2026钢材价格走势：3月温和上涨，后续怎么看？

一、3月钢材市场回顾

2026年3月时，国内钢材市场展现出偏强运行的态势，价格呈现温和上涨的情况。一直到3月25日，普钢价格指数报3460元/吨，处于接近5年的最低水平状况，月均价环比上涨了0.7%。详细来讲，各个主要钢材品种的价格都出现了不同程度的上涨：螺纹钢价格月均价环比涨0.5%，热卷涨0.5%，中厚板涨0.8%，冷轧涨0.5%，线材涨0.4%，镀锌涨0.4%。

原料端价格走势呈现分化状态，这一情况整体对钢材成本起到了抬升作用，使其上升了0.6%。其中，铁矿61.5PB粉月均价为780元每吨，月环比上涨幅度为2.3% ，这主要是受到谈判僵持致使供应风险上升的影响。废钢价格展现出强劲态势，月环比上涨了2.0% ，其均值是2477元/吨 ；焦煤和焦炭价格出现了回落，分别下跌了4.8%和2.3% ，不过国际能源价格上涨已经开始向国内煤炭市场进行传导，焦煤市场预期在持续得到改善。

供应端这儿，3月那会儿，钢材产量处在近四年的低位状态，五大品种钢材的周均产量是824.4万吨，跟去年同期比下降了3.6%。在低产量的这个背景之下，库存去库的节点比往年要提前，节后第四周就转变为去库情形了，不过分品种来看库存压力并不均匀，热卷、冷轧、热轧带钢以及钢坯的库存和去年同比分别增加了5.7%、8.7%、12.8%还有141%，库存结构性矛盾依旧是存在的。需求端呈现出偏弱态势，其中，五大品种钢材的周均表观消费量为811.5万吨，与去年同期相较，下降了8.9%，另外，建筑业的复工节奏未达预期，且制造业的需求增速有所减缓，在一定程度上对价格上涨幅度形成了制约。

二、主要运行逻辑

（一）外部冲击推动成本端支撑强化

3月时，钢材价格有所上涨，这主要是受外部因素的驱动。其一，美伊冲突持续不断地发酵，进而引发了全球能源价格的飙升，在2月28日到3月26日这个时间段内，NYMEX原油主力合约的收盘价上涨了39.4%，它推动了生产、运输等各个环节的成本不断抬升，对焦煤市场形成了一定的提振。其二，铁矿谈判陷入了僵持状态，铁矿库存出现了结构性紧张的情况，从而推升了矿价，从成本端对钢价起到了支撑作用。另外，当前高炉钢厂处于盈亏平衡线跟前，钢材处于低估值的状态之下，对成本的变化则更为敏感，更进一步地放大了成本抬升对价格的支撑作用。

（二）宏观环境呈现分化态势

由地缘冲突致使海外能源贸易形势变得严峻起来，油价大幅上涨从而抬升了全球通胀预期。芝商所Fedwatch工具表明，20206年美联储降息次数降低为1次，并且降息时间推迟至2026年12月，货币流动性稍有收紧。在能源价格高涨，货币流动性收缩，需求不充足的状况下，海外经济衰退的预期有所增强。国内经济稳健增长，基础设施投资增长了11.4%，制造业投资增长3.1%，在一定程度上抵消了房地产投资下滑带来的影响。针对中美贸易，第六轮谈判时达成了部分共识，4月期间，中美两国领导人进行了互访，到2026年的时候，贸易环境或许会趋于稳定。

（三）供需格局呈现弱平衡特征

供应端，因前期环保限产、钢厂盈利微薄等诸多因素产生影响，产量持续维持于低位状态，去库进程提前开启，然而部分品种库存积压问题依旧较为突出。需求端，呈现出“基建托底、地产拖累、制造业分化”这样的格局，全国范围内建筑工地开复工率同比降低2.6%，房地产新开工面积、施工面积等核心指标持续向下滑落；制造业层面，家电产量同比出现增长但汽车产销同比却在下降，工程机械内需低迷但出口维持着高增长态势，整体用钢需求缺少内生增长动力。

三、4月钢材价格预测

4月钢材价格预计会呈现出震荡且偏向强势的状态，核心推动力量依旧源自成本端不断地向上提升，然而需求较为薄弱会对上涨幅度起到限制作用，各类品种的价格都有希望达成环比上涨。

（一）成本端支撑持续强化

能源价格领域，美伊冲突朝着长期化方向发展的可能性比较高，霍尔木兹海峡大概会保持“间歇性关闭”的状况，全球油价预估会在100至150美元每桶的高位进行波动，这会经由运输、燃料等环节不断提升钢材的生产成本。焦煤价格存有一定的修复空间，截止到3月24日，蒙5原煤与WTI原油的比值是12.7，明显低于20的合理水准，再加上亚洲部分国家加大煤炭采购的力度，焦煤价格有希望走强。

（二）供应端复产力度加大

环保限产在华北地区结束之后，4月钢厂会迎来大范围复产，预计247家钢厂日均铁水产量有望从228万吨增长到240万吨，增幅为5.3%，月均值达到237万吨，环比增加4.4%。高炉钢厂复产范围在扩大，电弧炉钢厂生产积极性较高，当前电弧炉谷电利润是31元/吨，产能利用率同比提升7.7%，这会带动钢材供应边际增加，不过考虑到需求制约，复产幅度有限。

（三）需求端弱复苏态势难改

估计1到4月，钢材需求累计同比降低1.3%，建筑业需求持续偏于弱势，房地产市场低迷状况在短期内难以得到改善，供应商垫资以及长账期等问题依旧会抑制建筑钢需求的释放，制造业需求增幅减缓，“两新”政策力度比去年弱，汽车、家电等行业用钢需求没有突出之处。在出口这一方面 ，因为受到美伊冲突所带来的影响 ，中国针对波斯湾地区的钢材出口遭遇阻拦 ，在该地区 ，2025年占据我国钢材出口的比重达到了11.7% ，预计4月份钢材的出口量大约为950万吨 ，跟同比相比下降了7.3% ，出口对于需求的支撑作用由此减弱。

概括来讲，4月钢材市场会处在一种状态，即成本支撑十分强劲，需求是弱复苏的格局，价格展现出震荡偏向强势运行的态势。钢厂利润或许会持续遭到挤压，不过在低估值情形下单方面，钢材价格对于成本的敏感度是比较高的，成本的抬升会主导价格的走势，然而需求端的疲软状况又决定了价格上涨的空间是有限的，市场需要密切留意地缘局势、谈判进展以及需求复苏节奏的变化情况。