钢协副会长骆铁军：昨日夜盘黑色板块维持震荡偏强

今日品种

银河期货

铁矿石 | 钢 | 可乐| 镍和不锈钢| 铜| 锌| 铝和氧化铝 | 锡| 铅 | 贵金属| 燃油| 原油| 沥青| 纸浆| 天然橡胶和20号橡胶| 塑料| 甲醇 | 尿素| 聚氯乙烯| PX | PTA | 聚丙烯| PF | 乙二醇 | EB | 液化气| 烧碱| 纯碱| 玻璃| 集装箱指数（欧洲线）| 干散货运输及游轮运输

早期审查

银河系

黑色金属板

研究员：魏俊义

投资咨询许可证号：Z0018233

钢

【重要信息】

3月29日，中国钢铁工业协会组织召开钢筋市场研讨会。 钢铁工业协会副会长罗铁军强调，建筑钢材需求下降是大家的共识。 今年建筑市场需求明显滞后。 随着国家政策的落实，有望触底反弹，大家要密切关注市场的变化。 要遵循“三必须三不要”的原则，根据市场需求调整生产节奏。 市场需求好转时，我们不能大幅增产。

【现货价格】

现货：上海螺纹网上价格3450元（+40），北京3500元（+30），上海热卷3750元（+20），北京热卷3680元（+20）。天津。

【交易策略】

昨日晚间黑盘维持震荡偏强走势，原料强于成品； 2日钢联口径建筑钢材成交量17万吨。 检修数据显示，本周铁水产量或将继续增加，但在出货压力下，4月份铁水整体高点有限。 随着4月​​份债券发行进度的增加，近期螺纹需求略有改善，下游工地也开始开工。 制造业和出口需求一直旺盛，但仍受到资金回笼因素影响，钢材需求端压力依然存在。 由于生产恢复缓慢，钢厂补充原材料的意愿依然不足。 近期，全球原材料供应有所增加。 叠加电炉谷电力仍处于亏损状态，废钢价格仍有望下跌，下游成本支撑不足。 本周是清明节，餐桌需求可能会有所下降，整体需求较低。 短期来看，黑色品种在需求压力和资金影响下依然弱势。 不过，随着节前空头资金的离场，近期出现了反弹走势，但这并不意味着走势的逆转。 后续需求的高低仍对黑市有指导作用。 主线。

单边：短期维持震荡走势

套利：建议观望

选项：建议观望

炼焦煤 焦炭

【重要信息】

1、4月2日，国家发展改革委主任郑善杰主持召开首次大规模设备更新和消费品以旧换新座谈会。 郑善杰表示，将抓紧建立消费品设备更新和以旧换新工作机制，推动汽车、家电以旧换新和家装厨卫“更新换代”，扎实推进高水平消费升级。 ——我国经济高质量发展。

2、中国物流与采购联合会公布的数据显示，3月份我国物流业景气指数为51.5%，比上月上升4.4个百分点，重回扩张区间； 我国仓储指数为52.6%，比上月上升8.1个百分点。

【相关价格】

中钢联数据显示，目前日照港焦炭贸易汇兑1820元/吨，港口现货焦炭仓单预估在1957元/吨左右，焦炭仓单成本产地预计在1900元/吨左右。 汾渭数据显示，山西煤炭仓库单一价格为1551元/吨。 汾渭数据测算，蒙5沙河邮仓单价约1551元/吨，蒙3沙河邮仓单价约1484元/吨。

【交易策略】

夜盘煤炭、焦炭价格震荡上行。 煤炭、焦炭基本面近期没有明显变化，主要跟随黑色板块整体变化。 市场早期的悲观情绪大部分已被交易。 近期煤炭、焦炭价格预计将跟随黑盘逐步企稳反弹，等待下游钢铁需求进一步复苏。 目前国内焦煤供给端存在一定限制，后续需求有望改善。 煤炭和焦炭的价格可能会更加灵活。 远月可逢低下多单，重点跟踪钢材需求和市场情绪的变化。

单边：底部震荡较强

套利：观望

选项：09年焦煤断路器累计采购

铁矿

【重要信息】

1、3月25日至3月31日，10个重点城市新建商品住宅成交（签约）总面积309.9万平方米，环比增长57.5%，同比增长下降24.2%，同比降幅明显收窄。 同期，10个重点城市二手房交易（签约）面积合计199.48万平方米，环比增长5.4%，连续六月环比增长周，同比下降18.4%。

2、本周我国45个港口进口铁矿石总库存14385.89万吨，环比减少83万吨； 全国47个港口总库存14942.89万吨，环比减少36万吨。

3、4月2日，全国主要港口铁矿石成交量125.1万吨，环比增长25.7%； 237家主流贸易商建筑钢材成交量17万吨，环比下降16.5%。

【相关价格】

青岛港PB粉现货价格780（+1），较标准品优惠822； 超特粉现货价格613（+4），比标准品优惠835； 卡粉现货价格895（+1），比标准品优惠852； 主流价品PB Pink现货价780（+1），折标品822，09主力合约基差52。

【交易策略】

夜盘铁矿石价格继续上涨，本周铁矿石底部快速反弹。 当前终端建材需求仍是市场矛盾。 市场拐点的到来，需要基建资金大幅提升。 总体来看，4月份码头建材需求有望快速恢复，铁水产量有望回升，国内铁矿石基本面有望逐步改善，进口铁矿石港口库存有望进入去库存周期。 同时，终端建材需求悲观预期有望修正。 预计市场将呈现震荡反弹走势。

单边：震荡反弹

套利：观望

选项：等等看

双硅

【重要信息】

1、旧金山联储行长戴利表示，今年三次降息是基准预测，必要时可以增减。 无论通胀目标如何改变，油价持续上涨都将成为问题； 此前的“大鹰”、克利夫兰联储主席梅斯特也预测今年将三次降息，并且不排除6月份降息。 5月降息理由不足； 两人都警告过早降息的风险。

2、穆迪报告：美国一季度写字楼空置率接近20%，创下历史新高。

3、财政部：今年前两个月，全国新发行地方政府债券5759亿元，其中一般债券1725亿元，专项债券4034亿元。

【相关价格】

72%硅铁：内蒙古6150（0）、宁夏6250（0）、青海6200（0）。

6517锰硅：内蒙古5780(0)、宁夏5680(0)、广西5950(-20)。

锰矿天津港：澳大利亚区块36.2（0）、加蓬35.2（0）、南非半醋酸32.8（0）。

兰潭小配料：陕西760（0）、宁夏760（0）、内蒙730（0）。

【交易策略】

硅铁方面，期货交易上涨的原因是黑色系列整体反弹以及硅铁炉检修增加，产量持续下降。 期货价格上涨后，市场询盘活跃度有所改善，但下游订单和成交依然谨慎。 成本端蓝碳价格变化不大，主要关注3月电价结算。 自由金属镁价格小幅松动，高层成交跟进有限。 下游询盘热情减弱，价格小幅松动，镁厂需求小幅下降。 此外，钢厂采购进展缓慢，供需双方均疲弱运行。 现货锰硅方面，内蒙古产区多数厂家维持正常生产，近期无停产或减产计划； 宁夏减产明显，但由于年中基本开始减产停产，2月份产量数据较2月份降幅有限； 广西继续维持低位运行，短期内无恢复生产计划。 尽管产量有所下降，但预计钢材招标价格仍将下跌。

单边：震荡偏弱，建议观望

套利：观望

选项：观望

早期审查

银河系

有色金属板块

研究员：王莹莹

投资咨询许可证号：Z0014913

铜

【市场回顾】

1、期货：昨日伦铜收于9011美元/吨，上涨139美元/吨，涨幅1.57%。 沪铜主力收于73310元/吨，涨210元/吨，涨幅0.29%。 沪铜指数持仓量增加1,633手至55.07万手。

2、现货：昨日LME铜库存减少550吨至111,900吨，COMEX铜库存减少14短吨至29,891短吨。

【重要信息】

1、美联储观点：两位拥有今年货币政策决策投票权的美联储官员表示，他们仍然预计美联储在2024年将进行三次降息，尽管他们并不急于开始降息：( 1）旧金山联储主席戴利表示，美联储官员上个月确定的三次降息是合理预期，但没有调整政策的紧迫性。 她认为这是一个非常合理的基本情景。 三次降息只是预测，而非承诺。 目前来看，经济增长强劲，调整利率确实没有紧迫感。 如果通货膨胀比预期更加持续，人们必须做好可能考虑降低利率的准备。 ”

(2) 克利夫兰联储主席梅斯特表示，她仍然认为今年三次降息可能是合适的，但是否需要减少降息次数“仍有待观察”。 梅斯特早些时候表示，她希望在开始降息之前看到更多证据表明通胀正在下降。

2、美国2月职位空缺增加8000个至875.6万个，但劳动力市场状况逐渐宽松，支撑了美联储将在6月开始降息的预期。 职位空缺与失业人数之比从1.43下降至1.36，反映出年初失业率大幅上升。

【交易策略】

单边：宏观方面，昨日美国公布的职位空缺数量稳步增加，加上美联储官员的鸽派言论，美元指数小幅下跌，为铜价提供支撑。 行业方面，本轮铜价上涨主要基于对供给端的担忧。 铜精矿现货TC接近0加工费，市场担心未来冶炼厂减产。 消费方面，白色家电和铜管消费保持稳定，但电缆和铜杆消费疲软，主要是下游恐高价以及废铜供应增加。 上周下游开始接受市场7.2万的价格采购。 价格方面，预计铜价在供给端支撑下仍将处于上涨趋势，市场心理采购价逐步走高。 建议多单可继续持有，5日线和10日线之间逢低可加新单。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

电解铝

【市场回顾】

1、期货市场：铝价维持坚挺。 LME铝上涨37美元至2372美元/吨，沪铝2405合约上涨115元至19860元/吨，沪铝指数增仓11300手至63.67万手；

2、现货市场：周二现货成交气氛较好。 一方面，我们正在为为期四天的清明节假期做准备。 另一方面，现货价格本身就有很大的折扣。 节后一周内就交付了。 没有人愿意发货，所以我们不愿意卖+期间。 套利交易者现在争先恐后地锁仓；

3、能源成本方面：消费疲软，煤炭价格再度回落。 金郑北方港动力煤（非电厂流）市场价格为：5500CV，827元/吨（-6）； 5000CV，725元/吨（-7）； 4500CV，632元/吨（-6）。

【重要信息】

1、继周一公布的美国ISM制造业指数意外反弹至2月扩张区间后，周二公布的美国职位空缺和工厂订单均好于预期：2月JOLTS职位空缺数量略高于下降幅度修正后的1月份职位空缺数量稳定在历史高位，反映出劳动力市场的韧性； 2月份工厂订单环比增长1.4%，超预期，连续两个月下降。

强劲的经济数据让投资者进一步降低了对美联储今年降息的预期。 该媒体周二指出，目前市场对美联储今年降息总量的预期已降至65个基点左右，已低于美联储官员在美联储会议后宣布的今年降息预期75个基点三月。 对经济的好消息对美国金融市场来说却变成了坏消息。 美股、美国国债价格和美元指数均下跌。

2、大宗商品中，中国制造业PMI强劲，推动伦敦基本金属二季度开门红。 以伦铝为首的各种金属上涨，涨幅至少超过1%。 中东紧张局势刺激避险需求和美元下跌共同提振金价进一步上涨，延续创出历史新高的走势。 纽约黄金期货盘中上涨近2%。 有分析师认为，近期金价上涨也可能与家族办公室和自营交易室的空头回补有关。

3、【国家发展改革委主任郑沙杰主持召开专题座谈会，与民营企业就大型装备更新和消费品以旧换新工作进行沟通】4月2日上午，国家发展改革委主任郑沙杰主持召开主持大型设备更新 首届消费品以旧换新专题座谈会召开，京东、美的集团、海尔集团、格力电器、雅迪科技、格林美等6家民企负责人参加他们认真听取企业家对消费品以旧换新的诉求和建议。 双方就下一步落实及相关工作进行了深入交流和讨论。

【交易策略】

3月份制造业PMI指数大幅上升与铝消费向好产生共鸣，房地产的疲软则被制造业弥补。 随着铝价升至震荡区间前最高水平，市场分歧明显放大。 然而，当前的宏观情绪是积极的。 本周业内正在为清明节假期备货。 刚性需求支撑消费。 叠加现货相对期货大幅贴水，惜售情绪也有所增加。

1、单边：目前需求表现良好，但价格已升至震荡区间上缘，吸筹风险也有所增加。 不建议新单追高。 可以操作10日线，保持低吸思路；

2、套利：现货价格大幅折扣，建议持仓至04合约交割收敛；

3、期权：暂时观望（以上意见仅供参考，不作为入市依据）

氧化铝

【市场回顾】

1、期货市场：氧化铝小幅下跌，AO2405合约跌14元至3315元/吨；

2、现货市场：4月2日山东卖出7000吨3210元/吨，1日山东发1万吨3280鲁北资源至云南； 山西市场现货氧化铝成交3000吨，成交价格3240元/吨，供贸易商成交。

【重要信息】

1、阿拉丁（ALD）初步研测测算显示，2024年3月，全国氧化铝实际产量706万吨，电解铝产量359万吨（相当于氧化铝需求687万吨）。 表观供需平衡过剩约1800万吨（注：该数据为表观统计，不包含3月份氧化铝净进口量和3月份非冶金级氧化铝消费量）。 据阿拉丁初步测算，预计当月氧化铝净进口量为18万吨，非冶金级氧化铝消耗量为38万吨。 本月氧化铝供应量约为1万吨。 今年以来，氧化铝短缺情况一直在收窄。 近期，基本处于平衡区间。

2、国务院安委办山西省矿山安全生产监察组第一工作组深入孝义市相关部门和企业开展非煤矿山安全生产专项检查。 3月29日，督导组向小毅汇报督导情况。 督导组肯定了孝义市矿山安全生产取得的成绩，强调要继续深入贯彻落实《中共中央办公厅 国务院关于进一步加强矿山安全生产的规定》《工作意见》，督促全市非煤矿山企业严格落实主体责任，建立健全安全隐患排查整治长效常态机制。

【交易策略】

山西矿山能否如期恢复生产，是多空双方博弈的核心。 在尘埃落定之前，价格仍将是最低的现货价格，以反映不确定性的风险溢价，近月合约将更接近现实，呈现近低远高的走势。 近期汇率贬值以及海外矿石价格上涨（内需旺盛）增加了进口矿石和进口氧化铝的成本，因为如果复产达不到预期，那么就需要继续进口窗口打开实现国内平衡，进口成本也会受到影响。 磁盘起到支撑作用。

1、单边：短期建议以震荡思路操作。 预计震荡区间在3250-3400元/吨之间（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

【市场回顾】

1、期货情况：锌价震荡上涨，LME锌上涨41.5美元至2478.5美元/吨，沪锌2405合约上涨115元至21190元/吨，沪锌指数减仓4000手至201500手;

2、现货情况：锌价上涨，月度贴水扩大。 不过清明节前，下游库存仍在补充。 贸易商对价格略有支持，溢价仍然波动； 周二沪05合约-40~-50，与前一交易日持平；

【重要信息】

1、继周一公布的美国ISM制造业指数意外反弹至2月扩张区间后，周二公布的美国职位空缺和工厂订单均好于预期：2月JOLTS职位空缺数量略高于下降幅度修正后的1月份职位空缺数量稳定在历史高位，反映出劳动力市场的韧性； 2月份工厂订单环比增长1.4%，超预期，连续两个月下降。

强劲的经济数据让投资者进一步降低了对美联储今年降息的预期。 该媒体周二指出，目前市场对美联储今年降息总量的预期已降至65个基点左右，已低于美联储官员在美联储会议后宣布的今年降息预期75个基点三月。 对经济的好消息对美国金融市场来说却变成了坏消息。 美股、美国国债价格和美元指数均下跌。

2、大宗商品中，中国制造业PMI强劲，推动伦敦基本金属二季度开门红。 以伦铝为首的各种金属上涨，涨幅至少超过1%。 中东紧张局势刺激避险需求和美元下跌共同提振金价进一步上涨，延续创出历史新高的走势。 纽约黄金期货盘中上涨近2%。 有分析师认为，近期金价上涨也可能与家族办公室和自营交易室的空头回补有关。

【交易策略】

近期国内外通货再膨胀交易是有色市场投机多头的主要逻辑之一，而当前制造业的旺盛需求在一定程度上提振了需求。 对于锌来说，供应端始终偏紧，锌精矿加工费需求端，近期黑色产品止跌企稳。 拖累锌价的因素有所缓解，锌价开始补涨。

1、单边：短期锌价震荡上涨，依托5日线逢低做多（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

带领

【市场回顾】

1、市场情况：隔夜LME铅收于2024美元/吨，较前一交易日上涨0.15%。 夜盘沪铅主力合约收于16395元/吨，较前一交易日下跌45元/吨；

2、现货情况：上海市场1号电解铅均价16175元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。 LME铅库存录得273,425吨，上一交易日累计库存1,225吨。 LME0-3M贴水达到34.01美元/吨，较上一交易日上涨2.93美元/吨。

【重要信息】

1、下游市场：山东厂家反映电动自行车电池市场需求平淡，经销商采购谨慎。 目前工厂开工率在80%左右。 另外，清明节假期临近，工厂计划放假一天。 安徽厂家反映，电动自行车电池市场进入淡季，替换电池订单减弱，但配套订单尚可。 目前工厂开工率超过80%，原材料铅主要以长期订单采购。

2、4月1日，SMM五地铅锭社会总库存达5.28万吨，较上周减少3500吨。 原生铅交割品牌冶炼企业检修持续，铅锭短期供应有限。 在此期间，下游企业按需采购，导致部分社会仓库存下降。 同时，上周在供应趋紧和资金流入的双重影响下，沪铅大幅上涨，期现价差迅速扩大，持货商交仓积极，少数地区库存小幅增加。

【交易策略】

预计近期供应面将收紧。 海外铅锌矿山停产减少，国内原生铅冶炼企业检修。 尤其是外卖品牌公司，有集中维护。 同时，新国标对铅锭的要求有所提高。 铅期货交割标准更换初期，市场曾引发交割铅锭不足的担忧。 但消费方面，淡季趋势已开始显现，下游企业采购谨慎。 LME铅库存继续增加至20万吨以上，出口尚无预期。 未来国内库存可能面临压力。

单边：上周供应扰动带来的资金推高超出了基本面。 市场情绪降温后，市场回落。 关注16000元/吨支撑，跟进供给端扰动。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

镍

【市场回顾】

1、市场情况：NI2405上涨1160元/吨至133540元/吨，指数持仓减少344手；

2、现货情况：镍价单边上涨2550-2700元/吨，金川镍升水较上月下跌100至2800元/吨，俄罗斯镍升水较上月上涨50至-350元/吨，电解镍升水较上月下降50至-350元/吨。 -1150元/吨，硫酸镍均价环比持平于30750元/吨；

【重要信息】

1、《日经新闻》周一报道称，4月11日“美日菲三边领导人峰会”举行后，日本、美国和菲律宾将宣布合作建立镍供应链。

2、印尼镍矿公司Vale Indonesia发言人表示，计划2024年将镍铁产量增至约70,800吨，较2023年的70,728吨有所增加。

【交易策略】

近期镍价反弹主要是受当周库存小幅下降、镍矿价格小幅上涨以及宏观乐观情绪推动。 但现货反馈出货困难，MHP价格明显转向下行。 力勤MHP项目已投产，华飞项目本月已复产，这意味着MHP供应有望放松。 6月份预计将有更多项目投产，硫酸镍也有望很快见顶。 镍价多头逻辑松动，逐渐转为空头。 反弹给了下跌空间。 建议高位做空，关注库存枯竭和宏观风险的持续性。

1、单边：宏观经济情绪带动行情上涨，节后13.6上方机会选择空单。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

不锈钢

【市场回顾】

1、市场情况：SS2405合约下跌65元/吨至13375元/吨，指数持仓减少130手；

2、现货市场：冷轧13050-13350元/吨，热轧12850-12900元/吨，冷热轧普遍下跌50元/吨。

【重要信息】

1、铁合金在线消息：受自然月天数增加以及部分园区提前开工影响，预计3月份印尼镍铁（NPI&FeNi）产量约为1,057,700实物吨（125,184金属吨），同比2月1,003,990实物吨（119,034金属吨）增加6,150金属吨，增幅约5%。

【交易策略】

不锈钢社会库存下降，现货价格随行小幅上涨。 据称，钢厂正准备调整成品结构，这将有助于减少300系列的库存。 目前镍铁920，铬铁8995，废不锈钢9400，不锈钢成本在13600左右。 市场和现货都在亏损，卖空缺乏安全边际。 期货和现货套利没有合适的价差。 目前来看，我们看到在13,000-14,000之间宽幅波动。

1、单边：宽幅波动，等待镍矿审批加速（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锡

【市场回顾】

1、市场情况：夜盘沪锡主力合约收于227350元/吨，较上一交易日下跌360元/吨；

2、现货情况：上海现货锡锭报价226750元/吨，较上一交易日上涨1750元/吨； 最新海外LME库存水平为4585吨，较上一交易日增加15吨。

【重要信息】

1、智能手机、PC等消费电子产品销量长期下滑后，产业链库存去化已接近尾声。 未来，AIPC等新产品将出现“被动替代”需求和“主动替代”需求的双重刺激。 接下来，消费电子行业有望持续复苏，相关3C设备有望全面受益。 此外，钛合金、XR设备、折叠屏等新材料、新产品、新技术的快速推出也给相关设备厂商带来了新的机遇。 发展机会。

2、上周SMM三地锡锭社会库存合计15606吨，较前一周库存数据增加529吨。 自本周初以来，上海的锡价格在一周内下降到最低水平，导致下游和终端公司部分补充股票。 但是，现货市场交易仍主要用于购买刚刚购买的需求。 下游公司的等待态度尚未明确改善，大多数贸易公司都报告说，交易已经完成。 活动仍然不高。 一般而言，本周的现货市场交易相对荒谬。

【交易策略】

人们对矿井末端的收紧期望仍然存在，而西澳州恢复生产的时间尚未确定。 调味厂和西澳州财政部的清单仍在耗尽。 缅甸的锡矿进口可能会逐渐下降。 TIN INGOT进口的利润窗口正在逐渐关闭，印尼大选影响了RKAB的相关批准。 一月和二月的国内进口锡橡胶的进口逐渐下降。 但是，在印度尼西亚的批准进展后，供应问题已经缓解。 尽管预计需求方面将会接收，但当前的现货市场仍然相对迟钝，锡橡胶的社会清单每周继续积累。

单方面：频繁的供应干扰以及对终端需求恢复的期望，中期锡市场的基本面正在改善，预计锡价格在短期内将稳定且波动。 注意压力水平为230,000元/吨，并跟进相关政策，例如在西澳州恢复生产和印尼出口。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

碳酸锂

【市场回顾】

1.市场状况：2407合同下降了1,600元/吨至111,000元/吨，指数头寸减少了8,918批次，仓库收据增加了1,447吨，达到11,442吨；

2.现场情况：SMM的电碳报价已从上个月增加到1,000元/吨，而工业碳的报价已从上个月增加到1,500元/吨。

【重要信息】

1. 4月2日，Sichuan Shuneng Mining Co.，Ltd。的50,000吨/年磷酸铁锂新材料项目正式投入生产。 第一次货物定于4月6日开始，将产品交付给客户。 整个项目历史记录：①于2022年11月底开始施工。 2024年⑤通过订单审查并于2024年4月上旬开始正式生产。

2.根据北极星储能网络的统计数据，国内储能项目在2024年3月赢得了6.8GWH的竞标。除了流量电池，总共赢得了5.79GWH，同比增长了29％。 其中，储能EPC为4.51GWH，储能系统为0.77GWH，框架采购为0.51GWH。 在2024年第一季度，赢得了21.12GWH的赢得冠军，同比增长了72％，其中EPC赢得了12.3GWH（2023年赢得的EPC竞标总数为35GWH）。

【交易策略】

原材料不足限制了碳酸盐锂的启动，现货供应仍然很紧，矿石价格也在上涨，成本支持约为100,000-105,000。 同时，115,000-120,000元人民币提供了冶炼厂的磁盘对冲，加速供应维修的利润，并且很难获得持续向上驱动器的需求侧支持。 短期价格在狭窄的范围内波动，约为110,000，并以范围结合的方式进行处理。

1.单方面：注意11.3-11.5的一线阻力是否有效。

2.选项：LC2405-C-120000作为短订单持有，收盘价为250，还剩6天，利润率约为14,500，实现收入为6.5％，到期时剩余的1.7％。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

【市场回顾】

1.贵金属市场：昨天，由两位美联储官员的演讲推动，贵金属全面上升。 伦敦黄金（London Gold）将历史最高的新高点定为每盎司2,287.66美元，最终以每盎司2,282.56美元的价格收盘1.49％； 伦敦银（London Silver）在过去一年中打破了26 Mark，这是一个新的高高，最终以每盎司26.176美元的价格关闭了4.35％。 在外部市场的驱动下，上海主要金合同在夜间交易中收于1.29％，售价为538.44元/克，而上海主要银合同收于6,641 yuan/kg的2.58％。

2.美元指数：美元指数首先上升，然后跌倒，最终以104.816关闭0.19％。

3.美国财政收益率：美国财政部10年的收益率曾在会议期间触及4.4％的线路，然后放弃了一部分收益，最终以4.355％的收入关闭。

4. RMB的汇率：元人民币继续其弱趋势，最终以7.232的关闭，下降了0.02％。

【重要信息】

1.美联储的观点：今年有权对货币政策决策进行投票的两名美联储官员表示，他们仍然希望美联储在2024年降低利率3次，尽管他们并不急于开始降低利率：（（ 1）旧金山美联储主席戴利说，美联储上个月确定的三项降低税率是合理的期望，但没有紧迫的调整政策。 她认为这是一个非常合理的基本情况。 降低三个利率是预测，而不是承诺。 就目前而言，经济增长很强，因此实际上没有紧迫的调整利率。 如果通货膨胀比预期的要持久，则必须准备好考虑降低利率。 ”

（2）克利夫兰美联储总统梅斯特说，她仍然认为今年可能会有三项降低利率，但是是否需要降低降低率“还有待观察”。 梅斯特早些时候表示，她希望在开始降息之前看到更多证据表明通胀正在下降。

2.美国宏：（1）2月，美国职位空缺从1月的8748万增加了8,000万增加到87.56亿，高于预期的873万。 （2）2月份美国工厂订单的月度率为1.4％，高于以前的价值-3.8％，预期的1％，这是自2023年11月以来的新高。

3.美联储观看：美联储在5月保持利率不变的可能性为98.5％，将利率降低25个基点的可能性累计为1.5％。 美联储将利率保持不变到6月的可能性为32.7％，累计降低利率25个基点的可能性为66.8％（比前一天高约10％）。

【交易策略】

最近的宏观数据仍然显示了美国经济的弹性，支持美元指数和美国债券收益率的趋势。 但是，随着降低利率降低的时间正在客观地接近，并受到美联储官员对三种降低利率的支持态度的提高，地缘政治紧张局势已经叠加。 随着冲突等不确定因素的增加，贵金属忽略了美元和美国债券收益率的趋势，购买订单也很强。 预计市场前景仍然很容易上升，但很难跌落。

1.单方面：如果伦敦黄金能够保持2280大关，它将考虑到2300的下一个目标。如果伦敦银牌可以在26.2的支持下保持公司，则将达到26.9。 在外部市场的驱动下，上海黄金预计将考虑545； 预计上海银将望向6800。（上述意见仅参考，不被用作进入市场的基础）

早期审查

银河系

化学工业领域

研究人员：宋杨

投资咨询许可证号：Z0000551

原油

【市场前景】

原油结算价格：WTI2405合同上涨1.44美元/桶，或1.72％至85.15； Brent2406合同上涨1.50美元/桶，或1.72％，至88.92。 SC2405在夜间交易中上升了1.2至646元/桶，并上涨12.0至658元/桶。 布伦特的第一个价格差异是每桶1.05美元。

【重要信息】

总理本杰明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）办公室说，在地缘政治方面，以色列谈判者将在起草新提案中为加沙停火和释放人质的新提案，并在周二在开罗进行了会谈。

五个欧佩克+消息人士告诉路透社，欧佩克+部长集团不太可能在周三的会议上对石油产量政策进行任何更改。

美国石油研究所的数据显示，截至2024年3月29日的一周，美国商业原油库存减少了2286万桶； 汽油库存减少了141.6万桶； 蒸馏库的库存减少了254.8万桶。 库欣的原油库存下降了781,000桶。

美国的职位空缺在2月增长了8,000个，达到87.56亿，但劳动力市场状况逐渐放松，支持对美联储将于6月开始降低利率的期望。 职位空缺与失业者的比率从1.43下降到1.36，反映了年初失业率的大幅增长。 但是，经济学家认为，二月份的比率下降并没有表明劳动力市场发生实质性变化。 辞职率被视为劳动力市场信心，连续第四个月保持不变，为2.2％。

旧金山美联储总裁戴利（Daly）表示，目前，经济和政策状况良好，通货膨胀率下降，但步伐缓慢，劳动力市场仍然强劲，经济增长也很强劲。 今年的三项降低利率降低是“合理”的基线预测。 克利夫兰美联储主席梅斯特说，今年的三项降低率仍然是“合理的”预测，但表示很难说这些预测是否会实现。

【交易策略】

有迹象表明，本周中东地缘政治冲突略有升级，再加上对俄罗斯炼油厂的另一次攻击，供应方风险溢价已将石油价格推高，石油价格急剧上升，布伦特的主要价格接近每桶90美元。 海外宏观情绪相对温和，强大的经济数据减缓了对美国利率降低的期望，同时表明仍然支持真正的需求。 目前的石油价格估值是中性的，预计在短期内将在高水平上波动。 布伦特的运营范围预计每桶80至90美元之间，并且有限的空间有限。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

沥青

【市场前景】

BU2406在夜间交易中以3779（+0.32％）关闭。

在现货市场上，4月2日，山东沥青的现货价格为3520-3680，中国东部3700-3820和中国南部3610-3750。

精制油的基准价格：Shandong Dilian 92＃汽油上升了58元到8,751元/吨，0＃柴油从44升至7,365元/吨，而Shandong 3＃B石油上升了25至1,977元/吨。

【重要信息】

在国际原油石油的上升驱动下，沥青现货价格继续稳步上涨。 山东的供应仍然很低，并具有明显的成本侧支持。 炼油厂和大型交易者有强烈的心情推动更高的价格推动。 考虑到一些防水和投机需求，某些市场的低价货物相对平稳，库存压力也有限。 我们不排除持续的暂定行动。 有可能增加的可能性； 中国东部的主要炼油厂保持间歇性生产，一些主要货物主要运输。 多雨的天气阻碍了急需的需求，卡车运输平均水平。 但是，原油的上升使市场向上推动，并且一些套利资源的查询仍然很活跃。 能。 （Longzhong）

【交易策略】

石油价格很高，供应收紧，需求性能非常令人满意。 最近的销售趋势相对确定，但是高库存仍然限制了向上沥青价格的空间。 在需求方面没有更积极的期望的情况下，供应方需要长时间保持低水平，沥青破裂和利润缺乏明显反弹的能力。 成本端石油价格被认为是强劲的，沥青估值低，现货价格相对较高，市场波动率很高，BU2406参考范围为3600-3800。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

液化气

【市场前景】

PG2405在夜间交易中以4788（+1.42％）关闭。

在现货市场上，中国南部的家庭天然气的平均交易价格为5,090元/吨，与昨天相比，这是稳定的。 中国南部进口天然气的平均价格为5,160元/吨，比昨天稳定。 东中国市场通常是稳定的，但有些是狭窄的调整后，民用天然气的主流交易为4650-4930 ran/ton。 山东内天然气市场通常在今天稳定运行，市场价格为4,780元/吨，与昨天相同，主流交易为4,650-4,820元/吨。 Shandong的Ether Aftermarket的主流交易范围为5,250-5,700元/吨，基准价格为5,540元/吨，比昨天的价格高90元/吨。

【重要信息】

Longzhong信息报告：

昨天，中国南方液化天然气市场稳定。 下游买家对市场前景缺乏信心，销售额中等。 但是，上游供应量充足，没有压力。 再加上早晨国际石油价格的上涨，这种情感增强了情绪，主流市场预计今天将保持稳定。

昨天，东中国的主流市场稳定，市场表现平均。 原油的上升使市场情绪推动了市场情绪。 卖方对库存没有压力，愿意库存以支持市场。 预计东中国市场将主要巩固。

在山东市场，Shenchi Chemical尚未投入材料并昨天恢复运营。 化学工业的需求方面的支持不足，并且随着温度的升高，燃烧水平的消费速度缓慢。 目前，炼油厂的供应水平相对丰富。 预计民用天然气市场今天将在中等至高水平的情况下保持稳定。 昨天，以太市场的交易氛围很好，并且显然支持该地区的紧张供应。 各种炼油厂的运输通常都是可控制的。 目前，深层加工企业的利润压力并不明显，而且接收商品也没有明显的冲突。

【交易策略】

海外价格最近并没有发生太大波动，进口成本支持也有限。 PG现货市场的供求相对稳定。 现货价格主要是稳定的，缺乏向上的驱动因素。 原油仍然很强，海外丙烷和原油之间的价格差异很低，总估值较低。 市场估值是中性的，单方面的冲击预计将是主要的。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

燃油

【市场前景】

FU05合同以3514（+1.15％）的收入结案，LU06合同以4637（+1.18％）关闭。

在新加坡纸市场中，低硫行之间的月度差异为3至2美元/吨，高硫的第一行是-3至-4美元/吨。 LU06/05内部和外部价格差异为6至9美元/吨冲击，FU05/04内部和外部价格差异为1至5美元/吨。

【重要信息】

1.波罗的海Sanda Lisa Water BDI连续第九个交易日下降，降至近6周，下降了107分（5.9％）至1,714分。

2.周二，乌克兰无人机袭击了俄罗斯第三大炼油厂塔内科（Taneco），该炼油厂遭到CDU7的攻击，这是主要的精炼设备。 2023年，炼油厂原油为1703万吨。 。 3月，该工厂每天处理47,000吨石油（每天344,000桶）。

3.两个行业消息人士告诉路透社，由于计划外的计划，俄罗斯的阿斯特拉罕天然气加工厂已于3月31日停止生产柴油和汽油。尽管工厂的生产能力对俄罗斯并不重要，但其暂停可能会加剧莫斯科对乌克兰无人机袭击乌克兰无人机的大规模中断感到担忧。 在2023年，生产了703,000吨汽油，占俄罗斯总数的1.6％，492,000吨（0.6％）的柴油和299,000吨（0.7％）的燃油。

4. 4月2日，高硫燃料燃料油为380，低硫硫磺0.5％S没有交易。

【交易策略】

高 - 硫磺贴纸继续保持冲击，并且在现货市场上对交易的需求并不是很活跃。 俄罗斯炼油厂继续增加地缘政治冲突因素的单方面价格，例如袭击和伊朗地区的攻击。 从微供应方面看，俄罗斯炼油厂损坏后，出口物流实际降低出口物流的影响。 Ryazan炼油厂设备的逐渐回收和港口港口的逐步出口恢复，以将燃油生产的损失减少到约300,000吨至40万吨。 在中东高苏福尔供应的后期，随着二级设备维护的结束，并维护了伊拉克公共汽车中两套CDU设备的维护，供应开始减少供应。 南亚的发电季节开始接近。 巴基斯坦，孟加拉国和其他国家遇到的问题尚未完全由天然气设备维持。 发电的主要力量仍然很高 - 硫燃料油。 后来，它注意当地温度变化和经济状况。

低硫点贴有负水，自2023年7月以来达到了第一个负低，而Vitol在Spot Window上继续打击低 - 硫磺的现货市场价格。 供应方仍处于供应侧低硫供应量的稳定增加之下。 在Al-Zour和Dangote炼油厂的稳定性下，它仍然足够。 交易者预计，新的低硫竞标将在本周宣布，并且各个地区的特定低硫供应变化仍需要关注物流变化。 建议继续持有Lu-Fu的价格差异。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）

PX

【市场前景】

昨天，PX2405主合同于8630（+102/+1.20％）结束，而夜盘则以8588（-42/-0.49％）结束。 PX中国CFR收盘价为1064美元/吨，增加了$ 6/吨的月份 - 月份。 PX韩国CFR收盘价为$ 1041/吨，增加了$ 6/吨的月份 - 月份。 吨。

【重要信息】

乌鲁姆奇石化100万吨PX设备计划在4月中旬维持大约两个星期。

【交易策略】

上周，PX供应量增加，PX继续在Shi Mao石油的价格差上上涨。 进行石油调节需求支持亚扬基和两个阳性套利窗口的开放，预计将逐渐实现石油法规。 维持PX计划，预计PX将削弱。 在需求方面，PTA Ningbo Taihua已将150万吨/年的新设备投入生产。 Yicheng Chemical Fiber 300万吨/年PTA设备将用于生产预期，并且PX供求方式预计将有所改善。 在上游，原油供应和需求方面，或在第二季度之前保持收紧模式。 在强大的宏观数据下，预计油价将在高水平上波动，PX支持强劲，并且PX价格预计将很高。 （上述观点仅供参考，而不是进入市场的基础）

PTA

【市场前景】

昨天，TA2405的主要合同于6038（+30/+0.50％）关闭，夜间磁盘以6040（+2/+0.03％）关闭。 4月份，MOPJ目前的价值为703美元/吨，每吨/吨的月份增长了5美元，在月经里增加了$ 5，PX的价值为1064美元/吨，比上个月增加了6美元/吨。 PTA点处理成本为310元/吨，下降12元/吨月-N -month。

【重要信息】

Hengli石油化学（Huizhou）PTA-2生产线计划本周末开始停车以进行维护，涉及250万吨的容量，重新启动时间要确定。

【交易策略】

上周的PTA供应减少增加，社会库存减少，每月差异的基础更强，并且处理成本的过程继续下降。 宁博塔瓦瓦（Ningbo Tahua）每年150万吨的PTA设备一直在驾驶平稳。 目前，负载约为80％。 Yicheng Chemical Fiber的新PTA新PTA设备具有生产计划。 维护; 上周下游聚酯生产和销售，聚酯库存下降，终端纱线工厂和面料工厂库存，差的聚酯和终端利润，需求不足以推动抑制，PTA09合同价格预计在5900-6300间隔内将震惊。 （上述观点仅供参考，而不是进入市场的基础）

乙二醇

【市场前景】

昨天，EG2405期货的主要合同关闭，为4480（-20/-0.44％），而夜间磁盘关闭为4457（-23/-0.51％）。 该点的基础差异约为2-3元/吨，5月的较低基数差异约为05升水20-25 ran/ton。

【重要信息】

1.根据CCF统计数据，本周中国东部主要港口区域的MEG港口清单约为880,000吨，比上一个时期减少了31,000吨。

2. Shenghong最近停止并维护了90万吨/年乙二醇设备，预计最初的停车时间约为3个月。 昨天，Haoyuan的300,000吨/年合成气体乙二醇设备已重新启动。 最初预计将在本周发布。 该设备先前于3月8日停止。FuderEnergy 500,000吨/年乙二醇设备计划在最近几天重新启动。 该设备在3月下旬停止。 Zhenhai的乙烯乙二醇设备最近维持维护，预计将停放约40天。 最近几天，已经维护和维护了一组300,000吨/年基于合成气体的乙二醇乙二醇装置。 预计将大约25天。

【交易策略】

上周，乙二醇的减少增加，提前提高，港口库存减少了一个月，并且基础差异更强。 四月份，国内乙二醇装置浓度良好，但主要的港口到达预期增加了某些维护的影响。 在下游库存的早期阶段，当下游订单没有得到显着改善时，聚酯产量和销售量很难持续。 高于酒精的价格，它仍将面临巨大的压力，预计价格将被组织。 （上述观点仅供参考，而不是进入市场的基础）

短纤维

【市场前景】

昨天，PF2405主合同于7496（+22/+0.29％）结束，夜间磁盘以7450（-46/-0.61％）关闭。 从7400-7600元/吨的7400-7600元/吨的特定价格（福建7500-7600附近），山东和赫比主流7500-7650 yuan/ton。

【重要信息】

根据CCF的统计：江苏和千江的聚酯丝昨天薄弱，对下午平均产量和销售的平均估计略低。 直接旋转的短期产量昨天下降了，截至3:00 pm，平均为44％。

【交易策略】

上周，短纤维供应减少需要稳定，生产和营销阶段有所改善，而短期纤维工厂的清单却比上个月显着下降。 尽管短纤维处理费的估值较低，但需求方面并没有显着提高。 在没有有效消化高库存之前，处理费仍可能承受压力。 （上述观点仅供参考，而不是进入市场的基础）

苯乙烯

【市场前景

昨天，EB2405主合同以9442（+45/+0.48％）关闭，而夜盘则以9447（+5/+0.05％）结束。 就现货而言，江苏苯乙烯的现货价格为9570元/吨，降低了10元/吨的月份-noth -month -month，05+140，5月5日，05+75，6月06+85。 中国东部纯苯的平均现货价格为8700元/吨，是一个月份的月份。

【重要信息】

根据Longzhong信息的统计数据，截至2024年4月1日，江苏纯苯港口样品的总商业清单：60,700吨，比以前的53,700吨的库存增加了70,000吨，增加了13.04％的月份-on -month; 吨减少了165,800吨，一年降低了73.20％。 江苏港口的样本清单：166,500吨，比上一个周期减少31,900吨，范围为-16.08％。 商品库存为144,500吨，比上一个周期减少了21,400吨，幅度为-12.90％。

【交易策略】

上周，苯乙烯的供应和需求增加了一倍。 3月，苯乙烯港口的股票库存继续落在苯乙烯工厂的集中维护所带来的被动下降中。 ，近280万吨/年的广东石油化学，中壳壳卡，宁波·凯恩（Ningbo Keyuan）等，在Qingming之前和之后，将重新启动，显然超过150万吨/吨/dongfang petrochemical等。苯乙烯设备，对下游硬胶需求的需求或pyroeylene的整体稳定性，苯乙烯端口清单的轮廓被阻塞。 价格顶部的阻力增加，苯乙烯价格9500-9600的价格仍然可能面临巨大的压力。 （上述观点仅供参考，而不是进入市场的基础）

塑料

【市场前景】

昨天，白天L2409的关闭为8324，上涨0.29％或24分，而夜磁盘L2409在8348上关闭，增加了0.29％或24分。 在现货市场上，大多数LLDPE市场价格上涨，变化为10-70元/吨。 线性主要期货高度开放，中国中国中国，中国，中国石油东部以及其他工厂价格的工厂价格也被提高。 商人的报纸很高。 现货价格略有上涨。 终端选择容量有限。 中国北部LLDPE的主流交易价格为8200-8320元/吨，比上个月的元/吨高10-50元/吨。 中国东部LLDPE的主流交易价格为8180-8500元/吨，略高于上一个工作日。 中国南部LLDPE的主流交易价格为8230-8500元/吨，范围价格上涨了30-70元/吨的月份。

[重要信息

1.昨天的PE维护率为12％，比上个月降低了0.9个百分点。

【交易策略】

成本 - 油价绩效强劲，利润的利润受到压缩，塑料成本的成本也很高。 供应方面，四月份的维护损失比上个月的维护损失显着增加，维护浓度预计在今年上半年没有新的生产能力。 需求方面，农业电影是在高峰季节，但在后期，预计建筑会下降。 下游利润很差。 下游维持只需要采购。 原材料清单很低。 因此，价格下跌后，有支持磁盘表面的支持。 塑料的短期价格预计会波动。 （意见仅供参考，而不是作为买卖的基础）。

聚丙烯

【市场前景】

昨天，PP2409于7582关闭，上升0.24％或18点，而夜磁盘PP2409在7592上关闭，增加了0.13％或10分。 在现货市场，国内PP市场略有上升，范围为20-50元/吨。 期货的温暖运作促进了现货市场的情绪。 同时，该地区的一些生产企业提高了工厂的价格。 价格上涨后下游价格上涨的下游，假期之前的愿意等待和查看的意愿，实际时间交易通常在白天交易，整体市场交易比昨天较弱。 中国丽兹北部7400-7520东中国丽思7480-7560南中国人Ritrus 7420-7600。

【重要信息】

1.昨天的PP维护率为19.3％，比上个月增加了0.9个百分点。

【交易策略】

成本 - 油价绩效强劲，利润利润被压缩，PP成本支持很大。 供应方面，4月份的维护损失与上个月相比大大增加。 维护集中。 PP面临着金嫩和国家化学工业等新设备的期望。 需求方面，PP的下游得到了改善，但一年 - 一年仍然很弱。 下游利润很差。 维护下游维护。 原材料清单很低。 因此，价格下跌后得到了磁盘表面的支持。 PP短期价格预计会波动。 （意见仅供参考，而不是作为买卖的基础）。

PVC

【市场前景】

昨天，V2409以5933关闭，下跌0.50％或30分，而夜间磁盘V2409以5934点关闭。 现货市场，国内PVC市场是僵化的，市场交易气氛减慢，由于略有维护，基本供应略有减少，但生产的减少量有限，供应仍然很高，最终需求没有得到改善，价格持续承受压力，东中国地区有五种类型的石头方法在中国。 在5510-5610元/吨时，乙烯方法保持在5800-6000元/吨。 广州PVC的市场价格略有波动，市场供应保持高水平，下游终端可按需保持，现货市场交易氛围是平均的。 电石方法是5630-5700元/吨港口，Junzheng 5630 yuan/ton，Zhongtai 5670 yuan/ton，1000亿吨/吨/吨/吨，Ordos 5630 yuan/ton，Dagu 1000s 1000s 5,700 Yuan/Ton，大约20 yuan/ton讨论空间。

【重要信息】

1.国内电石市场已减少。 Wuhai地区的主流贸易价格为2800元/吨。 生产企业正在积极发货。 最近，电石的供应仍然显示出增长趋势。 随着下游维护的发展，区域需求已经开始下降。

【交易策略】

Recently, the upstream departure and midstream accumulated warehouses have been maintained, and the industry's overall extension of the warehouse is still small, but the current inventory is still high in history, and the high inventory contradictions are still very large. The supply side, the current PVC stock is high. The new device is facing the production of town ocean production and the middle and lower part of Jintai in the middle of April. The demand side is not enough to present pulse volume. PVC supply and demand are still poor, but there are certain support below. One is the absolute price, the other is the loss of profit, and the third is that the exports have some support after the price falls. The short -term price shock is weak. (Opinions are for reference only, not as a basis for buying and selling).

烧碱

【market outlook】

Yesterday, the SH2405 was closed at 2442, down 1.33%or 33 points, and the night market SH2405 closed at 2441 points. In the spot market, the market price of low -concentration liquid alkali in China is very stable, and local companies in Shandong are tired and the increase in downstream main delivery volume has led to the decline in the market's focus and other areas. The mainstream prices of 32%of the 32%liquid base in Shandong fell 10 yuan/ton to 820 yuan/ton.

【重要信息】

1. From April 3, the prices of liquid aluminum manufacturers in Shandong have been reduced by 20 yuan/ton, and 32%of ionic membrane pyrine procurement has dropped to 740 yuan/ton.

2. Dongying Huatai today 32 liquid alkali fell 40 yuan/ton, and the existing remittance was 770 yuan/ton.

3. A manufacturer in Shandong (April 3) liquid -alkali prices: 30%liquid -alkali prices are not moving, implementing 750 yuan/ton, acceptance of 770 yuan/ton; Tons, acceptance of 800 yuan/ton; 48%liquid -alkali price, the unified production and trade implementation of the current exchange of 1250 yuan/ton, acceptance of 1280 yuan/ton; 50%liquid base price, the uniform implementation of the production and trade implementation of 1340 yuan/ton, Accept 1370 yuan/ton.

4. Liquid chlorine, the price of liquid chlorine in Shandong today drops 100, the Luxi tank car is 400-500, Lunan and Southwestern tank cars are leaving the factory 200-400, and Jiangsu Fuqiang 150-200.

【交易策略】

The recent decline in alkalinity has been relatively smooth. On March 22, Shandong Haili registered warehouse receipt. In addition, the construction of alkalinity has fixed expectations. The alkali plate surface has fallen sharply, and the foundation difference is strong. The mainstream price of the %liquid alkali market is 2563, and the spot is about 110. The supply side, Jintai and Minxiang are about to be put into production in April. The current construction of alkaline roasting is at a high level, and the supply pressure is not small. The demand side, aluminum oxide runs steadily, and domestic mining reinstatement is still the focus of attention. The price of the spot of liquid alkali is still under pressure. The pressure of the warehouse receipt is less pressured by the dish surface under the water. (Opinions are for reference only, not as a basis for buying and selling).

玻璃

【market outlook】

1) Futures market: Yesterday, the main force of glass futures 05 contracts closed at 1465 yuan/ton (-22/-1.48%), at night to 1472 (+7/+0.48%), 05-09 price spread was 40 (-6) .

2) Spot market: The average price of glass has dropped 11 to 1701 yuan/ton, the corresponding delivery price of Shahe is 1,528 yuan/ton, the market price of Hubei large board decreases by 10 to 1580 yuan/ton, and Zhejiang large boards are stabilized to 1760 yuan/ton/ton/ton. 。

【重要信息】

According to Zhuochuang's information, yesterday, the small boards of the Shahe of North China Shahe for benefits, due to the lowering of the futures disk, the market watching emotions increased, the trading atmosphere turned weakened, and the transaction was average. The meta -/weight box, the differences in regional production and sales, some factories can be shipped; today's mainstream quotes in the East China market are temporarily stable, most of the transactions are generally average. Under the current cost support, the original film factory price adjustment has become cautious, and the short -term is temporarily observed. Today, South China today; The price of the market on the market on the market has lowered the price of 2 yuan/weight box. The Southwest market is weak and the quotation has declined.

【交易策略】

The supply side, glass output to a historical high, and the expected profit is expected to be maintained. The terminal demand is still weak. The factory library is the 11th consecutive week, but the amplitude of the accumulation has slowed down, and part of the downstream orders have improved. In terms of spot, Shahe's vehicles have been lifted recently, the production and sales have improved, and the spot prices have signs of stopping decline, but continuity still needs to be observed. After the early digestion, the current and downstream raw material inventory is low, and the terminal supplement will drive the inventory to a certain extent. The market has accelerated the progress of funds in the second quarter, and there is some expectations for the after -holiday replenishment. The short -term glass driver lies in macro. It is expected that the glass is mainly vibrate. (Opinions are for reference only, and do not enter the market).

甲醇

【market outlook】

Futures market: The main futures contract shakes at night, and finally close at 2524 (-2/-0.08%)

Spot market: Production place, Inner Mongolia's South Line is priced at 2130 yuan/ton, and the northern line price is 2080 yuan/ton. The Guanzhong area is priced at 2,180 yuan/ton, the Yulin area is priced at 2,100 yuan/ton, the Shanxi region is priced at 2230 yuan/ton, and the Henan area is 2340 yuan/ton.

In consumer location, the market price of Lunan area is 2380 yuan/ton, Lubbe is priced at 2360 yuan/ton, and the price of Hebei is 2,270 yuan/ton. In the southwestern region, the market price of 2330 yuan/ton in Sichuan -Chongqing, and Yun Gui quoted 2390 yuan/ton.

Port, Taicang market quotation is 2610 yuan/ton, Ningbo offers 2,660 yuan/ton, and Guangzhou offers 2590 yuan/ton.

【重要信息】

This week (20240401-0402), the weekly signing bills (excluding about length) of methanol sample manufacturing enterprises in the Northwest region totaled 85,700 tons (85,700 tons), an increase of 35,200 tons (35,200 tons) from the previous statistical day. %。

【交易策略】

The spring examination is imminent, and the supply of supply has been continuously strengthened. After a round of de -warehouses, the current inventory has dropped to a lower level. Near the -2100 yuan/ton, the downstream of the terminal is just released. The participation of traders is still available. Most of the price shipments are mainly priced. Individual main enterprises in the northern area of ​​Lubei region, the presence of pre -renewal profits, high -level raw material inventory, the decline in procurement, snowfall affects the fading, the auto shipping costs have fallen sharply, the price of traders' transfer orders is weak, the downstream actively extend the contract. There is still room for freight, and the bidding price of the main company in the north of Lu is around 2360-2390 yuan/ton. The inventory of the port area is hovering at a low level, and the downstream needs to continue to get the goods. Silbang is reduced, and the Bohua MTO is full of load. Nissan has set a new high for nearly three years, but the amount of ship installed in March is still low. The amount of Hong Kong is limited. The port inventory is difficult to rebound. It can be sold in the shortage of resources. In addition, the demand has a certain support. , Strong support for prices. At present, coal prices continue to decline, and the cost support is average. The macroeconomic stimulus is expected to be strong, the overall atmosphere of the commodity commodity has bottomed out, the market sentiment has improved slightly, the fundamentals of methanol are stable, and the price is still strong in the short term. , The above space is limited. (The above point of view is for reference only, and the basis for entering the market).

尿素

【market outlook】

Futures market: Urea futures fluctuated and fell, and finally closed at 1849 (+5/+0.27%).

Spot market: The quotation of the mainstream area from the mainstream area continues to fall. The transaction is average. The particles are reported to 1930-1990 yuan/ton, the small particles of the Anhui small particles are reported to 2050-2060 yuan/ton, the Xinjiang small and medium particles leave the factory 2070-2100 yuan/ton, and the Inner Mongolia factory is reported to 1890-1930 yuan/ton.

【重要信息】

On April 2nd, the urea industry was 187,200 tons, an increase of 3,000 tons from the previous working day, an increase of 140,000 tons from the same period last year. Today's operating rate is 86.47%, an increase of 3.65%from 82.82%in the same period last year.

【交易策略】

The ex -factory quotation of urea in the mainstream area of ​​the country continued to fall, local leading down, local declines expanded, and the transaction was still average. The enthusiasm of downstream raw material procurement is average, agricultural just needs to wait and see, the northeast procurement is step by step, the tradershoming emotions cool down, starting at low prices, the enthusiasm of the downstream procurement after continuous price reductions , Most zero receivables, some low -cost receivors have improved slightly, but they are still less than expected. Factory prices around the delivery area continue to run with falling. As the atmosphere of the delivery area continues to fall, the market atmosphere in the area has cool down, the enthusiasm of the downstream of the goods has declined, the traders are mainly shipped at low prices. The single volume declines, and the factory price is expected to be temporarily stabilized in the short term. The printing price of the marking is slightly higher than the market expectations, but it is necessary to pay attention to the final bidding volume and the number of domestic exports. At present, the fundamentals continue to be greater than the demand, the pressure on the supply side is increasing, and the demand side continues to weaken, the northeast purchases are slow, the traders are watching and the agricultural demand is basically over. The disturbance of the disk is temporarily observed, waiting for 59 positive opportunities. (The above point of view is for reference only, and the basis for entering the market).

早期审查

银河系

Shipping sector

Researcher: Jia Ruilin

Investment Consultation Certificate Number: Z0018656

Container shipping index (European line)

【重要信息】

1. Spot price: The SCFI European Line released on the 3/29 was $ 1994/Teu, a month -on -month+2.6%. The SCFIS European Line reported on the 4/1 is 2174.19,+1%month -on -month.

2. US President Biden: We will continue to work hard to provide assistance to Gaza.

3. The Federal Reserve-Dali: 3 times this year's interest rate cut is a baseline prediction. If necessary, it can increase or decrease. Regardless of changing the inflation target, oil prices continue to rise will become a problem; Mest: It is expected to cut interest rates 3 times this year. It is not ruled out that the interest rate reduction in June and the reason for the interest rate reduction in May; both of them warned the risk of premature interest rate cuts.

4. Gold Ten Data April 3rd, according to CME "Fed Observation": The probability of the Federal Reserve in May of 98.5%is 98.5%, and the probability of a total of 25 basis points at 25 basis points is 1.5%. The probability of maintaining interest rates from the Fed from June is 32.7%, the probability of cumulative interest rate cuts of 25 basis points is 66.8%, and the probability of accumulating interest rates of 25 basis points is 0.5%.

5. Israeli Prime Minister Neitana: Cairo discussed a new Gagosa ceasefire and hostage release proposal, and submitted it to Hamas.

【Supply and demand analysis】

In the middle and long period of time, the supply side of the supply side will increase the pressure on the supply of new ships in the new ship next year, and most of them are 15000teu on large ships+more capacity for the European line. But still under pressure. On the news, the Bureau of Statistics stated that in March, the manufacturing procurement manager index (PMI) was 50.8%, an increase of 1.7 percentage points from the last month, higher than the critical point, and the manufacturing prosperity rebounded. The new order index is 53.0%, an increase of 4.0 percentage points from the previous month. In the middle and long term, the rhythm of the European and American replenishment should be paid attention to. In the short term, the ship's proclaimed rising in early April was not as good as expected. We expect that the freight rate in the second half of April is difficult to rise significantly.

【Strategic Analysis】

1. Single: Vurry, temporarily watching and seeing, lighter litage. The SCFIS European Line released on Monday was 2174.19 points. The month -on -month was+1%. After the main contract was replaced to EC2406, the trend of the EC2404 disk also converted from the previous driver logic to valuation logic. The ship's prosecution rose to the beginning of April. It was expected to be expected. It is expected that the short -term 04 contract will maintain a shock as a whole, and the end point of the transaction settlement will be maintained. In March, China's new export order PMI exceeded expectations, but it needs to observe the continuity and export structure of the indicator. Geopolitics still has strong uncertainty, and it is recommended to control risks.

2. Arbitrage: 4-6 anti-suits and 10-12 anti-suits continue to hold (but need to be alert to the risk of eased short-term re-navigation in Pakistani conflicts, 4-6 anti-sets are still uncertain ）

（以上意见仅供参考，不作为入市依据）

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