周评：期螺震荡攀涨，钢市如何演绎？

警告颜色代码：蓝色

●市场回顾：期货市场震荡上涨，现货报价持续上涨；

●成本分析：焦炭市场稳中偏坚，进口矿价格震荡上涨；

●供需分析：铁水产量环比下降，螺纹热卷库存继续减少；

●宏观分析：房地产数据继续回落，固定投资同比增长。

●综合观点：本周，受宏观经济政策利好影响，蜗牛期货合约震荡上涨。 各地钢材价格均有所上涨。 社会库存持续去库存。 煤矿突发事件受阻，市场情绪提振，各地钢价持续上涨。 。 下周国内钢材市场将如何表现？ 具体来看，供给端：钢厂盈利率为29%，高炉开工率为79.67%，环比下降1.34%； 需求端：表观需求环比下降，房地产投资持续下降，挖掘机产量同比下降； 政策：17城市宣布取消土地拍卖限价，积极化解地方债务风险。 多地中小银行下调存款利率。 综合来看，10月份的财务数据就出来了。 主要房地产指标继续下滑，但基建和制造业数据尚可。 钢厂利润持续改善，电炉钢产量触底反弹。 另外，北方淡季逐渐显现，南方资源小幅增加。 基于此，我们对下周市场形势做出中性评价——蓝色预警。 具体来说，下周西本钢铁指数将在4200-4300元区间运行。

1、市场回顾

1.西本钢铁指数

本周国内建筑钢材价格震荡上涨。 截至11月17日，西便指数报4260点，较上周五上涨40点。

2、全国市场

上海市场：本周上海建材市场整体上涨。 周初蜗牛市场弱势，交投气氛一般，报价弱势调整； 周中市场大幅上涨，信心提振，中间商进货积极。 市场报价持续上涨； 临近周末，市场震荡回落，市场操作谨慎，钢价涨后回落。 截至发稿，由于南北资源增加，市场主力螺纹库存25.96万吨，环比增加1.04万吨。 预计下周上海建材市场将小幅走强。

杭州市场：本周杭州建材市场震荡上涨。 受宏观经济政策利好影响，周边钢企纷纷上调价格。 受市场波动影响，投机者积极入市，终端采购得到适当补充。 商家库存压力不大。 市场报价震荡走高。 另外，11月下旬，杭州中天螺纹40折（中期40折），沙钢螺纹15折（上月30折），永钢螺纹下半年的折扣还没有已宣布。 预计下周杭州建材市场震荡盘整。

北京市场：本周北京现货价格波动较大，环比上涨60元/吨。 周初现货价格延续周末涨势，上涨20-30元/吨。 随后市场谨慎，报价回落10-20元/吨。 周三之后，受蜗牛期货价格大幅上涨提振，市场情绪再次被推高，报价再次上涨50元/吨左右。 库存方面，主要市场库存33.5万吨，环比增加1万吨。 考虑到市场需求减弱，北麦到货增多，但库存压力较低，预计下周北京建材市场将以震荡盘整为主。

2、成本分析

1、本周钢厂调整价格

2、原材料

本周国内主要原材料稳中偏强。 其中，进口矿石价格先震荡后上涨。 钢坯价格先跌后涨。 国内矿石价格小幅上涨。 焦炭市场平稳，预计上涨。 废钢市场稳定但走强。 从类型上来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格先跌后涨。 截至发稿，唐山普坯含税价格报3660元/吨，较上周五上涨30元/吨。 周一至周二，螺丝期货震荡走弱。 轧钢企业采购适量，钢坯报价小幅下跌； 周三至周四，螺丝期货持续上涨，成品材价格上涨，市场信心提振，成交量相应改善，钢坯报价明显上涨。 上升。 基于此，成品上涨提振了信心，库存略有下降，仍处于高位。 预计下周国内钢坯市场将震荡偏强运行。

焦煤市场：本周国内焦煤市场继续强势运行，​​各煤种扩容，累计涨幅100-120元/吨。 本周受煤矿事故及检查趋严影响，供给端依然偏紧。 与此同时，下游焦炭价格上涨，双焦期货大幅上涨，市场情绪提振，中间商积极接货，焦炭企业被动补充库存。 煤矿出货平稳，库存快速减少，带动主产区煤种普遍增加。 考虑到焦化企业亏损不断加大，加价实施预期较强，预计下周国内焦煤市场将稳中偏强运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场运行平稳，首轮涨价尚未实施。 随着钢厂盈利能力持续改善，投机客积极买货，焦炭需求增加，钢厂加大库存补货力度。 但多数钢企厂内焦炭库存处于合理水平，尚未接受焦炭企业提价。 钢焦博弈愈演愈烈。 。 焦化企业成本上升，亏损扩大，限产面积逐渐加大，供应减弱。 基于成本上升和亏损加剧以及市场情绪改善，预计下周国内焦炭市场将主要实施第一轮上涨。

废钢市场：本周国内废钢市场运行稳中偏强，北方地区小幅上涨。 具体来看，钢厂利润持续回升，增产积极性增强。 但产量环比再次下降，废钢刚性需求仍不足，因此废钢价格并未大幅上涨。 其中，华东地区主要钢企废钢回收价格保持稳定，影响该地区废钢价格基本稳定； 华北地区，受钢价上涨带动，废钢价格上涨20-30元/吨。 基于市场情绪的好转以及钢企补库积极性的增强，预计下周废钢市场将出现强势波动。

铁矿石市场：本周进口矿价格震荡上涨。 截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格为982元/吨，环比上涨7元/吨。 港口方面，主要港口矿石库存11228万吨，环比减少82万吨。 吨。 矿业公司出货尚可，订单充足支撑价格。 但由于选矿厂价格较高，钢厂的接受度仍较低。 进口矿商多随行就市，钢厂采购仍谨慎，部分钢企按需补充库存，远期现货市场相对活跃。 预计下周进口矿市场将以高位盘整为主。

3、供需分析

社会库存方面，全国主要样本城市螺纹钢累计库存371.76万吨，环比减少12.15万吨； 线材累计库存53.75万吨，较前周减少3.37万吨； 5种主要钢材累计库存940.23万吨，较前一周减少。 11.7吨。

终端需求方面，根据钢小二平台周均数据显示，11月17日全国周均工程需求为77139吨，较前一周有所增加。 其中，上海周平均24832吨，较前周平均有所减少； 广州5,325吨，较前一周平均有所增加； 杭州为3,723吨，较前一周平均有所减少。 工程需求PMI为48，需求稍差。

4、宏观信息

一、1-10月份，全国固定资产投资同比增长2.9%。

国家统计局数据显示，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%，增速比1-10月份回落0.2个百分点。九月。 分行业看，基础设施投资同比增长5.9%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.3%。 全国商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%； 商品房销售额97.161亿元，下降4.9%。

2、17个城市取消本地拍卖最高限价

中国指数研究院监测数据显示，采取“两集中”土地出让方式的22个城市中，有19个城市相继发布新挂牌住宅用地公告，目前有17个城市取消土地拍卖限价，包括多个省会城市。 。 近日，首批取消限价的城市土地拍卖结果出炉。 从结果来看，各地优质土地市场反应良好，但冷热分化仍显着。

3、10月中国粗钢日产量255.13万吨

国家统计局数据显示，2023年10月，我国日均粗钢产量255.13万吨，环比下降3.8%，创今年新低； 日均钢产量366.81万吨，环比下降6.6%。 10月份，我国粗钢产量7909万吨，同比下降1.8%； 钢材产量11371万吨，同比增长3.0%。 1-10月，我国粗钢产量87470万吨，同比增长1.4%； 钢材产量114418万吨，同比增长5.7%。

四、11月上旬，重点钢铁企业粗钢日产量环比增加。

2023年11月上旬，据统计，重点钢铁企业日粗钢产量197.06万吨，环比增长2.43%，较去年同期减少0.81%，增幅与去年同期相比增长9.51%； 钢材库存1468.96万吨，同比下降0.81%。 近十天（即10月下旬）上涨6.67%，较上月同期下跌10.22%。

五、1-10月份国有土地使用权出让收入34992亿元

财政部数据显示，1-10月，全国政府性基金预算收入43795亿元，同比下降16%。 分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3417亿元，同比下降5.8%； 本级地方政府性基金预算收入40378亿元，同比下降16.8%，其中国有土地使用权出让收入34992亿元。 同比下降20.5%。

5、综合视角

本周，受宏观经济政策利好影响，蜗牛期货合约震荡上涨。 各地钢材价格受提价提振。 社会库存持续去库存。 加之煤矿突发事件扰乱，市场情绪提振，各地钢材价格持续上涨。 下周国内钢材市场将如何表现？ 具体来看，供给端：钢厂盈利率为29%，高炉开工率为79.67%，环比下降1.34%； 需求端：表观需求环比下降，房地产投资持续下降，挖掘机产量同比下降； 政策面：17个城市正式宣布取消土地拍卖限价，积极化解地方债务风险。 多地中小银行下调存款利率。 综合来看，10月份的财务数据就出来了。 主要房地产指标继续下滑，但基建和制造业数据尚可。 钢厂利润持续改善，电炉钢产量触底反弹。 另外，北方淡季逐渐显现，南方资源小幅增加。 基于此，我们对下周市场形势做出中性评价——蓝色预警。 具体来说，下周西本钢铁指数将在4200-4300元区间运行。

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