西北联钢是谁？本土“超级新秀”？

作者通過： Li Na

编辑 |贾健

当“基金挤在一起”时，没想到钢厂会挤在一起。

在开头

新年伊始，当“亿吨宝武”与山东钢铁集团合并的传闻尚未落地时，1月28日，陕西钢铁集团等陕西、山西六大重点钢铁企业在空港新城成立“西北联合钢铁有限公司”， 上述标的的总产能将超过6000万吨，这也意味着它将成为中国“第二大钢铁巨头”。

这会是下一个“宝武钢铁”吗？

▲图：西北联合钢铁签约仪式

谁是西北联合钢铁公司？

人肉搜索本地“超级菜鸟”：西北联钢注册资本10亿元，经营范围包括金属材料销售、金属矿石销售、金属制品研发、水泥制品制造销售等。从这个范围，已经可以猜到这不是一个“生产钢综合体”。

我们先来看看基础知识：

1：6家钢铁企业发起组建：其中，陕钢集团是陕钢集团第一大股东，占比30%。山西由山西建龙实业股份有限公司（控股股东北京建龙重工持股23%）、山西金南钢铁集团持股13%、山西金城钢铁控股集团持股13%、山西高益钢铁股份有限公司持股11%、山西建邦集团持股10%。两地共有6家国企+民营企业发起设立，其中钢铁生产企业9家。

2：建立

董事会：目前可获悉，陕西钢铁集团党委书记、董事长、总经理杨海峰当选为西北联合钢铁公司董事长，山西建龙常务副总经理张保东当选为副董事长，晋南钢铁集团总裁张天福， 被任命为总经理。加强水龙头之间“联盟”的意义。

在这六家企业中，陕钢集团是我们最熟悉的，是一家成立于2009年的大型钢铁企业，股权渗透的背后是陕煤化工和陕西有色金属。陕西钢铁集团于2011年12月重组并入陕煤集团，2019年实现钢材产量1245万吨，总资产416亿元，位列世界钢铁行业第33位、中国第16位。山西

五家钢铁企业均为本土行业领军企业，几乎霸占2020年山西民营企业百强榜单。

1：山西建龙

：建隆集团重组后的新公司，年产铁560万吨、钢600万吨、热轧卷板300万吨、优质建材260万吨、优钢带钢160万吨。2020年实现营收528.3亿元，位居山西民营企业首位。

2：晋南钢铁

：由山西力恒钢铁集团、山西兴源集团于2017年11月成立。拥有铁500万吨、钢材700万吨、木材700万吨的生产能力。2020年，收入达到335.7亿元，在山西民营企业中排名第二。

3：金城钢铁：成立于2002年，年产钢铁及材料500万吨。2020年收入228.9亿元，在山西民营企业中排名第5位。

4：高益钢铁：成立于1997年，年产铁400万吨、钢坯450万吨、高速线材300万吨、带钢160万吨。2020年收入134.3亿元，在山西民营企业中排名第11位。

5：建邦集团：成立于1988年的老牌企业，年产100万吨“JB”牌优质铸球墨生铁、240万吨生铁、260万吨钢（理论生产能力300万吨）。2020年，以277.1亿元的营收位居山西省民营企业第四位。

这个阵容可以说几乎聚集了秦晋两省最优质的钢企和超大规模的钢铁产能，总量超过6000万吨。

据了解，目前业务尚未具体开展，截至签约当日，杨海峰与空港新城党委委员、管委会副主任杨波代表双方签订了《西北联合钢铁贸易中心项目投资协议》， 请注意“贸易”一词，这也指向了西北联合钢铁目前业务发展的主要方向。

西北联合钢铁公司是做什么的？

从杨海峰的讲话中进一步了解到，“西北联合钢铁公司的成立，是西部钢铁企业推动国家钢铁行业实施供给侧结构性改革政策，为国家推动西部大开发、形成新格局提供中高端钢铁产品的历史使命。"

“西北联钢在坚持创新驱动、绿色低碳、错位发展的同时，积极推进产品结构优化升级，加快转型发展，实现区域钢铁产能灵活释放，保持供需动态平衡，实现西部地区钢铁企业的长期良性生存与发展， 从而推动西部钢铁工业高质量发展。

有效信息相对有限，但从杨某对西北联钢的定位来看，金融棒棒糖猜测，受产业政策和区域产业定位的影响，落空新城的西北联钢将成为“钢商+钢材后期生产+研发”的平台。

1：钢贸易

市场：山西此前有过这样的操作，旗下重点钢铁企业力恒钢铁于2014年联合建邦集团旗下的晋南钢铁六大企业，发起成立了金南钢铁贸易有限公司，意向是统一采购、销售、物流和低息融资运作，解决单一采购和无序竞争的现象。

事实上，钢铁贸易的作用非常大，解决了产消不对称的问题，本身就是一个刚性需求行业，尤其是在双周期带动的经济增长格局下，钢材贸易需求良好。结合西部大开发的重要地位和西北地区钢材贸易市场“待开垦”的状况，全国的作用只会越来越重要。2：后钢铁产业

：实现西方钢铁企业的长期良性生存和发展以及产品结构的优化升级，无法逃脱“后钢铁”产业的衍生和延伸。例如，在《瀚城：2020年“大钢铁”》一文中，我们关注了天津招商引资中的突出钢材后市场，吸引了年产100万平方米的杭孝钢结构、300万吨天津友发钢管、120万吨优钢、300万吨上若台机冷轧带钢的一期钢结构工程。

3：技术研发：有一个非常糟糕的数据，在全球高端特殊钢市场份额中，日本占全球市场的33%，中国仅为1.8%，目前，中国高端钢材仍依赖进口。因此，钢铁行业一旦从过去依靠投资驱动发展的规模扩张阶段，到以并购为基础的优化升级阶段，进入以并购为基础的优化升级阶段，技术研发创新就是关键突破点。

▲图：陕西钢铁创新研究院陕钢早在

西北联钢之前就已经行动起来，于2019年成立了产业创新研究院有限公司，统一征集科技研发资金，投入产品技术研发。在金融棒棒糖看来，西北联合钢铁的成立，未来可能会在物流体系、产业链数据库、供应链金融等方面带来新的技术变革。

此外，金融机构已进入该局，农业银行习安分行中国

同日签署《西北联合钢铁与中国农业银行习安分行金融战略合作协议》，表示未来将在信用结算和数字化销售平台建设方面助力西北联合钢铁。

是否仍有产能整合的预期？

基本上，“西北联钢”算是“不改制联盟”，但实际上钢铁行业集中并购重组的浪潮并没有停止，甚至一年比一年动荡。

2016年，我国印发《关于推进钢铁行业僵尸企业兼并重组的指导意见》，指出了钢铁行业减产、优化调整结构的规划。显然，到2025年，中国钢铁行业60%-70%的产量将集中在10大集团左右，包括3-4个8000万吨级钢铁集团和6-8个4000万吨级钢铁集团。

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意见“，”去产能“运动成为钢铁行业的”亮点“，各方都在努力做好”加减法”。

1：政务端以优化整合为主。例如，河南省安阳市政府印发《关于精钢、深加工等四个千亿级产业的实施意见》，提出2020年钢铁企业数量由11家整合至4家;江苏省徐州市《2020年五大产业整合整顿工作方案》提出，全市18家钢铁企业优化整合，组建2家大型钢铁企业集团。河北省邯郸市人民政府印发《邯郸市优质钢铁产业发展规划（2019-2025年）》，到2020年，邯郸市钢铁企业数量由17家整合到8家左右。

▲图：宝钢与武钢合并重组

2：在企业方面，以兼并和扩张为主。2016年，中国“宝武钢铁”并重组后震惊全球，宝武至今已“吸”了6家钢铁企业，2019年9月，宝武完成了对安徽地方国有企业马钢（集团）控股有限公司的收购;2020年8月，与太原钢铁（集团）股份有限公司合并;9月，重庆钢铁股份有限公司合并;11月，收购新兴铸管（新疆）和新疆伊利钢铁;2021年2月，收购昆明钢铁控股有限公司90%股权;同时，有传言称将与山东钢铁集团合并，总产能有望增至1.45亿吨。

2020年全年，行业并购将推进数十起案件。以宝武为例，还有民营企业敬业集团收购广东泰都钢铁工业股份有限公司、英钢、云南永昌钢铁;柳钢收购广西钢铁集团。

根据规划，未来几年钢铁行业集中化趋势仍将是发力军，产业融合程度将进一步提升。金融工具的应用也成为一大手段，市场化基金主导逐渐成为钢铁行业整合的重要途径，我们可以查询的“钢铁改制基金”规模不小。例如：四源河钢铁产业结构调整基金

：中国首个钢铁产业结构调整基金，由宝武集团、沃瑞罗斯公司、中美绿色基金、招商局集团联合发起，基金规模400~800亿元。

例如，长城河钢产业发展基金

：由中国长城与河钢集团联合发起，产业发展基金规模100亿元。例如，山西

钢铁行业结构调整基金：总规模50亿元，由山西国有资本投资运营有限公司、北京建龙重工集团、中冶京城工程科技有限公司、陕西鼓风机集团共同设立。

受此消息刺激，财经棒棒糖其实也愿意多做联想：现阶段，“西北联钢”实际上可能扮演着“价格联盟”和“业务协同”的角色，但未来仍有“实质性产能整合”的预期。毕竟山西有几家钢铁企业都是民营企业，在“大一体化”的趋势下一切皆有可能。

陕西钢铁

似乎已经做了一些准备，比如杨海峰提出了《关于设立陕钢基金的提案》，对此，我们愿意保持观望和期待。