2016年5月大宗商品实时行情动态（附股）

掌握商品实时市场动态

2016年5月，随着国内钢材市场利润回升，开工量增加，检修量下降，钢材价格延续4月底的下跌趋势至月底。 4、5月整体呈现“过山车”走势。 截至5月31日，太阳先生钢铁指数报637点，较周期最高点1053点（2013-02-21）下跌39.51%，较2013年2月21日最低点493点上涨29.21%。 2015年12月20日。（注：期间指2011-12-01至今）全月累计跌幅104点，跌幅14.0​​4%。 下跌消耗了四月份的涨幅。 而根据商品数据商业新闻发布的5月份中国商品供需指数（BCI）为-0.16，平均涨幅为-1.78%，反映出5月份制造业经济较4月份萎缩，经济增速放缓。运行顺利。 可见，4月下旬钢价上涨大多是虚高和投机造成的，市场基本面无法有效支撑钢价。 这才出现了5月的大幅下跌。 另外，当前钢厂盈利能力严重萎缩，高成本钢厂开始亏损； 加之6月市场传统淡季，停产检修浪潮或将重现，钢价将逐渐止跌。 但受端午节前补货行情影响，预计6月份市场将先涨后跌。

上游：供需宽松利空矿石价格，拖累下游钢价

5月份，国内进口铁矿石市场整体呈现“直线下滑”走势。 据生意社价格数据监测，截至5月31日，澳大利亚62%PB粉港口均价为372.78元/吨，较5月初下跌24.39%，最大振幅达25.77%。 下跌主要是由于矿业市场供需宽松，难以支撑高位价格； 并对下游钢价造成拖累。 库存方面，5月份全国主要港口库存基本维持在10100万吨，其中5月27日库存水平10186万吨，创2015年以来新高； 此外，从矿山出货量来看，5月份周均出货量维持在2150万吨； 两者都表明矿石供应压力突然增大。 从钢厂库存来看，截至5月下旬，进口矿平均库存28.41万吨，库存天数23天，均处于正常库存水平。 这体现了钢厂对贬值矿石“即用即采”的策略。 采购需求不温不火。 因此，市场供大于求的格局明显加剧，价格受到影响而下跌。 加之下游钢价大幅下跌，进口矿市场跌势加剧。 另一方面，标普指数已跌至50美元/吨，外印粉价格跌至49美元/吨，月跌幅超过20%。 因此，国际矿价的持续下跌也给国内进口矿市场带来了较大的压力。 大负面。 因此，矿业贸易商只能被迫降低报价，低价成交，缓解库存。 最后，据第一财经报道，5月27日至6月2日，来自澳大利亚和巴西的铁矿石到货总量减少了150万吨，而港口库存则降至1亿吨水平，因此预计在此之前端午节矿石市场供应压力减轻或支撑矿价止跌。 结合对6月上百家铁矿石企业的长期研判（13%看涨、28%看涨、59%看跌），预计6月矿价跌势仍将延续，但跌幅仍较大。价格将萎缩，最高价格380元/吨，最低价格330元/吨。

钢市：供应压力凸显“空五月”市场阶段

钢厂利润猛增，复工复产力度加大； 社会库存回升，现货供应增加； 形成基本的供大于求格局。 此外，市场投机热情降温，期货价格继续跌停。 受此影响，钢材价格连连下跌，钢铁行业上演“空五月”寒潮。

供给端：据生意社数据显示，截至5月底，全国163家钢厂高炉开工率为81.22%，环比微增0.14%，大幅提升环比上涨2.35%，已连续8周回升； 然而，钢厂利润仅为65.03%，环比大幅下滑17.79%，连续5周下滑； 中国钢铁工业协会数据显示，5月中旬粗钢日均产量174.58万吨，环比再增3.43%，创12个月新高。 这表明钢价大幅上涨后，钢厂迅速恢复生产，市场现货供应压力大幅上升，导致5月份钢价大幅下跌。 这也导致钢厂复工后遗症逐渐显现，整个行业再次陷入“越亏损越生产”的恶性循环。 因此，预计6月份淡季情况下，钢厂或将开始加大检修措施，转为出口订单，从而逐步缓解现货库存，钢价跌幅也将收窄。

检修方面：据商社不完全统计，截至5月底，高炉检修对铁水生产影响总量为26.81万吨/日，环比减少6.37万吨/日。 可见6月份市场现货供应压力依然较大，整体下滑趋势难以改变。

库存方面：截至5月底，社会五大钢材库存反弹至948.24万吨，环比增加4.35%； 中国钢铁工业协会数据显示，5月中旬钢厂库存也反弹至1398.15万吨，环比增加7.53%。 钢价下行趋势下，下游终端市场“买涨不买跌”的心态再次显现。 库存的上升也将加剧钢价的下跌。

下游：据统计局数据显示，2016年1-4月，全国房地产开发投资增速比1-3月提高1个百分点； 房地产开发企业房屋施工面积增速与1-3月持平。 生意社数据显示，5月份非金属建材（玻璃、水泥等）涨跌幅均为0.19%，整体情况较为平稳； 而螺纹则大幅下跌23.58%； 表明房地产市场依然保持平稳运行，但对螺纹的影响随着钢材的影响逐渐减弱，钢材价格背后的金融投机行为有所降温，给钢材市场带来新的下行压力。

宏观方面：2016年5月钢铁行业PMI为50.90%，较4月回落6.4个百分点。 连续五个月反弹后再次下跌，但已连续两个月高于50%荣枯线。 此外，5月份新订单指数较4月份大幅下降12.9个百分点； 5月份生产指数为53.7%，比4月份下降6.7个百分点，但仍处于扩张区间。 可以看出，5月份各项PMI指数大幅下滑表明，随着钢价大幅下跌，代理商和终端用户向钢厂订购更加谨慎，钢厂销售压力加大。 新订单指数降幅明显大于生产指数降幅，这也表明市场需求下降较为明显，供给过剩压力显现。

综上所述，5月钢价大幅下跌是4月假涨后的正常回落。 供大于求的基本格局是其价格下跌的根本原因。 另外，目前钢厂开工和库存仍处于高位，因此6月份现货供应压力仍将存在，其下降趋势也较为明显。

最后，《太阳先生》钢铁分部何杭生认为，2016年5月钢材市场大幅下跌的直接原因是市场资金投机降温和期货市场下跌。 根本原因是钢厂复工复产带来的供给增加以及下游采购需求低迷。 另外，随着6月份钢材市场淡季的到来，部分钢厂已开始计划检修（截至目前，据了解，影响螺纹产量1.67万吨/日，热轧1万吨/吨，熔炼1万吨/日）铁6500吨/日、中板31万吨/日）并逐渐转向出口订单，同时大幅降价（河钢、沙钢等主流产品出厂价下调160-250元/吨） 。 因此，预计6月份钢价虽然仍将维持跌势，但市场供应压力缓解也是确定的，钢价止跌企稳大概率是。 结合生意先生基于上百家公司对钢铁行业的长期研究（19%看涨，37%看涨，44%看跌），预计生意先生钢铁指数最高点为650积分最低为600分。