供给侧改革与需求回暖双线布局 钢铁股黄金机会

据中金公司11月22日消息，今日两市钢铁板块领涨。 三藏民光、柳钢涨超5%，海南矿业、南钢涨超5%。 钢铁股连日大幅上涨。 分析人士认为，随着供给侧改革和需求复苏的结合，钢铁行业的投资机会将重新出现。

近日，工业和信息化部印发《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》，提出推进铁矿石税费改革，清费立税，研究推动铁矿石矿山税费改革。减轻矿山税费负担。 落实公平税收政策，推动取消加工贸易进口钢材保税政策。 及时调整重大技术装备所需钢材进口减免税政策。

中央财经大学教授谭云明表示，目前我国铁矿石企业税负过重，严重影响了国内铁矿的发展和正常生产经营。 这不利于增强企业竞争力、调整结构。

因此，大幅减税有利于企业增强竞争力，有利于增强抵御进口矿产冲击的能力，支持结构调整和产业升级。

今年以来，钢材价格在连续四年下跌后出现反弹。

此外，申万宏源研报分析称，钢材社会库存连续六周下降。 本周社会钢材库存变化-0.68%至779万吨，主要港口铁矿石库存变化1.85%至9635万吨。

经过前几个交易日的连续调整，市场正在寻找短期底部。 上周末河北限产令的发布，强化了市场对焦炭、螺纹钢的看涨热情。 另外，昨日沙钢出厂价较此前预期下调200-300元/吨维持持平，市场预期有所改变。 底部支撑有所加强，多空头寸找到新的平衡。

投资建议：

供给侧改革和需求复苏双管齐下。 供给侧改革：宝钢、武钢被推荐为行业整合龙头； 鞍钢、马钢、新兴铸管有望融入行业；

需求回暖：我们乐观地认为未来两年基础设施将保持高水平，房地产投资有望超预期。 推荐长材占比较高的河钢股份、三藏民光股份、临钢股份。 我们还推荐钢铁产业链上游的全球铁合金龙头鄂尔多斯。