2022年5月25日五矿期货重庆营业部核心观点

2022 年 5 月 25 日

五矿期货重庆营业部

核心思想

今年以来，黑市经历了三个主要矛盾阶段。

当前房地产的关键点仍然是民营企业的信用问题，房地产销售仍处于底部阶段。

土地市场低迷，房地产仍是钢材需求的重要拖累

专项债额度已经下达，但实际资金状况并不好。 当前需求最大的变数仍然是疫情。

长三角地区疫情影响逐渐减弱，但北方尤其是北京仍处于相对严格状态，短期内疫情对需求的影响仍将持续。

印度加税中长期将利好我国钢铁出口，但短期影响有限。 目前钢材出口热度仍在下滑。

原材料价格下跌导致钢厂亏损进一步恶化。

钢厂压力主要来自厂内库存，主动减产意愿不断增强。

决定主动减产力度和可持续性的主要因素是需求表现

由于疫情的压力，市场预期似乎正在朝着更加悲观的方向发展

短期内负反馈的状态很可能会持续，钢价目前还没有出现好转的迹象。

您仍可继续持有期货柜台套利

卷差未呈现趋势，但从估值角度看，热卷略好

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