本周钢材市场供需及库存情况回顾与下周展望

【本周回顾】

在供应这一方面，本周的时候，五大钢材品种供应了880.99万吨，周环比增加了12.48万吨，增幅是1.4% 。本周，长材产量呈现出回升态势，板材产量也呈现出回升态势，主要原因在于当前需求展现出韧性，并且叠加钢厂边际利润仍然存在，所以推动产量在短期内出现回升；本周，五大钢材的总库存是1340.03万吨，周环比增加了1.14万吨，增幅为0.1% 。本周，五大品种的总库存虽然从下降转变为增长，但是增幅比较小，低于预期。倘若从库存结构去看，本周库存累积增长的压力主要是体现在厂库之上，而社库依旧保持着去库的状态；在消费这一方面，本周五大品种的周度表观消费量是879.85万吨，跟环比相比下降了0.5%：其中建材消费下降了0.9%，板材消费下降了0.3%。本周五大钢材品种当中建材消费的降幅相对较小，这表明雨季对于需求所产生的影响并没有进一步加深，需求整体表现相对来讲是有韧性的。总起来看，本周五大钢材品种呈现出供给增加需求下降的情况，库存从下降转变为增长，基本面的压力在边际上有所增加。

【下周展望】

供应方面，当前对于需求进一步下滑的预期或许并不强烈，淡季呈现出不淡的特征，这种情况有所显现，并且钢材出口存在逐步变弱的风险，如此一来，供给压力或许会向内有所转移 ;需求方面，雨水天气过后，仍然有高温天气产生影响，所以建材需求在短期内维持疲弱状态，不过继续下滑的空间或许有限 };然而，制造业需求因为国补资金在后续仍然会补充到位，所以需求韧性是存在的 }}库存方面，很明显，当前库存已经进入累库周期，但是短期累库压力也许有限，那么后期恐怕会通过增产来推动基本面矛盾的累积 。整体来讲，短期内，在基本面现实矛盾并不显著的状况之下，继续向下探寻的空间或许有限。所以短期内或许借助稳定价格以及提高价格来促使产量回升，以此推动基本面矛盾的累积，为后期的负反馈行情做好铺垫 。

【重要关注】

预期在6月尾的26号到27号期间，内蒙古西北部区域，黑龙江东南部地带，甘肃中南部地方，宁夏南部所辖地区，山东南部区域内，安徽东部以及西南部地点，江苏整个范围，四川北部和南部地区，重庆东南部地方，湖北东南部区域，浙江北部和东部地带，云南中东部地方，贵州中部区域，湖南整个范围，江西整个区域，福建西部地区，广西中东部地点，广东中西部区域，海南岛中南部地带，这些地方的部分区域将会出现短时强降水天气，每小时降雨量在20至50毫米之间，局部地区能够达到70毫米以上；除此之外，青海东部地带，甘肃中东部及西部区域，宁夏南部辖区，四川北部地方，安徽中南部区域，江苏整个范围，湖北东南部地区，贵州东部地带，江西西北部区域，浙江东南部地方，广西东南部地点，广东西南部区域，海南岛东北部地带，这些地方内的局部区域将会出现雷暴大风或者冰雹天气。

2、宏观：国内：在6月24日的时候，中国人民银行宣告采取以固定数量、利率招标这种方式来开展总金额为3000亿元的MLF操作，其期限是1年，并且超额续作了数量为1180亿元的部分（这是因为当月有1820亿元的MLF到期），还连续四个月一直维持着净投放的态势。做这样的举动目的在于去对冲年中阶段流动性需求所产生的压力（像是政府债发行、存单到期高峰时期的那种压力），进而稳定市场预期。到了6月26日，央行开展了金额为5093亿元的7天期逆回购操作，中标利率是1.8%，以此为跨季流动性能够实现平稳过渡提供相应支持。与此前的MLF操作相结合，本周央行借助“短端+长端”组合工具来释放流动性，以此应对年中资金面的波动，海外方面，在6月25日，美联储宣告计划放宽“增强型补充杠杆率（eSLR）”规则，把大型银行控股公司的资本要求从5%下调至3.5%-4.5%，目的是增强国债市场的流动性，这一举动意在缓解银行持有美债的资本约束，降低市场功能失常的风险。在6月25 - 26日举行的国会听证会上，美联储主席鲍威尔再次表明，要是通胀数据或者就业数据呈现疲软态势，那么就有可能会更早地进行降息操作，不过他同时着重指出，当下依旧需要对关税对于物价所产生的影响展开评估。

3、&：水泥，6月18日至6月24日，本周全国水泥出库量为280.75万吨，与上一周相比有所上升，上升幅度为1.0%，然而与去年同期相比却下降了27.5%；基建水泥直供量是168万吨，相较于上一周上升了0.6%，但和去年同期相比下降了2.9%；混凝土，6月18日到6月24日，百年建筑对国内506家混凝土搅拌站进行调研，其产能利用率为7.12%，环比提升了0.15个百分点；年同比下降了0.26个百分点。这周，506家站点里的混凝土搅拌站，发运量是142.52万方，和上周相比，增加了2.16%，不过，和去年同期相比较，减少了3.62% 。

经过统计，在螺纹这一方面，本周的产量呈现出小幅上升的态势，累计起来总共增加了5.66万吨 。从分区域的角度去看，中南、西北以及华北这几个区域的增量处于靠前的位置 。再从分省份的情况来看，湖北、新疆的增量较为明显，其增产的主要缘由是部分钢厂轧机复产以及品种生产调剂致使螺纹钢产量得以增加 ；安徽由于受到个别钢厂轧机短时检修的影响，产量出现了小幅下降 。在线材方面，本周线盘产量为小幅增加的状况，合计增量是1.04万吨 。从分区域的角度来看，增量显著集中于华北地区，供给增加了1.65万吨，并且其他区域的产量也都有着不同程度的上涨；从分省份的视角而言，山西省的增幅颇为明显，周产量增加了1.25万吨，而其他区域的产量均是以小幅震荡波动作为主要的趋势；在热卷方面，本周产量呈现出小幅的上升态势，钢厂的实际产量为327.24吨，周环比上升了1.79万吨，增幅集中于华北地区，主要是源于BG产线恢复生产 。

根据Mysteel的统计，就螺纹钢而言，在本周的时候，螺纹钢厂的库存出现了从下降转变为上升的情况，与上一周相比增加了3.28万吨。其中，西南地区以及中南地区的库存增量是比较明显的，华东地区、西北地区、华东地区的库存则出现了小幅下降。从省份的角度来看，四川、云南的库存增量排在较前位置，江苏的库存减量排在较前位置。在线盘方面，本周厂库从下降转变为增加，总计增加了1.77万吨。就分区域而言，西南区域库存增幅较为靠前地呈现出来，增加了1.59万吨，华北区域库存增幅同样靠前，增加的数量为1.17万吨，其他区域的钢厂库存都存在着不同程度的、幅度较小的波动情况；从分省份的角度来看，山西库存增幅处于前列位置，一周上升了1.52万吨；在热卷方面，本周厂内库存相较于上周有小幅增加，主要的增幅集中在东北、华北区域内，其原因在于钢厂发货速度减缓了。

借助Mysteel的统计，在建材领域，拿螺纹钢来讲，按照七大区域去看，本周当中，华中、华南以及西南地区环比分别累积库存0.75万吨、0.02万吨和0.27万吨，除此之外，其余地区都展现出库存减少的态势，当中华东地区库存减少幅度最大，周环比减少库存3.19万吨；关于热卷，从七大区域去观察，除华南、华北以及东北地区周环比累积库存1.5万吨、1.64万吨和0.71万吨之外，其他地区均呈现库存减少的状况，其中华东地区库存减少幅度最大，周环比减少库存2.63万吨。

按照Mysteel的统计情况来看，本周的时候，五大品种库存的总量是1340.03万吨，相比上周环比增加了1.14万吨，这个增加幅度是0.1%。这里面呢，建材库存和上周环比下降了1.25万吨，下降幅度是0.2%；板材库存和上周环比增加了2.39万吨，增加幅度是0.3%。而上期库存的总量是1338.89万吨，和上周环比下降了15.67万吨，下降幅度是1.2%，这里其中建材库存和上周环比下降了10.65万吨，下降幅度是1.7%；板材库存相较于上周周环比下降了5.02万吨，其下降幅度是0.7%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】