12月广东钢材价格受多种因素影响，后续走势如何？

去回顾12月的市场，12月里面宏观事件是比较多的，国内核心会议分别是中共中央政治局会议，还有中央经济工作会议，这二者为“十五五”开局作出定调，前者确定方向，后者落实任务，对黑色行情产生重要影响呢。国外美联储进行了第三次降息，提高了市场的流动性。再回归到黑色产业，成材基本面矛盾是逐渐累积起来的，铁水目前已经止跌回升，黑色价格整体呈现震荡运行的态势。

1、存在这样的情况，即现如今处于需求淡季的阶段，然而钢厂利润却实现了修复，那么就要问了，后续钢厂接单情况究竟处于怎样的一种状态？且后续是不是会存在减产计划？原料库存以及采购情况又究竟是如何的？

2、当下，一部分北方钢厂依序推出冬储政策，冬储周期大概处于12月初至4月15日，多数是以点价、后结算、贴息这样的方式为主。请问，贵公司有没有冬储的意愿，对于冬储价格，心里所预期的是多少？企业下游的资金状况如何？下游项目的进度以及停工情形又是怎样的？

3、各位对于明年1月份行情怎么看？

核心观点：

近期，钢厂利润在供给端得以修复，12月时，大部分钢厂进行了检修，到2026年1月，钢厂复产，使得1月钢材产量有所增多。12月中上旬，订单承接状况良好，产品发运也保持着良好态势，到中下旬时，情况开始转差。此外，原料采购是按照需求来进行补库的。

需求端中，此时冬储意愿呈现出较为偏弱的态势，存在部分贸易商，其冬储心理价位设定在了3000元/吨，当下多数遵循的是协议量冬储，经过预估可知后续冬储主要会通过被动冬储、后结算以及贴息等方式来进行。当前处于需求淡季，需求状况将会变得越来越差。

众多行业内有影响力的人物觉得，跟着后面钢厂重新恢复生产，供应数量增多，再加上需求转向变弱，基础层面的矛盾不断积累，留意出口管理状况，预测1月份钢材价格或许会呈现震荡且偏向弱势的运行态势。

1、钢厂利润修复，但现在需求淡季，请问后续钢厂接单情况是怎样？后续是否会有减产计划？原料库存及采购情况如何？

【建材】

我们属于一家工贸一体的企业，当下钢厂的利润修复了一部分。据被知晓的情况，库存总量显著比去年同期要高一些，然而库存消耗的速度是比较快的，后续一直到春节前会有着明显的减产计划。在2025年的时候，钢厂利润在需求承受压力的背景状况下却明显地回暖了，主要原因在于原料端给予了让利。

【钢管】

在 12 月上旬的时候，订单承接呈现出良好态势，产品发运同样保持着良好态势，然而，自 24 日开始，不管市场价格是出现小幅波动且呈上行状态，还是出现小幅波动且呈下行状态，下游的订单量都出现了大幅缩减的情况，出货环节明显遭遇到了阻力。鉴于当前市场供需矛盾还没有得到有效的缓解，并且价格存在持续小幅下行的可能性，我们打算采取多销少采的策略，以此来最大限度地降低库存积压所带来的压力。

【冷镀】

钢厂在1月份时，接单情形并非特别理想，特别对于冷轧板卷而言，存在一定订单缺口之处，镀锌板卷接单则较为充足，下游家电生产企业在11、12月份时，就已然提前储备春节前的资源，1月份订单会有所减少，宝钢湛江也有主动让出订资源的情况，然而我们这边订货意愿不强。当下冷轧加镀锌板卷的库存量管控在8000吨左右，相较于往年有所降低，这也是主动降低库存的表现，往年仅冷轧就超过8000吨至1万吨。整体库存压力不大。

【板带】

钢厂在接单方面，淡季新订单同环比均下降，环比下降了，同比也下降了；大厂通过以价换量来保障接单；小厂排产大多只到1月上旬。在减产方面，目前钢厂尚无大面积减产的情况，多是进行1至2周的计划检修；要是1月接单情况进一步恶化，那么春节前后大概率会加大减产程度。在原料方面，采购都是依据需求进行补库，铁矿维持7至10天的安全库存，焦煤焦炭随着价格调整适当进行补差，废钢采购量出现下滑，成本支撑力度减弱。

2、目前部分北方钢厂陆续出冬储政策，冬储周期约在12月初-4月15日，大多以点价、后结算、贴息方式为主。请问贵公司是否有冬储意愿，对于冬储价格的心理预期是多少？企业的下游资金情况如何？下游项目进度以及停工情况如何？

【建材】

目前，我们不存在冬储意向，房地产行业下行情形仍未扭转，螺纹钢需求依旧呈同比削减态势，从中期而言，市场会步入需求淡季，市场心态趋于谨慎，冬储预期的心理价位为3000元/吨，下游资金状况欠佳，部分项目提前停工。

【优特钢】

对于冬储，我的观点是，将库存控制在中位即可，要以保持稳定为主，不可贸然行事，而我们当前都是采用长协方式，不会主动去进行冬储，。

【钢管】

因为今年春节的时间点比较靠后，一直到2月中旬才会来临，所以当下我们暂时还没有制定关于冬储的相关计划，打算在1月中下旬的时候，依据当时市场的实际行情状况，再次进行调整从而确定冬储采购方案。

【冷镀】

目前阶段，主动进行冬储的意愿并不强烈，除了那些签订了年协的资源因被动因素导致库存累积之外，其余的资源暂时先行不予考虑拿来 。

【板带】

参与冬储，情况是正常的，只是囤的钢种限定为热轧带钢，这种钢品种流通性质良好，要开展点价操作，或者进行后结算，又或者是贴息，总量被控制在常备库存的百分之三十至百分之四十。目前，下游资金呈现分化态势，项目方面，北方基建停工比例超过百分之六十，南方基建以及制造业基本是正常推进的 。

3、各位对于明年1月份行情怎么看？

【建材】

1月份，广东省钢材市场呈现出震荡的态势，不存在波段行情，下游行业的景气度没有出现好转的情况，预计螺纹钢的需求依然会呈现出季节性走弱的趋势，要是后续供应按照预期回升，产业矛盾或许会再度加剧。

【优特钢】

当下，整个钢材皆是处在弱平衡状况之中，在年内，钢厂做检修较多的那些品种，其价格相对而言较为坚挺，举例来说，圆钢在12月份的时候检修是比较多的，截至目前，其价格是比较坚挺的；然而，伴随检修结束并且叠加过年这一情况，到了2月份，市场的资源将会迅速呈现累库态势，圆钢在年后相较于其他品种而言会处于弱势状态，年后预计将会持续震荡的弱平衡行情。

【型钢】

1、宏观层面的预期呈现出偏向暖和的态势，这对于整个商品而言并非是利空的情况。2、在2026年上半年的时候，美国方面财政以及货币呈现出双宽松的状态；3、欧盟地区货币保持中性，财政方面中性且略有扩张的情形；4、国内处于十五五规划开始的阶段，财政呈现宽松态势，货币方面较为谨慎，反内卷政策正处于一个行业接着一个行业的落地进程之中。

2、相较于整个商品而言，黑色显著呈现出估值并不高，且驱动有所不足的态势。鉴于偏暖的宏观背景，黑色不存在趋势做空的根基。步入1月份，面临淡季需求持续下降的状况，黑色的存量矛盾在于热卷的社会库存偏高，预期矛盾在于，其一，1月份煤矿不存在超产问题，供给偏向宽松；其二，热卷1月份存在复产预期，对于过年期间累库的预期处于上升态势；其三，出口方面正式踏入验证查买单影响的阶段，短期压力有所增加。

首先，存在主观看法，所有这些矛盾，皆能够借助价格、利润予以调节，其属于黑色系内部结构性涌现的矛盾，面临着 01 合约即将展开博弈交割的状况，先行遵循交割逻辑，当交割日益逼近尾声之际，再去思量 05 定价的相关问题，到那个时候，累库节点以及累库高度也将会变得更为明晰。

【钢管】

预计1月市场价格重心会有20至30元每吨的下行空间，元旦过后春节渐渐临近，下游的工厂以及建筑工地陆续停工放假，市场交投活跃度降到全年的低位，成交变得清淡，贸易商、钢厂把回笼资金、去化库存当作核心操作方向，促使价格进一步下降去探寻底部。

不过，“十五五”规划马上就要开启新局了，在年底的时候经济工作会议或许会释放出稳定增长的信号，这双重的利好从而形成了对市场有着强大预期的支撑。据此预期在价格出现下跌的进程中底部的支撑是十分明晰哒，所以下行的空间会受到一定的限制。

【冷镀】

对于1月份行情认为还是避险为主，整体行情走势不会太乐观。

【板带】

1月行情的判断结果为震荡态势且偏向弱势，呈现区间运行的状况，淡季需求表现为弱态，政策发挥效果较为缓慢，再加上供给方面检修情况增多，原料成本提供的支撑力度不足，故而难以出现大幅波动的行情，我们所秉持的操作思路是以去库作为主要方向，遇到价格升高时进行减仓操作，遇到价格降低时适度进行补库操作，密切关注1月中下旬政策的落地情况以及下游各个行业的复工节奏 。