需求走出低谷，螺纹钢价格涨跌受其左右，8月需求乐观

需求脱离低谷，螺纹钢价格的起落由需求变动来决定，此举从过往历次行情里也获得了证实，我们针对未来一段时期螺纹钢的需求持有比较充足的信心。

是从比较短的周期上来讲，伴随着梅雨天气终结，螺纹钢下游需求脱离谷底。有数据表明，在4、5月份的时候，单日全国建材成交量的均值分别大概是23.5万吨以及24.4万吨，然而到了6、7月份，单日全国建材成交量的均值分别大概是21.4万吨还有21.8万吨。梅雨对于螺纹钢需求的抑制已然结束，这就表明螺纹钢需求很有可能环比出现上升。在本周一，全国建筑钢材成交量冲破30万吨，创造出6月份以来单日的最大成交量，证实下游需求确实已经走出低谷。

首先，今年的梅雨季节有着“入梅发生得早、出梅结束得晚”这样的特性，于南方好些省份致使了洪涝灾害出现。其次，按照应急管理部所做的统计，自主汛期也就是6月1日开始以来，一直到7月末的时候，洪涝灾害让江西、安徽、湖北等27个省（区、市）出现了5481.1万人次受灾的情况，还有4.1万间房屋出现倒塌，36.8万间房屋有不同程度的损坏。所以，灾后开展重建工作也会使螺纹钢需求增多一些。

我们觉得，螺纹钢需求最糟糕的时段已然过去，虽说高温天气对下游需求存在一定的影响，不过我们对于8月份的需求秉持着谨慎且乐观的态度，特别是在8月下旬往后，高温天气渐渐消退，此时下游需求会显著增加。

供应压力仍在

电炉生产是螺纹钢生产的一种方式，当中还有高炉生产这种方式。高炉生产的整体态势呈现出平稳的状态，电炉生产的节奏相对而言较为灵活。不管是高炉生产，亦或是电炉生产，它们都会受到吨钢利润以及行业政策的调节作用。在今年的时候，行业政策的整体状况处于稳定的态势，对于钢材生产并没有构成明显的影响，吨钢利润变成了调节高炉生产以及电炉生产的核心指标。从产能利用率这个方面来看，自6月中旬开始，高炉开工出现了一定程度的下降，电炉开工也出现了一定程度的下降。上海钢联所发布的数据表明，最近一周螺纹钢的产量是387.59万吨，这个产量明显低于6月的最高值。

呈现的数据表明，在上半年期间，我国钢材出口的数量相较于去年同一个时期，出现了减少的情况，减少的量为570万吨，而进口的钢材数量，和去年同期相比，呈现出增加的态势，增长量是152万吨。这也就意味着，在上半年的时候，钢材的供应数量增加了772万吨。除此之外，上半年钢坯进口的数量，比去年有所增加，增加的量超过了500万吨，其中在6月这一单月的进口量达到了248.4万吨。从绝对量进行分析的话，上半年因为进出口相关因素而造成的资源供应数量，差不多接近1300万吨，对于国内供应所构成的压力，是值得保持警惕的。

期货估值偏高

依循上述梳理，我们觉得需求转好会促使钢材价格趋向走强，然而供应量过快增长又会对钢材价格予以压制。所以，当下的螺纹钢期货估值颇为关键，能够借助螺纹钢基差变化去判断估值。从基差方面而言，目前2010合约与现货基本处于平水状态，并且1910合约、1810合约、1710合约在历史同期的贴水幅度均在200元/吨以上。这也就意味着，2010合约估值水平高于往年同期。

综合以上所述情况，需求出现回升，此乃促使螺纹钢期货价格上涨的关键核心因素，然而潜藏着的供应压力依旧是存在着的，与此同时期货价格相较于现货价格而言也有着被高估的嫌疑迹象。对于那些投资者来讲，在高位进行追多操作所面临的风险是较大的，而当出现回调情况之际则可以选择进行做多操作。