钢材期货套保怎么用？钢企高管教你锁定利润防风险

2026年元旦之前, 有多家传统行业的上市公司, 密集地发布了开展套期保值业务的公告, 之后, 还有一些发布了调整套期保值业务的公告。

比如说, 山东钢铁股份有限公司, 把它简称为“山东钢铁”, 于1月1日发布了一则公告, 公告里边表明, 准备在现有的期货套期保值这个业务的基础之上, 去多增添一项关于锌品种的套保业务； 山东玲珑轮胎股份有限公司, 在最近的时候, 于投资者互动平台之上有所透露, 说自己已经开展了外汇套期保值； 山东南山铝业股份有限公司, 也就是被简称为“南山铝业”的那家公司, 在2026年元旦快要来临之前, 公布了一份详细的有关于沪铝以及伦敦金属交易所原铝价格, 而这价格也就是被简称为“伦铝”的期货套保计划。

薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹, 向《证券日报》记者表明, 当下传统产业上市公司, 密集地强化套期保值, 借由金融工具构建“防波堤”, 目的是在不确定性里锁定确定性。

具体针对此情况而言, 山东钢铁于公告当中表明, 增添锌品种套期保值业务, 其目的在于通过有效的方式去对冲锌现货市场价格所出现的波动风险, 进而锁定原料采购成本, 像镀锌工序所使用的锌这种情况, 以此来规避因价格出现剧烈波动而致使的经营业绩波动。

同一时间, 南山铝业披露公告表明, 公司的出口订单运用“伦铝价格 + 加工费”的定价方式, 并且结算牵涉外币兑换。这所意味的影响是, 伦铝价格上下波动与人民币汇率双向浮动, 均会直接对其出口业务的利润稳定性造成影响。伦铝价格的单方面波动会直接传递到公司经营成果以及资产状况。鉴于此, 其下属子公司打算开展伦铝套期保值业务, 以便把大宗原辅材料采购价格、产品销售价格、库存金属减值风险控制在妥当范围内, 进而稳定生产经营。

非上述企业外且于近期, 四川发展龙蟒股份有限公司发布类似于此的公告, 传化智联股份有限公司发布类似于此的公告, 大连达利凯普科技股份公司发布类似于此的声明, 涉及丁二烯橡胶这一商品标的, 涉及钯这一商品标的, 涉及银这一商品标的, 涉, 及铜这一商品标的, 共计多家上市公司有此行为。

中国民协新质生产力委员会秘书吴高斌, 对《证券日报》记者讲, 这背后存在企业经营理念的深层转变, 过去, 传统企业追求规模扩张, 现在, 更注重精细化财务管理以及风险对冲, 用来保障盈利稳定, 提升发展韧性。

翟丹称, 套期保值不单单是对冲风险, 而且能够变成相关企业主动搭建竞争护城河的关键工具。举例来说, 山东钢铁套保锌价之后, 能够稳定地推进高附加值镀锌板产能, 这致使企业在锁定成本与售价以后, 可以专心于技术升级以及市场份额之争。

需要留意的是, 企业借助套期保值工具, 其核心目的是打造经营的“稳定器”。

例如, 南山铝业在公告里再三着重表明, 它去开展沪铝期货套期保值并非是以期货盈利当作目的, 重点在于着重关注风险对冲。具体的所要达成的目标是达成锁定原材料采购成本以及产品销售铝价基准, 从而稳定生产利润以及加工费方面的收益；对库存减值风险予以对冲, 进而维护资产价值以及财报呈现出的稳健性等一些效果。

广州思益得文化有限公司的首席策略官, 名叫陈彦颐, 其对《证券日报》的记者讲, 套期保值有着这样的价值, 那就是借助期货、远期等工具, 把原料价格敞口以及汇率敞口, 替换成为相对固定的现金流, 进而在行业波动期间形成竞争优势。

然而, 企业务必要清晰界定其应用范围界限, 保证相关工具是为了达成“锁定成本、规避风险”的最初目标而来服务的, 并非朝着投机的方向而去衍生变动最终恶化了。同样, 山东钢铁在其发布的公告当中也特别提醒了市场领域存在的风险、资金方面的潜在风险、流动性方面的风险以及信用信用所面临的风险种种。

上海市海华永泰律师事务所, 身为高级合伙人的孙宇昊律师表明, 企业开展套期保值业务时, 其核心原则在于秉持“品种相关、规模匹配、期限吻合”这些要点, 也就是说, 所交易的期货衍生品, 仅仅限定于那些和生产经营存在关联关系的产品, 并且在数量方面、期限方面, 要与需要加以管理的风险敞口相互适配对应。

翟丹表明, 在行业处于低迷状态之际, 那些能够对经营波动率予以有效把控的企业, 会获取更为强劲的定价权以及产能调节主动权, 而这正是穿越周期的核心竞争力所在。