2026年4月16日上海钢价：成本反弹能撑多久？

钢价阶段性反弹，还能持续吗？

近段时间, 国内钢材市场迎来了阶段性的反弹, 然而, 这一轮钢价的上涨, 并非由终端需求的回暖所驱动, 其核心动力来源于原料端成本的抬升, 市场整体展现出成本托底、预期博弈以及需求验证的震荡格局, 底部支撑较为稳固, 不过, 持续性的上涨依然需要多重利好的兑现。

此轮钢价出现上涨, 其核心支撑之处, 在于焦煤、焦炭的成本呈现上行态势, 对钢价上涨起到了支撑作用。当下国内煤焦供给持续收缩, 使得价格稳步走高, 进而不断抬高钢厂炼钢成本, 最终得以筑牢钢价底部防线。然而, 单纯依靠双焦成本推动, 行情动能存在一定限度, 后续钢价反弹的高度以及持续性, 取决于海外货币政策走向、国内稳增长政策落地的实际效果, 取决于传统“金九银十”旺季供需的恢复力度, 还取决于铁矿原料上涨所提供的支撑强度。

本轮钢价反弹节奏受影响的关键变量是海外市场, 当前M债长端收益率持续处于高位运行状态, 就算M国财政部出台了流动性舒缓相关举措, 市场风险也并未从根本上得以化解, 后续要是M债收益率迅速冲高, 并且M联储释放出鹰派信号, 那么全球流动性将会快速收紧, 大宗商品估值普遍会承受压力, 钢材市场会出现资金流出情况, 交易情绪也会降温, 这将会直接打断当前的反弹行情, 相反的是, 若M债市场保持平稳震荡, 且M联储维持利率不变, 国内产业基本面便会主导钢市后续走势。

当前市场的核心博弈焦点是国内稳增长政策, 现阶段各地不断让存量稳增长举措落地, 楼市优化政策持续在进一步推进, 购房以旧换新、二手房收储、信贷降息等各种各样的政策按顺序在落地, 再加上专项债加快了发行的速度, 基建也在稳步地施工, 这为用钢需求构成了基础托底。

当下政策主要是地方做微调、存量实施落地, 并没有国家级的全局性刺激政策, 只能稳住需求的基本盘, 没办法拉动用钢需求出现爆发式增长。“金九”是全年关键的窗口期, 要是能落地增量财政工具, 那就会快速修复市场预期, 激活终端需求, 促使钢价持续上涨；要是没有增量政策的加持, 钢市大概率仅仅维持结构性修复行情。

正在处于旺季阶段的供需修复所作的力度, 是用来验证反弹行情持续性的尤为重要的核心关键所在。目前的行情是由那原料端进行驱动从而促使钢材价格得以推升的情形, 然而终端实际出货情形呈现出仍然偏向弱势的状况, 因原料上涨所带来的成本类压力还并没有充分地朝着下游传导扩散开来。但要是传统旺季需求能够按照预期那样回暖升温, 再加上库存持续不断地减少去除、现货达成交易平稳有序且数量逐渐增多, 成本支撑与需求改善这两者将会形成双向的相互振动共鸣, 进而就会驱动钢价进一步地往上升高；相反地, 如果终端需求修复的情况比不上所预期的, 那么此次这一轮的反弹空间就将会被明显显著地压制住。

把整体情况瞅一瞅, 眼下钢材市场底部支撑这稳固得很, 然而往上走的驱动力不咋够。往后市场着重留意着关键仨: 美联储政策还有美债市场那儿的风险有啥变化与否, 国内增上来且趋稳的增长政策落地上的进度快慢, “金九”阶段供需数据给没给出来具体情况。只有政策方面的利好跟跟着旺季时的需求达成正向的那种共鸣了, 钢材市场才能够开启一直不断上涨的行情。