钢材交易总量下滑，贸易商资金链承压，钢价跌势难止

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华夏时报记者叶青 北京报道

长久以来, 存在一种说法, 即在每年的三四月份, 钢市的行情可谓是“金三银四”。然而, 在今年的情况却有所不同, 迎接钢贸商的是, 春节过后钢价陷入了跌跌不休的态势。随着4月逐渐临近, 库存处于高企状态, 伴随资金压力不断增大, 贸易商的情绪发生转向, 变得悲观起来, 挺价的意愿转而变弱, 进而导致现货大幅下跌。与此同时, 中美贸易战更是进一步加大了市场的悲观预期。其中, 在钢价现货出现下跌的同时, A股市场里钢铁股的走势也难以称得上乐观。就最近这段时间而言, 新钢股份、柳钢股份、韶钢松山、西宁特钢等多只钢铁股, 其在6天内的最大跌幅已经超过了20%。

钢材间接出口承压

在美国政府与中国形成对垒态势之时, 贸易战相关的各类不和谐声音持续不断。就在人们觉得中美贸易战或许会趋于缓和的时候, 近日, 美AccurideCorporation公司以及Maxion WheelsAkron LLC公司, 向美国商务部还有美国国际贸易委员会提交申请, 主张对原产自中国的钢制轮毂产品展开反倾销和反补贴调查。依据美方的统计数据来说, 在2017年, 我国对美出口的涉案产品价值大约为4.2亿美元。

3月29日, 商务部新闻发言人高峰表明, 对中国产品征税, 此乃公然违背世贸组织规则, 中方会采取一切恰当举措, 坚决维护国家与人民利益, 期望美方及时回心转意, 不然将一直奉陪到底。高峰着重指出, 中方公布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单, 当前还处于征求意见阶段, 公众评论期截至3月31日。公众评论期结束后, 会依据收集到的相关评论意见, 及时进行评估, 适时公布正式实施的时间。

3月26日, 欧盟宣布对进口钢铁产品发起保障措施调查, 3月27日, 中钢协负责人就欧盟发起钢铁保障措施发表谈话, 美国挑起事端后, 欧盟这种让问题纷繁复杂的做法, 其那一决定会使国际钢铁市场的不安以及不稳定性进一步加剧。

彼时, 我们期望欧盟能够严谨地评估美国针对进口钢铁所施行的征税举措带来的影响, 进而慎重地采取保障相关措施。于此同时, 我们向中国政府发出呼吁, 在必要的情形之下要采取与之对应的措施, 务必要高度戒备进口钢铁产品数量的增加对中国市场形成冲击, 坚定不移地维护中国市场的平稳状态, 全力维护中国钢铁企业所拥有的利益以及权益。

景川, 中大期货副总经理, 在接受《华夏时报》记者采访时表示, 因中国直接出口美国的钢材比重不大, 所以关税直接影响相对有限, 然而, 市场普遍觉得中国出口至东盟、韩国等地区的钢材, 经转口贸易与加工后出口到了美国, 因此间接影响较大。

景川表明, 在2017年的时候, 美国总计进口钢材的数量为3593万吨, 前20个钢材来源国家所占的比例是91%, 并且这些国家还是中国钢材进行出口的主要目标地方。比如说, 在2017年, 美国从韩国进口钢材的总数是365万吨, 而我国出口到韩国的钢材数量多达1140万吨, 占当年我国出口量的15%。

与此之外, 鉴于我国主要钢材出口国跟美国主要钢材进口国高度地重合, 美国加征进口关税致使钢材间接出口遭遇利空。另外, 景川宣称, 我国出口到美国的机械电子设备等商品, 好多都是钢材的下游产品, 此次处于重点征税范围之内。要是未来出口受到阻碍, 必然会对国内钢材消费造成不利的影响, 这也会在一定程度上对钢价构成压力。

库存压顶需求延续

就在以前, 阳春三月通常是基建复工的钢铁“旺月”, 那时钢价一般能够在稳定中有所上升。可是, 今年春季国内钢材市场呈现出来的状况却是“旺季不旺”。从上个月步入三月开始, 钢材价格不断地下跌, 并且当下整个钢材的社会库存进而达到了历史最高水平, 钢贸商出现了大面积的亏损。到底是什么缘故呢?

据记者所知, 从 3 月初开始, 螺纹钢期货主力 1805 合约一度上扬随后抑制, 到 3 月 28 日时, 收盘在 3431 元/吨, 累计下跌幅度达到 14.56%。随着螺纹钢期货走势变动, 螺纹钢现货价格一同下调。钢之家市场监测给出的数据表明, 截至 3 月 27 日, 上海螺纹钢价格变为 3560 元/吨, 相较于 3 月 1 日的 4140 元/吨大幅下跌 580 元/吨跌幅为 14.01%。

跌幅这般巨大, 显著跌落到节前商家冬储的成本线以内。并且贸易走货大多是依据下游需求状况来决定的。虽然黑色系价格时不时会反弹, 可是在近两日螺纹钢现货深度下跌之后, 多数下游的采购商要么处于观望状态, 要么按照需求进行采购。从基本面方面来看, 当前市场预期, 整体对于未来维持偏向悲观的判断。钢之家高级分析师杜洪峰接受记者采访时说道。

此外, 螺纹钢价格大幅下跌, 这对于在年前就加快囤货的钢贸商而言, 无疑是如临深渊行走在薄冰之上。依照光大证券所发布的研究报告表明, 钢贸商的库存里具备30%都是‘融资盘’, 时间节点处于3月25日至31日, 并且月末还是季末, 这是还钱的高峰期。

于山东省济南市, 有一家钢贸商的仓库, 各种建筑钢材差不多把仓库给堆满了, 贸易商张兆林讲, 今年处于一二月份进行冬储备货时, 他总共存了三万吨钢材, 虽说已经陆陆续续卖出了其中一部分, 可是库存仍旧还有一万多吨, 这远远高于往年。之所以会增加冬储库存，是曾经看好今年的行情, 然而过完春节之后, 市场行情却并非如预期那般好。

过完春节之后, 钢材价格就出现了持续的回落, 拿螺纹钢来说, 在3月初的时候, 价格每吨还处于3900元左右, 然而目前已经跌到了3700元, 并且一二月份钢贸商存储钢材时价格平均是在每吨3800元左右, 如今已然跌破了成本价, 要是按照现在的价格出货的话, 出一吨就会亏钱, 也存在一些钢贸商直接就封库不卖了, 不过要是价格再继续下跌的话, 估计会扛不住。

用中钢协给出的数据一看可知道, 在2018年3月份里, 全国被统计的20个城市当中, 5大类品种的钢材社会库存一同合计起来, 环比是继续呈现出上升的状态, 而且这个上升幅度和以往相比较有了扩大, 其中长材库存增幅还是相对较大的品种。在本月的时候, 库存总量达到了1543万吨, 环比增加了392万吨, 占比上升了34.1%。其中, 钢材市场上面的库存总量是1437万吨, 环比增加数量为409万吨, 占比上升值为39.8%。

港口有着一百零六万吨的库存, 相比于上一个统计周期是减少了十七万吨, 下降幅度达到了百分之十三点五。从不同品种来进行观察, 螺纹钢在这个月的库存数量为七百二十六万吨, 相较于上一个月是增加了二百三十二万吨, 上升比例为百分之四十六点九。

先来看看钢材市场库存这一块儿, 它是704万吨, 相较于上月而言, 增加的数量是242.9万吨。再瞧瞧港口库存, 有23万吨, 跟上月相比较, 减少的量是11.2万吨。再来关注下热轧卷板本月的库存情况, 有208万吨, 和上月相比, 增加了27.8万吨, 而且上升幅度达到了15.4%。再说说另外一部分, 其中钢材市场库存是186万吨, 比上月是多了24.1万吨, 港口库存为22万吨, 比上月增加了3.7万吨。

在目前的钢铁市场之中, 存在着这样的情况, 一边是库存不断地累积, 另一边则是下游需求出现了延后的状况 , 钢材价格因此持续下跌。这种下跌的态势，把钢贸商推到了砍仓的边缘位置。而一些小型贸易商呢 因为有着资金回笼方面造成的压力 , 开始采取压价然后抛售的行为, 该行为, 又进一步使得价格下滑的情况加剧了。钢贸商之间出现的踩踏现象 , 更是加大了价格下滑的速率。上海绿明工贸有限公司总经理孙鹏 , 在接受记者采访的时候 , 如此表示。

持续下跌的螺纹钢期现货价格, 与春节过后下游需求释放未及预期紧密关联。钢材社会库存处于高位, 显著高于去年同期, 然而下游开工比往年晚, 供需因而出现错配。就此, 杜洪峰表明, 在螺纹钢自身基本面呈偏弱状态下, 中美贸易摩擦的升温加重了市场的悲观情绪。

3月23日, 黑色系期货全都大幅下跌, 其中螺纹钢期货跌停, 商品资金急剧大规模逃离49亿, 市场风险的偏好出现下降。于近期螺纹钢持仓量的变化而言, 在3月9日当周, 螺纹钢价格猛烈大幅下跌, 持仓量不断持续增加, 达355万手, 增加了53.7万手；在3月16日当周, 螺纹钢价格大幅受挫急剧下降, 持仓量继续持续攀升, 为377万手, 增加了22.1万手；在3月23日当周, 螺纹钢价格大幅下探剧烈下跌, 持仓量依旧持续增长, 是389万手, 增加了12万 手, 这显示出有空头资金借市场氛围做空的状况。

A股钢铁板块难言乐观

在钢价呈现下跌态势的这个时候, 位于A股市场里的钢铁股其走势也是很难说得上是乐观的。尤其是在中美之间爆发贸易争端以后，到了3月23日, 在板块范围之内遭遇跌停的股票数量抵达了10只, 像韶钢松山、八一钢铁、华菱钢铁等在2017年周期行情里出现过一时名声大噪情况的标的股, 在当天全部都处于跌停板的状态。有统计表明, 从3月22日开始一直到28日, 除了武进不锈累计出现了仅仅微涨0.06的情况之外, 其他所有正常进行交易的成分股全部都出现了下跌。除此之外, 有16只股票的跌幅超过了10%, 柳钢股份、新钢股份的跌幅双双接近20%。

要留意的是, 天风证券于最新的研报里觉得, 因中美贸易战以及月底的时候中间商为了回笼资金从而降价出货产生影响, 尽管近期钢价整体明显地下跌, 然而当短期负面情绪被消化完了后, 复工推进致使供需趋紧的趋势不会变。

2017年年报当中, 方大特钢预计, 2018年我国钢铁行业仍处转型升级阶段, 此时国内钢材供需基本面于紧平衡状态会像逐步向宽松转化。钢材原料强弱分布不均状况由2017年延续至2018年或许很困难, 钢企利润会在高位有收窄局面。总体而言, 预计2018年钢材价格将呈现宽幅震荡这种走势。

景川接受记者采访时表示, 人民币升值, 出口地提高关税, 短期内对钢材是有所利空的, 然而我们也要明白, 这只是影响钢材的因素当中的一个而已。首先, 出口在国内钢材市场所占比例大概为10%, 这个比重并不是很高；其次, 虽说受到前面所提到的那些因素的影响, 出口的难度是有所提升的, 不过呢, 这种现象可不是第一次出现了, 实际上在先前的几年时间里已经多次发生过了, 出口商在应对方面已经有了一定的经验。

另外呢, 钢材出口又和出口地经济发展情形关联紧密, 就目前的状况来看, 全球主要经济体经济运行态势挺好, 经济增速的提高能够带动当地对钢材的需求, 这对国内出口是十分有利的, 所以这并不表明国内钢材出口肯定就会放缓进而引发螺纹价格进一步下跌。

此外, 杜洪峰表明, 现阶段工业品市场依旧是供给偏向强劲, 然而需求却偏向薄弱的态势, 期货现货市场大幅下跌之后, 短期内或许会出现反弹, 只不过价格朝着下方的趋势基本上能够确定, 自2015年开始以来的“牛市”行情或许正在面临着终结。