刘术海：钢企心态谨慎观望，高位盘整运行

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文：刘树海

当前钢铁市场控制点

1、供应：高炉、轧线开工率处于较高水平，市场供应充足。 - 中性的

2、需求：下游采购以需求为主，成交量没有明显增加，低价资源正在阶段性补充。 -中性的

3、成本：原材料大幅上涨，钢企成本进一步上升。 ——更强

4、资金面：M1高位增长，M2创历史新低，央行政策不松不紧——中性

5、期货：大幅波动调整，高位难以突破。 — 中性至弱势

6、宏观：经济数据不及预期，增速跌至今年低点，疲弱。

7、趋势：商家谨慎观望，高位盘整-中性

稍后的语气

目前市场仍处于盘整状态，高低位难以突破。 下周市场需关注以下方面：一是当地市场钢坯轧钢企业煤改气进展情况，将对成品供应及钢材需求产生负面影响钢坯。 直接影响。 二是市场需求的变化，特别是贸易商补货低价资源的力度。 三是市场对政策因素的猜测和预期程度。 四是资本市场受到行业各级机构打压，高位难以突破。 现货市场支撑作用较强，仍处于博弈状态。 四是原材料市场基本面依然强劲，尤其是煤炭上涨动力。

综合来看，下周市场基本面不会发生明显变化。 关注政策和心态对市场的颠覆性影响。 预计市场或将继续盘整，调整幅度将重点关注市场情绪变化。

一、钢材市场简介

一、市场简介

本周市场整体呈现震荡盘整格局，成品钢材变化较小，原材料上涨明显，尤其是焦炭涨幅较大，进一步抬高了钢企成本。 市场多空因素交织，资本市场受到调整较大程度影响。 市场成交冷热不均。 低价成交尚可，高价突破则困难。 下面进行详细分析。

2、唐宋钢材基准价格（2017.8.25）

以下是唐宋时期钢材的基准价格，描述了钢材市场主要品种价格的变化。

和幅度。

3、下周价格指数

唐宋市场综合预期指数（周线）为：67.45，较上周上涨0.16，其中铁矿石预期指数为45，钢坯73.53，带钢75.59，型钢75.68。 据此计算各品种预期值为：66%品位铁精粉矿干基到厂735，稳步增长； 钢坯3750，成品多高位震荡； 带钢4060，震荡盘整； 型钢在4200，短期高位震荡。

4、承兑贴现率趋势图（周期：一年）

2、当前钢材市场分析

钢铁行业趋势

1、国家发改委密集审批基础设施投资项目和固定资产投资或将进一步加快

国家发改委近期密集核准了一批地方基础设施投资项目，预计下半年固定资产投资将进一步加速。 据了解，国家发改委近期陆续批复了乌鲁木齐机场改扩建工程、广西玉林民用机场新建工程、沪通铁路太仓至四段等建设项目，共计投资近800亿元。

2、环保部：对部分地方平时检查中不乱作为提出异议

环保部政策法规司司长别涛今天表示，环保部从来没有要求环保部门在实施监管时采取一刀切的做法。 相反，环保部有两个明确态度：反对一些地方一贯忽视监管和污染环境的现象。 。 反对部门和地方在巡视检查时，采取简单粗暴的方式，片面处理发展与环境保护的关系。

3、该采取行动时，坚决采取行动。 中国的严厉打击将遏制钢铁期货市场的投机行为。

今年以来，中国钢材价格稳步上涨，但近期衍生品市场巨大的交易量以及由此引发的价格飙升令当局深感担忧。 在十九大即将召开的敏感时刻，维护金融市场稳定是北京的必然选择。 中国是全球最大的钢铁生产国和消费国，钢材价格波动会对中国经济产生整体影响。

4、7月大宗商品货运量猛增，国内外需求旺盛预示新经济周期

今年夏季，煤炭、钢材等大宗商品运输蓬勃发展，带动了整个铁路货运量的增长。 数据显示，7月份全国铁路日均装煤车5.76万辆，同比增长23.7%； 钢材日均装车7804车，同比增长15.6%； 金属矿石日均装载1.6万车，同比增长7.1%。 受此影响，7月份全国铁路货运量2.46亿吨，同比增长17%。

五、1-7月份国有企业利润总额同比增长23.1%。

2017年1月至7月，全国国有及国有控股企业经济运行平稳向好。 国有企业收入和利润继续快速增长。 利润增速高于收入增速6.6个百分点。 钢铁、有色金属等亏损行业去年同期继续盈利。 。

六、8月上旬重点钢铁企业日均粗钢产量186.79万吨。

据中国钢铁工业协会统计，2017年8月上旬会员钢企日均粗钢产量186.79万吨，环比增加1.6万吨，增长0.87%； 全国平均日产量预计235.93万吨，环比减少7.06万吨，降幅2.91%。

截至8月上旬，会员企业钢材库存1222.41万吨，环比减少7.88万吨，下降0.64%。

7、京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理行动计划

8月24日，我们从环保部获悉，印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理行动方案》，防治京津冀及周边地区大气污染。 2017-2018秋冬。 钢铁焦化、铸造行业实行部分错峰生产。 “2+26”城市要对钢铁企业实行分类管理，根据污染排放绩效水平，于2017年9月底前制定错峰限产关停计划。 石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，以高炉产能为基础，结合企业实际用电量核定，采暖季钢铁产能限制在50%以内。 2017年10月1日至2018年3月31日，焦化企业焦化时间延长至36小时以上，位于城市建成区的焦化企业须延长至48小时以上。

八、国家发改委：推动重点领域钢铁企业加快兼并重组

下一阶段，将运用更加市场化、法治化的手段，有效处置“僵尸企业”，坚决淘汰落后产能，坚决清理整顿违法产能，严格控制新增产能，防止死灰复燃。过剩产能得到化解。 指导督促有关地区按期完成年度粗钢削减任务，全面取缔“地条钢”。 鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。 推动重点领域钢铁企业加快兼并重组。 提高钢材有效供给水平，避免市场大幅波动。

9、距离天津全运会倒计时还有2天，部分钢厂已停产。

每四年举办一届的全运会将于今年8月27日在天津市西河区开幕，为期13天，9月8日结束。系列政策

2017年8月25日至9月10日，天津市对持有通行证的货车和特种作业车辆实施管理措施： 1、持日通行证在本市的，允许每天7:00至22:00上班。 禁止在外环线以内（不含外环线）的道路上行驶； 2、持外环线日通行证的人员每天7:00至19:00禁止在外环线行驶。

2017年8月25日至2017年9月10日，天津市城区内禁止运输危险化学品（含剧毒化学品）的车辆（含持有《剧毒化学品公里运输证》和《机动车辆》）。 运输危险化学品的车辆必须通过指定时间路线速度报告证明）。

昨天一早，天津部分镀锌企业就接到了政府的紧急通知。 为保证全运会顺利召开，所有生产线暂停。 具体时间待定。

国际形势

1、2017年7月全球粗钢产量1.432亿吨，同比增长6.3%。

2017年7月，世界钢协统计的67个国家粗钢产量1.432亿吨，同比增长6.3%。

2017年前7个月，全球粗钢产量8.36亿吨，同比增长4.5%； 亚洲粗钢产量6.752亿吨，同比增长5.1%。 欧盟粗钢产量9960万吨，同比增长3.9%； 北美粗钢产量6760万吨，同比增长3%。 独联体粗钢产量5780万吨，同比下降3.3%。

7月份，我国粗钢产量7400万吨，同比增长10.3%； 日本粗钢产量860万吨，同比下降4.3%； 印度粗钢产量840万吨，同步增长3.5%； 韩国粗钢产量620万吨，同比增长2.3%。

货币情况

央行公开市场本周净回笼3300亿元，上周净投放1100亿元。

中国人民银行今日不进行公开市场操作。 央行公开市场今日将有1300亿逆回购到期。 央行公开市场本周净回笼3300亿元，上周净回笼1100亿元。

央行表示，综合考虑财政支出、地方国库现金管理、商业银行定期存款操作、金融机构法定准备金返还等因素，到期后将释放流动性，对冲银行体系流动性央行逆回购。 开展公开市场操作。

3、库存

3.1 库存状况变化

25日同塘仓港钢坯库存20.48万吨，较21日减少3.57，正丰12.7，海亿鸿润3，中远（天明）仓0.55，物业兴隆1.2

3.2 主要钢材库存增减

调坯厂家毛坯及成品库存

钢材社会库存

钢材总量、螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存（周）变化（万吨）

4、成本方面

4.1 铁矿石市场简述

国外矿业方面：矿价窄幅盘整，成交后续不畅

本周进口矿市场价格震荡。 周中港口现货价格小幅上涨，随后回落。 港口成交跟进较差，钢企多按需采购。 截至发稿，唐山港PB粉现货价格为595元/吨，上周价格为600元/吨，较上周下跌5元/吨。 远期现货价格方面，截至周四62% Platts 为76.45$，上周五为74.9$，月均值为74.99$。 本周进口矿市场呈现以下特点： 一、本周全国45个港口调查铁矿石库存为13473万吨。 港口库存连续5周下降，为矿价坚挺提供有力支撑。 后期，港口到港情况需继续关注。 2、在现有巨额利润下钢铁企业不断追求优质资源的推动下，截至目前，唐山港PB粉与超特粉价差持续维持在120元/吨左右，并没有继续扩大。 3、因天津全运会即将举行，天津钢厂接到口头通知，烧结限产30%-50%。 块矿价格大幅上涨。 以曹妃甸港PB区块为例，周涨幅在40元/吨左右。 块矿溢价周环比上涨0.028$，下周块矿价格或将维持坚挺。 综上所述，本周进口矿价格震荡。 受港口库存影响以及钢企巨额利润影响，价格难以回落。 但受全运会影响以及钢企受市场大幅波动影响，采购谨慎，矿价也难以上涨。 全运会结束后，矿石市场或将受烧结限产结束影响，继续稳中向好运行。

国内矿业方面：矿价窄幅盘整，成交需跟进

本周国内矿业市场窄幅盘整，部分地区小幅上涨。 目前唐山迁安66酸738，较上周上涨20； 建平66酸530，较上周稳定； 邯郸武安64酸550，较上周下跌20（以上价格均为不含税、湿基价格）； 汉兴矿业65碱粉560（不含税干基出厂前），较上周减少20，北京密云66酸703（不含税干基），较上周减少7； 山东鲁中64碱760（验收不含税）（干基出厂），较上周下跌10%。

矿业：华北地区钢企价格暂时较周末坚挺。 部分地区国内矿石价格大幅下跌。 今日获悉，整体成交一般，部分地区原料支撑不足，导致成交疲软。 目前钢企采购不积极，主要消耗库存。 此外，武钢也受到环保烧结限产影响。 钢铁企业减少了对国内矿石的需求，大多数钢铁企业已停止开采。 此外，张家口地区钢企已有检修计划，将持续跟进。 综合以上，预计下周国内矿业市场将局部上涨。 （单位：元/吨）

4.2 成本影响因素分析

成本支撑因素：

1、焦煤、焦炭价格强势上涨，国外矿产品价格强势上涨，倒逼钢铁企业成本上升。

2、钢企原材料库存未见明显增加，高炉开工处于高位，厂家仍需补充库存。

成本限制：4

成品料走势呈现盘整格局，上涨势头放缓，制约了原材料价格的上涨。

4.3唐山钢铁企业铁水调查成本：

生铁、钢坯原材料成本调查 (2017.8.25)

铁水（不含税）成本图

钢坯调查成本及钢坯对比趋势图

天津、河北钢铁企业实际勘察成本

据8月25日天津、河北地区钢企最新调查显示，目前铁水不含税成本主流区间为1950-2050元/吨，较上周上涨约100元/吨。 钢坯含税折合成本区间为2630-2750/吨，与当前普通钢坯销售价格3780元/吨相符，利润为1030-1150元/吨。

4.4 钢厂原材料库存状况

国外矿山库存调查：

25日对全国38家重点钢厂库存抽样调查显示，进口矿总库存2038万吨，较上周减少21.35万吨，日均消耗量1.87万吨，减少0.02，平均库存水平为28.75天，较上周减少0.72天。 天空

从内部矿山库存来看：

本网对全国同口径38家重点钢厂库存抽样调查显示，内部矿山总库存151.7万吨，较上周减少4.3万吨，平均库存水平10.72天。 受武安地区环保烧结限产影响，钢企减少了对国产矿石的需求，多以停采应对。

可口可乐库存：

25日，天津、河北24家钢厂焦炭库存环比增加4.5%至95.9万吨，平均9.93天（不含钢企自有焦化），环比增加0.42%； 唐山地区73.5万吨 增长4.8%

4.5 港口铁矿石库存

全国45个港口铁矿石库存13473座，环比减少162%，其中澳大利亚矿山7122座，减少141%，巴西矿山3093座，增加35%，贸易矿山4667头，减少30%（千吨）。

5、需求（方坯轧制线钢坯需求统计）

5.1唐山地区钢坯调整需求情况

货架管开工率

高炉、带钢、型钢、建材开工率

5.2 唐山调坯需求（带钢、型钢、建材调坯需求）

5.3 钢材利润差异

各类钢材利润走势图

6、供给侧

6.1 唐山地区高炉、轧钢线开工率及趋势图

高炉开工率

轧制线综合开工率

7.相关期货走势图

钢材期货螺纹主力合约收盘及各品种价差

主螺纹合约收盘价与钢坯价差走势图