钢材市场成交回落，品种走势分化，螺纹钢热卷该咋看？

钢材：市场成交回落，钢材品种间走势分化

1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场呈现出涨跌互现的态势，市场成交量出现了一定程度的回落，全国建筑钢材的成交量为23.64万吨，与环比相比回落了5.3万吨。在基本面方面，螺纹钢的需求开始逐步呈现出恢复的趋势，中西南地区建筑钢材的库存与环比相比下降了4.9%或者53.7万吨，并且表观消费量也突破了400万吨。另外，目前唐山地区的限产仍然在持续进行当中，来自供给端的支撑依旧存在，钢坯与螺纹钢的价差已经下跌至相对较低的位置。

热卷这方面呢，因前期有部分检修的钢厂复产产生了影响，上周热卷的产量显著地回升了，那当周的数据是327.09万吨，跟环比相比回升了19.51万吨，库存下降的幅度相较于上周也有所减缓。与此同时，近期一直都有热卷出口退税可能会取消的传闻，一旦这种预期得以兑现，就会对短期的卷板价格形成利空。不过从中期的角度来看，热卷的需求整体仍然维持着强劲的态势，不管是工业企业的利润，还是汽车、家电、机械的销售数据都呈现出强劲的表现。

2.操作方面给出的建议是，对于螺纹钢以及热卷来讲，要以震荡着往上行走的思路去看待，在短期内需要留意冲高之后出现回落的那种风险。

3.风险因素：需求恢复低于预期

4.3月30日，合肥等9个城市的螺纹钢价格出现了上涨情况，上涨幅度为10至50元每吨，济南等3个城市的螺纹钢价格有下跌，下跌幅度是20至30元每吨，其余城市的螺纹钢价格保持持平状态，而上海、南京等19个城市的4.75MM热卷价格有着上涨，上涨幅度在10至100元每吨。

关键要点之处在于且着重强调，为达成碳达峰以及碳中和这样的目标，钢铁行业的碳达峰行动方案还有其路线图已然基本上明确了。当下正在编制的那份《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》，当前已经形成了修改过后并且完善的稿子，较为初步地确定了行业达峰目标以及重点任务事项。依据相关人士所透露出来的情况，在2030年“碳达峰”以及2060年“碳中和”目标的约束条件之下，钢铁行业碳达峰目标较为初步地被设定为，在2025年之前，达成碳排放达峰；到2030年的时候，碳排放量相较于峰值降低百分之三十，预计能够实现碳减排量4.2亿吨。

铁矿石，外矿发货呈现回升态势，铁矿石现货价格处于高位震荡状态。核心逻辑在于，今日，铁矿石现货价格有小幅下调情况，贸易商具有稍浓的挺价意向，钢厂端大多处于观望状态，依旧是以按需补库作为主要方式。从基本面来看，3月份，成材利润出现明显修复，再加上铁水产量呈现阶段性回升，市场情绪获得了一定程度的提振，盘面价格也随之出现反弹。

可是中期的时候，铁矿石依旧面临着下行的压力，二季度以后就会进入发货的旺季，本周全球主要港口的矿石发货量是3516.6万吨，环比回升了606.4万吨，并且在高利润的刺激之下，后期供应存在进一步增加的可能性。同时周一时港口库存继续回升了40万吨，这也印证了铁矿石供应的回升。从需求端来看，在碳中和政策预期之下，矿石需求长期走弱的预期将会一直存在。所以从中期来看，铁矿石将会呈现出供增需减的格局。

2.关于操作给出这样的建议，铁矿石要以那种短期内做多，而中期有空头思路的方式去对待，还要关注去做多远月螺矿比的那种机会，存在风险因素是钢材产量持续显著回升。

4.背景分析

普氏62%铁矿石指数所呈现的现货价格为，其此时的报价是166.55 美元/吨，并且较之前下跌了1.15 美元/吨；而青岛港PB61.5%粉矿的现货价格方面，其彼时的报价是1120 元/吨，较之前下跌了9 元/吨。

库存情况是，上周，Mysteel 进行统计，中国 45 港铁矿石的库存总量为 13066.10 万吨，周环比累库 45 万吨，日均疏港量 306.54 万吨，周环比增加 24.23 万吨。

当前，在港口的船只数量为107条，较之前减少了4条。在上一期的时候，Mysteel所统计的247家样本钢厂，其进口铁矿石库存总量是11347.2万吨，与上一统计周期相比，减少了49.35万吨。当下，这些样本钢厂的进口矿每日消耗量是291.99万吨，相比上一期，增加了3.48万吨，库存消费比为38.86，与上一统计周期相比，减少了0.64。

Mysteel对247家钢厂进行调研，其高炉开工率为79.56%，与上周相比，这个数据下降了0.13%，跟去年同期相较下降了1.82%；高炉炼铁产能利用率是88.30%，与上一阶段相比增加了1.14%，和去年同比增加5.53%；钢厂盈利率为89.61%，和上一时期相比下降了0.43%，与去年同期相比增加了2.16%；日均生产铁水产量达235.05万吨，一周为单位环比增加3.05万吨，一年为单位同比增加14.71万吨。

焦炭：第八轮提降落地，钢焦博弈开启

1.核心逻辑是，焦炭第八轮提降大致已经落地，钢价利润显著大幅度回升到了600元上下，钢焦博弈已然开启，焦企挺价意愿十分明显，然而钢厂焦炭库存依旧处于高位，存在能够继续打压焦价的空间。需求旺季有开始启动的迹象，不过利润能否顺利传导至上游需要关注铁水产量的回升，后期要多多关注唐山地区以外的铁水产量恢复状况，看其能否带动焦炭企稳反弹。

2.操作建议：抄底需谨慎，逢高沽空

3.风险因素：需求预期未能兑现。

4.背景分析

现货价格表现之为，山西地区范围之内，焦炭市场之中，准一级冶金焦的报价处于1950至2150元每吨的区间，一级焦报价处于2100至2230元每吨的区间；山东地区里面，准一湿熄主流报价处于2050至2150元每吨的范围，准一干熄主流报价处于2230至2300元每吨的范围。

开工情形如下：本周，于Mysteel方面而言，对全国230多家独立焦企之样本展开统计 ，将那些属于淘汰产能的部分予以剔除后，利用率呈现为89.49% ，与上周之比存在环比减少的情况，减少幅度为0.83% ；日均产量达63.80 ，相较于上周减少了0.68 ；焦炭库存数量为155.82 ，相比上周增加了8.61 ；炼焦煤总的库存数是1449.02 ，较上周减少了26.89 ，平均可用天数为17.08天 ，比上周减少了0.13天。

焦煤：供应偏紧持续，下游需求支撑

1.关键逻辑要点：炼焦煤盘面，历经昨天大幅上涨之后，今日出现冲高然后回落的态势。供应方面，进口煤目前没有出现改善迹象，国内产地受到政策干扰的影响较大，整体来看供应依旧处于偏紧张的状态。下游焦炭，在第八轮降价基本落实之后，钢焦之间的博弈开始，当下焦企保持高开工率，这依旧对焦煤需求起到支撑作用。焦化产能面临产能过剩的情况，这在对焦炭构成利空的同时，却对焦煤形成有利影响，焦煤价格将会趋于稳定。

2.操作建议：震荡区间内逢低做多。

3.风险因素：进口政策变化。

4.背景分析

以下是各品种炼焦煤价格指数情况，低硫S0.6的主焦煤其价格指数为1480.6，呈现下降状态，月均价格为148.1；中硫S1.3的主焦煤价格指数是1163.3，有下降趋势，月均价格是1172.0；高硫S2.0的主焦煤及有价格指数为1040.0，处于下降态势，月均价格同样为1004.0；高硫S1.8的肥煤价格指数是102和5(-.)，有下降迹象，月均于1月就3都6，5；1/3，的焦煤S1.2，其价格指数为1066.3，展现下降之势，月均价格为108，3；4瘦煤S0.4其0价指数为1215.0，有着下降情形，月均价格为122，2；；气煤S0.8的价格指数是1200.0，处于下降情况，月均价格为115，9；5。

这周，Mysteel做了沿海港口进口焦煤库存的统计，其结果为，京唐港库存是108，较之前减少了2，青岛港库存是65，和之前保持一样，日照港库存是46，也和之前处于持平状态，连云港库存是47，减少了0.3，湛江港库存为0，维持不变，所有港口的总库存是266，较之前减少了2.3。