钢材市场供需双向趋弱，钢价还有惯性上扬空间

●行情：限产提振价格，价格大幅上涨

●供给：供给持续萎缩，库存由升转降

●需求：受高温多雨天气影响，需求疲软

●成本：部分原材料下跌，成本支撑减弱

●宏观：稳增长政策不变，行业健康发展

●综合观点：7月份，受全国钢厂检修、限产消息提振，国内钢材价格出现反弹。 在此期间，宏观利好消息频出，降准全面落实，投机行为再度升温，期货市场强势上涨。 由于预期减产，钢厂频频上调出厂价格。 钢价淡季上涨，涨幅超预期。 主要原因是多地出台了粗钢减产政策。 部分钢铁企业开始减产。 供给压力缓解后，资本市场火上浇油。 但随着钢价持续上涨，刚性需求整体偏弱。 受高温多雨天气影响，项目建设受到阻碍，码头成交量环比大幅下滑。 供给和需求都在双向走弱，这与我们上个月的判断基本一致。 然而，供给的减少却被资本市场无限放大，加剧了现货市场的紧张。 总体来看，整个7月，上涨的是预期，金融资本作用明显。 进入8月后，钢材市场供需双向收缩的格局将发生变化：供给方面，由于减产任务艰巨，部分地区限产规模将持续扩大，使得生产难以反弹。 在需求方面，随着极端天气条件的缓解，延迟的需求预计将恢复。 因此，我们预计8月份国内钢材市场供需结构将得到优化，钢价惯性上涨空间依然存在。 不过，随着限产力度加大，近期铁矿石、废钢等原材料价格出现一定程度回落。 钢厂成本中心预计将下移。 利润扩张后限产动力可能减弱（电炉钢不受行政限产）。 类别）。 此外，部分钢材出口退税政策调整将导致我国钢材出口数量减少，房地产调控力度加大将影响下游需求释放节奏。 总体来看，后期国内钢价将震荡上行，但需警惕限产和需求不及预期带来的干扰。 我们对2021年8月国内建筑钢材市场走势的判断是：供需结构优化，钢材价格波动。 。

市场回顾：7月份钢价大幅上涨

1、市场回顾

2021年7月国内钢材价格大幅上涨，虽然是传统需求淡季，但国内钢材市场价格却逆势上涨。 主要原因是政策持续宽松、市场预期改善。 具体来看，1-10日，受限产消息发布和市场炒作提振，国内钢材价格整体上涨； 中后期，钢厂频频推高出厂价格，与当地市场形成联动，涨价幅度进一步扩大； 下半年，各地受高温多雨天气和部分地区台风影响，项目建设受阻，终端需求释放不足，价格涨幅收窄。 总体来看，随着供给侧收缩预期不断增强，资本市场大幅提振现货价格，最终导致7月份国内钢价意外上涨。

2、供给分析

一、国内钢材库存现状分析

监测库存数据显示，截至7月30日，国内主要钢材库存总量1548.14万吨，较6月末增加79.4万吨，增长5.4%；减少24.75万吨，增长1.6%。 ，从去年同期来看。 其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为835.57万吨、165.11万吨、299.68万吨、119.18万吨、128.6万吨。 本月除国内五大钢材冷轧库存小幅下降外，其他品种库存均有一定程度增加，但幅度不大。

数据分析，7月份国内钢材市场供需双双下降。 需求端：受淡季因素影响，终端需求表现低迷，各地区成交量较6月份大幅下降，但市场投机需求相对较好。 供给端：部分省市出台粗钢减产政策后，减产预期较强。 考虑到进入8月份后，限产将进一步放大，需求表现有望改善，一波三折的情况下，钢材库存有望得到消化。

2、国内钢材供应现状分析

中国钢铁工业协会最新数据显示，2021年7月中旬，重点钢铁企业累计生产粗钢2193.69万吨、生铁1908.9万吨、钢材2126.81万吨。 这十天日均产量粗钢219.37万吨，环比增长2.62%，同比增长2.59%； 生铁190.89万吨，环比增长2.63%，同比下降0.01%； 钢材212.68万吨，环比增长8.35%，同比增长4.29%。

三、国内钢材进出口现状分析

海关总署数据显示，2021年6月我国出口钢材645.8万吨，环比增加118.7万吨，增长22.52%； 同比增长74.5%； 1-6月，我国累计出口钢材3738.2万吨，同比增长30.2%。 6月份，我国进口钢材125.2万吨，同比下降33.4%； 1-6月，我国累计进口钢材734.9万吨，同比增长0.1%。

4、8月份钢材市场供应预期

7月份，受全国减产政策影响，多地陆续下达减产任务，部分地区供给压力明显下降。 但随着钢价大幅上涨、钢企利润恢复，各地供应放缓步伐并不一致。 考虑到进入8月后，行政限产将进一步加大，但市场化减产力度将减弱，我们预计8月国内钢材供应不会出现断崖式下跌。

三、需求情况

1、国内钢材销售走势分析

7月份，国内终端需求环比下降。 以上海为例，上半年，受庆祝建党一百周年影响，在建项目停工，成交量徘徊在低位； 上半年，受高温天气影响，终端需求疲软； 下半年，华东地区受台风天气影响，部分仓库关闭。 ，市场交易受阻。 总体来看，淡季影响非常显着，成交量环比大幅下滑。 但进入8月份后，需求端有望小幅回暖：一方面资金相对宽松，前期滞后的需求有望得到释放；另一方面，资金面相对宽松，前期滞后的需求有望得到释放。 另一方面，高温天气有所缓解，下游消费有望增加。 因此，市场对8月份钢材市场需求存在一定预期。

4、成本分析

1、原材料成本分析

7月份，原材料价格局部下跌。 监测数据显示，截至7月30日，唐山普碳方坯出厂价为5270元/吨，较上月末上涨360元/吨； 江苏地区废钢价格为3720元/吨，较上月底上涨80元/吨。 吨； 山西地区二级焦价格2440元/吨，较上月末下跌120元/吨； 唐山地区65-66品位干基铁精矿价格为1600元/吨，较上月末上涨50元/吨； 进口铁矿石指数为1264元/吨，较上月末下跌115元/吨。

本月进口矿下降较为明显，钢厂利润空间有所恢复。

2、8月份钢材成本预期

结合目前钢铁市场供需情况，我们预测：后期铁矿石仍将下跌； 焦炭供应偏紧，价格将小幅上涨； 废钢需求将受到限产、限电影响，价格可能回落至高位。 综合来看，预计8月份国内钢材成本将小幅下降。

5、宏观信息

1、中央和地方政府出台多项政策明确“十四五”工业减碳路径

在碳达峰、碳中和的背景下，各部委和地方政府正在加快产业绿色低碳转型。 记者获悉，《工业绿色发展“十四五”规划》和《原材料工业发展“十四五”规划》即将发布。 同时，有关部门将制定有色金属、建材、钢铁等重点行业碳达峰实施方案，明确工业减碳实施路径，加快发展战略性新兴产业和高新技术产业，提高清洁能源消费比重。 各地政府也积极部署培育壮大绿色产业，加快新一代信息技术在绿色制造中的应用，建设一批绿色园区、绿色工厂等，加快发展绿色低碳发展。高质量产业。

二、我国将提高部分钢铁产品出口关税，取消高附加值产品出口退税。

国务院关税税则委员会发布消息，为促进钢铁行业转型升级和高质量发展，国务院关税税则委员会决定适当提高铬铁、高纯生铁出口关税自2021年8月1日起，调整后执行40%，出口税率20%。 此外，根据财政部、国家税务总局联合发布的公告，自2021年8月1日起，我国还将取消钢轨等23类钢材产品的出口退税。 这是今年以来我国第二次调整钢材关税。 5月份的第一次关税调整，涵盖主要高附加值产品的23个税号的出口退税被保留，但这次全部取消。

三、1-6月份，全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%。

1-6月，41个主要工业行业中，39个行业利润总额同比增长，1个行业扭亏为盈，1个行业持平。 主要行业利润情况如下：有色金属冶炼及压延加工业利润总额同比增长2.73倍，石油和天然气开采业增长2.49倍，黑色金属其中，冶炼及压延加工业增长2.34倍，化学原料及化学制品制造业增长1.77倍，煤炭开采及洗选业增长1.14倍，汽车制造业增长45.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长45.2%，电气机械及器材制造业增长36.1%，通用设备制造业增长34.5%，专用设备制造业增长34.5%。 装备制造业增长31.0%，非金属矿物制品业增长26.7%，电力、热力生产和供应业增长9.5%。

6、国际市场

根据统计数据（如上表），7月份国际钢材价格涨跌互现。

2021年6月，世界钢协统计的64个国家粗钢产量1.679亿吨，同比增长11.6%。

其中，中国粗钢产量9390万吨，同比增长1.5%； 印度粗钢产量940万吨，同比增长21.4%； 日本粗钢产量810万吨，同比增长44.4%； 美国粗钢产量710万吨，同比增长44.4%； 俄罗斯粗钢产量预计640万吨，同比增长11.4%； 韩国粗钢产量600万吨，同比增长17.35%； 德国粗钢产量340万吨，同比增长17.35%，同比增长38.2%； 土耳其粗钢产量340万吨，同比增长17.9%； 巴西粗钢产量310万吨，同比增长45.2%； 伊朗粗钢产量预计为250万吨，同比增长1.9%。

7. 综合视角

7月份，受全国钢厂检修、限产消息提振，国内钢材价格出现反弹。 在此期间，宏观利好消息频出，降准全面落实，投机行为再度升温，期货市场强势上涨。 由于预期减产，钢厂频频上调出厂价格。 钢价淡季上涨，涨幅超预期。 主要原因是多地出台了粗钢减产政策。 部分钢铁企业开始减产。 供给压力缓解后，资本市场火上浇油。 但随着钢价持续上涨，刚性需求普遍疲弱。 受高温多雨天气影响，项目建设受到阻碍，码头成交量环比大幅下滑。 供给和需求都在双向走弱，这与我们上个月的判断基本一致。 然而，供给的减少却被资本市场无限放大，加剧了现货市场的紧张。 总体来看，整个7月，上涨的是预期，金融资本作用明显。 进入8月份后，钢材市场供需双向收缩的格局将发生变化：供给方面，由于减产任务艰巨，部分地区限产规模将持续扩大，钢材市场难以恢复。产量回升。 在需求方面，随着极端天气条件的缓解，延迟的需求预计将恢复。 因此，我们预计8月份国内钢材市场供需结构将得到优化，钢价惯性上涨空间依然存在。 不过，随着限产力度加大，近期铁矿石、废钢等原材料价格出现一定程度回落。 钢厂成本中心预计将下移。 利润扩张后限产动力可能减弱（电炉钢不受行政限产）。 类别）。 此外，部分钢材出口退税政策调整将导致我国钢材出口数量减少，房地产调控力度加大将影响下游需求释放节奏。 总体来看，后期国内钢价将震荡上涨，但需警惕限产和需求不及预期带来的干扰。 我们对2021年8月国内建筑钢材市场走势的判断是：供需结构优化，钢材价格波动。 。

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