兰格钢铁：钢市表现分化期钢则收红上涨

市场回顾

今日钢材价格涨跌互现，现货价格大多小幅下跌，期货价格收跌。 截至收盘，螺纹钢主力合约收于3513，较上一交易日上涨9点； 热卷主力合约收于3725，较上一交易日上涨26点； 焦炭主力合约收于2147，与上一交易日持平； 焦煤主力合约收于1591，较上一交易日上涨17.5点； 铁矿石主力合约收于803，较上一交易日上涨7.5点。 截至18日16:00，成品方面，兰格钢网螺纹钢现货均价为3615元，较上一交易日下跌10元； 热卷均价3790元，较上一交易日下跌6元。 原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，与前一交易日持平； 唐山准一级冶金焦价格1960元，与前一交易日持平； 唐山迁安主要钢厂钢坯出厂价为3310元，与前一交易日持平。

市场分析

今日钢材市场表现分化。 现货市场整体继续下跌10-20元，大部分冷轧系列、中厚板、管材等产品弱势； 但螺纹钢、热卷、带钢甚至钢坯等产品均出现零星反弹，幅度在10-20元之间。 主要是热卷比螺纹钢好。 华东部分市场热卷上涨30元。 从成交情况看，表现好于上周五，尤其是华南型材和多个地热盘管品种。 贸易商出货量有所增加，终端采购量也有一定程度的增加。

随着夜盘创下年内新低，黑色系列呈现出明显的反弹走势。 截至今日收盘，螺纹钢、热卷均已反弹逾百点。 这影响了现货市场部分试探性上涨的节奏，但现货市场整体表现仍不如市场激烈。 一方面，市场信心和情绪不稳定。 前两次篮板均以失败告终，反弹后又迎来更深的跌幅。 另一方面，市场实际矛盾仍然较大，部分地区库存压力仍然很大。 尤其是华南、西南地区，存在国外资源低价冲击本地资源的压力，反弹条件仍不充分。

因此，本次反弹仍属于期货市场超卖后的正常表现，与现货市场关系不大，更谈不上基本面的逆转。 但空头集中减仓，这意味着现阶段的战斗中，空头已经获利了结，推迟了进攻。 仍需进一步关注资金动向。

今天公布1-2月经济数据。 经济运行总体良好。 基础设施和制造业投资、出口、工业增加值保持增长。 其中，1-2月工业增加值同比增长7%，增速比12月提高6.8个百分点。 ％加速。 这也与近期工业领域铜、橡胶等品种的快速上涨，以及螺杆线圈差价的扩大相一致。 但仍然存在薄弱环节。 房地产方面，房地产投资和销售均未见好转。 房屋新开工面积同比下降30.5%，房屋竣工面积同比下降21.1%。 行业方面，钢材及粗钢产量持续增长，市场供应低估。

国家统计局数据显示，2024年1月至2月，我国生铁产量14073万吨，同比下降0.6%； 粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%； 钢材产量21343万吨，同比增长7.9%。 从数据本身反映出来，铁水产量的下降和后两者产量的恢复说明了铁废比的变化和废钢贡献的增加。 但从需求来看，1-2月水泥产量1.83亿吨，同比下降1.6%。 工地开工仍不足且缓慢，供需矛盾放大，修复仍需时日。

市场展望

从目前来看，市场的快速反弹并没有改变钢材市场整体疲软的趋势，还需要进一步的反弹和情绪的转变。 在市场上，资金的变化起着决定性的作用。 经过上周原材料和成品的共振和大幅下跌，风险得到了较大程度的释放。 接下来我们需要观察反弹的力度。 原则上，现货价格企稳、心态好转、采购量增加有利于市场进一步反弹，但反弹的高度还有待考验。 短期来看，幅度不会太大。

从大盘来看，黑色系列最终收涨。 除焦煤涨幅超过1%外，其他品种涨幅均不足1%。 新加坡掉期目前上涨超过3%。 05年螺纹钢主力收于3513，涨9，持仓223万，减仓9万余手。 持仓量前20名中，多头减仓1.9万手，空头减仓5.95万手，华泰期货减空头2.59万手，中信空头减仓1.4万手。 空头头寸减少幅度较大。 接下来继续观察3500关口支撑的有效性。 从技术面看，不低于3480，仍有向上反弹的空间。 日内参考下方支撑：螺纹钢3500、3480、3450； 热卷3700、3681； 上压：螺纹钢3560； 热卷3745。（兰格钢铁王迎光）