2026年钢材行情预测：供需双降，钢价底部震荡？

自2025年到如今, 于强供给、弱需求的矛盾状况之下, 国内钢材市场持续保持震荡且呈现偏弱的态势, 虽说钢价在7月的时候曾大幅冲高, 不过整体价格重心相较于上一年显著走低, 展望2026年时, 东海期货策略报告表明, 预估钢铁行业供需双降的局面在2026年依旧会延续, 可以供给降幅或许会大于需求降幅, 这有希望支撑钢价于供需平衡进程里底部震荡, 下跌空间比较有限。

东海期货黑色首席黑色研究员刘慧峰表示, 2025年钢材市场呈现出宽幅震荡态势, 并且重心下移, 除了钢铁自身存在产业矛盾之外, 宏观层面贸易局势发生变化, 以及反内卷政策存在博弈, 这些都是致使钢价呈现这一走势的重要原因。

另外, 就行业利润情形而言, 中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维, 曾于三季度信息发布会上讲过, 前三季度钢铁行业的收入降幅, 要比成本降幅小, 行业效益同比实现增长。但从更长的周期予以观察, 自2022年下半年开始, 钢铁行业的销售利润率, 长时间处在1.8%以下的水准, 最低下滑至-2.04%, 今年6月份攀升至2.82%，成为期间内的最高水平, 9月份又降至1.71%。“当前钢铁行业经济效益始终处于低位, 这对于推动行业高质量发展是不利的”。

刘慧峰补充说, 2025年, 钢铁行业利润改善显著, 然而分月去看, 呈现出的是前高而后低的格局。上半年, 尽管钢材价格整体呈下行态势, 但由于焦煤让利, 螺纹钢利润始终维持在100 - 300元／吨之间, 热卷利润也处于50 - 200元／吨之间。这样的利润水平致使钢材供应一直保持在高位。8月以后, 钢材现实需求进一步变弱, 而供应因高利润支撑下降缓慢, 钢铁产业链开始遵循利润压缩逻辑。到11月初, 螺纹、热卷都进入了亏损状态。

2026年, 钢材市场供应端会不会出现调整, 这会成为影响钢价趋向的关键因素。就东海期货而言, 鉴于本轮产业降低周期里钢企的存活能力以及经营情形显著优于上一轮时段, 钢企主动去除产能的积极性较低, 然而2026年往后, 绿色低碳与总量控制这两个因素会持续抑制钢铁供应的增长。

据刘慧峰介绍, 从行业利润的角度去看, 当钢厂利润处于偏低状况时, 钢厂主动减产的意愿也会相应增强。并且从产能的角度来讲, 2026年钢铁行业仍旧面临产能出清的压力, 其中碳排放权或许会变成产能治理的重要抓手。“2025年乃是钢铁行业被纳入碳排放权交易市场的第一年, 2026年的配额将持续按照碳排放强度控制的思路来进行分配。”。要是按照2023年长流程企业生产每吨钢其碳排放达到二点三五吨来算, 并且2025年碳市场配额价格是七十三点八五元每吨, 注意这是截止到十一月十七日的均值, 通过这样计算的话, 会发现长流程企业生产每吨钢的碳税成本将会达到一百七十三元每吨, 而且行业成本存在着进一步向上提升的趋势。

值得予以关注的是, 钢铁行业所呈现的绿色以及高质量发展状况, 始终同为行业发展的重点所在。中国钢铁工业协会的相关人士在日前明确表示, 当前正借助加强产业链协同合作、促使实现绿色低碳转型变革、提升智能制造水准技术水平等多样路径方式, 全力进行推动钢铁供应链达成高效情形且是绿色以及可持续状况意义范畴的发展推进过程。

抑制钢铁供应增长的因素之中有总量控制这一项 , 刘慧峰觉得 , 依据2025年10月下旬才最新公布的产能置换政策 , 未来1到2年产能置换的要求会进一步提高 , 综合估算 , 预计2026年粗钢产量会达到9.44亿吨 , 同比下降约1.75%也就是1608万吨。

从钢材需求方面来瞧, 虽说钢材消费结构之中展现出不同, 然而整体而言钢材消费继续呈现下行的态势, 依东海期货估计, 预估2025年一整年粗钢表观消费量是8.29亿吨, 同比降低大概6.7%, 据中钢协讲述, 今年的前三季度期间, 钢铁消费下降幅度大于产量下降幅度, 中国钢铁工业协会副会长夏农在10月中旬的钢铁工业提质升级座谈会之上同样提及, “十五五”期间国内钢铁需求总体呈现波动下降的趋向。

谈到2026年钢材消费的情形加以展望, 刘慧峰展开进一步的分析, 他认为预计在2026年的时候, 针对地产销售端的相关政策依旧会朝着进一步加大力度的方向发展, 城市更新有可能会成为未来1到2年稳定地产的关键着力点。不过从整体的角度来看, 预计2026年的政策仍然是以恢复购房信心以及库存去化作为主要目标, 新开工降低的幅度预计处于百分之十三到百分之十四的范围之内, 按照这样情况进行估算, 2026年地产使用钢材的量或许会继续下降百分之八点一一或者在一千七百九十万吨左右。

预计在基建方面, 2026年基建投资增速处于1.8%左右, 这对钢材需求增长带动了约0.3%；在制造业方面, 制造业用钢量预计不然会增长2.5%, 不然会增长1000万吨左右, 其用钢占比将会提升至47.7%。并且从出口角度而言, 刘慧峰作出补充陈述, 我国存在着钢材出口性价比优势 , 同时出口目的地呈现众多且多元的优势, “预计2026年粗钢净出口量会达到1.35亿吨 , 同比增长约3.95%, 其中新兴市场如中东、非洲、拉美等地区将为此贡献主要的增量。”。

依照综合分析, 东海期货所持观点表明, 2026年之时钢材市场会继续展现出供需双双下降的局面, 不过供给下降幅度要大于需求下降幅度, 要是再把财政、货币政策双宽松的情形考虑进来, 预估钢材市场会持续呈现出游荡幅度大的震荡态势, 并且下方的空间相对来说是有限的, 螺纹钢运行的区间大概是在2900 - 3500元／吨这个范围之间, 热卷的运行区间预估是在3100 - 3650元／吨之间。后续重点要关注需求预期和实际变化间的博弈, 产能调节所处于的状况以及原料供应扩张的节奏。