有暴雨（50至80毫米）。内蒙古西北部、青海北部、宁夏等地的部分区域有4到6级风；东海南部、台岛海峡、台岛以东洋面等海域出现5至7级风 。

2、宏观与产业方面，国家统计局公布了相关数据，显示在4月份的时候，规模以上工业增加值同比实际增长幅度是6.1%，这里的增加值增速都是扣除了价格因素之后的实际增长率。从环比角度来看，4月份，规模以上工业增加值相较于上月增长了0.22%。在1至4月份期间，规模以工业增加值同比增长了6.4%。到025年1至4月份，全国固定资产投资且不包含农户的金额为147024亿元，同比增长4.0%，此增长是按照可比口径进行计算的，具体情况可详见附注7。其中，民间固定资产相较于上一年同期增长了0.2%。从环比角度看来，4月份固定资产投资（其中不包含农户）处于增长状态，增长幅度为0.10%，在1至4月份期间，全国房地产开发投资金额为27730亿元，与去年同期相比呈现下降态势，下降比例为10.3% （此数据是按照可比口径进行计算得出的，具体情况详见附注6）；其中，住宅投资金额为21179亿元，出现下降情况，下降比例为9.6%， 在1至4月份这个时间段内，新建商品房销售面积为28262万平方米，与去年同期相比下降了2.8%，其降幅相较于1至3月份而言收窄了0.2个百分点。

3、&:水泥，5月21日至5月27日期间，本周全国水泥出库量为350.05万吨，和上一周相比下降了3.11%，与去年同期相比下降了21.28%；基建水泥直供量是186万吨，较上一周下降了2.11%，和去年同期比下降了0.53%，当下水泥市场展现出“基建平稳但不强劲、房建不断探底、民用出现季节性萎缩”这样的格局。某些区域，像广西、贵州等地虽企图推动价格上涨，然而鉴于需求匮乏以及库存所带来的压力，致使涨价得以切实落地执行的难度系数颇高；关于混凝土，在五月二十一日至五月二十七日这段时间，经由百年建筑展开的针对国内五百零六家混凝土搅拌站的调研显示，其产能利用率为百分之七点九七，与上周相比有百分之零点二零的下降幅度；与去年同期相较，下降幅度为百分之零点四九。国内这五百零六家混凝土搅拌站的发运量为一百五十九点六八万方，与上周环比减少了百分之二点四六，与去年同期相比减少了百分之五点七二。

供应方面，本周产量出现了小幅下降的情况，环比减少了5.97万吨。看向分省份的状况，广东、江苏、山东、福建、四川、新疆的减量处于靠前位置，减产的主要根源是部分钢厂进行临时检修以及铁水发生转移。湖北由于个别钢厂轧机复产致使产量增加；来到线盘方面，本周厂库呈现小幅下降态势，合计减少了0.43万吨。从分区域的角度去看，华东以及西南在降幅方面处于靠前的位置，华东下降了0.96万吨，西南下降了0.87万吨，其他区域的钢厂库存都出现了不同程度的波动；从分省份来瞧，江苏的库存降幅处在前列，一周下降了1 .2万吨。对于热卷而言，在本周产量有了大幅的提升，钢厂实际的产量是319.55吨，一周环比增加了13.87万吨，增幅集中于华东、华北地区，主要是由于沙钢、沧州中铁检修结束了。

据统计，在钢厂库存这方面，于本周之时，螺纹钢厂库存展现出下降的态势，总计减少了1.3万吨。其中，西南地区、西北地区的库存下降情况较为显著，中南区域的库存与上一周相比出现了上升；在线盘方面，本周厂库呈现出小幅下降的状况，总计减少了0.43万吨。从分区域的情形来看，华东地区以及西南地区的降幅在前面，分别下降了0.96万吨以及0.87万吨，其他区域的钢厂库存都存在不同程度的波动；从分省份的角度来看，江苏的库存降幅处于前列位置，在本周下降了1.2万吨。在热卷这一方面，厂内的库存相较于上周出现了下降的情况，主力的降幅是在华东与华北这两个地区，这般状况的原因在于正常的出库以及钢厂所实行的检修 。

按照Mysteel的统计，在建材领域，拿螺纹钢来讲，从三大区域去看，华东地区周环比减少库存0.76万吨，南方地区减少库存2.7万吨，北方地区减少库存2.03万吨；从七大区域去看，除了华南、东北，其他七大区域都呈现出库存减少的态势。以热卷来说，从三大区域去看，南方地区库存有所增加，北方地区和华东地区库存都出现了减少。华东地区库存减少最为显著，周环比减少库存12.15万吨；从七大区域去看，华南地区库存增加较为明显，增加库存2.53万吨。

按照Mysteel的统计数据来看，本周的时候，五大品种库存的总量是1365.6万吨，与上周相比，这周环比下降了32.94万吨，下降幅度达到了2.4%。要是进一步细分，其中建材库存这周环比下降了23.68万吨，下降幅度为3.4%；板材库存这周环比下降了9.26万吨，下降幅度是1.3 %。再看看上期，上期库存总量是1398.54万吨，这周环比下降了32.12万吨，下降幅度为2.2%。这里面建材库存这周环比下降了27.得18万吨，下降幅度为 3.7%；板材库存这周环比下降了4.94万吨，下降幅那为0.7%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】