建材供应商谈房企付款周期长：签订合同往往需垫付大量工程款

有一家建材公司，其相关负责人叫曾辉，这是化名，他曾如此来进行形容，形容的是上游供应商跟房企之间的关系，他说“内卷，太卷了”。上游供应商与房企的合作，那是格外微妙的，上游供应商借助和房企之间的大宗业务，以此来增加营收。然而呢，因为房企付款周期比较长，导致上游供应商的应收账款以及应收票据余额，在持续不断地增加，并且由此还带来了一定的财务风险。

应收款占比过高

很不容易解决吧，这乃是现如今行业之间普遍存在的。要是你期望跟房企订立合同，那就必定得预先支付工程款咯，并且是占比极为可观的那种。”曾辉朝着记者申明，房地产这个行业可不单单仅有建造房屋这一桩事儿，整个行业范围之内也绝非仅有房企这一个参与者。从这一整条产业链的角度来观察，房地产行业的上游关联到了家居企业、建材企业、设计企业等等，下游方面则关联到了中介服务行业之类的。

多年以来，房地产企业制造出了超高的营收，好多家企业的年度销售额已然冲破千亿元。可是，房企的上游供应商们的日子事实上过得远远比不上房企那般“流畅写意”。

7月26日，博泰家具自行主动撤回了上市申请，暂且放弃了登陆资本市场。就此，记者在查阅博泰家具的招股书之后才了解到，经历2017年、2018年、2019年这期间，博泰家具的资产负债率分别呈现为55.77%、57.52%、50.94%。另外，相关的研究报告表明，在2020年这个时间节点，家居行业的平均负债率约为41.50%左右，只要维持在40%至60%的范围之内便可以认定是处于健康水平状况。如此这般看来，博泰家具的资产负债率情况比较合理，并不存在过高的财务债务风险。

但是，在二零一七年到二零一九年的时候，博泰家具应收账款是逐年都升高起来的，从二零一七年的零点七七亿元开始增长，一直到了二零一九年的一点七一亿元，所占比例差不多跟流动资产的百分之五十相当了。虽说债务方面风险是比较低的，然而持续增长的应收账款还是让博泰家具面临着比较大的压力。

并不仅仅是一家企业出现类似情况，建筑防水领域的龙头企业东方雨虹同样深受应收账款增高问题的困扰，有数据表明，到2020年末的时候，东方雨虹的应收票据是15.50亿元，应收账款为61.01亿元，这两者加起来总计占据了2020年公司营收的35.2%。

有一位证券公司的分析师，向记者这般表示，建材公司、家居公司普遍存有给房企垫资的情形，并且近些年来，这个行业的竞争压力相对较高，若想迅速获取龙头地位，唯有进行大规模扩张，然而扩张又致使应收账款再度增多，对于企业来讲，较大的风险便是应收账款无法收回。

票据、房子抵工程款成“基操”

如今，中国房地产市场里多数产品属于预售产品，并且存在较大比例的产品是精装修产品，这两者大概都在一定程度上致使上游供应商的应收账款处于较高状态。曾辉向记者讲道，“大部分项目实行预售制，这就是说我们于建造进程中提供了原材料，还提供了产品，并且垫付了资金，然而要等到房子卖出去之后才能够拿到款项。”。

近年以来，房地产企业付款的“多种方式”愈发多样了。曾辉讲道：“能够发现诸多上市公司的应收票据数额颇高。由于在跟房地产企业订立合同之际，一部分工程款转变为房地产企业的票据已然属于常见操作，大多数房地产企业皆是如此行事的。”。

近日，知名家居品牌朗斯家居递交了 IPO 招股书，记者发觉，在 2018 年至 2020 年期间，朗斯家居应收账款、应收票据以及合同资产的总价值各为 2.19 亿元、3.6 亿元、4.2 亿元，且它们占流动资产的比重均逾 50%。

此外，朗斯家居于招股书中称，公司的应收账款、合同资产、应收票据等，主要是大宗业务模式下针对工程客户的应收款项，未来依旧有可能维持较大规模。值得留意的是，在2018年至2020年期间，朗斯家居的应收票据余额分别是0.85亿元、1.2亿元、1.3亿元。其中，有超过90%的应收票据余额源自某TOP3房企。

“冒出来违约状况，商票承兑坑定会出现，到期了之后没法承兑，这可是最大的风险。还有就是，针对于咱们上游供应商来讲，商票的变现难度相当高，我们也会遭遇一定的资金压力。”曾辉跟记者说道。

但是在曾辉所认为的情况里，采用票据去支付部分的工程款项时，这还处于自己能够接受的范围之中，只要在投标之前，针对房企的资金状况进行过衡量，展开过完备的背调，基本上就能够躲开商票出现承兑风险的那些“雷区”。“有着签订过相当离谱的合同情形，那便是用房子去支付工程款，最终等到房子价格上涨之后还要再赎回来。”曾辉对着记者讲道。

曾辉讲，先前，公司同房企名下的某个项目达成了合作，项目交付完毕后，房企讲暂时没办法全部支付现金，部分工程款要用房子来抵扣，曾辉所在的公司衡量之后接受了这个提议，觉得房屋再次卖出去后公司会有资金流入，这桩生意不会吃亏。

随后，在经历2016年之后，那个项目的房价急剧飙升，上涨幅度极大。房地产企业便提出要收回那些房屋，并且还要支付现金。然而关键之处在于，回收时给予的价格是处于房价涨价之前的价位。曾辉回忆说道。

被“牵制”的上游企业

要是用一个特别新潮的词去描述房企跟上游供应商相互之间的关系，在这个当口“内卷”这个一词就显得极其妥贴。曾辉跟记者讲，投标之际各个上游供应商一块儿参与竞价，比的是谁垫付的工程款最多，谁垫的最多，项目就归谁。

站在曾辉的角度来看，眼下这么一种局面短时间之内着实没办法去解决掉。呈现得情况便是，一方面涵盖房企自身的债务规模是相对比较高的 ，另外一方面呢！处于预售制这种房产市场情形之下，上游企业在当前暂时没有办法依据这一问题寻觅到能够走出去的路径。曾辉如此这般说道。确实是这样的 ，处在“内卷”这样的背景状况之下，应收账款过高的这一问题不但没有出现减缓的趋势，反而变得越发严重起来。

曾三度冲击港交所的中天建设，正被这一极为棘手的问题紧紧缠身，中天建设的招股书表明，公司应收账款与应收票据总额，从二零一八年的二点七九亿元，增长至二零二零年的五点一九亿元，更为严峻的是，在同一报告期内，中天建设平均贸易应收款项及应收票据的周转天数，由五十点九天增至一百零三点九天，这意味着，在三年时间里，中天建设都未能解决这一问题，反倒被下游房企牵制得愈发严重。

曾辉向记者讲，整个项目从着手做计划起始，一直到最后落到实处，对于房企所付出的款项而言，实际上数量最多的便是土地款。土地款的规模相对较大，房企得拥有充足的资金去加以应对。而除去土地款之外的诸如工程款项等，其中大部分都是通过垫资或者新融资所获取的款项。虽说房地产行业属于资金密集型行业，然而在我看来，其本质上乃是借助时间差打造了一个资金池。水流淌出去，随后再有水流淌进来便行了，如此池子就满了。

在查阅了好些家上游供应商的财报后，记者发现，和房企合作大宗业务是多数企业采用的经营模式，这显示出，上游供应商涵盖家居、建材等公司的命运事实上跟房企的命运紧密相连，两者之间没办法做到单独发展。

在曾辉看来，上游供应商暂时没法摆脱这种“内卷”竞争，与此同时，自2021年开始，有多家房企出现了债务违约的状况，房企债务规模庞大，另外，宏观政策方面的监管力度并未放松，反而有越来越严格的趋势，曾辉清楚，对于房企和上游供应商而言，要走下去的路途已经不简单了。（华夏时报）