2024年一季度螺纹钢探底3400后开始反弹，这是什么？

2024年第一季度转眼就结束了。 螺纹钢主力合约价格本月触底3400后开始反弹。 这种情况似乎与2011年至2015年的大幅下跌非常相似。总体来说，钢材价格的下跌对于建筑市场的成本面来说是利好。 我对2021年的“钢金”仍心有余悸，那么今年的钢价会不会像2015年那样大幅下跌呢？

小编梳理了中央经济工作会议对2016年至2021年六年来房地产建筑业的总结，有几个关键词与建筑房地产业息息相关：“三减一减一补” ”。

2016年：（2017年）深入推进“三减一减一补”

2017年：（2018）《巩固“三减一减一补”成果》

2018年：（2019年）《巩固“三减一减一补”成果》

2019：（2020）未提及“三减一减一补”

2020年：（2021年）没有提到“三减一减一补”，但2021年工作报告提到继续完成“三减一减一补”的重要任务。

近年来，“三减一减一补”的措辞出现了一些变化，但这些变化的实际内涵是什么？我翻了国家统计局2016年至2021年的一些数据，整理了一下，如下图

我们看折线图可以发现，自2015年提出“三减一减一补”以来，从“启动”到“推进”的数据结果就是相关价格指数的飙升。 当“前进”调整为“盘整”，不再进入报告时，价格指数开始下跌，进入震荡区间，当再次提到“继续完成”时，数据又开始上涨。

例如，2017年煤炭开采及洗选业出厂价格指数为128.2（上年为100），比2016年增长28.2%，黑色金属开采业出厂价格指数为115.6 ，比上年增长25.6%。 下游冶炼行业价格指数上涨至127.9。 受此影响，周边有色金属价格也较2016年大幅上涨，今年给建筑业带来了前所未有的“通胀压力”。 据国家统计局数据，建筑业总利润率从2016年的3.61%下降到2017年的3.5%，下降3个百分点。 虽然2021年全年数据尚未公布，但从12月份的数据来看，煤炭、黑色、黑色加工指数分别为166.8、97.4、121.4。 结合今年的行情，基本已经确定是“头部”市场走势，看下图钢价的长期数据更加直观。 这一政策也在一定程度上传导到了建筑行业。 可见，建筑业整体利润水平自2016年拐点以来一直在下滑。

这些数据虽然受到某些财务数据的影响，但从长期、整体分析来看，行业相关数据与政府重要会议报告中的一些措辞是可以定量匹配的。 比如，“深入推进”的结果就是对于工业指数的上涨来说，“盘整”是一个震荡区间，而“继续完成”也会带来短期的上涨。

今年，小编宣读了2024年中央经济工作会议草案。 草案中，中央没有明确提及“三减一减一补”的相关描述，但补充说“要坚持深化供给侧结构性改革，着力扩大有效需求”。 从去年底发布的《钢铁工业稳定增长工作方案》和《建材工业稳定增长工作方案》可以看出，钢铁、水泥等产能过剩行业和玻璃需要优化。 还提到“稳步推进钢铁等行业重组整合，适时研究组建相关领域新的中央企业集团”。 优化也意味着新一轮去产能的开始，这里也能看到2012年的影子。

按照周期来看，今年是库存周期萧条的结束年。 总体来说，钢铁行业去产能、价格下降对于钢铁行业来说是阵痛，但对于建筑行业来说却是喘息的机会，成本端会有缓解。 利润也会有所改善，但建筑公司也应保持警惕。 按照历史规律，建材行业产能过剩和整合完成后，价格将稳步上涨。 因此，在此期间签订的建设合同必须对价格敏感。 否则，很容易因为短期的小利益，造成日后的大损失，得不偿失。

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