【黑色日报】疫情扰动消费走弱，钢材价格承压下行

钢

疫情扰乱消费，钢价承压

观点和逻辑：

今日全省疫情数据发布显示，市场最关注的长三角地区疫情并未好转，且持续恶化。 下午，钢联公布了本周钢材产销量和库存情况。 五种主要材料产值和库存同比下降，处于历史中位水平。 从消费来看，五种主要材料消费总量同比增长。 其中，本周螺纹需求量为296万吨，高于市场普遍预期。 午后钢材继续低迷。 截至午盘，螺纹主力10合约收于5070元/吨，较上一交易日上涨51元/吨； 方坯主力10合约收于5228元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。 现货方面，全省螺纹、热卷现货价格下跌50元/吨左右。 成交方面，今日全省建材成交15万吨，属正常。

整体来看，近期受疫情影响，消费出现晕眩下降，但新政持续利空，对长期消费预期改善有积极作用。 废铝价格高企，造成短期工序小幅损失，从而阻碍长材供应增加。 目前螺纹产值处于历史高位，由于原材料价格大幅上涨，长流程钢厂收入有限，短期内省内疫情仍将削弱螺纹钢业绩成品从实际消费和预期角度，中期维度，密切观察和捕捉恐慌情绪的出现。蓝筹股，重点关注10合约的超配机会； 带钢受天津疫情影响，原材料出现区域性过剩，转炉复产情况并未有实质性好转。 同时，俄乌战争中断了全球钢铁供应，加剧了全球供需矛盾，内外价差巨大，导致大量出口收入，贸易转移将对冲未来钢铁产量增加。线圈供应。 目前疫情的爆发预计仍会对情绪产生上行影响。 在此过程中，把握情绪给出的买点，关注10月合约超配机会。

战略：

单边：谨慎多看

跨期：无

杂交品种：无

期货：无

选项：无

关注和风险点：疫情防控形势、宏观与房地产、原材料价格、俄乌战局等。

铁矿

天津转炉检修金矿运行疲弱

逻辑和观点：

今日铁矿石期货现价双双上涨，其中铜矿证券2209合约上涨26.5元/吨至900元/吨，涨幅3.02%。 现货方面，进口铜矿价格弱势，全天累计跌幅10-25，其中PB粉1005-1010，超特粉730-735，迈克970-975 。 海外，俄乌谈判仍在进行，情况将比想象的更加复杂。 俄乌战争没有明显缓和的迹象。 两国铁矿石供应几乎停滞，俄罗斯和乌克兰之间的铁矿石供应缺口也加大。 会持续。 据统计，天津市126座转炉中，已有57座转炉进行检修（其中常年停运）。 此次检修转炉总量为40620立方米，影响周产值约94.56万吨，周产能利用率为70.31%，短期内将影响铜矿需求。

综合来看，天津转炉检修短期内会对金矿消耗产生影响，但长期来看，随着疫情的缓解以及钢铁生产传统旺季的到来，销售、国民经济的平稳回落将激发对新政策的强烈预期。 预计钢材消费将回升并带动铜矿消费下降。

战略：

单边：谨慎多看

跨期：无

杂交品种：无

期货：无

选项：无

担忧和风险点：国外疫情发展、俄乌战局、可能的新政策干预、房地产行业表现等。

焦煤&焦炭

可口可乐涨跌互现，市场情绪升温

逻辑和观点：

焦炭：明日焦炭主力合约2205大幅下跌，收盘4050元/吨，按结算价跌幅0.4%； 现货方面，产地焦炭企业第五轮上调200元/吨即将启动。 供给方面，焦炭企业复工稳步推进，生产积极性较高。 新疆、河北工厂焦炭库存明显减少，多数维持高位或零库存运行。 受疫情影响，四川地区出货受阻，库存小幅积累。 焦炭企业整体复工，受疫情影响较小，出货较为顺畅，盈利尚可； 需求方面，四川、唐山逐步解封，钢厂有望恢复生产，转炉利用率有所提升，采购热情高涨，库存补充力度加大； 港口方面，港口焦炭现货稳定较为坚挺，两港库存变化不大，可售资源较少。 港口一级焦参考价3800-3850元/吨。

焦煤方面：明日焦煤主力合约2205回落反弹，收盘3200元/吨，较结算价下跌0.4%； 现货方面，四川疫情暴发，管控措施收紧。 新疆环保检测持续影响，焦煤产值依然低迷。 需求方面，受焦炭价格上涨影响，原煤补库需求较高。 部分焦炭企业被动去库； 进口焦煤方面，今日甘其毛都口岸已清关车辆202辆，拖运积极性有所下降，贸易商报价同步下调。 蒙古5级烟煤报2400-2450元/吨，较前期高点下跌100-150元/吨，海外部分煤种已低位反弹，国际下游市场观望情绪浓厚——整体看情绪，部分成交低于预期的进口煤种报价继续调整，对焦煤价格有一定影响。

综合来看，焦炭已全面启动第五轮提价。 现阶段钢厂复工复产正逐步加速，补库需求较高。 此外，近期焦煤招标价格不断上涨。 市场情绪积极，成本支撑强劲。 操作中强。 焦煤供应依然低迷，下游需求下降，邮资下调，现货价格在成本支撑下上涨。 整体来看，双光眼镜的供需格局一直低迷，同期库存处于绝对高位的格局并未发生实质性改变。

战略：

可口可乐：看跌

炼焦煤：看跌

杂交品种：无

期货：无

选项：无

担忧和风险点：下游钢铁消费、双聚焦双调控、疫情反复、煤焦进出口新政策等。

动力煤

坑口价格再度上涨，港口报价反弹

市场新闻及重要数据：

期货现货：今日动力煤证券2205主力合约再度反弹，最终收于802元/吨，较结算价下跌0.99%； 产区方面，目前产区依然销售不佳，主要是价格上涨，部分矿山由于库存压力较大，涨幅接近100元/吨。 目前市场原煤以长期合作为主，贸易商采购不积极，非原煤企业按需采购。 另外，疫情导致部分地区运输受阻，煤炭价格短期内不可能大幅下跌； 港口方面，目前高铁仍然满载，港口调整由于下游地区疫情影响以及新政策的不确定性，下游多持观望态度，出货量下降导致南方港口库存继续减少。 大秦线检修延期，下游需求不佳，加上传统淡季到来，贸易商态度再度转变。 今日报价缓慢，成交甚少。 进口煤炭方面，虽然近期俄罗斯煤炭报价有所上调，但价格仍处于较低水平。 低位，国外码头观望为主，进口煤炭市场冷清； 运价方面，截至4月6日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2128点，较4月5日上涨85点，跌幅为3.84%。 截至4月77日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报1024.87，较4月6日上涨78.28点，下跌7.1%。

需求与逻辑：目前正处于煤炭消费季节性淡季，煤炭消费量逐渐减少。 此外，华南地区疫情也导致煤炭、电力消耗相应增加。 高铁保持满负荷运力向南方港口运输，港口库存持续下降与传统淡季叠加，煤炭价格顺势下跌。 目前国外供应充足且相对较低，但不能忽视的是，国际煤焦短缺导致进口减少，国内煤炭短期内尚无法弥补进口减少。 由于今日证券限仓导致流动性严重不足，加上新政的不确定性，动力煤证券无法参与。 此外，在巨大的利差下，证券无法大幅上涨，利差也难以修复。 因此，低位下跌的概率较大。 我们建议等待和观望。 战略：

单方面：观望

选项：无

担忧与风险点：新政策强力打压，资金情绪低迷，港口再次疲惫，安检放松，突发安全事故，洋煤进口超预期

玻璃 玻璃

市场表现不佳，需求平静

逻辑和观点：

玻璃方面，今日玻璃2209合约继续上涨，午间触及2014元/吨，较上一交易日结算价上涨81元/吨，涨幅3.87%。 现货方面，今日国外浮法玻璃市场单价1983元/吨，同比上涨6元/吨，周单价1988元/吨，同比上涨。同比增长1.99%，环比增长10.93%。 本周浮法玻璃厂家库存6560.63万重箱，同比下降3.67%。 收入方面，据隆众测算，煤气燃料浮法玻璃价格为1762元/吨（不含税），收入为201元/吨； 天然气浮法玻璃价格2110元/吨，收入106元。 以石油焦为燃料的浮法玻璃价格1972元/吨，收入263元/吨。 供给方面，本周浮法玻璃企业复工率为86.53%，同比增长0.34%，产能利用率87.46%，同比增长0.26% 。 需求方面，下游需求表现正常，采购属于刚需。 目前，国外多地区疫情防控严格，需求持续下降，厂家库存压力加大。 短期建议观望。 随着房贷利率进入增长通道，卖房卖贷的能力会变强，房子的竣工有保障，届时玻璃消费量会增加。 新政策对房地产的支持信号再次清晰，玻璃需求下降的预期也越来越稳定。 同时，新政的疗效还需要一定的时间才能在房地产企业的资金状况和玻璃深加工企业的订单上体现出来。 中期建议空仓。

烧碱方面，今日烧碱2209合约继续上涨，午间触及2916元/吨，较上一交易日结算价上涨102元/吨，涨幅3.38%。 现货方面，本周烧碱厂家复工率为86.45%，同比下降0.81%，烧碱产值57.3万吨，同比下降0.93% ，厂家总库存139.98万吨，同比下降1.87%

供应方面，近期烧碱暂无检修计划。 除了工厂生产出现波动外，预计明日整体复工情况将呈现下降趋势。 企业价格波动较小，受疫情影响，市场不明朗，企业保持稳定经营。 从需求端来看，下游需求变化不大，多数开工相对稳定，以按需采购为主。 据了解，一条1200光伏线预计4月8日点火。短期来看，烧碱跟随玻璃，呈现下跌趋势。 纵观历年，放松房地产新政策持续发力，市场信心有所恢复，玻璃需求小幅改善。 同时，据隆众统计，推迟21年、计划22年投产的光伏玻璃产能为3.7万吨。 根据新增装机量，预计光伏玻璃将持平。 如果光伏装机量预计达到，光伏玻璃按计划投产，光伏玻璃供需将处于紧平衡状态长达22年。 预计下半年光伏产能投产，烧碱需求仍有增长空间。

战略：

玻璃方面：短期中性，中期短线选择

烧碱方面：短期中性，中期空头

风险：房地产及宏观经济好转、疫情及俄乌战争周边影响、玻璃生产线突然冷修等。

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