惠投研报|粗钢压减/平控政策报告

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一、钢铁行业供给测算

1.1 政策影响

1.1.1 粗钢减量/平准调控政策

自2016年钢铁行业开始实施供给侧改革以来，到2018年供给侧改革基本结束，全国累计压减表内钢铁产能1.45亿吨。 如果考虑2017年淘汰超过1亿吨带钢产能，全国钢铁行业去产能总量超过2.5亿吨。 然而，全国粗钢产量从2016年底的8.08亿吨增加到2018年底的9.28亿吨，这意味着淘汰落后产能后，钢铁产量不减反增。

2020年底，工业和信息化部在2021年全国工业和信息化工作会议上强调，围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。 2021年起，坚决削减粗钢产量。 确保粗钢产量同比下降。 2021年下半年开始，全国多省市出台了粗钢减产行动目标，成效显着。 全年粗钢产量回落至10.33亿吨，同比下降3%。 2022年继续实施粗钢平准调控政策，全年粗钢产量10.18亿吨，同比下降1.7%。

实施了2年的粗钢减量/平准调控政策，在2023年却不见了踪影。虽然市场上有各种关于粗钢产量平准调控政策的消息，但全年并没有官方政策出台。 统计局数据显示，2023年粗钢产量10.19亿吨，同比持平。

2023年12月7日，国务院印发《持续改进质量控制行动计划》，提出严格禁止新建钢铁产能。 12月21日，全国工业和信息化工作会议强调，2024年稳步推进工业部门碳减排，严格控制钢铁等行业新增产能。按照“碳达峰”战略目标”和“碳中和”，预计钢铁行业粗钢、生铁产量大概率进入平台区，未来将呈现低增长甚至负增长。

预计2024年上半年可能没有粗钢平减政策，下半年大概率会根据行业供需情况做出相应调整。

1.1.2 采暖季限产政策

2017年8月，生态环境部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理行动方案》，实施秋冬季限产首次实行采暖季，并将持续到2021年。政策由原来的“一刀切”逐步演变为“一厂一策”差异化管理，实施范围也从原来的“一厂一策”扩大到2021年。初期京津冀及周边地区向京津冀、汾渭平原、长三角等地区发展。

2022年四季度采暖季限产政策首次缺失，2023年再次缺失。近5-6年来，钢铁行业持续进行环保转型，成效显着。结果。 中国钢铁工业协会数据显示，截至2023年12月23日，已有113家钢铁企业开展超低排放改造并公布考核监测进展。 这意味着越来越多的钢铁企业完成超低排放改造，后期环保限产政策对钢铁行业供给侧的影响将小幅减弱。 当然，不排除部分省市仍会受到空气污染、空气质量排名等因素的影响。 实施短期、临时限产。

1.2行业利润水平的影响

全行业行政限产政策减弱后，钢铁行业生产大概率将根据行业盈亏水平、当地环保政策等因素自主调整。

行业的盈利水平直接影响企业的生产积极性。 一旦损失超过200元/吨，企业通常会开始主动检修、减产。 2023年5-6月和10-12月，行业亏损加剧，钢企主动检修减产。

原材料价格持续高位是行业亏损的主要原因之一。 2024年铁矿石仍将保持供需紧平衡（详情参见《2024年绿色大华期货钢矿石年报》）。 预计价格中枢仍在120美元左右，焦炭价格可能因宏观经济形势而上移。 （详情请参阅《2024年绿色大华双光年度报告》）。 原材料价格坚挺可能会挤压钢铁企业的利润。 预计2024年钢铁企业可能处于低利润水平运营，行业可能出现阶段性亏损，导致企业减产检修。

1.3下游钢材需求影响

钢铁企业长期以来都是以销定产，钢铁企业下游用钢需求的表现决定了企业的排产计划。 在房地产业如火如荼的时代，建材生产比重明显高于其他钢材产品。

房地产行业受调控、资金等因素开始显现疲软后，建材产量随之下降。 2020年以来，建材产量逐年下降，板材产量却逐年增加。 2023年，下游制造业表现明显好于房地产行业。 数据显示，棒钢产量同比下降2.1%，中厚宽钢带产量同比增长11.5%。 铁水明显从长材流向扁材。

1.4 2024年钢铁产量预测

综上所述，2024年钢铁行业供给将受到政策、行业利润水平、下游需求等因素的影响。 政策对产出供给有抑制作用。 从产能来看，虽然钢铁行业严控新增产能，但2024年仍将新增热卷产能2000万吨，行业利润水平以及下游钢铁行业的需求表现将对钢铁企业产生指引。 生产计划。

预计2024年粗钢产量1.02-10.3亿吨，同比持平或低速增长的概率较大。

2、钢铁行业下游钢材需求测算

钢铁工业被称为工业的粮食。 它是国民经济的重要支柱之一，也是工业化国家的基础产业之一。 对于现代工业来说，钢铁是骨架。

钢铁下游产业种类繁多，其中房地产、基建、制造业是拉动我国钢铁需求的三大支柱产业。

冶金工业规划研究院预计，2023年钢材消费量8.9亿吨，同比小幅下降3.3%。 其中，机械、汽车、能源、造船、家电等行业对钢材的需求呈现增长趋势，而建筑、集装箱、五金制品、铁路、自行车、摩托车等行业对钢材的需求量呈增长趋势。已下降。

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