2026年2月钢铁板块市场表现、供需及库存情况汇总

，（以下是内容源自信达证券〈钢铁行业周报:钢铁板块估值持续性修复〉研报里的附件原文且是摘录得来的）

本期内容提要：

本周市场呈现这样的表现，即本周钢铁板块出现上涨态势，涨幅为11.80%，其表现比大盘更为出色，其中，特钢板块涨幅为12.77%，长材板块涨幅为9.30%，板材板块涨幅为11.53%，铁矿石板块涨幅为12.32%，钢铁耗材板块涨幅为14.57%，贸易流通板块涨幅为5.98%。

供给的相关情况，提到截至2月27日，样本钢企的高炉产能利用率达到了87.5%，此数据与上周相比，环比增加了1.04个百分点，又提到截至2月27日，样本钢企的电炉产能利用率是7.4%，这周与上周相比并无变化。还提到截至2月27日，五大钢材品种的产量为698.4万吨，对此产量与上周相比，环比下降了7.94万吨，下降幅度为1.12%最后表明截至2月27日，日均铁水产量为233.28万吨，这周与上周相比，环比增加了2.79万吨，与去年同期对比，同比增加了5.77万吨。

有关需求的情形，截止到2月27日，五大钢材品种的消费量是564.7万吨，与前一周相比下降了68.84万吨，下降幅度为10.87%，截止到2月6日，主流贸易商建筑用钢的成交量为3.5万吨，与此前一周相比下降了3.25万吨，下降幅度是48.24%。

库存的情形是这样的。截止到2月27日的时候，五大钢材品种的社会库存为1295.8万吨。其周环比增加了113.78万吨。周环比增加幅度为9.63%，同比下降了3.43%。同样截止到2月27日，五大钢材品种的厂内库存是550.4万吨。其周环比增加了20.49万吨。周环比增加幅度为3.87%，同比增加了2.42%。

2月28日时，普钢综合指数每吨为3406.0元，其和上周相比每吨下降了3.56元，下降幅度为0.10%，和去年同期相比下降了4.86%。2月28日时，特钢综合指数每吨是6580.8元，和上周相比每吨增加了1.04元，增加幅度为0.02%，和去年同期相比下降了2.81%。2月27日时，螺纹钢高炉的吨钢利润是每吨83元，和上周相比每吨增加了15.0元，增加幅度为22.06%。以2月27日作为截止日期，建筑用钢电炉的平电，其吨钢利润是负62元每吨，周环比情况是，增加了17.0元每吨，并且又在周环比上增加了21.52%。

反映原燃料的状况，截止到2月27日，日照港澳洲粉矿现货价格指数，也就是62%Fe的那种，达到了755元每吨，和上一周相比，每吨上涨了1.0元，上涨幅度是周环比的0.13%。截止到2月28日，京唐港主焦煤库提价是1700元每吨，周环比没有变化。截止到2月28日，一级冶金焦出厂价格为1770元每吨，周环比同样持平。截止到2月27日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.41天，和上一周比下降了0.1天，和去年同期相比下降了1.0天。作为截止日期的2月27日当下，样本钢企所拥有的进口铁矿石，其平均能够使用的天数是24.05天，与上周相比，这个天数环比下降了6.8 天，而和去年同期比起来，又同比下降了1.1天。同样是截止到2月27日，样本独立焦化厂那儿的焦煤库存，其可以使用的天数为12.28天，在周环比这方面，下降了1.1天但同比情况却是增加了2.4天。

截止到2月27日的本周，日均铁水产量是233.28万吨，周环比增加了2.79万吨，同比更是多了5.77万吨，五大钢材品种之中社会库存周环比提高9.63%，厂内库存则周环比提升3.87%。同样是在本周，日照港澳洲粉矿达到了（62%Fe）的也上涨起来了，每多1.0元出现1吨的情况，京唐港主焦煤库提价却保持着持平的状态。需要加以注意的，是相关五大钢材品种的社会库存情况，具体为，截至2月6日的时候，五大钢材品种的社会库存数量为940.4万吨，在周环比方面增加了49.68万吨，较之上一周相比于上一周增加的幅度为5.58%，而与去年同期相比较下降了18.04%。还有五大钢材品种的厂内库存情况，截至该2月6日，五大钢材品种厂内库存合计397.3万吨，周环比增加了9.56万吨，周环比相较于上一周增加的比例为2.47%，同比下降幅度为24.13%。我们觉得，当下五大材库存形成的压力相对有限，整体存库处在历史对比中的较低位置，库存积累速度比往年也要慢些，再加上近期进行的安全检查，或者是由此带来的局部产能略微收缩所形成的供给支撑，钢材库存压力不大。当前阶段，普钢每吨钢材获取的利润较为可观，在行业呈现“反内卷”的背景状况下，普钢公司业绩具备的改善空间颇大，有望迎来价值修复态势，钢铁板块同样有望迎来配置方面的良好契机。

投资方面给出建议，这建议是基于对钢铁产业周期的研究判断得出的，当下所处的情况是，PPI处于周期性底部区间，市场流动性充足，风险溢价向上修正，在这样的环境里，钢铁板块有着较强的“反内卷”属性，其盈利修复空间比较大，优质的钢铁企业，既有业绩逐步修复所带来的出色向上弹性，又有供给格局改善所带来的板块估值提升空间，而该板块依旧存在中长期战略性的投资机遇，所以维持行业“看好”评级。依照以上判断，从高层到底层作出如下建议，并着重关注：其一，设备先进性程度高，且环保水平优良的区域性龙头企业，诸如华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；其二，布局于整合重组方向，且具备卓越成长性的企业，例如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；其三，可以充分受益于新一轮能源周期的优特钢企业，像中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；其四，具备显著竞争优势，属于高壁垒上游原料供应的企业，包括首钢资源、金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。

地产若是进一步下行，将会构成风险因素之一；钢铁冶炼技术要是发生重大革新，那也是风险因素；钢铁工业高质量发展进程若相对滞后，同样属于风险因素；即便仅钢铁行业供给侧改革政策发生重大 changes 呢，也成了潜在风险因素；即便只是钢材出口面临目的国关税壁垒这一状况，同样会是风险因素之一。