2025年钢铁行业分化显著，2026年钢材价格走势如何？

2025年，钢铁行业面临着供需结构方面的调整，以及外部环境复杂的变化情况，其分化特征十分显著，房地产收缩了，拖累了建筑用钢，制造业进行升级，出口发力，支撑了板材消费，供需矛盾贯穿了一整年，价格端原料的跌幅超过了成材，形成了成本红利，盈利端依靠自律控产以及成本的改善，从而实现增长，不过季度呈现出“先升后降”的波动，消费端“制造业强、建筑业弱”的格局突显出来，本部分会从价格、盈利、消费这三个维度，梳理行业运行的特征与核心逻辑 。

一、钢铁成材、原料价格指数同比均下跌

1、钢铁成材价格指数同比均下跌、跌幅分化温和

到2025年12月26日截止时，五大钢材品种绝对价格指数，在全年之中，同比全都呈现出下跌的态势，整体的跌幅集中在 7%至10%这个区间范围之内，分化相对而言比较温和。其中，螺纹钢的跌幅处于首位，同比下跌了9.61%，主要是受到房地产用钢需求持续处于疲软状态的拖累，建筑用钢在消费端的支撑力量不足，线材的跌幅与之相近，是9.32%。热轧板卷面临着国内供给处于高位以及出口压力相互叠加的双重挑战，跌幅为8.94% 。对于冷轧板卷而言，其跌幅相对较小，跌幅为7.49%，中厚板的情况也是如此，跌幅为7.16%，主要原因在于，这两大品种的下游需求具有更强的韧性，并且供应端存在结构性优化 。

2、原料市场价格同比普跌、双焦跌幅领跑全产业链

五类主要原料，它们的价格指数，在同比方面全数呈现出下降态势，并且价位波动幅度相较于成材品种而言，远远超出，这已然成为二零二五年钢铁产业链价格运行当中的关键特性。其中，炼焦煤与焦炭在全产业链中引领价格下跌，同比下跌幅度分别达到三十六点五三%以及二十八点四七%，产生此种状况的主要原因在于，蒙古煤炭进口通关量始终处于高位水准，国内供应处于宽松状态，再加上钢厂出现亏损并采取减产行为致使铁水产量有所回落，进而使得对焦煤焦炭的采购需求变得疲软。废钢同比下降了十一点五八%，由于成材价格处于低迷状态，钢厂对于废钢的采购意愿持续呈现出收紧态势。跌幅相对温和的唐山钢坯，其跌幅为9.04%，进口铁矿石的跌幅是7.08%。

3、成材全年振幅明显收窄、原料振幅波动分化

2025年钢价全年呈现三段走势，首先是回落，接着是反弹，然后是震荡，这是随着市场供需关系、政策预期不断变化调整而出现的情况。从全年振幅来看，2025年是近3年成材价格波动幅度最小的一年。在原料端中，钢坯同比振幅收窄，废钢同比振幅收窄，铁矿石同比振幅也收窄，然而双焦全年价格同比波动幅度更为显著。这既和行业供需结构变化相关，也体现出成本端对下游品类的传导压力有所减弱。基于2023年至2025年期间的价格走向态势，以及行业的供给与需求内在逻辑关系，进行预估，在2026年的时候钢材等成材、相关原料价格或许会终止“持续不断地下降”这种情况，进而步入“源自底部的较为温和的修复状态，且波动范围逐渐收窄”的时期。

二、钢铁企业平均盈利率同比增长、呈现“先升后降”

依靠Mysteel进行统计，一直到2025年12月26日，247家涉及钢铁领域的企业，其平均盈利率是53.9%，跟同比情况相比增长了18.1%。从图3能够看出，在1月到3月这个时间段，247家钢铁企业的平均盈利率为51.45%；在4月到6月，企业的平均盈利率为58.04%；在7月到9月，企业的平均盈利率为62.04%；在10月到12月，企业的平均盈利率为41.77%。

受去年行业亏损同比增长的影响，今年全行业进行自律控产，这有效避免了供应端压力对价格以及利润的冲击，据国家统计局数据显示，1至11月期间，中国粗钢产量达到89167万吨，同比下降了4.0%。而另一个致使行业利润增加的最为核心的原因，是由于原材料降价幅度超过了钢材，成本压力得到大幅缓解，原料价格的跌幅明显高于成材品种，并且今年成材价格波动区间处于近5年的最低值，稳定的钢价为盈利筑牢了基础 ， 。 。

三、钢材消费呈现“制造业强、建筑业弱”的分化特征

按照Mysteel的统计情况来看，截止到2025年12月26日这个时间点，在2025年1月到12月整个时间段内，五大钢材品种累计的表观消费量预计会达到4.43亿吨之多，并且与同比相比增长幅度为6.06% 。到2025年12月19日为止，1至12月期间，建材消费的总消费量为1.07亿吨，与去年同期相比下降了5.4%；线材的总消费量是4135.51万吨，同比下降幅度为7.42%；中厚板的总消费量为8196.34万吨，同比增长幅度是4.92%；热轧板卷的总消费量达1.65亿吨，同比增长幅度为1.16%；冷轧板卷的总消费量为4461.7万吨，同比增长幅度是1.51%。

从消费量呈现状态来看，在2025年的1月到12月期间，钢材消费展现出一种分化特性，即“制造业强、建筑业弱” 这般的形势，能够看得出，由于房地产投资不断收缩带来影响，建材、线材等建筑用钢需求显得疲软，然而在制造业一端，汽车、新能源、机械等领域需求出现增长，再加上钢材出口市场持续发挥力量，这些一起对热轧板卷、冷轧板卷以及中厚板的消费增长起到了支撑作用。预估在2026年，钢材消费会继续保持 “制造业强、建筑业弱” 的分化态势，总量会呈现小幅收缩。

四、总结及展望

钢铁行业在2025年时，从整体上看呈现出这样的核心运行特征，价格普遍下跌，盈利增长存在波动，消费结构出现分化。价格方面，成材的价格以及原料的价格，和去年同期相比，全都呈现出下降的态势，成材的各个品种，其下跌幅度较为温和，并且分化的情况有序，在原料这一端，双焦因为供应和需求处于宽松状态，引领着整个产业链下跌，从而形成了“原料下跌幅度大于成材”这样一个成本红利的窗口，盈利方面，行业依靠自我约束来控制产量，以此缓解产能的压力，再加上原料价格下降所带来的成本缓解，企业的平均盈利率实现了显著的同比增长，然而季度之间“先上升然后下降”的走势，也体现出市场需求存在阶段性的波动，消费方面，“制造业强、建筑业弱”这种分化的格局，成为了一整年的核心逻辑，房地产投资的收缩，拖累了建筑用钢的需求，而制造业的升级以及出口的发力，则为板材类的消费提供了有力的支撑。

总体而言，在二零二五年之内，行业凭借“原料成本红利 + 自律控产”达成盈利修复，然而需求端的结构性矛盾以及阶段性波动，也致使行业运营展现出“红利与压力并存”这种繁杂态势。到了二零二六年，钢铁行业或许会延续“结构分化、温和修复”的运行基调，需求、成本、供给的边际变动将会主导行业节奏。就需求表现而言，“制造业强、建筑业弱”的结构特性会进一步加深。成材价格，在需求边际回暖的前提下，在供给自律控产的支撑下，或许会进行温和反弹，不过全年振幅或许会继续收窄，在这样的情况之下，钢企盈利或许会保持相对稳定，然而需求的阶段性波动，以及产品结构差异，将会加剧企业盈利分化。