生意社:6月钢材品种单日跌幅百元以上

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据第一财经价格数据显示，6月中旬以来，整个钢铁行业，甚至黑色系列，都出现了普遍下滑。 上周五出现报复性下跌趋势。 仅仅一个周末后，各类钢材单日跌幅均达到百元以上水平。 6月份以来，商社铁矿石价格从990.78元/吨下跌至829.56元/吨，期间跌幅达18.21%，20日跌幅达9.99%； 唐山钢坯价格已从上周五的4380元/吨下跌至3830元/吨。 /吨，下跌550元/吨，降幅6.85%； 钢材品种中，江浙沪地区螺纹钢20日最新价格为4218.89元/吨，较前一交易日下跌0.07%，同比下跌6.13%； 江浙沪线材报4496元/吨，较上一交易日下跌6.68%，同比下跌17.5%； 国内热卷市场均价4362元/吨，较上一交易日下跌6.03%。 可以说，钢材市场基本无价，交易零星。

我们简单分析一下这次暴跌的原因：

核心因素是下游钢材需求不足。 六月，南方正值汛期，北方气温偏高。 下游采购明显减少，市场信心受挫，导致昨日黑市大幅下跌。 此前，随着卫生事件得到有效控制，市场对复苏形势看好，钢厂大幅增产。 5月中下旬粗钢日均产量接近历史高位。 6月第一周全国高炉产能利用率已升至近90%。 钢铁工厂正在提高产量。 但终端需求增长预期并未释放，前期带动钢价集体上涨的强劲需求预期并未兑现。 两者形成较大偏离现实，黑色需求被阶段性造假，市场情绪出现逆转。

其次，在供给旺盛、需求疲软的基本面下，钢厂利润严重缩水。 由于看好修复市场，钢厂复产后积极开工。 从月度数据来看，铁矿石港口库存总量持续下降，由5月初的14517.5万吨下降至12665.26万吨，如图1所示； 生铁日均产量约259.65万吨，创历史新高，6月份日均产量也保持在240万吨以上。 但下游需求未见好转，钢价不升反降，导致钢厂生产利润倒挂。 第二轮焦炭涨价后，钢坯成本持续上涨，钢厂亏损进一步扩大。 据第一财经数据分析，自3月中旬以来，钢厂利润率不断下滑，从年初的83%下降到现在的41.99%，利润率腰斩，如图2、百川盈富追踪数据显示，今年5月初，钢铁冶炼环节利润迅速恶化，跌破盈亏平衡线。 6月初，吨钢坯生产损失一度突破200元/吨。 虽然此后亏损有所增加、收窄，但仍处于亏损状态。

利润损失，钢厂必然减产或停产。 因此，上周市场上不断传出钢厂减产检修的消息。 受此影响，焦炭、矿石等原材料期货市场大幅下跌。 也带动现货价格下跌，原材料价格大幅上涨。 随着钢价下跌，钢价也不能幸免。 钢价下跌后，下游采购更加谨慎。 采购减少导致钢材需求减少，进一步带动钢厂减产，进入价格下跌的恶性循环。

最后是宏观影响。 首先，美联储加息导致全球大宗商品价格大幅下跌，网上有消息称中国将设立铁矿石集中采购机构，对原材料价格利空。 黑色产品价格持续下跌，黑色期货也出现集体暴跌。 其中，铁矿石期货主力09合约跌停，报746元/吨，跌幅10.98%，创三个月新低，多合约跌幅超过10%。 黑色产业链焦炭、焦煤主力合约当日跌幅均超过10%，热卷、螺纹钢等成品期货跌幅略小，维持在6%左右。 期货市场上，在“买涨不买跌”的心态下，不少仓位被清仓等待，期货和现货交易逐渐减少。

面对这一情况，钢厂、焦炭企业均已做好应对预案。 据第一财经数据分析，钢厂、焦炭企业等上下游行业已主动开启去库存阶段。 如果7月份也实施行政减产，那么本轮减产还将持续一段时间。 如果行政减产落实，或者库存去化修复成功，那么减产带来的供需压力将在7月左右得到缓解，但钢市能否恢复仍取决于钢材需求情况。

螺纹方面，随着钢厂下调，螺纹螺丝市场价格持续下跌。 期货线、蜗牛期货也暴跌近300点。 市场恐慌情绪蔓延，现货资源数度减少。 由于“买涨不买跌”，终端采购意愿十分低迷，整体出货量很少，终端需求释放依然缓慢。 预计线螺价格短期将维持弱势。

热卷方面，期货市场震荡下跌，成本端支撑不足。 板卷市场跌幅扩大。 目前，南北地区高温暴雨天气已持续一段时间。 受季节影响，下游需求难以恢复。 板卷需求已进入传统淡季，市场成交冷清。 ，导致钢厂库存居高不下，再加上一些负面消息，预计短期内板卷经营将偏弱。

钢坯方面，虽然原料端也出现明显下滑，但目前库存压力较大，下游终端实际需求释放有限，不利于钢价整体回升。 市场整体采购情况形成了“不买就跌，价格跌就不敢买”的恶性循环。 预计短期内钢坯将继续下跌，探底回升。 如果减产落实，跌势可能会止住并恢复。

铁矿石方面，目前铁矿石接近年内低点808元/吨，铁矿石供给旺盛、需求疲软的基本面开始凸显。 如果钢厂开始削减生产计划，铁矿石需求的减少将导致铁矿石继续下跌。 如果跌破805元甚至800元，铁矿石大概率会继续震荡下行，有可能跌至去年11月的低位。 预计短期内铁矿石价格将先跌后稳，弱势震荡，但中长期或以震荡下跌为主。

综上所述，生意社数据分析师认为，由于短期内终端需求释放不足，尽管钢厂会进行减产检修，但仍难以抑制黑色系的跌势。 未来1-2个月将取决于钢厂自主检修和减产情况。 钢厂利润能否逐步恢复？ 若能修复，钢市价格有望止跌反弹，若不能修复，则将继续下跌并探底。