11月全国建筑钢材生产企业减产检修，市场行情先抑后扬

按照Mysteel的调研结果来看，在11月份的时候，全国涉及建筑钢材生产的企业当中，一共有42家企业实施了减产检修的举措，而且这一数量相较于上个月而言，增加了9家 。

铁水：经过测算得出，本月因减产检修，致使铁水产量受到影响，数量为43.75万吨，与上月相比，环比增长幅度达125.52%；同时，粗钢产量也受此影响，数量为69.78万吨，环比增长比率为74.19% 。

建筑钢材，其产量受影响了201.34万吨，与上一周期比较增产了14.27%。这里面，螺纹钢所产生的影响量是125.25万吨，和上一周期相比减产了4.45%。线盘所产生的影响量为74.69万吨，和上一周期相比增产了65.98%。

11月，全国建筑钢材市场行情展现出先受抑制而后上扬的运行特性，月初，在周期淡季惯性思维的作用影响之下，市场历经了一段时间的下行阶段，随着供给端的收缩以及需求端韧性的显现，供需矛盾得到缓和，库存持续去化，月底，在宏观预期不断升温的情形下，市场在震荡之中迎来了上行时期，11月份供给面在持续收缩进程里也出现呈现截然不同各不相同其的表征，笔者从时间这个维度、空间层面、钢厂盈利这三个方面进行做简要的分析分析。

时间维度：呈现出明显的加速与结构分化态势

11月上旬的时候，检修规模是温和地向前推进着的，主要是以计划内的检修作为主导。然而，等到进入中下旬之后，减产行为所展现出的突发性以及市场性都有所增强，检修规模也就随之扩大了。当前的状况是，17家钢厂的检修计划已经明确会延续到12月，近期部分钢厂还发布了12月份的检修计划，供应缩量的特征将会持续下去。

空间上看：检修的“北重南轻”格局被再度强化并固化

东北地区和华北地区以及其周边地带，在十一月份成为检修最为紧凑密集的地方，有十家钢厂进行减产检修，影响产量总计六十四点九一万吨，华东地区紧随其后，有九家钢厂进行检修，涉及产量四十七点儿五六万吨。与之形成对比的是，南方市场在十一月上中旬呈现出零星散点分布的态势，检修的时间密度也比北方要低 。

盈利不佳：市场倒逼产量“软着陆”

具有较强韧性的11月需求，供应端缩量显著，库存保持快速去化状态，市场基本面于周期淡季时呈现边际改善，建筑钢材日均成交量为10.04万吨，环比下降0.9%，降幅较为缓和，有两个工作日成交突破13万吨，需求展现出相对逆预期的韧性，利润是决定检修潮深度与广度的“内因”，11月份高炉钢厂日均亏损34.35元/吨，电炉钢厂日均亏损128.35元/吨。市场亏损格局愈发深入，生产企业大多陷入“生产就亏损”的难堪境地。尽管南方部分区域受部分存量项目赶工支持，需求还有一定韧性，然而整体形势依旧不容乐观，为了寻觅“生机”，市场展开积极自我拯救，主动削减市场供给，或者转向利润空间较大的品种，提前检查调整供需关系。

总归来讲哈，检修经由调节供应，于一定程度上缓和了市场供需间的矛盾状况，然而呢，因需求端提升程度有限，故而钢价反弹的动力仍旧欠缺力气。伴随冬季需求进一步趋向微弱，检修针对市场的调节功效将会持续呈现出来。部分钢厂存有年检规划，与此同时，需求端在政策激励之下依旧存有回暖的预想，12月份或许会持续展现出供需微弱平衡的态势。往后啊，我们得密切关注几个关键指标：其一呢，是电炉开工率的底部所在位置以及复产的节奏情况；其二呢，是钢厂利润能不能达成实质性的修复状况；其三呢，是库存的去化速度是不是持续远超预期 。